FFO 1 2024 um 5% gesteigert, Dividende von EUR 1,0/Aktie vorgeschlagen

CA Immo veröffentlichte diese Woche die Ergebnisse für 2024, die aufgrund erneuter Abwertungen im 4. Quartal auf operativer und Nettoebene unter unseren Erwartungen lagen. Die Mieteinnahmen konnten trotz Immobilienverkäufen dank Projektfertigstellungen und Indexierungen um 3% auf EUR 238,9 Mio. gesteigert werden. Aufgrund eines signifikant niedrigeren Verkaufsergebnisses lag das EBITDA mit EUR 174,8 Mio. um knapp die Hälfte unter dem Vorjahresniveau. Der Bewertungsverlust lag mit EUR -199,6 Mio. (2,3% gemessen am Immobilienvermögen zum 31.12.2024) jedoch unter dem Vorjahreswert (EUR - 532,0 Mio.). Der Nettoverlust verringerte sich auf EUR -66,3 Mio. (2023: EUR - 224,5 Mio.). Der FFO 1 legte um 5% auf EUR 120 Mio. zu. Der EPRA NTA verringerte sich um 5,0% J/J auf EUR 31,95/Aktie. Der LTV stieg leicht auf 38,2% und die liquiden Mittel lagen bei EUR 797,3 Mio. Der Vorstand schlägt eine Dividende von EUR 1,0/Aktie vor (2023: EUR 0,80/Aktie).

Ausblick

Der Vorstand gibt keinen konkreten Finanzausblick für 2025. Während das Bewertungsergebnis im vierten Quartal eher negativ zu interpretieren ist, überraschte der FFO 1 positiv genauso wie der gestiegene Vermietungsgrad (93,1% nach 88,8% im Jahr 2023). Basierend auf Neuabschlüssen für knapp 40% der leerstehenden Flächen, sollte sich der Vermietungsgrad 2025 somit weiter erhöhen. Bewertungstechnisch notiert die CA Immo mit Abschlägen von 30% auf ihren EPRA NTA trotz Fokus auf erstklassige Büro-Assets mit Schwerpunkt Deutschland (knapp 70%).