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Lenzing
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Datum/Zeit: 23.09.2022 19:54 Quelle: Erste Bank |
Ergebnisprognose 2022 ausgesetzt
Lenzing setzte zu Beginn der Woche seine Guidance 2022 (deutlicher EBITDA-Anstieg gegenüber 2021) aus aufgrund der drastisch verschlechterten Entwicklung des Marktumfelds im laufenden Quartal sowie der äußerst geringen Visibilität auf der Nachfrageseite und der hohen Volatilität an den globalen Energie- und Rohstoffmärkten. Basierend auf den aktuellen An nahmen zu den Rohstoff- und Energiekosten sieht das Management das Erreichen der mittelfristigen Prognose 2024 (unter anderem EBITDA von EUR 800 Mio.) ebenfalls als gefährdet an. Die langfristigen Wachstumsaus sichten bei Spezialfasern werden jedoch unverändert positiv eingestuft. Lenzing wird am 3. November sein Ergebnis zum 3. Quartal 2022 veröffentlichen.
Ausblick
Obwohl die Q2 2022 Quartalzahlen bereits zunehmenden Druck auf die Margen durch die Energie- und Rohstoffpreisanstiege zeigten, so kam die dieswöchige Revidierung des Finanzausblicks 2022 doch überraschend – insbesondere da durch die neu in Betrieb genommenen Schlüsselprojekte (Lyocellwerk in Thailand, Zellstofffabrik in Brasilien) ein positiver Ergebnisbeitrag in der zweiten Jahreshälfte 2022 erwartet worden war. Dass das mittelfristige EBITDA-Ziel angesichts der Rohstoff- und Energiepreisinflation ebenfalls in Frage gestellt wurde, überrascht uns weniger, wir waren in unseren letzten Prognosen hier wesentlich vorsichtiger. Langfristig bleibt die ESG-getriebene Investment Story aber weiter attraktiv und nicht im aktuellen Niveau reflektiert. Trotzdem, denken wir, dass durch die steigenden Unsicherheiten bezüglich der näheren Zukunft die Erholung des Lenzings Aktienkurses über die nächsten Monate belastet sein wird.
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