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Andritz
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Datum/Zeit: 29.04.2022 18:26 Quelle: Erste Bank |
Hohes Auftragsbuch im Q1 stimmt optimistisch für weiteres Wachstum
Andritz übertraf mit einem soliden Auftaktquartal die Konsensuserwartungen leicht und erreichte dank starkem Auftragseingang (+50% auf EUR 2,6 Mrd.) beim Auftragsstand einen neuen Rekordwert mit EUR 9,4 Mrd. Der Umsatz legte im Q1 leicht um 2,3% auf EUR 1,53 Mrd. zu. Das EBITA legte um 10,3% auf EUR 110,9 Mio. zu vor allem dank Ergebnisverbesserungen in den Geschäftsbereichen Metals und Hydro. Damit erhöhte sich auch die EBITA-Marge auf 8,0% (Q1 21: 7,4%). Der Vorstand bestätigte seinen Ausblick 2022 und erwartet sowohl bei Umsatz als auch EBITA und Konzernergebnis einen Anstieg gegenüber 2021. Während der Ausblick die aus aktueller Sicht erkennbaren wirtschaftlichen Auswirkungen des Ukraine-Krieges berücksichtigt, nicht jedoch derzeit noch nicht abschätzbare Folgen der chinesischen Covid-Politik oder eine Eintrübung der globalen Weltwirtschaft.
Ausblick
Die Q1-Zahlen belegen, dass die 2021 begonnene Nachfrageerholung nachhaltig ist und mit dem neuen Rekordauftragsbuch sollte Andritz sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig 2022 weiterwachsen. Während die im Ausblick angeführten Risiken natürlich weiterbestehen, stellt der säkulare Trend der Entkarbonisierung einen wichtigen Nachfragetreiber in allen Divisionen dar. Wir denken, dass Anleger mit den vorgelegten Q1-Zahlen wieder Vertrauen in das profitable Wachstum von Andritz zurückgewinnen, was den Kursverlauf positiv beeinflussen sollte. Wir bleiben bei unserer Kauf- Empfehlung.
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