Kapitalstärkung über Aktienplatzierung, Pflichtwandelanleihe und Verkauf von eigenen Aktien geplant
Die Immofinanz plant, mehrere Kapitalmaßnahmen in Teilen oder zusammen durchzuführen, um ihr Kapital zu stärken. Dazu gehört die Begebung neuer Aktien bis zu 20% des Grundkapitals unter Ausschluss der Bezugsrechte der bestehenden Aktionäre sowie die Begebung einer Pflichtwandelanleihe mit 3jähriger Laufzeit über bis zu 15% des Grundkapitals. Zusätzlich sollen eigene Aktien bis zu 10% des Grundkapitals verkauft werden. Zusammen dürfen die drei Maßnahmen jedoch nicht 25% des Grundkapitals übersteigen. Die Immofinanz will damit ihr Kapital stärken, ihr Emittenten- Rating im niedrigen Investment Grade Bereich absichern, Finanzverbindlichkeiten refinanzieren und Wachstumschancen nutzen.
Ausblick
Die Ankündigung der Kapitalmaßnahmen überraschte definitiv. Da in den nächsten Quartalen keine signifikanten Refinanzierungen zu er-warten sind und das Unternehmen über ausreichend Liquidität verfügt, liegt der Schluss nahe, dass Wachstumschancen ergriffen werden soll. Hier wäre die S Immo wieder das Top Übernahmeziel. Derzeit sind Übernahmen infolge der hohen Kursabschläge zu den Buchwerten der günstigste Weg für Immobilienunternehmen zu wachsen. Der Mindestangebotspreis liegt beim Durchschnittskurs der letzten 6 Monate, welcher im August/September relativ stark zurückgehen wird. Obwohl wir kurzfristig mit etwas Druck auf die Aktie durch die Verwässerung rechnen, denken wir, dass aktuelle Kursniveaus und der Ausblick auf günstige Zukäufe langfristig interessantes Kurspotential bieten.