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8.01 0%
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Hoch:
Tief:
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8.05 +0.5%
8 -0.1%
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Uniqa
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Datum/Zeit: 28.09.2018 19:17 Quelle: Erste Bank |
Empfehlung auf Akkumulieren angehoben mit Kursziel
EUR 9,70
In unserem Sektorbericht zu den österreichischen Versicherern haben wir
unsere Empfehlung für die Uniqa von Halten auf Akkumulieren angehoben
mit einem neuen Kursziel von EUR 9,70 (zuvor EUR 9,10). Das höhere
Kursziel reflektiert vor allem das überschüssige Kapital, das unsere
niedrigeren Schätzungen bei Ertragskraft und Eigenkapitalrenditen mehr als
ausgleicht.
Ausblick
Während wir heuer erwarten, dass der Ausblick des
Managements erreicht wird, halten wir das Ziel einer durchschnittlichen
Eigenkapitalrendite von 13,5% von 2017 bis 2020 auf Basis der bisherigen
Entwicklung für zu aggressiv. Hauptinvestitionsargument für die Uniqa-Aktie
bleibt sicher die äußerst attraktive Dividendenpolitik mit einer geschätzten
Dividendenrendite von ca. 6% für 2018. Zudem bietet das vorhandene
überschüssige Kapital die Möglichkeit von Sonderdividenden oder
Akquisitionen. Die Gewinndynamik (nachhaltig) ist aufgrund des
Niedrigzinsumfelds noch immer unspektakulär.
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