Solide Ergebnisse 2021, Rückkehr zu Dividenden

PORR lag 2021 mit seinen Ergebnissen am oberen Ende seiner Guidance. Die Produktionsleistung stieg um 10,5% auf EUR 5,73 Mrd., der Auftragsbestand per 31.12. belief sich auf EUR 7,76 Mrd. Das Vorsteuerergebnis drehte mit EUR 85,4 Mio. in den positiven Bereich zurück gegenüber einem von der Corona-Krise gezeichneten Verlust 2020 von EUR -51,0 Mio. Darin enthalten sind Rückstellungen im Zusammenhang mit der Geldbuße der Bundeswettbewerbsbehörde von rund EUR 29,9 Mio. Nach 2 Jahre ohne Ausschüttung schlägt der Vorstand eine Dividende von EUR 0,50/Aktie vor.

Ausblick

Für 2022 gibt der Vorstand keinen konkreten Finanzausblick, der hohe Auftragspolster stellt jedoch ein stabiles Fundament dar. Die mittelfristige Guidance einer Vorsteuermarge von rund 3% (2021: 1,5%) wurde bestätigt. Die Profitabilität 2021 war stark und PORR startet 2022 mit einem hohen Auftragsbestand. Wir sind daher zuversichtlich, dass PORR seine Strategie eines selektiveren, höhermargigen Wachstums erfolgreich weiter umsetzt trotz steigenden Gegenwinds durch höhere Inputkosten und angespannten Lieferketten. Wir bleiben klar bei unserer Kauf-Empfehlung.