Exzellente Ergebnisse in den ersten drei Quartalen 2022, Ausblick auch für 2023 positiv

SBO präsentierte diese Woche seine Zahlen für die ersten drei Quartale 2022. Beflügelt durch die Wachstumsbeschleunigung der E&P Ausgaben und positive Währungseffekte (vor allem dem vorteilhaften US-Dollar-Kurs) haben die Ergebnisse unsere optimistischen Erwartungen getroffen. Der Umsatz stieg im 3. Quartal 2022 um 75,9% j/j auf EUR 138,5 Mio und das EBIT legte um 283% j/j auf EUR 27,8 Mio. zu. Der 3Q22 Nettogewinn er reichte EUR 21,0 Mio. (nach EUR 4,7 Mio. im Vorjahresquartal). In den ersten neun Monaten 2022 erhöhte sich der Umsatz um 73,4% j/j auf EUR 361,3 Mio. und das Nettoergebnis versechsfachte sich gegenüber dem Vorjahr auf EUR 55,3 Mio. Der Auftragseingang erreichte in den ersten drei Quartalen 2022 einen Rekordwert von EUR 431,1 Mio. Damit lag das Book-to-Bill-Ratio, das als Indikator für eine mittelfristige Entwicklung gilt, weiter hin deutlich über 1. Das Finanzprofil blieb mit liquiden Mitteln von EUR 295,7 Mio. sowie einer Nettoliquidität von EUR 37,8 Mio. am Ende September 2022 sehr solide.

Ausblick

Trotz des verlangsamten globalen Wirtschaftswachstums und den Rezessionsbefürchtungen zeigt sich das Management für 2022 sowie 2023 optimistisch. Als die wichtigsten Faktoren für die weiteren positiven Entwicklungen auf dem Öl und Gas Markt gelten die vor allem die internationalen Bemühungen, die Energieunabhängigkeit von Russland sicherzustellen, die geringe OPEC-Reservekapazität, niedrige Öllagerbestände sowie die Aufholeffekte nach Jahren der Unterinvestitionen in die Exploration und Produktion von Öl und Gas. Die weltweiten Explorations- und Produktions-Ausgaben sollen 2022 um 22 % j/j steigen, getrieben vom 33 % j/j Wachstum in Nordamerika. Für 2023, rechnet man mit der Fortsetzung der zweistelligen Wachstumsraten der globalen Explorations- und Produktions-Ausgaben. Der Auftragsstand von SBO belief sich Ende September 2022 auf EUR 189,5 Mio. Laut der Firma sind die Auftragsbücher voll und in manchen Bereichen reichen die Bestellungen sogar bis ins 3. Quartal 2023. Wir glauben, dass SBO - unterstützt durch die starke Bilanz und geführt von einem kompetenten und sehr erfahrenen Management - weiterhin exzellent positioniert ist, vom positiven Ölmarktumfeld zu profitieren und seine Langfriststrategie 2030 (inklusive Green-Tech Segment Aufbau) erfolgreich um zusetzen. Die damit verbundenen Übernahmen könnten zusätzliche Kurstrigger darstellen. Wir bleiben daher bei unserer Kauf-Empfehlung.