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ams Osram
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Datum/Zeit: 28.04.2017 20:27 Quelle: Erste Bank |
Höhere Wachstumsaussichten beflügeln Aktienkurs
Obwohl ams für das 1. Quartal 2017 einen Verlust bekannt gab, sorgte die
angekündigte Erhöhung der mittelfristigen Umsatzprognose für
Kursfantasie. Im 1. Quartal 2017 stieg der Umsatz nach der Heptagon-
Übernahme um 9% auf EUR 149,3 Mio. Im 2. Quartal rechnet der steirische
Sensor- und Chiphersteller mit einer weiteren Trendbeschleunigung auf
EUR 174 – 181 Mio. (+17-21% zum Q1). Trotzdem rutschte ams im 1.
Quartal ins Minus mit einem EBIT von EUR – 13,8 Mio. nach EUR 19,7 Mio.
im Q1 16. Das bereinigte EBIT lag bei EUR 4 Mio. Auf das Ergebnis drückte
vor allem die Unterauslastung des Produktionsstandortes in Singapur als
Vorbereitung für Produkthochläufe im 2. Halbjahr sowie die Heptagon-
Übernahme. Diese Faktoren werden die Profitabilität auch noch im 2.
Quartal belasten, in dem ams eine bereinigte operative Marge im Bereich
der Gewinnschwelle erwartet. Für das zweite Halbjahr rechnet ams mit
hochvolumigen Produktanläufen im Consumer-Geschäft und erwartet eine
erhöhte Umsatzpipeline für 2017 und besonders 2018. Das Umsatzziel für
2019 (derzeit EUR 1,2 Mrd. bei einer EBIT-Marge von 30%) ist derzeit in
Überarbeitung nach oben.
Ausblick
Die Umsatzdynamik im 1. Quartal war stärker als erwartet
ebenso der optimistische Ausblick mit Aussicht auf ein Upgrade der
mittelfristigen Umsatzziele. Die Aktie reagierte mit einem Sprung auf ein
neues Allzeit-Hoch bei über CHF 60. Wichtig für die weitere
Kursentwicklung ist jetzt, dass ams die ambitionierten Ziele auch
quartalsweise umsetzt. Wir überarbeiten derzeit Kursziel und Empfehlung.
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