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CA Immobilien
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Datum/Zeit: 30.08.2024 18:23 Quelle: Erste Bank |
Fehlendes Verkaufsergebnis drückt Ergebnis im 1. Halbjahr 2024
CA Immo veröffentlichte diese Woche ihre Ergebnisse zum 1. Halbjahr 2024. Die Mieteinnahmen konnten trotz Immobilienverkäufen dank Projektfertigstellungen und Indexierungen um 3% auf EUR 121,4 Mio. gesteigert werden. Aufgrund eines signifikant niedrigeren Verkaufsergebnisses im Vergleich zum Vorjahreszeitraum fiel das EBITDA um 58% auf EUR 77,5 Mio. Der Bewertungsverlust lag mit EUR -119,1 Mio. (2,3% gemessen am Immobilienvermögen zum 31.12.2023) etwas unter dem Vorjahreswert (EUR -146,6Mio.). Das Nettoergebnis drehte mit EUR -49,1 Mio. in den negativen Bereich (1H 23: EUR 13,5 Mio.). Während der FFO 1 um 4% auf EUR 55,0 Mio. zulegte, reduzierte sich der FFO II aufgrund der fehlenden Verkäufe um 58% auf EUR 56,3 Mio. Der EPRA NTA fiel mit EUR 32,14/Aktie um 4,3% zum Jahresendwert 2023. Der LTV stieg leicht auf 38,9% und die liquiden Mittel reduzierten sich auf EUR 413,0 Mio. Die Rating Agentur Moody’s bestätigte im 2. Quartal das Baa3- Rating und hob den Ausblick auf stabil von negativ.
Ausblick
Der Vorstand gab mit den Halbjahreszahlen einen ersten Finanzausblick 2024 und erwartet einen FFO 1 von über EUR 105 Mio. (2023: EUR 113,8 Mio.). Der Fokus des Managements liegt weiter auf dem Verkauf von nicht zum Kerngeschäft zählenden Liegenschaften, selektiven Investitionen in profitable Bauprojekte und Immobilien – insbesondere in den Kernmärkten München und Berlin, einer starken Bilanz und der Rückführung von überschüssigem Kapital an die Aktionäre. Wir stufen die präsentierten Ergebnisse als kursneutral ein. Bewertungstechnisch sehen wir kein Kurspotential, da die Aktie mit deutlichen Aufschlägen zu ihren Peers notiert.
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