Lenzing - Berenberg erhöht Anlageempfehlung von "Sell" auf "Hold"
Kursziel bleibt bei 80,00 Euro - Analysten: Nach jüngstem
Kursrückgang wenig Gründe für Pessmismus
Die Berenberg Bank ist wieder etwas optimstischer
geworden, was die Aktien des oberösterreichischen Faserherstellers
Lenzing angeht. Die Analysten Sebastian Bray und Edward Wales
stuften die Titel von "Sell" auf "Hold" hoch. Ihr Kursziel bleibt
allerdings unverändert bei 80,00 Euro. Am Donnerstag sind die
Lenzing-Aktien an der Wiener Börse mit 87,15 Euro aus dem Handel
gegangen.
Seit die Berenberg-Analysten im Juli in einer Studie auf die
Risiken durch neue Konkurrenz am Markt für Spezialfasern hingewiesen
und eine Verkaufsempfehlung ausgesprochen haben, seien die Titel um
rund 15 Prozent gefallen, heißt es in der Analyse. "Wir sind
versucht, den Moment zu genießen und auf einen weiteren Kursrückgang
der Aktien zu warten, aber, ganz ehrlich, selbst wenn sich unsere
These von Überkapazitäten bei Spezialfasern als richtig
herausstellt, liefert uns die aktuelle Bewertung wenig Gründe, um
pessimistisch zu sein", schreiben die Analysten weiter und beziehen
sich dabei konkret auf das Verhältnis von Unternehmenswert
(Enterprise Value, EV) zum Ergebnis vor Steuern, Zinsen und
Abschreibungen (Ebitda). Dieses liege für das Geschäftsjahr 2019 auf
Basis der aktuellen Konsensschätzungen bei 7 - was in der jüngsten
Vergangenheit nahe eines Tiefstands gewesen sei.
Ihre nun wieder etwas optimistischere Haltung begründen Bray und
Wales mit zwei Punkten: Einerseits seien Viskosepreise an einem
Tiefpunkt angelangt und andererseits dürften es hinsichtlich Umfang
und Zeitpunkt der Investitionen in das geplante Werk in Brasilien
bis Jahresende eine Entscheidung geben.
Beim Gewinn je Aktie prognostizieren die Berenberg-Analysten 6,37
Euro für das laufende Geschäftsjahr 2019 und 6,21 Euro (2020) sowie
5,89 Euro (2021) für die beiden Folgejahre. Die
Dividendenschätzungen belaufen sich auf jeweils 3,00 Euro für alle
drei Geschäftsjahre.
Analysierendes Institut Berenberg Bank
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(Schluss) dkm
ISIN AT0000644505
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