Q1/23 Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen, neues Aktienrückkaufprogramm angekündigt
Die BAWAG lag mit ihrem Nettogewinn im Q1/23 von EUR 139,6 Mio. (EUR 1,69/Aktie) im Rahmen der Erwartungen. Die operativen Kernerträge entwickelten sich positiv, beim Nettozinsertrag (+20% gegenüber dem Vorjahr) zeigten sich stark positive Effekte aus den Zinserhöhungen der EZB. Die Risikokosten im 1. Quartal lagen mit EUR -21 Mio. niedriger als erwartet. Die CET1-Quote stieg im 1. Quartal 2023 um 0,6%-Punkte auf 14,1% aufgrund der starken Ertragskraft und sinkender risikogewichteter Aktiva. Das Überschusskapital belief sich Ende des Q1/23 auf EUR 365 Mio. Das Management plant für 2023 einen Aktienrückkauf von bis zu 100 Basispunkten der CET1-%, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen.
Ausblick
Die Finanzziele wurden bestätigt: Für 2023 werden ein Vorsteuerergebnis von über EUR 825 Mio., ein Gewinn/Aktie von über EUR 7,50, eine Dividende von über EUR 4,10/Aktie, ein Return on Tangible Common Equity (RoTCE) von über 20% sowie eine Kosten-Ertrags-Relation von unter 34% erwartet. Die Q1-Zahlen haben unsere Erwartungen erfüllt, die Kapitalgenerierung war stark und festigte die Kernkapitalquote weiter. Bei der geplanten Verwendung des Überschusskapital haben sich die Prioritäten verändert. Nachdem mögliche Übernahmen mehr Zeit in Anspruch nehmen könnten, werden nun Aktienrückkäufe priorisiert und diese könnten in der zweiten Jahreshälfte beginnen. Wir bleiben weiter bei unserer Halten-Empfehlung.