Start mit Rekordauftragsstand ins Jahr 2024 – 2025 solides Wachstum erwartet

Die STRABAG hatte bereits Ende Jänner Eckziffern zu Leistung und EBIT-Marge veröffentlicht, welche deutlich über der letzten Guidance lagen. In Summe überstieg die Bauleistung mit EUR 19,2 Mrd. leicht das Vorjahresniveau von EUR 19,1 Mrd. Der Auftragsbestand konnte mit EUR 25,4 Mrd. um 8% zum Vorjahr ausgebaut werden. Die EBIT-Marge liegt mit nahe 6% deutlich über der letzten Guidance von mindestens 4% (2023: 5,0%). Ursächlich hierfür sind positive Ergebniseffekte im Segment Nord + West sowie – im Vergleich zum Vorjahr – niedrigere Ergebnisbelastungen im volatilen internationalen Projekt geschäft. 2025 erwartet der Vorstand eine Leistungssteigerung auf rund EUR 21 Mrd. auf Basis des hohen Auftragsbestandes und den Beiträgen aus den erfolgten Übernahmen. Nach dem von positiven Ergebniseinflüssen erhöhten Vorjahresniveau soll die EBIT-Marge 2025 bei mind. 4,5% liegen.

Ausblick

Wir sehen das Trading Statement als einen starken Start ins Jahr mit einem Auftragsbestand, der ein weiteres ATH erreicht hat, und einem starken Auftragseingang im 4. Quartal, der um 23% im Jahresvergleich gestiegen ist und damit deutlich über unseren Erwartungen liegt. Darüber hinaus impliziert die Leistungsprognose für das GJ25 ein Wachstum von 9,4% J/J, nach 1% Wachstum im GJ24. Die STRABAG-Aktie ist seit Jahresbeginn bereits um über 20% gestiegen, was die anhaltend starke Geschäftsentwicklung widerspiegelt. Der finale Geschäftsbericht wird am 28. April veröffentlicht. Unsere aktuelle Empfehlung lautet Kaufen.