|
138.4 -0.1%
|
Hoch:
Tief:
|
139 +0.3%
136.8 -1.3%
|
|
|
|
|
DO & CO
|
Datum/Zeit: 13.12.2019 20:00 Quelle: Erste Bank |
Kaufempfehlung bestätigt mit neuem Kursziel EUR
112
DO&CO bleibt für uns eine klare Kaufempfehlung mit Kurspotential von
mehr als 40% zu unserem neuen Kursziel von EUR 112 (zuvor: EUR
102,50).
Ausblick
Die Halbjahreszahlen stellten einmal mehr die hervorragende
Marktstellung des Unternehmens im Premium Airline Catering unter Beweis.
Sogar bevor die neuen Großaufträge für British Airways und Iberia 2020
ihren vollen Effekt zeigen können, legte DO&CO bei Umsatz und
operativem Ergebnis zweistellig zu. Während alle jüngsten
Großausschreibungen im Airline Catering erfolgreich gewonnen wurden,
könnten weitere kleinere Akquisitionen (zum Beispiel Spin-offs resultierend
aus dem geplanten Verkauf der Lufthansa Catering-Tochter an Gategroup)
für zusätzliche Aktientreiber sorgen. Unsere neue Schätzungen
berücksichtigen neben den IFRS 16 Effekten, eine dynamischer als
ursprünglich erwartete Umsatzentwicklung, bessere Margen in den
Segmenten Event Catering und RLH (Restaurants, Lounges und Hotels)
gegenüber gedämpfteren Margen im Airline Catering sowie höhere
Minderheiten (diese spiegeln die exzellente Performance in der Türkei
wider). Für das heurige Wirtschaftsjahr 2019/20 rechnen wir mit einem
Umsatz von EUR 984,9 Mio. (+16,2% j/j) und einem Nettogewinn von EUR
26 Mio. (-1,7% j/j).
|