Starke Q1-Ergebnisse, Ausblick 2025 mit Halbjahreszahlen

CA Immo veröffentlichte diese Woche die Ergebnisse für ihr 1. Quartal 2025, die bei Mieteinnahmen und FFO 1 unsere Erwartungen übertrafen. Infolge erneuter leicht negativer Bewertungen lag das Nettoergebnis jedoch leicht unter unseren Schätzungen. Die Mieteinnahmen konnten trotz Immobilienverkäufen dank Projektfertigstellungen und Indexierungen um 7,1% auf EUR 68,5 Mio. gesteigert werden. Das EBITDA stieg dank eines besseren Verkaufsergebnisses und geringerer Personalaufwendungen um rund ein Drittel auf EUR 49,1 Mio. Der Bewertungsverlust belief sich auf EUR -10,9 Mio. (Q1/24: EUR -8,2 Mio.). Das Konzernergebnis legte um 40% auf EUR 22,5 Mio. zu. Der FFO 1 legte um 28% auf EUR 34,2 Mio. zu. Der EPRA NTA lag bei EUR 32,22/Aktie (31.12.2024: EUR 31,95). Der LTV sank auf 34,7% und die liquiden Mittel stiegen auf knapp EUR 900 Mio.

Ausblick

Der Vorstand gibt noch keinen konkreten Finanzausblick für 2025, dies soll mit den Halbjahreszahlen im August erfolgen. Das Unternehmen konzentriert sich weiter auf den Verkauf nicht zum Kerngeschäft zählenden Immobilien. Die CA Immo gab auch bekannt, einen Interessenten für den Erwerb eines gesamten Länderportfolios in CEE zu haben.

Wir stufen die Q1-Zahlen als stark ein, besonders der weitere Anstieg der Vermietungsquote um 41 Basispunkte auf 93,5% ist positiv sowie der starke FFO 1. Bewertungstechnisch notiert die CA Immo mit Abschlägen von 30% auf ihren EPRA NTA trotz Fokus auf erstklassige Büro-Assets mit Schwerpunkt Deutschland (knapp 70%).