2. Quartal läutet die lang ersehnte Margenverbesserung ein, Ausblick auf 2Q24 bestätigt diese

ams OSRAM überraschte mit seinem Ergebnis im 2. Quartal 2024 mit einer besser als erwarteten Profitabilität. Während der Umsatz bei EUR 819 Mio. (- 3% J/J auf bereinigter Basis; -3% Q/Q) den Erwartungen entsprochen hat, konnte das EBIT erstmals seit langer Zeit mit einem positiven Beitrag (EUR 15mn) aufwarten. Die bereinigte EBITDA Marge lag bei 16.5% und damit über den Erwartungen von 15.2%. Die Treiber dieser Entwicklung waren einerseits Kosteneinsparungen und andererseits eine verbesserte Umsatzzusammensetzung.

Der Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten und der microLED Fertigungsanlage schreitet voran und sollte in den kommenden Quartalen weitere Margensteigerungen begünstigen. Andererseits steigt auch der Auftragswert der bestehenden Produktpipeline, die im 2Q24 über EUR 2,5 Mrd. liegt und damit im Zuge des Quartals um weitere EUR 100 Mio. erhöht werden konnte.

Ausblick

Für das 3. Quartal erwartet der Vorstand einen Umsatzanstieg auf EUR 830-930Mio. sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von 17-20% (1H 24: 15.5%). Ein starker Treiber dürfte ein Großauftrag für die Lieferung einer Displaymanagementlösung für eine Smartphone-Platform sein, der nun erstmals mit 3Q24 zu Tragen kommt. Effizienzsteigerungen sind weitere Profitabilitätstreiber. Der Markt hat die vorgelegte und in Aussicht gestellte Entwicklung sehr positiv aufgenommen. Trotz des weiterhin herausfordernden Marktumfelds sehen wir gute Chancen, dass sie die positive Margenentwicklung auch nachhaltig bestätigt.