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44.3 -1.3%
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Hoch:
Tief:
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44.8 -0.2%
43.65 -2.9%
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Schoeller-Bleck.
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Datum/Zeit: 02.09.2022 17:27 Quelle: Erste Bank |
Empfehlung auf Kaufen hochgestuft mit neuem Kursziel EUR 74,50/Aktie
In unserer neuen Unternehmensanalyse zur SBO stufen wir unsere Empfehlung von Akkumulieren auf Kaufen hoch mit neuem Kursziel EUR 74,50/Aktie (zuletzt: EUR 44,80/Aktie). Wir haben die jüngst publizierten starken H1 2022-Ergebnisse sowie die mehr dynamisch als früher erwartete Wachstumsbeschleunigung der E&P Ausgaben und positive Währungseffekte (vor allem den vorteilhaften US-Dollar-Kurs) in unseren Schätzungen berücksichtigt. Dank Unterstützung vom starken US-Dollar, erwarten wir im Jahr 2022 einen Umsatz von EUR 471,9 Mio. (+61,2% j/j). Basierend auf den soliden operativen Ergebnissen der ersten Jahreshälfte 2022 sowie der vielversprechenden Entwicklung des Auftragseingangs sollten sowohl das operative als auch das Nettoergebnis im Jahr 2022 mit EUR 91,5 Mio. bzw. EUR 67,3 Mio. deutlich im Jahresvergleich zulegen. (2021: EBIT EUR 28,2 Mio. und Nettoergebnis EUR 21,0 Mio.)
Ausblick
Laut der aktuellen Evercore ISI Research Studie steigen die weltweiten Explorations- und Produktions-Ausgaben 2022 um 22 %, um 33% in Nordamerika und um 18% international. Angetrieben von den europäischen Bemühungen um Energieunabhängigkeit von Russland, der derzeit geringen OPEC-Produktionskapazitäts-Reserve sowie den Aufholeffekten nach Jahren der Unterinvestitionen, stabilisierte sich der Ölpreis zuletzt rund um die USD 100-Marke. Wir erwarten, dass der Aktienkurs der SBO nach wie vor volatil bleibt. Nichtdestotrotz sind wir der Meinung, dass die Nachfrageerholung der Öl-Industrie und der damit beflügelte Ergebnisaufschwung bei der SBO trotz der letzten Kursrally noch nicht adäquat im Aktienkurs reflektiert ist. Zusätzliche Kurstrigger könnten Übernahmen im Rahmen der Langfriststrategie 2030 (inklusive Green-Tech Segment Aufbau) darstellen.
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