Akkumulieren: Gute Trends setzen sich fort

In unserer neuen Unternehmensanalyse bestätigen wir unsere Akkumulieren-Empfehlung für die Telekom Austria mit neuem Kursziel von EUR 8,30/Aktie (zuvor: EUR 7,30). Der Telekom-Konzern steuerte sehr gut durch die Krise und wir haben unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen für 2021 und die Folgejahre nach oben angepasst. Haupttreiber ist die starke Nachfrage nach mobilen WiFi-Routern, Produkten mit hohen Bandweiten, die gute Entwicklung des Solutions und Connectivity Geschäfts sowie Effizienzsteigerungen. Auch die letztes Jahr fehlenden Roaming-Einnahmen sollten heuer wieder anspringen und sich 2022 normalisieren. Den Ausblick eines Umsatzwachstums von 1% für 2021 sehen wir als konservativ, eine stärker als erwartete Reisesaison könnte hier wohl für ein größeres Plus sorgen.

Ausblick

Wir denken, dass die Telekom Austria auf bestem Weg ist, in den kommenden Jahren wieder eine stabile Dividendenaktie zu werden dank ihres hohen Einnahmengenerierenden Geschäftsmodells und einer raschen erwarteten Schuldenreduktion. Nach einer Ausschüttung von EUR 0,25/Aktie 2020 erwarten wir jährliche Anstiege um 2ct/Aktie.