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Warimpex
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Datum/Zeit: 15.11.2019 18:28 Quelle: Erste Bank |
Verkauf Disneyland-Hotels und Anteilserhöhung
Airport City St. Petersburg noch nicht im Kurs reflektiert
Wir bestätigen unsere Kaufen-Empfehlung für Warimpex und heben unser
Kursziel um EUR 0,30 auf EUR 2,10/Aktie an.
Ausblick
Wir erwarten ein starkes 3. Quartal (Publikation am 29.11.2019),
welches die Verkäufe der Paris Disneyland Hotels sowie den Ankauf eines
35%-Anteils an der AO Avielen (Projektgesellschaft Airport City St.
Petersburg) reflektieren wird. In Summe sollten die Effekte aus den beiden
Transaktionen zu stark positiven Beiträgen aus Verkaufsgewinnen sowie
der Eliminierung von Aktionärsdarlehen bei AO Avielen führen. Wir erwarten
einen Gewinn (vor Minderheiten) im 3. Quartal von über EUR 50 Mio. und
einen Sprung beim Buchwert/Aktie von rund EUR 0,40 auf knapp EUR
2,70/Aktie. Die hohen Nettomittelzuflüsse könnten das Management zu
einer Dividendenerhöhung bewegen. Wir erwarten einen Anstieg auf EUR
0,08/Aktie, was einer Dividendenrendite 2019e von über 5% entspricht.
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