Akkumulieren Empfehlung bestätigt, Kursziel auf EUR 85,0 erhöht

Wir bestätigen unsere Akkumulieren-Empfehlung mit deutlich erhöhtem Kursziel von EUR 85,0 (zuvor EUR 55,5). Das neue Kursziel reflektiert hauptsächlich die Bekanntgabe der zwei neuen Großaufträge von British Airways und Iberia/Iberia Express. Diese werden ab dem Frühjahr 2020 jährlich Umsätze in Summe von rund EUR 250 Mio. bringen mit einer Laufzeit von 10 Jahren. Damit sollte DO&CO die potentiellen Umsatzverluste ausgleichen können, sollte kein neuer Vertrag mit Turkish Airlines zustande kommen.

Ausblick

Wir sehen trotz der jüngsten Kursralley auch jetzt noch Potential nach oben. Der solide Track Record des Managements sowie der langfristige Wettbewerbsvorteil im Premium Airline Catering sind unserer Meinung nach noch nicht adäquat im Kurs widergespiegelt. Die Liste der laufenden Ausschreibungen im Airline sowie im Event Catering Segment weist auf weitere positive Nachrichten hin, die den Aktienkurs und die Bewertung anheben könnten.