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Datum/Zeit: 28.08.2020 17:28 Quelle: Erste Bank |
Corona-Pandemie drückt Ergebnis wie erwartet – Produktionsleistung von EUR 5 Mrd. im Gesamtjahr erwartet
Wie erwartet hinterließ die Corona-Krise bei der PORR auch Spuren im 2. Quartal. Infolge der Shutdowns von Baustellen, COVID-19-Auflagen und dem Auslaufen von Großprojekten fiel die Produktionsleistung im Q2 2020 um 8,2% auf EUR 1,33 Mrd. Während Deutschland sich fast stabil entwickelte waren vor allem Österreich und Schweiz von den Baustellenschließungen betroffen. Der Auftragsbestand erreichte hingegen ein neues Allzeit- Hoch von EUR 7,604 Mrd. Das Vorsteuerergebnis blieb mit EUR 2,9 Mio. knapp im positiven Bereich (-87,7% j/j). Die negativen Corona-Effekte aus der vorübergehenden Stilllegung der Baustellen konnten hierbei nicht durch Gegenmaßnahmen wie Kurzarbeit, Investitions- und Ausgabestopps kompensiert werden. Für das Gesamtjahr erwartet der Vorstand eine Produktionsleistung leicht über der EUR 5 Mrd.-Grenze. Ein Ergebnisziel kann derzeit noch nicht gegeben werden.
Ausblick
Keine großen Überraschungen bei Zahlen und Ausblick. Wir rechnen heuer nicht mit einer spürbaren Margenerholung verglichen zum bereits schwachen 2019. Erst mit Auslaufen von Altverträgen und Ersatz durch Neuaufträge mit höheren Margen erwarten wir ab 2022 eine Verbesserung der Profitabilität. Für uns bleibt diese angestrebte Margenverbesserung langfristig der wichtigste Kurstreiber. Mangels Visibilität über die Entwicklung in den nächsten Quartalen, denken wir, dass sich der Aktienkurs kurzfristig aber wenig bewegen wird.
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