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14.2 -1.4%
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Hoch:
Tief:
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14.44 +0.3%
14.2 -1.4%
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Porr
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Datum/Zeit: 28.04.2018 20:55 Quelle: Erste Bank |
Jahresergebnis 2017: Dividende je Aktie das
Hauptereignis
Der Auftragseingang und der Auftragsbestand für das Jahr 2017 bestätigten
die vorläufigen Ergebnisse, Profitabilität war wie erwartet bei 1,8%,
gesunken von 2,3%, während EBT um 6,3% gesunken ist, auch wenn der
Produktionsleistung um 20,9% J/J gestiegen ist. Positiv anzumerken ist die
Dividende je Aktie von EUR 1,1 (unverändert J/J), obwohl der Netto Gewinn
geringer war J/J. Der Ausblick für die Produktionsleistung 2018 wird mit
EUR 5 Mrd. bestätigt.
Ausblick
Ausblick für FY18: Produktionsleistung von EUR 5 Mrd. (+5,5%
J/J) ist geplant, die vorjährige Akquisition wird ungefähr 2% beisteuern. Abgesehen
davon sieht PORR das Jahr 2018 als Übergangsjahr an und legt
den Fokus auf operative Exzellenz, Integration und Working Capital
Management. Deutschland wird wohl noch im 1H18 die Profitabilität
belasten, das Wertminderungsrisiko in Katar kann auch nicht
ausgeschlossen werden, obwohl das Unternehmen positiv gestimmt ist, alle
drei Projekte zeitgerecht und in entsprechender Qualität abzuliefern. Wir
fühlen uns derzeit wohl mit unserer Halten Empfehlung und mit dem
Kursziel von EUR 27,5. Das größte Argument für die Aktie ist aktuell die
Dividende je Aktie von EUR 1,1, was einer Dividendenrendite von 3,9%
entspricht. Das mittelfristige Ziel, eine 3%ige Vorsteuermarge zu erreichen,
wird bestätigt und soll 2020 erreicht werden.
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