Antworten zu diesem Thema
A-Tec Industries: Teil VIII, Rang: Hubertus(144), 03.2.10 12:09
Subject Auszeichnungen Author Message Date ID
Festsetzung der Ausgabebedingungen
24.9.09 08:42
1
RE: Festsetzung der Ausgabebedingungen
24.9.09 08:47
2
Umsätze gestern
24.9.09 08:54
3
RE: Umsätze gestern
24.9.09 08:59
4
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 09:01
5
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 09:43
6
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 09:49
7
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 11:24
8
      entwicklung der aktie
24.9.09 11:40
9
      RE: entwicklung der aktie
24.9.09 11:45
10
      RE: entwicklung der aktie
24.9.09 11:56
11
      RE: entwicklung der aktie
24.9.09 13:14
12
      RE: entwicklung der aktiegut analysiertgut analysiertgut analysiert
24.9.09 14:07
13
      RE: entwicklung der aktie
24.9.09 15:16
14
      A-Tec: Auch 8,75% reichen nicht
24.9.09 15:28
15
      RE: A-Tec: Auch 8,75% reichen nicht
24.9.09 15:51
16
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 20:30
17
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 20:35
18
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 20:43
19
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 20:49
20
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 20:50
21
      RE: Umsätze gestern
24.9.09 21:01
22
Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
24.9.09 09:26
23
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
24.9.09 09:33
24
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
24.9.09 09:35
25
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
24.9.09 09:52
26
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
18.11.09 09:36
27
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
24.9.09 09:40
28
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
26.10.09 11:25
29
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
26.10.09 11:43
30
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
26.10.09 12:03
31
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
26.10.09 12:33
32
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
02.12.09 11:33
33
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
02.12.09 11:35
34
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
02.12.09 11:59
35
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
07.12.09 10:57
36
RE: Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
18.12.09 09:07
37
RE: A-Tec Industries: Teil VIII
24.9.09 09:30
38
wer is noch drin?
24.9.09 17:14
39
RE: wer is noch drin?
24.9.09 17:19
40
RE: wer is noch drin?
24.9.09 17:22
41
RE: wer is noch drin?
24.9.09 17:25
42
RE: wer is noch drin?
24.9.09 17:29
43
RE: wer is noch drin?
24.9.09 17:37
44
RE: wer is noch drin?
24.9.09 18:54
45
RE: wer is noch drin?gut analysiert
24.9.09 19:39
46
RE: wer is noch drin?
24.9.09 21:42
47
RE: wer is noch drin?
24.9.09 23:48
48
RE: wer is noch drin?
25.9.09 08:43
49
RE: wer is noch drin?witzigwitzig
25.9.09 08:54
50
RE: wer is noch drin?
25.9.09 09:05
51
RE: wer is noch drin?
25.9.09 16:50
52
RE: wer is noch drin?
25.9.09 16:51
53
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:04
54
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:05
55
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:05
56
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:07
57
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:09
58
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:16
59
RE: wer is noch drin?witzigwitzig
26.9.09 12:58
60
RE: wer is noch drin?
26.9.09 13:23
61
RE: wer is noch drin?
26.9.09 14:42
62
RE: wer is noch drin?gut analysiert
26.9.09 22:01
63
RE: wer is noch drin?
27.9.09 21:01
64
RE: wer is noch drin?
28.9.09 08:50
65
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:17
66
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:40
67
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:46
68
RE: wer is noch drin?
25.9.09 17:23
69
RE: wer is noch drin?
28.9.09 09:42
70
RE: wer is noch drin?
28.9.09 10:14
71
RE: wer is noch drin?
29.9.09 11:50
72
bin auch raus
28.9.09 11:20
73
RE: wer is noch drin?
08.10.09 20:35
74
      RE: wer is noch drin?
19.10.09 14:23
75
      RE: wer is noch drin?
19.10.09 19:12
76
meidengut analysiert
25.9.09 11:06
77
RE: meiden
25.9.09 13:18
78
      RE: meiden
25.9.09 16:23
79
      RE: meiden
25.9.09 16:27
80
      RE: meiden
25.9.09 17:09
81
      RE: meiden
25.9.09 17:15
82
      RE: meiden
25.9.09 17:18
83
RE: A-Tec Industries: Teil VIII
25.9.09 18:15
84
Tagesordnung der aoHV am 19.10.
25.9.09 18:38
85
IR: Kovats hat nicht gekauftinteressant
25.9.09 18:55
86
      RE: IR: Kovats hat nicht gekauft
25.9.09 19:09
87
Wo A-Tec draufsteht, ist Mirko Kovats drin!
28.9.09 13:20
88
Eigentlich sollte man die Anleihe kaufen
28.9.09 15:15
89
      Nochmal Antwort von IR
28.9.09 20:13
90
      RE: Eigentlich sollte man die Anleihe kaufen
29.9.09 10:52
91
Meinung von Markus Bossard, Portfoliomanager
29.9.09 15:24
92
RE: Meinung von Markus Bossard, Portfoliomanager
29.9.09 15:33
93
RE: Aktionaersstruktur
29.9.09 20:42
94
RE: Meinung von Markus Bossard, Portfoliomanager
29.9.09 20:46
95
      RE: @Buffett, Wien-Broker
29.9.09 21:31
96
      RE: @Buffett, Wien-Broker
29.9.09 21:36
97
      RE: @Buffett, Wien-Broker
29.9.09 21:42
98
      RE: @Buffett, Wien-Broker
29.9.09 21:48
99
      RE: @Buffett, Wien-Broker
29.9.09 21:52
100
      RE: @Buffett, Wien-Broker
30.9.09 09:13
101
Erste erhöht auf Buy, Kursziel 15
05.10.09 09:14
102
RE: Erste erhöht auf Buy, Kursziel 15
05.10.09 09:33
103
RCB erhöht A-Tec von "hold" auf "buy" - Kursziel 14 Eur...
05.10.09 10:41
104
RE: RCB erhöht A-Tec von "hold" auf "buy" - Kursziel 14...
05.10.09 19:20
105
Erhöhung der Guidance
05.10.09 19:32
106
RE: Erste erhöht auf Buy, Kursziel 15
07.10.09 20:06
107
Aktienleihe für Wandelbond
07.10.09 19:40
108
A-TEC kaufen
08.10.09 16:33
109
      Roadshow-Präsentation
18.10.09 21:55
110
A-Tec: Hauptversammlung stimmt Wandelbond zu
19.10.09 13:17
111
RE: A-Tec: Hauptversammlung stimmt Wandelbond zu
19.10.09 15:42
112
RE: A-Tec: Hauptversammlung stimmt Wandelbond zu
19.10.09 19:08
113
      RE: A-Tec: Hauptversammlung stimmt Wandelbond zu
19.10.09 19:20
114
A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:22
115
RE: A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:28
116
RE: A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:33
117
      RE: A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:37
118
      RE: A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:40
119
      RE: A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:42
120
      RE: A.o.HV - Zusammenfassung
19.10.09 20:44
121
Letzte Tranche verkauft
23.10.09 16:40
122
RE: A-Tec Industries: Teil VIII
26.10.09 10:19
123
RE: A-Tec Industries: Teil VIII
26.10.09 13:43
124
      RE: A-Tec Industries: Teil VIII
26.10.09 14:54
125
Kovats-Interview
26.10.09 21:25
126
RE: Kovats-Interview
27.10.09 08:55
127
      RE: Kovats-Interview
27.10.09 19:31
128
3Q09E results preview from Deutsche Bank
27.10.09 17:22
129
RE: 3Q09E results preview from Deutsche Bank
27.10.09 21:08
130
BEKANNTMACHUNG an die Gläubiger der EUR 110.000.000 8,7...
03.11.09 10:49
131
Analysten erwarten nach 9 Monaten Ergebnisverbesserunge...
09.11.09 16:50
132
+6% heute - Vorfreude auf die Zahlen?
09.11.09 18:44
133
      RE: Die Zahlen Q1-Q3 2009
10.11.09 08:35
134
      RE: +6% heute - Vorfreude auf die Zahlen?
10.11.09 08:46
135
      RE: +6% heute - Vorfreude auf die Zahlen?
10.11.09 08:52
136
Erste Group hebt A-Tec-Kursziel von 15,0 auf 16,0 Euro
11.11.09 12:16
137
Deutsche Bank 3Q09 results review
11.11.09 12:12
138
RE: Erste Group hebt A-Tec-Kursziel von 15,0 auf 16,0 E...
11.11.09 22:28
139
Kursziel von 5 Euro
13.11.09 11:13
140
RE: Kursziel von 5 Euro
16.11.09 09:12
141
      RE: Kursziel von 5 Euro
16.11.09 09:16
142
      RE: Kursziel von 5 Euro
16.11.09 10:28
143
      2010 wird ganz und gar nicht lustig
16.11.09 22:47
144
      RE: 2010 wird ganz und gar nicht lustiggut analysiert
17.11.09 09:55
145
      RE: 2010 wird ganz und gar nicht lustig
17.11.09 21:59
146
      RE: 2010 wird ganz und gar nicht lustig
17.11.09 23:15
147
      RE: 2010 wird ganz und gar nicht lustiginteressant
18.11.09 08:56
148
      RE: 2010 wird ganz und gar nicht lustig
18.11.09 11:14
149
60 Mio. Auftrag
18.11.09 09:02
150
RE: 60 Mio. Auftrag
18.11.09 09:14
151
ATB / Ergebnis der ersten neun Monate 2009
19.11.09 20:22
152
25 Million-Euro Order
27.11.09 09:46
153
RE: 25 Million-Euro Order
27.11.09 10:05
154
Stellungnahme zum Dubai-Debakel
27.11.09 13:40
155
Copper Price ‘Disconnected’ From Supply
29.11.09 21:20
156
RE: Copper Price ‘Disconnected’ From Supplyinteressant
30.11.09 08:44
157
A-Tec Auftrag aus China
01.12.09 09:20
158
RE: Copper Price ‘Disconnected’ From Supply
01.12.09 12:22
159
      RE: Copper Price ‘Disconnected’ From Supply
14.12.09 20:15
160
      RE: Copper Price ‘Disconnected’ From Supplyinteressant
16.12.09 08:45
161
      kleiner auftrag
16.12.09 09:55
162
      RE: kleiner auftrag
16.12.09 10:44
163
      RE: kleiner auftrag
16.12.09 10:58
164
      RE: kleiner auftrag
16.12.09 11:22
165
      RE: kleiner auftrag
16.12.09 11:50
166
      RE: kleiner auftrag
16.12.09 11:55
167
      RE: kleiner auftrag
16.12.09 16:14
168
      Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
16.12.09 17:32
169
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
16.12.09 17:50
170
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
16.12.09 18:09
171
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
16.12.09 18:06
172
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
16.12.09 19:09
173
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
17.12.09 09:21
174
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
17.12.09 09:27
175
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !
17.12.09 09:44
176
      RE: Erste Bank (und RCB) sieht Kurziel bei 15 bis 16 !interessant
17.12.09 10:44
177
      EUR 21 Mio.-Auftrag für EBS-Dampferzeuger in Bollnäs / ...
17.12.09 11:54
178
      RE: EUR 21 Mio.-Auftrag für EBS-Dampferzeuger in Bollnä...
17.12.09 11:59
179
      RCB BUY confirmed
17.12.09 15:40
180
      RE: kleiner auftrag
11.1.10 14:19
181
      RE: kleiner auftrag
11.1.10 14:26
182
A-Tec erhält Auftrag aus Frankreich
21.12.09 10:11
183
Verkaufsdruck mit System !
22.12.09 17:25
184
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 09:07
185
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 09:18
186
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 09:26
187
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 11:23
188
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 11:23
189
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 11:34
190
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 11:39
191
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 12:38
192
      RE: Verkaufsdruck mit System !gut analysiert
23.12.09 13:07
193
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 15:02
194
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 15:03
195
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 15:36
196
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 16:01
197
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 16:06
198
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 17:00
199
      RE: Verkaufsdruck mit System !interessant
23.12.09 17:05
200
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 17:22
201
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 17:39
202
      RE: Verkaufsdruck mit System !
23.12.09 17:04
203
kupfer wieder auf stand september 08
31.12.09 11:12
204
RE: kupfer steigt weiter
06.1.10 10:52
205
9,40
05.1.10 11:22
206
RE: 9,40
05.1.10 11:52
207
      RE: 9,40
05.1.10 11:55
208
      RE: 9,40
07.1.10 08:10
209
      RE: 9,40
11.1.10 09:08
210
      RE: zweistellig
11.1.10 13:14
211
      interessant guck euch das mal an
12.1.10 09:44
212
      A-Tec erwartet im 2. Halbjahr 2010 leichtes Wachstuminteressant
13.1.10 20:13
213
Aurubis zum Kupfermarkt
14.1.10 19:11
214
A-Tec zu Herausforderungen
15.1.10 12:20
215
wirtschaftsblatt weiter sehr negativ
21.1.10 13:51
216
RE: Kupferpreis sollte nicht überbewertet werdeninteressantwitzig
21.1.10 14:53
217
      RE: Kupferpreis sollte nicht überbewertet werden
21.1.10 15:26
218
      RE: Kupferpreis sollte nicht überbewertet werden
21.1.10 15:39
219
      RE: Kupferpreis sollte nicht überbewertet werden
21.1.10 17:27
220
      RE: Kupferpreis sollte nicht überbewertet werden
21.1.10 18:10
221
      RE: @keram
21.1.10 19:46
222
      RE: @keram
21.1.10 20:06
223
      RE: @keram
22.1.10 09:01
224
      RE: @keram
22.1.10 10:07
225
      RE: @keram
22.1.10 11:41
226
      RE: @keram
22.1.10 11:45
227
      RE: @keram
22.1.10 11:59
228
      RE: @keram
22.1.10 12:05
229
      RE: @keram
22.1.10 16:47
230
      RE: @keram
22.1.10 16:49
231
      RE: @keram
22.1.10 17:16
232
Eine Chronik der A-Tec-Analysen
25.1.10 14:04
233
RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
25.1.10 15:50
234
RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
25.1.10 21:05
235
RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
25.1.10 15:58
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 08:16
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 08:23
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 08:52
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 09:48
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen@papa ...
26.1.10 11:41
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 08:23
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 09:40
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 09:54
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 11:09
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      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
26.1.10 11:42
246
      RE: Eine Chronik der A-Tec-Analysen
31.1.10 22:06
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A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolster in...
27.1.10 11:01
248
solide?
27.1.10 11:34
249
RE: solide?
27.1.10 18:31
250
RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
27.1.10 11:50
251
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
27.1.10 12:08
252
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
27.1.10 12:10
253
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
27.1.10 12:14
254
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
27.1.10 12:28
255
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
27.1.10 18:35
256
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
28.1.10 10:29
257
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
28.1.10 10:44
258
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
28.1.10 12:09
259
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
28.1.10 13:11
260
      RE: A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolste...
28.1.10 13:54
261
      Die M&M Division steht und fällt mit dem Kupferpreisinteressant
30.1.10 22:42
262
      RE: Die M&M Division steht und fällt mit dem Kupferprei...
01.2.10 08:20
263
      RE: Die M&M Division steht und fällt mit dem Kupferprei...
01.2.10 08:30
264
      RE: Die M&M Division steht und fällt mit dem Kupferprei...
01.2.10 08:57
265
      RE: Die M&M Division steht und fällt mit dem Kupferprei...
01.2.10 09:23
266
      RE: Die M&M Division steht und fällt mit dem Kupferprei...
01.2.10 10:12
267
      M&M in den Fängen der LMEinteressantgut analysiertgut analysiert
01.2.10 11:06
268
      RE: M&M in den Fängen der LME
01.2.10 11:33
269
      RE: M&M in den Fängen der LME
01.2.10 22:09
270
      RE: M&M in den Fängen der LMEinteressant
02.2.10 12:33
271
      RE: M&M in den Fängen der LME
03.2.10 00:20
272
      RE: M&M in den Fängen der LMEinteressant
03.2.10 09:53
273
      RE: M&M in den Fängen der LME
03.2.10 10:09
274
Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 11:16
275
RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 11:20
276
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 12:02
277
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 12:18
278
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 12:43
279
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Saysgut analysiert
02.2.10 13:30
280
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 14:03
281
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 15:19
282
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 15:39
283
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 15:51
284
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 16:29
285
      RE: Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says
02.2.10 16:34
286
Thread ENDE
03.2.10 11:16
287
RE: Thread ENDE
03.2.10 11:52
288
      RE: Thread ENDE
03.2.10 12:09
289

EANS-Adhoc: A-TEC Industries AG / Festsetzung der Ausgabebedingungen für Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2014 mit bedingtem Wandlungsrecht
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Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer
europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.
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24.09.2009

AD-HOC MITTEILUNG
Wien, 24. September 2009
Festsetzung der Ausgabebedingungen für Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2014
mit bedingtem Wandlungsrecht

A-TEC INDUSTRIES AG (die "Gesellschaft") gibt die Preisfestsetzung ihrer
Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit bis 2014 (die "Schuldverschreibungen")
mit bedingtem Wandlungsrecht in auf den Inhaber lautende Stammaktien der
Gesellschaft ohne Nennbetrag (die "Aktien), die institutionellen Investoren in
Österreich sowie anderen Ländern außerhalb der Vereinigten Staaten, Kanadas,
Australiens sowie Japans angeboten wurden (das "Angebot"), bekannt.
Der Gesamtnennbetrag beträgt EUR 110 Millionen. Die Gesellschaft räumt Nomura
International plc eine Mehrzuteilungsoption von bis zu EUR 10 Millionen ein,
welche bis spätestens zwei Tagen vor dem Valutatag ausgeübt werden kann.
Die Schuldverschreibungen werden mit 8,75 % jährlich verzinst. Der anfängliche
Ausübungspreis von EUR 14,76 wurde auf Grundlage einer Prämie von 27,5 % über
dem volumengewichteten Kurs an der Wiener Börse während des heutigen
Bookbuilding-Verfahrens festgesetzt.
Der Vorstand der Gesellschaft hat mit Zustimmung des Aufsichtsrates die finalen
Bedingungen der Schuldverschreibungen beschlossen. Eine außerordentliche
Hauptversammlung wird für den 19. Oktober 2009 einberufen, welche über die
Ausstattung der Schuldverschreibungen mit einem Wandlungsrecht der Gläubiger
nach Maßgabe der Emissionsbedingungen entscheiden soll. Bis die erforderlichen
Hauptversammlungsbeschlüsse gefasst und im Firmenbuch eingetragen sind, werden
die Schuldverschreibungen bei Ausübung des Optionsrechtes durch Anleihegläubiger
durch Geldzahlung oder, im Ermessen der Gesellschaft, durch Lieferung
bestehender Aktien der Gesellschaft eingelöst.
Die Schuldverschreibungen sollen zu 100% des Nennbetrages ausgegeben werden,
und, sofern sie nicht vorzeitig zurückgezahlt, ausgeübt oder entwertet wurden,
am 27. Oktober 2014 zu pari zuzüglich aufgelaufener Zinsen zurückgezahlt werden.

Valuta wird voraussichtlich am 27. Oktober 2009 sein.
Die Gesellschaft beabsichtigt, die Einbeziehung der Schuldverschreibungen in den
Handel am Dritten Markt der Wiener Börse zu beantragen.
Die endgültigen Emissionsbedingungen der Schuldverschreibung werden über
elektronische Medien gemäß § 48d BörseG und auf der Website der Gesellschaft
(www.a-tecindustries.com) veröffentlicht.
Nomura International plc betreut die Transaktion als Sole Lead Manager und Sole
Bookrunner.
Die Gesellschaft gibt darüber hinaus bekannt, dass sie von ihren 2,75 %
Wandelschuldverschreibungen von 2007 mit einer Laufzeit bis 2014
Schuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von EUR 87,56 Millionen zu einem
Kaufpreis von insgesamt EUR 58,37 Millionen zurückgekauft hat. Für den Rückkauf
wird ein Teil des Nettoemissionserlöses aus dem Angebot verwendet. Die
zurückgekauften Wandelschuldverschreibungen werden eingezogen, so dass nach
Einziehung von diesen Wandelschuldverschreibungen ein Gesamtnennbetrag von EUR
92,44 Millionen ausstehen bleibt. Der Rest des Nettoemissionserlöses soll für
allgemeine Unternehmenszwecke verwendet werden.

Über A-TEC IINDUSTRIES AG
Die an der Wiener Börse notierte A-TEC Industries AG ist eine internationale
Industriegruppe mit Sitz in Wien, die in den Bereichen Anlagenbau,
Antriebstechnik, Werkzeugmaschinenbau sowie Metallurgie erfolgreich tätig ist.
Die Gruppe beschäftigt derzeit rund 12.000 Mitarbeiter und erzielte im ersten
Halbjahr 2009 Umsatzerlöse von EUR 1,46 Mrd.

Wichtige Informationen
Nicht zur Verbreitung in den Vereinigten Staaten, Kanada, Australien, Japan und
sonstigen Ländern, in denen das Angebot und der Erwerb von Wertpapieren der
A-TEC INDUSTRIES AG gesetzlichen Beschränkungen unterliegt. Diese
Pressemitteilung stellt weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zum
Kauf von Wertpapieren der A-TEC INDUSTRIES AG dar.
Diese Pressemitteilung wird nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika (USA)
veröffentlicht und darf nicht an U.S. Personen (wie in Regulation S unter dem
U.S. Securities Act von 1933 in der geltenden Fassung ("Securities Act")
definiert) oder an Publikationen mit einer allgemeinen Verbreitung in den USA
verteilt oder weitergeleitet werden. Diese Pressemitteilung ist kein Angebot
bzw. eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren in den USA. Die
Schuldverschreibungen und die bei Ausübung der Schuldverschreibungen zu
liefernden Aktien wurden nicht gemäß den Vorschriften der Securities Act
registriert und dürfen ohne eine vorherige Registrierung bzw. ohne das Vorliegen
einer anwendbaren Ausnahmeregelung von der Registrierungsverpflichtung unter den
U.S. Wertpapiergesetzen in den USA oder an U.S. Personen nicht verkauft, zum
Kauf angeboten oder geliefert werden.
Dieses Dokument ist nicht zur allgemeinen Verbreitung, Veröffentlichung oder
Verteilung im Vereinigten Königreich bestimmt und darf im Vereinigten Königreich
nur an Personen verteilt werden, (i) die Branchenerfahrung mit Investitionen im
Sinne von Artikel 19(5) der U.K. Financial Services and Markets Act 2000
(Financial Promotion) Order 2005 (in ihrer jetzigen Fassung) (die "Order") haben
oder (ii) die von Artikel 49 (2) (a) bis (d) der Order ('high net worth
companies, unincorporated associations etc.') erfasst sind (alle solche Personen
im folgenden "Relevante Personen" genannt). Jede Person im Vereinigten
Königreich, die keine Relevante Person ist, darf nicht auf Grund dieser
Mitteilung oder ihres Inhaltes tätig werden. Jede Investition oder
Investitionstätigkeit, auf die sich diese Mitteilung bezieht, steht nur
Relevanten Personen zur Verfügung und wird nur mit Relevanten Personen
unternommen.
Ab Bekanntmachung der endgültigen Bedingungen der Schuldverschreibungen kann
Nomura International plc, als Stabilisierungsmanager, Maßnahmen ergreifen, um
den Preis der Schuldverschreibungen oder der Aktien auf einem höheren Niveau als
dem sich sonst am Markt ergebenden Preis zu stabilisieren. Falls solche
Stabilisierungsmaßnahmen durchgeführt werden, können sie jederzeit beendet
werden. Sie müssen spätestens 30 Tage nach dem Abrechnungstag oder 60 Tage nach
Zuteilung der Anleihe, je nach dem, welcher dieser Zeitpunkte zuerst eintritt,
beendet sein. Sofern solche Maßnahmen vorgenommen werden, können sie zu
Marktpreisen der Anleihe und/oder der Aktien führen, die über dem sich ohne
solche Maßnahmen am Markt ergebenden Preisniveau liegen und eine Preisstabilität
indizieren, die ohne solche Maßnahmen nicht bestehen würde. Es besteht jedoch
keine Pflicht, Stabilisierungsmaßnahmen vorzunehmen und, sollten solche
Maßnahmen vorgenommen werden (was nicht vor Bekanntgabe der endgültigen
Bedingungen der Schuldverschreibungen geschehen darf), können sie jederzeit
beendet werden.
Zukunftsgerichtete Aussagen
Bestimmte Informationen in dieser Pressemitteilung sind "zukunftsgerichtete
Aussagen." Investoren sollten beachten, dass zukunftsgerichtete Aussagen von
Natur aus Unsicherheiten unterworfen sind und Risiken und Unsicherheiten
unterliegen, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse,
Entwicklungen und Leistungen der Gesellschaft wesentlich von denen abweichen
können, die in solchen zukunftsgerichteten Aussagen enthalten oder impliziert
werden. Solche zukunftsgerichteten Aussagen schließen Aussagen zur Durchführung
und zu den Bedingungen des Angebots und der Mittelverwendung aus dem Angebot
ein. Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse oder
Ereignisse wesentlich von den derzeitigen Erwartungen abweichen, sind unter
anderem Risiken im Zusammenhang mit globalen politischen Unsicherheiten,
unerwartete Ereignisse, die eine Auswirkung auf die Mittelverwendung aus dem
Angebot haben, sowie Schwankungen in Kupferpreisen und in den globalen
Wertpapiermärkten. Investoren und andere Personen sollten nicht davon ausgehen,
dass zukunftsgerichtete Aussagen in dieser Pressemitteilung die Einschätzung des
Management zu einem anderen Zeitpunkt als dem Datum dieser Pressemitteilung
reflektieren

Rückfragehinweis:
Kontakt Investor Relations:
Gerald Wechselauer
Investor Relations
Tel: +43 1 22760-130
Email: gerald.wechselauer@a-tecindustries.com

Kontakt Presse:
A-TEC Industries AG Press Office
Claudia Müller-Stralz
Pleon Publico Public Relations & Lobbying
Tel.: +43 1 71786-107
E-mail: claudia.mueller@pleon-publico.at
Ende der Mitteilung euro adhoc
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Die Gesellschaft gibt darüber hinaus bekannt, dass sie von ihren 2,75 % Wandelschuldverschreibungen von 2007 mit einer Laufzeit bis 2014 Schuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von EUR 87,56 Millionen zu einem Kaufpreis von insgesamt EUR 58,37 Millionen zurückgekauft hat.


Macht immerhin 29 Millionen Buchgewinn. Nicht übel, aber leider einmalig.

  

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Der mit Abstand höchste Tagesumsatz seit Börsenstart. Über 5% aller Aktien bzw. über 19% des Streubesitzes wurden umgesetzt. Daß sie dabei auch alle den Besitzer gewechselt haben, würde ich eher anzweifeln.

  

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>Nein, eher mit sich selbst gehandelt. Zum Zwecke des
>"umsatzgewichteten Kurses" gestern.

ist das nicht im prinzip verboten? (obwohl sich natürlich auch dann keiner drum scheren würde)
die bedingungen waren echt eine massive einladung zum kursdrücken. bei den adressierten institutionellen sind sicher auch stakeholder dabei.

nebenbei gesagt, ich würde das auch zeichnen. die anleihe ist wie ein langlaufender call mit kapitalgarantie, niedrigem strike und fast 9% verzinsung. gibt's was besseres?
bei einer wandelanleihe sollte doch eigentlich ein niedrigerer zins möglich sein.

  

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>nebenbei gesagt, ich würde das auch zeichnen. die anleihe ist
>wie ein langlaufender call mit kapitalgarantie, niedrigem
>strike und fast 9% verzinsung. gibt's was besseres?
>bei einer wandelanleihe sollte doch eigentlich ein niedrigerer
>zins möglich sein.
>

richtet sich ja an institutionelle anleger und wahrscheinlich wird ohnehin die M.U.S.T. Privatstiftung von Hrn. Kovacs besonders angesprochen werden von dem angebot ich denke, dass sich die stiftung sehr für das angebot interessieren wird

glg

  

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>richtet sich ja an institutionelle anleger und wahrscheinlich
>wird ohnehin die M.U.S.T. Privatstiftung von Hrn. Kovacs
>besonders angesprochen werden von dem angebot ich denke,
>dass sich die stiftung sehr für das angebot interessieren wird
>
>
>glg

was ich ausgesprochen nicht begrüßen würde!

  

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mein einstieg gestern basierte auf dem sehr starken kursverfall wegen der platzierung des neuen wandelbonds.

nach heutiger überlegung gefällt mir mein einstieg zu 10,90 eur auch fundamental sehr gut. a-tec ist ein zyklischer wert, der meiner meinung nach großes potenzial hat. einerseits der anlagenbau im kraftwerksbereich, andererseits auch die rohstoffsparte versprechen gute zahlen.

dazu betrachte man einfach auch den kupferpreis-chart (1 jahr): OnVista

auch goldman sachs hat ja erst vor kurzem das kursziel von a-tec erhöht (auf 14,6 EUR) - für 2011 rechnet GS mit einem gewinn/aktie von 1,99 EUR. ich denke aber, dass a-tec positiv überraschen wird

glg

  

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>auch goldman sachs hat ja erst vor kurzem das kursziel von
>a-tec erhöht (auf 14,6 EUR) - für 2011 rechnet GS mit einem
>gewinn/aktie von 1,99 EUR.

alles auf basis von vorgestern!

schade das goldman nicht mit der platzierung der anleihe beauftragt war... in der vergangenheit war das nie eine schlechte wahl.

  

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>alles auf basis von vorgestern!
>
>schade das goldman nicht mit der platzierung der anleihe
>beauftragt war... in der vergangenheit war das nie eine
>schlechte wahl.

wohl wahr aber die haben sicher regierungs-sachs bescheid gegeben... der wandlungspreis des bonds liegt mit 14,76 eur ja nur unweit des kursziels von 14,6 entfernt eine kommazahl haben's halt vergessen, bzw hätten sich alle gewundert wie man ein KZ von xx,76 ausgeben kann

glg

  

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eine kleine milchmädchenrechnung, um besser zu verstehen, was a-tec jetzt eigentlich gemacht hat:

- Rückkauf alte Anleihe um 58,4 Mio. Euro für ein Nominale von 87,6 Mio. Euro --> ergibt einen Gewinn von rund 29 Mio. Euro

- Neuer Wandelbond hat ein Volumen von 110 Mio. Euro: sprich jährliche Zinsbelastung (8,75 %) von 9,625 Mio. Euro

- Alter Wandelbond: rückgekauftes Nominale von 87,6 Mio. Euro, verzinst zu 2,75 %: alte Zinsbelastung pro Jahr 2,4 Mio. Euro

--> Mehrbelastung an Zinsen pro Jahr: 7,23 Mio. Euro
--> Mehrbelastung an Zinsen über die gesamte Laufzeit: 36,15 Mio. Euro
--> Aufwand - Gewinn der Transaktion: - 7,15 Mio. Euro

Aus dem Erlös von 110 Mio. Euro mussten zuvor für den Rückkauf der alten Anleihe 58,4 Mio. aufgewendet werden. Daraus ergibt sich ein Zufluss von 51,6 Mio. Euro an liquiden Mitteln.

Wegen einer Erhöhung der liquiden Mittel wird A-Tec den Schritt jedenfalls sicherlich nicht gemacht haben, weil zum Halbjahr hatten sie ohnehin 371 Mio. Euro an Zahlungsmitteln.

Als einzigen kurzfristigen Effekt erkenne ich eine Erhöhung des Eigenkapitals um rund 9 %. Das erhöht die EK-Quote aber nur geringfügig von 12,7 % auf 13,6 %. Also eine wirkliche bilanzielle Entspannung sehe ich da absolut nicht. Noch dazu, wo 280 Mio. Euro an immateriellen Vermögenswerten in der Bilanz stecken, wo man bei keinem Unternehmen eine echte Werthaltigkeit feststellen kann.

Von daher: Viel Sinn machte dieser Schritt aus aktueller Sicht nicht, aber Hr. Kovacs wird schon seine Gründe haben Im Nachhinein erweist sich das Ganze vll. doch ganz anders. Mal sehen wie sich die A-Tec entwickelt - als Kurskatalysator sehe ich ohnehin nur eine nachhaltige Profitabilität bei der A-Tec (v.a. im Rohstoffbereich), denn mit einem KUV von 0,1 und einer Marktkapitalisierung von nur 287 Mio. Euro bei einem jetzt zu realisierenden Buchgewinn von 29 Mio. Euro ist sie ohnehin günstig bewertet. Die Nachhaltigkeit von Gewinnen ist eben gerade im Rohstoff-/Anlagenbaubereich das große Problem. Trotzdem, mein Kursziel auf Sicht von wenigen Monaten liegt bei 13 Euro.

Glg

  

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>Trotzdem, mein Kursziel auf Sicht von wenigen Monaten liegt bei 13 Euro.

Das ist jetzt nicht wahnsinnig ambitioniert. Vor 30 Stunden wurde das auch noch bezahlt.


Ich sehe den Sinn der Transaktion einerseits darin, das heurige Finanzergebnis netter aussehen zu lassen.

Andererseits bringt es den Wandlungspreis auf ein realistisches Niveau, sodaß sich die Rückzahlung wahrscheinlich erübrigt. Also eine aufgeschobene Kapitalerhöhung: Hätte A-Tec das Kapital im Stile von Wienerberger erhöht, wären 8-10€ pro junger Aktie in die Kassa geflossen. Über den Umweg Wandelanleihe werden es 14,76 sein.

  

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http://www.boerse-express.com/pages/815238

sollten gleich was geht rückkaufen und gewinn einsacken

8,25 bis 8,75% - das war der avisierte Zinssatz der neuen A-Tec-Wandelanleihe. Geworden sind es 8,75. Und selbst das ist institutionellen Anleger nicht genug. So liegen die ersten indikativen Kurse zwischen 95,5 und 97,1% des Nominales, womit sich bereits Renditen von rund 9,5% errechnen. Klar ist seit heute auch die genaue Höhe des Emissionsvolumen: 110 Mio. Euro sind es geworden, wobei es eine Mehrzuteilungsoption von bis zu 10 Mio. Euro gibt.

  

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>nebenbei gesagt, ich würde das auch zeichnen. die anleihe ist
>wie ein langlaufender call mit kapitalgarantie, niedrigem
>strike und fast 9% verzinsung. gibt's was besseres?
>bei einer wandelanleihe sollte doch eigentlich ein niedrigerer
>zins möglich sein.

Kapitalgarantie aber nur wenn A-Tec nicht pleite geht - und die Bilanzstruktur
ist sehr schlecht und dementsprechend ist die Verzinsung auch sehr hoch,
trotz Wandelanleihe.

  

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>dachte, ich spar mir den sager mit dem emittentenrisiko.

OK...

Ganz verstehe ich jedenfalls nicht warum sie das gemacht haben.
Vienna_Stock hat es ja sehr schön vorgerechnet - vielleicht wollte
Kovats laufende Einnahmen haben... Dividende darf ja keine gezahlt
werden solange die Eigenkapitalquote unter 20% liegt.

Aus dem Verkauf von Aktien aus dem A-Tec Bestand zu Jahresbeginn
gibt es übrigens noch einen Besserungsschein für A-Tec (der Kurs
ist jetzt ja viel höher, hat jemand eine Idee was das wert ist?)

Edit: Laufende Einnahmen für Kovats insofern, weil vielleicht die Stiftung
einen Teil der Anleihe gezeichnet hat.

  

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>Aus dem Verkauf von Aktien aus dem A-Tec Bestand zu
>Jahresbeginn
>gibt es übrigens noch einen Besserungsschein für A-Tec (der
>Kurs
>ist jetzt ja viel höher, hat jemand eine Idee was das wert
>ist?)

Naja, macht beim aktuellen Kurs bestenfalls einige Millionen aus:

--------

Am 4. Februar 2009 meldete die A-TEC Industries AG den Verkauf von
1.497.227 Stück eigener Aktien oder 5,7 % des Grundkapitals an die
Capital und Industrie Investment AG, einer 100%igen Tochter der
M.U.S.T Privatstiftung. Der Verkaufspreis betrug EUR 6,29 je Aktie,
wobei der A-TEC Industries AG ein Besserungsrecht für die nächsten
zwei Jahre eingeräumt wurde.

  

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>Edit: Laufende Einnahmen für Kovats insofern, weil vielleicht
>die Stiftung
>einen Teil der Anleihe gezeichnet hat.

was natürlich zu befürchten ist und mehr als nur ein schlechter scherz wäre.

  

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>>Edit: Laufende Einnahmen für Kovats insofern, weil
>vielleicht
>>die Stiftung
>>einen Teil der Anleihe gezeichnet hat.
>
>was natürlich zu befürchten ist und mehr als nur ein
>schlechter scherz wäre.

Mail an die IR ist schon abgeschickt, werde die Antwort posten.

  

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http://steiermark.orf.at/stories/391822/

Voitsberg III: Gegenwind für Umrüstung
Das Kraftwerk Voitsberg III soll nach Plänen der A-Tec von Mirko Kovats auf Steinkohle umgerüstet werden. Nach den Protesten von Anrainern und Umweltschützern will nun der Landtag prüfen, ob eine UVP-Prüfung nötig ist.

Anrainer befürchten schlechtere Luftqualität
Die behördlichen Genehmigungsverfahren erster Instanz laufen seit längerem, im heurigen Sommer hatte es im Zuge einer öffentlichen Verhandlung zahlreiche Einwendungen von Anrainern und Umweltschützern gegeben. Die Kraftwerksgegner befürchten, dass sich die Luftqualität durch ein Steinkohlekraftwerk stark verschlechtern wird.

A-Tec gegen UVP-Prüfung
Das Drängen auf eine UVP-Prüfung war von A-Tec aber immer mit dem Hinweis abgelehnt worden, dass die alte Betriebsbewilligung für das frühere 330 MW-Dampfkraftwerk der Verbund-Tochter ATP noch gültig sei und die geplanten Umbauarbeiten keiner UVP bedürften.

  

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>Die Kraftwerksgegner befürchten, dass sich die Luftqualität durch ein Steinkohlekraftwerk stark verschlechtern wird.


Warum sollte sich durch eine Umrüstung von Braun- auf Steinkohle die Luftqualität verschlechtern?

  

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>>Die Kraftwerksgegner befürchten, dass sich die
>Luftqualität durch ein Steinkohlekraftwerk stark
>verschlechtern wird.
>
>
>Warum sollte sich durch eine Umrüstung von Braun- auf
>Steinkohle die Luftqualität verschlechtern?


Frage ich mich auch... Kohle ist Kohle!!!

Apropos Kohle... ich will meine von gestern wieder haben! Was derzeit läuft ist ja nicht gerade berauschend! Ein bisserl mehr hätte ich mir da schon erwartet!

  

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Hätte mir auch Gegenbewegung gewünscht - dürfte also ein Zeichen sein dass es noch Richtung 10,00 runtergeht......

bin gestern in der SA nicht mehr reingekommen und war richtig sauer, aber jetzt seh ich das recht phlegmatisch....

  

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Auf Basis der Annahme, daß die Auftragseingänge im 4ten Quartal in den Bereichen Antriebstechnik, Maschinenbau und M&M den durchschnittlichen Quartalsumsätzen der Vormonate entsprechen wird und beim Anlagenbau auf die 60 Mio noch das eine oder andere oben drauf kommt, dann könnte A-TEC im 4ten Quartal die Trendumkehr im Auftragseingang schaffen. Diese Annahme scheint mir deshalb nicht unrealistisch, weil sich in der Antriebstechnik bereits im 3ten Quartal ein leicht steigender Auftragseingang abgezeichnet hat und auch insgesamt eine Stabilisierung eingetreten ist.

Dieser Auftrag ist Gold wert, weil er so verdammt wichtig war.

  

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>Warum sollte sich durch eine Umrüstung von Braun- auf
>Steinkohle die Luftqualität verschlechtern?

jetz is es stillgelegt weil braunkohle völlig unrentabel ist

  

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Es ist definitiv so, daß der Umstieg von Brau- auf Steinkohle einen positiven Effekt auf die Umwelt haben sollte. Faktum ist jedoch auch, daß die Kohleverfeuerung schwer umweltbelastend ist.

Bezüglich A-TEC muß man nun erwähnen, daß m. W. in keine der Szenarien die Wiederaufnahme von Voitsberg III reingerechnet ist. Faktum ist jedoch auch hier, daß der Preis der Steinkohle bei etwas mehr als einem Cent pro KWH liegt, der Verkaufspreis bei etwas mehr als 10 Cent. Ich denke diese Differenz sollte ausreichen um die Betriebskosten zu denken und zusätzlich einen vernünftigen Gewinn zu lukrieren. Die Frage der CO2-Zertifikate kann ich nicht beurteilen. Wieviel A-TEC für Voitsberg bezahlt hat, entzieht sich meiner Kenntnis. Ich denke es war ein eher geringer Betrag.

Wenn Kovats nun die Öfen wieder einschaltet, könnte er damit Geld verdienen. Die Betriebsgenehmigung liegt ja vor. Ich glaube jedoch vielmehr daran, daß A-TEC hier ein anderer Deal vorschwebt. Forschungsförderung,... als Prämie für eine alternative Nutzung ?

Das wird sich wohl alles relativ bald zeigen. Ich persönlich glaube, daß sich die Situation für den Verbund ähnlich stellte. Der Verbund hatte jedoch möglicherweise Angst um sein Image und ist deshalb aus dem Thema raus, oder er sah keine Alternativen, wie sie jedoch für A-TEC als Industriekonzern möglich sind ?

  

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Unten ein etwas älterer Beitrag. Ich denke hier besteht wirklich Bedarf die Umwelt- und Industrieinteressen zusammenzuführen. Das Land Steiermark soll das Projekt Umrüstung Voitsberg III von Kohleverfeuerung auf erneuerbare Energien unterstützen. A-TEC liefert das Kraftwerk und die Technologie. Das würde doch sehr viel Sinn für alle machen. Oder ?


GREENPEACE 12.07.2005

Aktivisten an Kraftwerk Voitsberg angekettet
Beim Kraftwerk Voitsberg haben sich am Dienstag mehrere Greenpeace-Aktivisten an das Kesselhaus gekettet. Die Umweltschützer protestieren damit gegen die geplante Schließung.


Biomasse statt Braunkohle
Greenpeace fordert, dass das Braunkohle-Kraftwerk in ein Biomasse-Kraftwerk umgebaut wird. Laut Polizei sind etwa 30 Greenpeace-Aktivisten vor dem Kraftwerk; die Hälfte davon hat sich angekettet.

"Stop CO2. Biomasse statt Kohle!"
Die Aktivisten drangen auf das Kraftwerksgelände vor, um mit der Befestigung eines Riesentransparents mit der Aufschrift "Stop CO2. Biomasse statt Kohle!" gegen die geplante Schließung des Braunkohlekraftwerks durch die Verbund-Tochter ATP zu protestieren.


Nicht rentabel
Da sich die Stromerzeugung mit Braunkohle nicht mehr rentiert, hatte die Kraftwerkseigentümerin, die Verbund-Tochter Austrian Thermal Power (ATP) bereits 2003 beschlossen, das Kraftwerk 2006 zu schließen.


Biomasse-Kraftwerk: 70 Megawattstunden
Laut Greenpeace gebe es aber viele Vorteile in der Umfunktionierung zum Ökostrom-Kraftwerk, da es vor allem in der Steiermark ein enormes Potenzial an Biomasse aus der Forstwirtschaft herrsche.

"Mit der bisher ungenutzten Biomasse wäre es möglich, am Standort Voitsberg ein Biomasse-Kraftwerk mit einer elektrischen Leistung von 70 Megawattstunden zu betreiben", so der Greenpeace Energie-Experte Jurrien Westerhof.


Verbesserung des Ökostrom-Gesetzes
Die Voraussetzung für die Rettung des Voitsberger Kraftwerks wäre aber die Verbesserung des österreichischen Ökostromgesetzes. Das kurzfristige Ökostromziel ist die Produktion von zehn Prozent Ökostrom bis 2010. Langfristig wünscht sich Greenpeace 30 Prozent Ökostrom bis 2035.


Unterstützung von SPÖ und Grünen
Auf bundesweiter Ebene werden diese Ziele zum Teil bereits von SPÖ und Grünen unterstützt. Jetzt wünscht sich die Umweltschutzorganisation auch von Landeshauptmann Waltraud Klasnic (ÖVP) positive Reaktionen.

  

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>Umrüstung Voitsberg III von Kohleverfeuerung auf erneuerbare
>Energien unterstützen.

biomasseverbrennung oder was sollte das sein?

  

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Ja, natürlich. Das ist ja ohnehin von A-TEC auch angedacht gewesen, wenn auch nicht sofort. Die öffentliche Hand gibt ja ohnehin - und zu Recht - enorme Summen für die Umrüstung auf erneuerbare Energien aus. Warum also das Thema Umrüstung bei Voitsberg III nicht durch Förderungen beschleunigen. Bringt viel Umweltschutz und kostet wohl relativ wenig Geld. Eine typische Win-Win-Situation.

  

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A-TEC Industries betreibt intensive und erfolgreiche Forschungen im Bereich CO2-Abscheidung (siehe REAPlus-Projekt mit RWE). So weit ich das Thema verstehe, könnte A-TEC diese Technologie in Voitsberg im "großtechnischen Maßstab" anwenden. Diese Technologie hat das Potential die CO2-Emission bestehender und zukünftig zu errichtender Kohlekraftwerke deutlich zu reduzieren. Wenn man nun bedenkt wie viele Kohlekraftwerke weltweit im Einsatz sind, wird rasch klar, welches Potential in dieser Technologie für die Verbesserung des Weltklimas steckt. Gerade aufgrund der Tatsache, daß heute ein großer Teil der Energie aus dem Betrieb von Kohlekraftwerken gewonnen wird und diese nicht von heute auf morgen abgeschaltet werden können, muß in diese Technologien im Interesse des Klimaschutzes investiert werden. Die realitätnahen Umweltschützer werden dieses Faktum erkennen.

  

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Was auch immer bei der Entscheidung rauskommt, die ja noch vor Weihnachten erwartet wird. Das Thema Voitsberg ist eine reine upside. Da hat A-TEC nicht viel reingesteckt und wenn´s klappt ist´s gut, wenn´s nicht klappt ist es auch kein Beinbruch. Aber das Thema ist sicherlich sehr langfristig zu betrachten.

  

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WOW


UMWELT 17.12.2009

Keine UVP für Kraftwerk Voitsberg III
Das in Voitsberg geplante Kohlekraftwerk muss sich keiner Umweltverträglichkeitsprüfung (UVP)unterziehen. Zu diesem Schluss kam die UVP-Behörde am Donnerstag. SPÖ und Grüne bedauern diese Entscheidung.


Keine Pflicht zur UVP
Im UVP-Feststellungsverfahren zum Kohlekraftwerk Voitsberg ist die UVP-Behörde zum Schluss gekommen, dass es zu keiner UVP-relevanten Kapazitätsausweitung der Brennstoffwärmeleistung kommt und daher auch keine Pflicht zur UVP besteht.


"Derartige energiepolitische Technologien sollten keinen Platz mehr haben", so Wegscheider. Wegscheider bedauert Entscheidung
Bei Umweltlandesrat Manfred Wegscheider (SPÖ) stößt diese Entscheidung auf Unverständnis. Er habe sich von Anfang an "klar und deutlich gegen das Steinkohlekraftwerk Voitsberg positioniert". Auch wenn die behördliche Entscheidung zu akzeptieren sei, sollten derartige energiepolitische Technologien keinen Platz mehr haben.

LH Voves für Weiterbetrieb
Die SPÖ im Land stand bzw. steht der Wiederinbetriebnahme von Voitsberg III ambivalent gegenüber: Hatte sich Landeshauptmann Franz Voves (SPÖ) noch klar für einen Weiterbetrieb ausgesprochen und die Übernahme durch die A-Tec von Mirko Kovats begrüßt, rückte Wegscheider von dem Vorhaben ab.


Die Grünen fordern Kovats auf, von seinen Plänen Abstand zu nehmen. Offner Brief der Grünen an Kovats
Anrainer und Umweltschützer stiegen schon länger gegen das Umrüstungsprojekt auf die Barrikaden. Seitens der Grünen richtete Clubchefin Ingrid Lechner-Sonnek jetzt einen offenen Brief an Mirko Kovats, in dem der Unternehmer aufgefordert wird, von seinen Plänen Abstand zu nehmen.


Umbauarbeiten bedürfen keiner UVP
Das Drängen auf eine UVP-Prüfung lehnte A-Tec immer mit dem Hinweis ab, dass die alte Betriebsbewilligung für das frühere Dampfkraftwerk noch gültig sei und die geplanten Umbauarbeiten keiner UVP bedürfen. Ingesamt sollen in den Umbau und die notwendige neue Logistik 180 Mio. Euro investiert werden.

steiermark.ORF.at; 20.10.2009
Als "Rückschritt, der rechtlich wohl nicht verhinderbar ist", hat Landesrat Manfred Wegscheider Mitte Oktober im Landtag die Wiederinbetriebnahme des Kraftwerks Voitsberg bezeichnet.
Voitsberg nicht verhinderbarer Rückschritt


5.10.2009
Anfang Oktober wurde bekannt, dass das Kraftwerk Voitsberg III nach Plänen der A-Tec von Mirko Kovats auf Steinkohle umgerüstet werden soll. Anrainern und Umweltschützern forderten damals eine UVP-Prüfung

  

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im falle einer wandlung wäre wohl ein ATX-platz fix zu bekommen. streubesitzfaktor steigt dadurch enorm und die kapitalisierung wäre auch ausreichend... das kann/wird aber noch einige monate dauern.

  

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Meine Schmerzgrenze ist eher zeitlich zu sehen. Wenn es morgen im Tagesverlauf wieder keine ernsthafte Erholung gibt, werde ich verkaufen.

  

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ich bin nach wie vor engagiert heute war das umfeld zu schlecht für eine echte erholung. mal sehen wie sich die aktie entwickelt, aber da ein 20 % kurseinbruch absolut übertrieben ist für eine solche nachricht, sollte es schon eine ordentliche gegenbewegung geben.

wie meiner rechnung zu entnehmen ist, hat dieser neue wandelbond keine echte fundamentale auswirkung auf a-tec. zumindest keine kurzfristige...

glg

  

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bin erst heute nm bei 10,8 eingestiegen, bis jetzt also ein nullsummenspiel, was mich etwas irritiert, daß nach so einem kurssturz kein nennenswerter rebound erfolgt ist, viell. kommt es noch, z.b. morgen

  

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Bin auch noch dabei, hätte mir aber auch einen stärkeren Rebound erwartet, aber bei dem Umfeld...

mal auf morgen warten, ...

  

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Auch ich habe 3 Positionen drinnen! Da ich am Tief die letzte Tranche gekriegt habe liege ich mit einem Mischpreis von 11,17 nicht so schlecht denke ich!

Eigentlich hatte ich auch nicht angedacht hier ein langfristiges Investment zu machen, zumal ich die Kohle gern wieder für Schnäppchen flüssig hätte, aber ein paar Tage werde ich schon Geduld üben denke ich!

Wird schon werden... gestern war auch das Umfeld nicht besonders geeignet, heute könnte es schon etwas anders ausschauen!

  

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Seit vorgestern zu 10,7

Bleibe genau so lange bis ich für den Posiwert bei einer anderen Aktie nehr Chancen wittere

  

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>Seit vorgestern zu 10,7
>
>Bleibe genau so lange bis ich für den Posiwert bei einer
>anderen Aktie nehr Chancen wittere

super floskel!

  

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>>>ich seh grad, bei 10.35 is noch ein gap offen...
>>gefährlich
>>
>>Das wäre geschlossen.
>
> Aufglegt

Fahrplan: runter bis 10, rauf bis 12, unter 10, ziel 6

  

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>Hast Du zum Fahrplan auch einen Zeitplan? Nur so ungefähr.

puh, 1 monat bis zu 12 und dann wieder 10. die 6 dauern dann

  

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>Bin ich gespannt. Und ich werde es Dir nicht vorhalten, wenn
>es anders kommt

so erster teil erfüllt, das wars mal mit dem downmove... jetz machen wir die 2. schulter der sks bei 12

  

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>>Bin ich gespannt. Und ich werde es Dir nicht vorhalten,
>wenn
>>es anders kommt
>
>so erster teil erfüllt, das wars mal mit dem downmove... jetz
>machen wir die 2. schulter der sks bei 12


Dass du dich damit mal nicht täuscht mein Lieber.Es könnte nämlich durchaus sein,dass sich die 'rechte Schulter' in den letzten beiden Handelstagen schon gebildet hat genauer eigentlich nur am Donnerstag...ja ja das ganz kleine unbedeutende Zackerl nach oben(Linienchart),hab ich schon des öfteren bei wirklich 'schwachen' Titeln(Märkten) gesehen...dann würde der Fahrplan so aussehen...rauf bis etwa 11 mit verhaltenem Volumen(würde den Test der Nackenlinie von unten bedeuten)dies allerdings absolut kein Muss,nochdazu bei schwächelndem Gesamtmarkt,und dann runter bis etwa 8,5 erstmal...da gibts immerhin noch ein Gap bei 9,12 aber da werden die Herren hier erst wieder draufkommen wenn das Ding knapp oberhalb steht.

Grundsätzlich stellt sich hier aber schon die Frage wie ein Ctler... shareholder z.B der im Nachbarthread den Dax analysiert oder es zumindest mehr schlecht als recht versucht sich dabei auf Triggerlinien und auf was weiss ich noch was beruft sich dermassen amateurhaft in ein fallendes Messer einkauft...und auch ein Murcio der Gott der gleitenden Durchschnitte sich als einer der Ersten hinstellt und kauft...ich hab das Ding intraday verfolgt(Mittwoch) aber da hats eigentlich zu keiner Zeit ein Longsignal gegeben zumindest nicht für mich und das Ding hätte auch locker noch viel mehr miese machen können...Das Beste ist allerdings,dass kein Zocker hier ein vernünftiges Ausstiegsszenario parat hat.Alle steigen kurzfristig ein und werden dann zu Langfristinvestoren


eigentlich eine Schande für das Forum

wünsche euch trotzdem noch alles gute und dass ihr die 12 von Murcio bald seht.

So nun hab ich aber meine Postingfrequenz für die nächsten beide Monate aufgebraucht werde mich nun wieder vertschüssen.

ciao
ice

Noch eine Kleinigkeit...wenn ein Konzern billige Schulden zurückzahlt und einen Haufen neuer teurerer Schulden aufnimmt,sollten da nicht alle Alarmglocken des normalen Hausverstandes läuten.Bin aber überhaupt kein Fundi und wahrscheinlich auf dem falschen Dampfer.

  

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hab ich selber schon zugegeben dass es amateurhaft is... manchmal passiert sowas halt, darf es aber eigentlich nicht.

naja, letzter halt sind eh die 10, man hätte es nur vorher mal besser anschaun solln, da geb ich dir recht. und zum langfristler werd ICH sicher ned, unter 10 bin ich weg.

weiters kommt mir deine vorstellung der sks etwas komisch vor, natürlich is es keine strategie auf die 2. schulter zu setzen, man kann eh nur mehr das sl auf einen sinnvollen wert setzn und schaun gut rauszukommen vorher.

  

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>Grundsätzlich stellt sich hier aber schon die Frage wie ein
>Ctler... shareholder z.B der im Nachbarthread den Dax
>analysiert oder es zumindest mehr schlecht als recht versucht

Klar, Charttechnik ist ja eine vollkommen exakte Wissenschaft...da
muß jeder die gleiche Meinung haben...

  

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>Grundsätzlich stellt sich hier aber schon die Frage wie ein
>Ctler... shareholder z.B der im Nachbarthread den Dax
>analysiert oder es zumindest mehr schlecht als recht versucht
>sich dabei auf Triggerlinien und auf was weiss ich noch was
>beruft sich dermassen amateurhaft in ein fallendes Messer
>einkauft...

nachdem ich erwähnt wurde und absichtlich ein bezug auf meinen DAX technik-thread genommen wurde liegt der verdacht nahe du bornierst dich nur deshalb weil dich irgendwas zwickt. was es sein mag ist mir auch ziemlich schnurz.

es ehrt mich weil ich wohl unverständnis ausgelöst habe mit "oh gott, wie konnte er nur, er müsste doch wissen".

ich hab auch ausdrücklich darauf hingewiesen das mein vorgehen nicht auf CT beruhrt... ein reiner zock mit taktischen überlegungen... ein spiel also... ein zock... nicht mehr und nicht weniger.

da ich mich selbst nicht als puren chartisten, aber viel mehr als taktiker bezeichne kann mir auch da wenig passieren.

aktueller investitionsgrad ~80% (gesamtsumme von long und short) vom volumen... a-tec (wie erwähnt mit 60% einer ursprunglichen investmentsumme) macht davon aktuell 3% aus. wenn ich jetzt 1% vom depotvolumen riskiere (ist in der regel meine schwelle für einen SL) kannst dir ausrechnen wie hoch meine nervosität ist.

kann aber auch sein das es mit taktik bei dir nicht weit her ist... was mich auch egal sein kann und auch ist. ich würde dich als puren chartisten bezeichnen welchem es auch obendrein spaß machen dürfte andere zu kritisieren... die kohle bringt die umsetzung und nicht das gefasel.

wenn wir schon bei charts sind, fast traurig finde ich es wenn du einen sogenannten ultralangfristchart woanders ausborgen mußt, ihn nur floskelhaft unterlegst und ihn ihn gar linear und nicht logarithmisch darstellst.

  

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>short) vom volumen... a-tec (wie erwähnt mit 60% einer
>ursprunglichen investmentsumme) macht davon aktuell 3% aus.

Ich bin bei knapp 2% A-Tec... und das ist schon meine Obergrenze
bei derartigen Zockereien.

  

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>nachdem ich erwähnt wurde und absichtlich ein bezug auf meinen
>DAX technik-thread genommen wurde liegt der verdacht nahe du
>bornierst dich nur deshalb weil dich irgendwas zwickt. was es
>sein mag ist mir auch ziemlich schnurz.
>
>es ehrt mich weil ich wohl unverständnis ausgelöst habe mit
>"oh gott, wie konnte er nur, er müsste doch wissen".
>
>
>ich hab auch ausdrücklich darauf hingewiesen das mein vorgehen
>nicht auf CT beruhrt... ein reiner zock mit taktischen
>überlegungen... ein spiel also... ein zock... nicht mehr und
>nicht weniger.
>
>da ich mich selbst nicht als puren chartisten, aber viel mehr
>als taktiker bezeichne kann mir auch da wenig passieren.
>
>aktueller investitionsgrad ~80% (gesamtsumme von long und
>short) vom volumen... a-tec (wie erwähnt mit 60% einer
>ursprunglichen investmentsumme) macht davon aktuell 3% aus.
>wenn ich jetzt 1% vom depotvolumen riskiere (ist in der regel
>meine schwelle für einen SL) kannst dir ausrechnen wie hoch
>meine nervosität ist.
>
>kann aber auch sein das es mit taktik bei dir nicht weit her
>ist... was mich auch egal sein kann und auch ist. ich würde
>dich als puren chartisten bezeichnen welchem es auch obendrein
>spaß machen dürfte andere zu kritisieren... die kohle bringt
>die umsetzung und nicht das gefasel.



Nun wer hier faselt stell ich mal in Frage... lies dir mal Posting 201 und 203 im Daytradinthread durch sind doch klare und kurze Antworten,da brauch ich nicht Absatzweise meine Investitionsentscheidung anpreisen...


>wenn wir schon bei charts sind, fast traurig finde ich es wenn
>du einen sogenannten ultralangfristchart woanders ausborgen
>mußt, ihn nur floskelhaft unterlegst und ihn ihn gar linear
>und nicht logarithmisch darstellst.

Sollte eigentlich ein kleiner Hinweis sein dass man dort im Chartprogramm solche Langfristcharts darstellen kann,...für den Fall dass einige mal über den Tellerrand blicken wollen.

Zum logarithmischen:Es spielt hier überhaupt keine Rolle denn der Chart sieht 'logarithmisch' genauso aus...

ciao
ice

  

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Also, ich oute mich jetzt einmal als "Langfrist-Anleger" , der sich zwar von dem Call per mentalem SL getrennt hat, aber die Aktien noch brav hat und weiter halten wird.

Das mit unter 10 war zwar "nett", wird's aber nicht bleiben....

  

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hab gestern das hoch (+10% im call) um 5 min versäumt weil auf der autobahn, als ich mich heute gerade mit +5% zufriedengeben wollte, war ich auch gerade um ne minute zu spät.
das ganze war eigentlich auf 2 h angelegt, jetzt bin ich auch wieder a-tec-langfristanleger. gutes gefühl.

  

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bin auch noch dabei, weil mein VK limit heute leider nicht erreicht wurde!

die märkte können länger irrational bleiben als du zahlungsfähig - wie wahr, ich glaube nämlich immer noch, dass die reaktion überzogen war aber auf solche alten weisheiten soll man unbedingt hören... also misch ich meinen einstiegskurs sicher nicht runter und warte mal ab!

@ thunderroad: mit nettoverschuldung bei a-tec hast du absolut recht - nur gings bei meiner argumentation mit den liquiden mitteln iHv 371 mio. euro nur darum, dass die aktion (neuer wandelbond) sicherlich nicht wegen einer probelamtischen liquiditätslage vorgenommen wurde. ich suchte nach sinnvollen erklärungen für den schritt.

soviel dazu... uns a-tec aktionären - schönes we

glg

  

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bin zu 10,50 raus... mal beobachten! kurzfristig könnte die luft an der börse draußen sein, aber eine korrektur ist ohnehin notwendig.

glg

  

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>>wer bleibt noch drin?
>
>Heute einen Teil bei 11,66 verkauft.


Ich bin noch dabei seit dem damaligen Rutsch... zumindest mit einer Position! Heute hab ich eine bei 11,74 verloren! Eine hab ich schon etwas früher gegeben. Es hat sich aber ausgezahlt die paar Wochen durchzustehen und nicht zittrig mit Verlust abzuschließen!

Ich denke auch die dritte Position wird positiv geschlossen werden!

  

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>>>wer bleibt noch drin?
>>
>>Heute einen Teil bei 11,66 verkauft.

Und heute den zweiten Teil bei 11,69.

Aber man muß sich klar sein daß da nur der Gesamtmarkt den Trade gerettet hat.

  

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A-Tec hat mit
einer Eigenkapitalquote von zuletzt nur rund 13% einen dringenden
Refinanzierungsbedarf. Der Rückkauf des ausstehenden
Bonds würde Buchgewinne lukrieren. Wir halten von der Aktie
aufgrund des unserer Ansicht nach mehr als unfreundlichen
Umgangs mit den Minderheitsaktionären nichts.

(austria boersenbrief)

  

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>A-Tec hat mit
>einer Eigenkapitalquote von zuletzt nur rund 13% einen
>dringenden
>Refinanzierungsbedarf.

Endlich ein Beitrag der der Realität angemessen ist. Dass hier die rosarote Brille für Vernebelung sorgt, habe ich mir schon gedacht als auf meinen Verweis auf die in einem Jahr fälligen Anleihe (eh nur 100 Mio.) keine Reaktion kam

Vienna Stock schreibt von 371 Mio. Liquidität. Ich schreibe in diesen Zeiten lieber von 293 Mio. Nettoverschuldung. MMn ist das Glas eher halb leer als halb voll.

  

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kann mir jemand bitte erklären , warum seit dieser Meldung von vorgestern , die Umsätze plötzlich das X-fache des normalen Umsatzes sind...(wie hängen diese beiden Dinge möglicherweise kausal zusammen ???)

lg Hubsi

  

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Ich erkläre es mir damit, daß die Meldung das eingeschlafene Interesse an der Aktie wieder geweckt hat. Anscheinend im negativen Sinne, also Verkaufsinteresse.

  

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und was ist das negative an dieser (für mich undurchsichtigen) Finanztransaktion (Wandelanleihe etc..) ???- oder ist es genau das: die Undurchsichtigkeit ...?

lg Hubsi

  

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10,24 und Tief sogar unter 10... Hmm.
Der Markt will mir ganz offensichtlich mitteilen ich soll die kurzfristigen
Spielchen bleiben lassen

  

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Einladung zu der am 19. Oktober 2009 um 10 Uhr im Hilton Vienna Hotel, Am
Stadtpark 1, 1030 Wien, stattfindenden außerordentlichen Hauptversammlung
der Aktionäre der Gesellschaft mit nachfolgender Tagesordnung:
1. Beschlussfassung über die Neufassung der Satzung zur Anpassung an das
Aktienrechts-Änderungsgesetz 2009.
2. Beschlussfassung über die Zustimmung zur Ausstattung der am 23. September
2009 von der Gesellschaft begebenen Schuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag
von EUR 110.000.000 (zuzüglich weiterer Schuldverschreibungen mit gleicher
Ausstattung im Gesamtnennbetrag von bis zu EUR 10.000.000 im Falle der Ausübung
der im Rahmen der Platzierung dieser Schuldverschreibungen dem Lead Manager
eingeräumten Mehrzuteilungsoption), mit einem Umtauschrecht in anfänglich
insgesamt bis zu 7.452.575 Stück (bzw. bis zu 8.130.082 Stück bei voller
Ausübung der Mehrzuteilungsoption) auf Inhaber lautende Stückaktien der
Gesellschaft mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von anfänglich
insgesamt bis zu EUR 7.452.575 (bzw. bis zu EUR 8.130.082 bei voller Ausübung
der Mehrzuteilungsoption) und über den gleichzeitigen Ausschluss des
Bezugsrechts der Aktionäre im Rahmen der Ausstattung dieser
Schuldverschreibungen mit einem Umtauschrecht in Aktien der Gesellschaft gemäß §
174 Absatz 4 AktG iVm § 153 AktG.
3. Beschlussfassung über die Änderung des Beschlusses zum neunten
Tagesordnungspunkt der Hauptversammlung vom 6. November 2006 in der Fassung des
Hauptversammlungsbeschlusses vom 27. Juni 2008 über die bedingte
Kapitalerhöhung, dahingehend dass die bedingte Kapitalerhöhung auch insoweit
durchgeführt wird, als Inhaber von anderen als der auf Grundlage des
Hauptversammlungsbeschlusses vom 6. November 2006 ausgegebenen
Wandelschuldverschreibungen von einem ihnen eingeräumten Umtausch- oder
Bezugsrecht Gebrauch machen.
4. Beschlussfassung, das Grundkapital gemäß § 159 AktG um weitere bis zu EUR
3.100.000 durch Ausgabe von bis zu 3.100.000 neue, auf Inhaber lautende
Stückaktien der Gesellschaft zur Gewährung von Umtausch- oder Bezugsrechten an
Gläubiger von Wandelschuldverschreibungen bedingt zu erhöhen. Das bedingte
Kapital kann innerhalb des festgelegten Höchstbetrags in mehreren Tranchen
ausgenützt werden. Die Kapitalerhöhung darf nur soweit durchgeführt werden, als
von einem Umtausch- oder Bezugsrecht Gebrauch gemacht wird. Der Aufsichtsrat ist
ermächtigt, Änderungen der Satzung, die sich durch die Ausgabe von Aktien aus
dem bedingten Kapital ergeben, zu beschließen.
5. Beschlussfassung über die Änderung des Beschlusses zum zehnten
Tagesordnungspunkt der Hauptversammlung vom 6. November 2006 in der Fassung des
Hauptversammlungsbeschlusses vom 27. Juni 2008 über die Ermächtigung des
Vorstands mit Zustimmung des Aufsichtsrats, das Grundkapital gemäß § 159 Abs. 3
AktG um bis zu EUR 2.000.000 durch Ausgabe von bis zu 2.000.000 Stück neue, auf
Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft für Aktienoptionen an
Arbeitnehmer, leitende Angestellte und Mitglieder des Vorstands der
Gesellschaft oder eines mit ihr verbundenen Unternehmens zu erhöhen, dahingehend
dass diese Ermächtigung gemäß § 159 Abs. 3 AktG auf einen Betrag von bis zu EUR
100.000 durch Ausgabe von bis zu 100.000 Stück neue, auf Inhaber lautende
Stückaktien der Gesellschaft eingeschränkt wird.
6. Beschlussfassung über die Änderung der Satzung in § 7 Absatz 2 im Hinblick
auf die gemäß Punkt 3 und 4 der Tagesordnung zu beschließende bedingte
Kapitalerhöhung, so dass dieser in Hinkunft lautet:
"(2) (a) In der Hauptversammlung der Gesellschaft vom 19. Oktober 2009
wurde beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft gemäß § 159 AktG (Paragraph
hundertneunundfünfzig Aktiengesetz) um bis zu EUR 10.000.000 (Euro zehn
Millionen) durch Ausgabe von bis zu 10.000.000 (zehn Millionen) Stück neue, auf
Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft bedingt zu erhöhen, um Inhabern
von Wandelschuldverschreibungen ein Umtausch- oder Bezugsrecht an Aktien der
Gesellschaft zu gewähren. Das bedingte Kapital kann innerhalb des festgesetzten
Höchstbetrags in mehreren Tranchen ausgenützt werden. Die Kapitalerhöhung darf
nur soweit durchgeführt werden, als Inhaber von ausgegebenen
Wandelschuldverschreibungen von dem ihnen eingeräumten Umtausch- oder
Bezugsrecht Gebrauch machen. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, Änderungen der
Satzung, die sich durch die Ausgabe von Aktien aus dem bedingten Kapital
ergeben, zu beschließen.
(b) In der Hauptversammlung der Gesellschaft vom 19. Oktober 2009 wurde
beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft gemäß § 159 AktG (Paragraph
hundertneunundfünfzig Aktiengesetz) um bis zu EUR 3.100.000 (Euro drei Millionen
hunderttausend) durch Ausgabe von bis zu 3.100.000 (drei Millionen
hunderttausend) Stück neue, auf Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft
bedingt zu erhöhen, um Inhabern von Wandelschuldverschreibungen ein Umtausch-
oder Bezugsrecht an Aktien der Gesellschaft zu gewähren. Das bedingte Kapital
kann innerhalb des festgesetzten Höchstbetrags in mehreren Tranchen ausgenützt
werden. Die Kapitalerhöhung darf nur soweit durchgeführt werden, als Inhaber von
ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen von dem ihnen eingeräumten Umtausch-
oder Bezugsrecht Gebrauch machen. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, Änderungen
der Satzung, die sich durch die Ausgabe von Aktien aus dem bedingten Kapital
ergeben, zu beschließen."
7. Beschlussfassung über die Änderung der Satzung in § 7 Absatz 3 im Hinblick
auf Einschränkung der Ermächtigung gemäß Punkt 5 der Tagesordnung, so dass
dieser in Hinkunft lautet:
"(3) Der Vorstand ist mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 09.11.2011
ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft gemäß § 159 Abs. 3 AktG (Paragraph
hundertneunundfünfzig Absatz drei Aktiengesetz) um bis zu EUR 100.000 durch
Ausgabe von bis zu 100.000 Stück neue, auf Inhaber lautende Stückaktien der
Gesellschaft für Aktienoptionen an Arbeitnehmer, leitende Angestellte und
Mitglieder des Vorstands der Gesellschaft oder eines mit ihr verbundenen
Unternehmens zu erhöhen. Das genehmigte bedingte Kapital kann innerhalb des
festgelegten Höchstbetrags in mehreren Tranchen ausgenützt werden. Die
Kapitalerhöhung darf nur so weit durchgeführt werden, als Inhaber von
Aktienoptionen ihre Optionen ausüben. Der Ausgabebetrag und das
Umtauschverhältnis sind nach Maßgabe anerkannter finanzmathematischer Methoden
sowie des Kurses der Stückaktien der Gesellschaft in einem anerkannten
Preisfindungsverfahren zu ermitteln (Grundlagen der Berechnung des
Ausgabebetrages); der Ausgabebetrag darf nicht unter dem anteiligen Betrag des
Grundkapitals liegen. Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des
Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der Durchführung der bedingten
Kapitalerhöhung festzulegen. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, Änderungen der
Satzung, die sich durch die Ausgabe von Aktien aus dem genehmigten bedingten
Kapital ergeben, zu beschließen."

  

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Die Antwort auf meine Anfrage:

Sg. Hr. xxx,

- die Überlegung stützt sich auf den Rückkauf der alten Anleihe zu einem ca. 40%igen Abschlag und positiven Effekten daraus bzw. in der Stärkung des EK falls es zur Wandlung kommt

- Hr. Kovats hat nichts direkt oder indirekt erworben, durch eine mittelfr. Wandlung werden seine Anteile verwässert.

  

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dafür hab ich noch was genommen... also ich war einer jener der bei 9,96 sich die nächste tranche genommen hat. einstand somit schon deutlich unter 11euronetten. 60% der ursprünglichen position wieder erreicht... eigentlich schon um 10% mehr als ich wollte.

  

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http://www.wirtschaftsblatt.at/home/boerse/analysen/391203/index.do?_vl_backlink=/home/in dex.do&_vl_pos=10.1.DT

Immer für eine Überraschung gut! Spätestens seit den „Kupferzocks" von Mirko Kovats sind A-Tec-Aktionäre ja einiges an Kurseskapaden gewöhnt. Unlängst wähnten sie sich aber aufgrund des jüngst zufriedenstellenden Quartalsergebnisses und des soliden Aufwärtstrends der Aktie in ungewöhnlicher Sicherheit. Just zu diesem Zeitpunkt lancierte Konzernchef Mirko Kovats die Auflage einer neuen Wandelanleihe - ein Kurssturz am vergangenen Mittwoch von 19,4 Prozent war die negative Folge. Dabei wurden nicht weniger als 1,362 Millionen Aktien oder 19,46 Prozent (!) des Streubesitzes gehandelt - der mit Abstand größte Tagesumsatz aller Zeiten.

Inklusive Mehrzuteilungsoption sollen maximal 120 Millionen € in die etwas „klammen" A-Tec-Kassen fließen. Das entspräche bei kompletter Wandlung einer zusätzlichen Aktienanzahl von 8,13 Millionen Stück, denn der Wandlungspreis beträgt 14,76 € und wurde im Bookbuilding-Verfahren vergangenen Mittwoch mit einem Aufschlag von knapp 30 Prozent auf den aktuellen Kurs festgesetzt. Der Zinssatz der neuen Wandelanleihe liegt bei 8,75 Prozent. Unterm Strich bedeutet das für Altaktionäre bei vollständiger Wandlung also eine Gewinnverwässerung von rund 31 Prozent, denn in diesem Ausmaß würde sich das Eigenkapital von A-Tec erhöhen. Der Kurssturz von vergangener Woche ist damit jedenfalls erklärbar. Bei einem Gearing von 85,5 Prozent nach dem ersten Halbjahr ist dieser Kapitalschritt aber bestimmt nicht die allerschlechteste Idee ...

Buchgewinne. Das wirklich Interessante ist aber, was CEO Kovats mit den frischen Millionen vorhat. Der Großteil soll nämlich in den Rückkauf einer alten Wandelschuldverschreibung aus 2007 fließen (Laufzeit bis 2014). Die ist allerdings mit „spottbilligen" 2,75 Prozent verzinst, dafür beträgt der Wandlungspreis für Zeichner „sauteure" 56,25 €. Der Rückkauf ist also kurzfristig ein Bombengeschäft. Folglich hat A-Tec auch schon fleißig mit dem Einsammeln der Alt-Bestände begonnen: Bislang wurde ein Nennbetrag von 87,56 Millionen zu 58,37 Millionen € zurückgekauft - ergibt einen einmaligen Buchgewinn von bislang 29,19 Millionen €. Aktionäre dürfen sich also über ein kräftig aufgepepptes Finanzergebnis freuen, denn dort wandert der „Bonus" hin. Zur Erinnerung, im ersten Halbjahr wies das Finanzergebnis einen Fehlbetrag von 26,9 Millionen € aus, folglich ist das „Malheur" aus dem ersten Halbjahr durch die Buchgewinne mehr als gedeckt, was einen Effekt auf den Gewinn je Aktie von rund einem Euro ausmacht. Theoretisch wäre aufgrund des Restnennwerts der Altanleihe von 92,44 Millionen € noch ein Buchgewinn von 30,82 Millionen € erzielbar. Man darf gespannt sein, wie viel Kovats davon noch einsammeln kann. ­Vielleicht wird ja das Unmögliche möglich und A-Tec kann heuer sogar ein positives Finanzergebnis ausweisen.

Abgerechnet wird zum Schluss. So schön der kurzfristige Buchgewinn und das dadurch „glänzende" Finanz­ergebnis auch sein mögen, abgerechnet wird bekanntlich zum Schluss, und da wird's teuer. Denn das bis dato rückgekaufte Nominale von 87,56 Millionen € erzeugte bislang bei einem Zinssatz von 2,75 Prozent eine jährliche Belastung von 2,408 Millionen €. Das nun neu aufgenommene Kapital wird bekanntlich mit 8,75 Prozent verzinst, folglich bedeutet das für die für den Rückkauf aufgewendeten 58,37 Millionen € eine jährliche Belastung von 5,107 Millionen €. Ab 2010 wird es dann in alter A-Tec-Tradition wohl wieder heißen: Finanzergebnis ade!

Das ist aber noch nicht die ganze Wahrheit, denn bei A-Tec läuft im November 2010 eine 2005er-Anleihe über 100 Millionen € und einem Zinskupon von 5,75 Prozent aus. Aufgrund der angespannten Kapitalsituation wird darauf wohl auch eine Anschlussfinanzierung folgen müssen. ­Dabei muss leider davon ausgegangen werden, dass die Zinsbelastung eines neuen Bonds aufgrund der Markt­gegebenheiten dann wohl auch über dem 2005er-Kupon liegen dürfte.

Ist also trotz der anstehenden Gewinnverwässerung und der ab 2010 noch negativeren Entwicklung des Finanz­ergebnisses ein Investment in A-Tec trotzdem ratsam? Nun ja, ganz so bullish sind wir nicht mehr, denn neben den schon durch die neue Wandelanleihe negativen Einflüssen auf den Gewinn ab 2010, dürfte auch der Kupferpreis vorerst den Zenit erreicht haben. Zwar werden auch im dritten Quartal noch kräftige Lageraufwertungseffekte in der Kupfersparte schlagend, damit dürfte der Aufwertungsreigen dann aber zumindest Pause machen. Der Kupferpreis hat sich nun nämlich schon dreimal den Kopf bei 6500 US-Dollar je Tonne gestoßen. Es riecht jetzt geradezu nach Umkehrformation, und eine Korrektur dürfte bis auf ein Niveau von 5000 Dollar je Tonne reichen.

Technisch gesund. Im Gegensatz dazu ist die charttechnische Situation der A-Tec-Aktie ungetrübt. Der Kurssturz aufgrund der Wandelanleihe-Ankündigung führte „nur" zu einem Absturz bis zur 50-Tages-Durchschnittslinie, auf der der Kurs aber wieder nach oben abgeprallt ist. Damit ist auch der seit Februar anhaltende Aufwärtstrend nicht in Gefahr, der momentan bei rund zehn € verläuft, und die 200-Tages-Linie ist ohnehin noch meilenweit entfernt. Charttechnisch spricht also sehr viel dafür, die vergünstigten Kurse zum Einstieg oder Nachkauf zu nutzen. Anleger sollten sich allerdings bewusst sein: Wo A-Tec drauf steht, ist Kovats drin - und das bedeutet leider erhöhtes Risiko!

  

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8.75% und Quasi ein Opti mit Basis 14,76 ist nicht so übel. Leider ist bei BJ kein Anleihehandel möglich. Und beim anderen Broker auch nicht.

  

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...auf meine Frage ob man an weitere Rückkäufe denkt nachdem die neue
Anleihe nur um 95% gehandelt wird:

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das ist abhängig davon, ob wir Altanleihen angeboten bekommen und zu welchem Abschlag.

Es macht aber durchaus Sinn, einen gewissen Cash-Anteil zurückzuhalten.

  

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>8.75% und Quasi ein Opti mit Basis 14,76 ist nicht so übel.
>Leider ist bei BJ kein Anleihehandel möglich. Und beim anderen
>Broker auch nicht.

das hab ich auch schon mal angemerkt. kriegen aber sowieso nur die großen.

  

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http://www.boerse-express.com/pages/816579

Das ruft die am 23. September auf den Markt gebrachte Wandelanleihe der A-Tec Industries in Erinnerung. Deren Volumen beträgt 110 Millionen Euro, weist eine Laufzeit bis 27. Oktober 2014 (ISIN: AT0000A0F795) auf und vor allem einen Zinskupon von 8,75 Prozent. Wir holten dazu die Meinung von Markus Bossard ein, Portfoliomanager bei der Schweizer IFP Fund Management SA - und seit heute BEBlogger.
Einer der Kritikpunkte: "Ein grosses Fragezeichen ist, ob die Aktionäre von A-Tec an der Generalversammlung am 19. Oktober überhaupt zustimmen werden, dass die Wandelanleihe wirklich wandelbar sein wird." Da die Zustimmung noch nicht da ist, behält sich A-Tec derzeit das Recht vor, die Wandlung bei Bedarf auch mit Cash durchzuziehen. Bossard verweist auch darauf, dass der "faire" Preis am Markt noch nicht gefunden scheint: "Die Meinungen der Market Maker bezüglich des anzusetzenden Kreditspreads gehen doch deutlich auseinander. So setzt ein Haus beispielsweise 1700 Basispunkte (BP) über Libor ein, an anderes hält eher 2500 BP für angebracht." Was heisst das für den Anleger? "Rechnen wir mit 1800 BP und einer Aktienvolatilität von 45 Prozent, zeigt uns das Model eine Aktiensensitivität von gut 86 Prozent und bewertet die Anleihe als günstig."
Vom Risiko/Rendite-Profil gefällt dem Portfoliomanager die 2,75 Prozent Wandelanleihe der A-Tec (AT0000A05CS2) aber besser, jener Bond, den Kovats mit der neuen Emission teilweise zurückgekauft hat. "Davon ausgehend, dass man das Papier bei 142 Euro je Einheit kaufen kann, bietet es dem Investor auf den Put 2012 eine annualisierte Rendite von 23 Prozent. Entsprechend erachte ich die alte Wandelanleihe als attraktiver, insbesondere im Hinblick auf das Risiko/Rendite-Profil.

Denn: "Investoren sollten in den neuen A-Tec Wandler nur investieren, wenn sie ihn im Risikoprofil wirklich als Aktienersatz betrachten. Aus dieser Warte kann er sicherlich Mehrwert im Portfolio bilden, nicht aber im klassischen Verständnis einer Wandelanleihe. Zudem gilt es insbesondere hier dann, das Resultat der Generalversammlung abzuwarten."

  

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>Ein grosses Fragezeichen ist, ob die Aktionäre von A-Tec an der Generalversammlung am 19. Oktober überhaupt zustimmen werden


Sind die Machtverhältnisse bei A-Tec nicht klar? 26,6% Streubesitz werden die Wandlung nicht aufhalten.

  

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>Sind die Machtverhältnisse bei A-Tec nicht klar? 26,6%
>Streubesitz werden die Wandlung nicht aufhalten.

Ziemlich klar, so genau scheint Hr. Bossard nicht nachgesehen zu haben...

14,6 Mio. M.U.S.T. Privatstiftung 55,2%
1,8 Mio. J.E.Loidold Privatstiftung 6,8%
0,0 Mio. Eigene Aktien 0,0%
3 Mio. Capital und Industrie Investment 11,4%
7,0 Mio. Streubesitz 26,6%



http://www.atecindustries.at/de/investor_relations/aktie/aktionaersstruktur

  

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+1800 bp, damit wäre sichere Pleite in den nächsen fünf Jahren eingepreist.

>Wandlung bei Bedarf auch mit Cash durchzuziehen. Bossard
>verweist auch darauf, dass der "faire" Preis am
>Markt noch nicht gefunden scheint: "Die Meinungen der
>Market Maker bezüglich des anzusetzenden Kreditspreads gehen
>doch deutlich auseinander. So setzt ein Haus beispielsweise
>1700 Basispunkte (BP) über Libor ein, an anderes hält eher
>2500 BP für angebracht." Was heisst das für den Anleger?
>"Rechnen wir mit 1800 BP und einer Aktienvolatilität von
>45 Prozent, zeigt uns das Model eine Aktiensensitivität von
>gut 86 Prozent und bewertet die Anleihe als günstig."

Das könnte Convertible Arbitrage Hedge Fonds angelockt haben, falls die
bei einer Anleihe dieser Größenordnung überhaupt involviert sind mit
entsprechenden Auswirkungen auf den Kurs (die kaufen die Anleihe und
Shorten die Aktien dagegen)

  

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Frage: wo seht ihr konkret dass die Anleihe bei 95% gehandelt wird ?
Zweitens: die 50.000€ Nominale schrecken euch nicht bei einer Firma die A-TEC heisst ? Und drittens: Anleihenhandel ist bei Direktanlage überhaupt kein Problem, falls du als anderen Broker den eben erwähnten meintest. Da genügt ein Anruf und jede beliebige Anleihe wird sozusagen freigeschalten.

Und viertens freue ich mich über den derzeitigen Mut über soviel eigene Meinung in mehreren Threads.

  

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>Frage: wo seht ihr konkret dass die Anleihe bei 95% gehandelt
>wird ?

Stand im Wirtschaftsblatt oder Börse-Express.

>Zweitens: die 50.000€ Nominale schrecken euch nicht bei einer
>Firma die A-TEC heisst?

Ich würde nie 50.000 Euro bei A-Tec riskieren, ich glaube da verwechselst du mich mit AS.

  

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>>Frage: wo seht ihr konkret dass die Anleihe bei 95%
>gehandelt
>>wird ?
>
>Stand im Wirtschaftsblatt oder Börse-Express.
>
>>Zweitens: die 50.000€ Nominale schrecken euch nicht bei
>einer
>>Firma die A-TEC heisst?
>
>Ich würde nie 50.000 Euro bei A-Tec riskieren, ich glaube da
>verwechselst du mich mit AS.

Konnte ich mir eh nicht vorstellen. Nur woher haben die diese Nachricht ? Ich kann auf keiner Plattform was von dieser Anleihe finden. Abgesehen davon dass eine HV erst diesen Wandler genehmigen muss ?

  

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>Konnte ich mir eh nicht vorstellen. Nur woher haben die diese
>Nachricht ? Ich kann auf keiner Plattform was von dieser
>Anleihe finden. Abgesehen davon dass eine HV erst diesen
>Wandler genehmigen muss ?

Vermutlich einfach bei den betreuenden Banken nachgefragt.

Das war der Artikel:

8,25 bis 8,75% - das war der avisierte Zinssatz der neuen A-Tec-Wandelanleihe. Geworden sind es 8,75. Und selbst das ist institutionellen Anleger nicht genug. So liegen die ersten indikativen Kurse zwischen 95,5 und 97,1% des Nominales, womit sich bereits Renditen von rund 9,5% errechnen.

http://www.boerse-express.com/pages/815238

  

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>Nur woher haben die diese Nachricht ? Ich kann auf keiner Plattform was von dieser Anleihe finden.


Mir hat das nach außerbörslicher Quotierung geklungen. "Indikativer Kurs" klingt nicht nach realem Handel.

  

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Ich denke, daß eine Insolvenzwahrscheinlichkeit von A-Tec sehr gering ist. Insofern finde ich 8.75% + Opti mit Basis 14,xx Euro nicht schlecht. Aber ich würde es natürlich trotzdem nicht machen, weil ich hoffe an der Börse mehr zu verdienen. Da waren die Immofinanzanleihen schon interessanter - als sie noch bei 30% standen und 20% oder so p.a. brachten.

  

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IN KÜRZE-Erste Bank stuft A TEC auf "buy" hinauf, Kursziel 15 Euro

Wien, 05. Okt (Reuters) - A-TEC Industries AG <ATEC.VI>: * Erste Bank stuft A TEC Industries auf "buy" von "accumulate" hinauf, erhöht Kursziel auf 15,0 (zuvor: 12,2) Euro. * A-Tec werde mit einem signifikanten Abschlag von 70 Prozent zur Vergleichsgruppe gehandelt, begründete die Bank die Anpassung.

  

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mehr info

http://www.boerse-express.com/pages/818166

Die Analysten der Erste Group stufen die Aktien von A-Tec von "Akkumulieren" auf "Kaufen" hoch und erhöhen gleichzeitig ihr Kursziel von 12,20 auf 15 Euro.

Egal auf welchen Multiple bezogen, A-Tec werde mit einem Abschlag von rund 70% zu den Vergleichsunternehmen gehandelt, ist in dem heutigen Company Report zu lesen. Die Emission der neuen Wandelanleihe, und der kontinuierliche Rückkauf der alten Anleihe unter Pari werde die Eigenkapitalquote von A-Tec von 12,70 auf 13,70% heben, so Erste Group Analyst Gerald Walek. Gleichzeitig werde das Verhältnis der Nettoverschuldung zum Eigenkapital von 111,40 auf 88,30% sinken, so Walek weiter.

Als aktuelle Gewinnschätzung je Aktie gibt Walek 0,84 Euro (2010) und 1,33 Euro für das Jahr 2011 an.

  

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Die positive Auswirkung auf die Kapitalstruktur ist allerdings sehr bescheiden,
aber bitte.

-------

Die Analysten der RCB stufen ihre Einschätzung für Aktien von A-Tec von "Hold" auf "Buy" hoch und stocken gleichzeitig ihr Kursziel von 10 auf 14 Euro auf.

Die jüngste Emission der Wandelanleihe werde sich positiv auf die Kapitalstruktur von A-Tec auswirken und die Liquidität steigern, so Analyst Alexander Stieger im heutigen Company Update. Stieger geht von niedrigeren Restrukturierungskosten als erwartet aus, da die grössten Massnahmen bereits im ersten Halbjahr 2009 eingeleitet wurden. Als weiteren positiven Faktor wird die Stabilisierung des wirtschaftlichen Umfelds gesehen. Abgesehen vom niedrigeren Auftragseingang, sei das Orderbuch im Fabriksbau mit 2,4 Milliarden Euro weiterhin gut gefüllt.

Als aktuelle Gewinnschätzungen je Aktie gibt Stieger 0,46 Euro (12/2010) und 1,09 EUro für 12/2011 an.

http://www.boerse-express.com/pages/818206

  

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Beim Capital Markets Day hat das Management zudem die Guidance leicht angehoben. Statt einer EBIT-Marge von 3% für 2009 werden nun 3,5% erwartet. Weiters liege der Fokus auf einer Verbesserung der internen Strukturen und der Transparenz.

  

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Also dürfte mein Verdacht hinsichtlich Convertible Arbitrage Hedge Fonds stimmen - die
haben sich die Aktien von Kovats selbst geliehen.
Naja, er kassiert die Leihegebühr und der Kurs wird von ebendiesen Fonds
mit 2 Mio. Aktien geprügelt....


Die M.U.S.T.-Stiftung von A-Tec-Chef Mirko Kovats (im Bild) ist eine Aktienleihe über 2 Mio. Stück Aktien eingegangen. Das geht aus der Directors Dealings Datenbank hervor und steht im Zusammenhang mit der Platzierung des jüngsten Wandelbonds der Gesellschaft.

Derartige Aktienleihen von Insidern sind generell meldepflichtig, auch wenn sie kostenlos erfolgen. Ob bei einer Aktienleihe Stimmrechte mitwandern, hängt stets von der Ausgestaltung der entsprechenden Verträge ab.

http://www.boerse-express.com/pages/819063

  

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Wien (aktiencheck.de AG) - Alexander Stieger, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von A-TEC (ISIN AT00000ATEC9/ WKN A0LFDH) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Vor allem aufgrund der emittierten Wandelanleihe (Volumen EUR 110 Mio. zzgl. möglicher Mehrzuteilungsoption von EUR 10 Mio.) habe sich das Risikoprofil von A-TEC in den Augen der Analysten verbessert. Da durch die Mittel teilweise eine bestehende Wandelanleihe zurückgekauft werde, erlöse A-TEC einen Buchgewinn von ca. EUR 22 Mio. und stärke mittelfristig die Kapitalstruktur. Außerdem könne durch die zusätzlichen liquiden Mittel eine Ausgangsbasis geschaffen werden, um die 2010 auslaufende Anleihe in Höhe von EUR 90 Mio. zu refinanzieren.

Während des Kapitalmarkttages im September habe CEO Mirko Kovats angedeutet, dass in diesem Jahr eine EBIT Marge von 3,5% erreicht werden könne, während die offizielle Guidance noch bei 3,0% liege. Daher und auch aufgrund des verbesserten wirtschaftlichen Umfeldes hätten die Analysten ihre Schätzungen für dieses und die nächsten Geschäftsjahre angehoben. Der gestiegene Kupferpreis trage ebenso positiv zu dem Modell der Analysten bei.

Durch den deutlichen Abschlag zur Peer Group und dem verbesserten Risikoprofil von A-TEC erhöhen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Anlageempfehlung von "halten" auf "kaufen" und ihr Kursziel von EUR 10,00 auf EUR 14,00. Dennoch würden sie betonen, dass A-TEC immer noch zu den risikoreicheren Titeln ihres Industrieuniversums zähle. (Analyse vom 06.10.2009) (06.10.2009/ac/a/a) Analyse-Datum: 06.10.2009

  

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In der ausserordentlichen Hauptversammlung der A-Tec wurden am Montag alle Beschlussvorlagen mit einer eindeutigen Mehrheit verabschiedet. Insgesamt kamen sieben Tagesordnungspunkte zur Abstimmung, darunter die Anpassung der Satzung an das neue Aktienrechtsänderungsgesetz (ARÄG) sowie die Ausstattung der am 23. September 2009 begebenen Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2014 mit einem Wandlungsrecht.

"Die Kapital- und Finanzstruktur wurde nunmehr nachhaltig gestärkt: Diese Transaktion hat einerseits positive Effekte auf die Eigenkapitalbasis des Unternehmens und verschafft uns zudem - gerade in dieser wirtschaftlich herausfordernden Zeit - ausreichend Liquidität zur Refinanzierung aber auch für weiteres zukünftiges Wachstum", so CEO Mirko Kovats (im Bild).

An der ausserordentlichen Hauptversammlung nahmen insgesamt 65 Aktionäre teil. Die Präsenz belief sich damit auf 16.367.867 Aktien bzw. 62% des Grundkapitals. (www.boerse-express.com)

  

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Und das Zünglein an der Waage war der Vecernicek

Aber auf die Waage trau ich mich lieber erst morgen wieder

Der Kovats ist jedenfalls richtiggehend über den Tisch gezogen worden:

Wie er ins Reindl mit den Hendlflügerln reingschaut hat, war keines mehr da, weil jeder zweite HV-Gast einen Wuffi oder Tasso daheim hat, der sich angeblich über Hendlflügerln freut.

Der Berger war noch auffällig. Sandwiches waren extrem trocken, Personal war bemüht, alles eigentlich okay. Ausweisen hat man sich beim Eingang müssen.

  

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>An der ausserordentlichen Hauptversammlung nahmen insgesamt 65
>Aktionäre teil. Die Präsenz belief sich damit auf 16.367.867
>Aktien bzw. 62% des Grundkapitals. (www.boerse-express.com)

Sehr viele waren nicht da, Kovats allein hat schon 55,2%.

  

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Ein paar sind eh noch dann gekommen, kurz nachdem das Buffet aufgemacht hat. Die muß wer mit dem Handy informiert haben, wann es soweit ist. Oder sie haben´s durchs Fenster gesehn.

Aber hätt nicht viel Unterschied gemacht:
16,402.846 angemeldet,
16,367.590 bei der ersten Abstimmung anwesend.

Dürften also eher die Kleinen gewesen sein, die gefehlt haben.

  

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>Da hat sich schon ein Kollege die Mühe gemacht, das zusammen
>zu fassen, für die Daheimgebliebenen:
>
>http://www.be24.at/blog/entry/629936


...
Die im Vergleich zu A-tec sehr solide Voestalpine habe auch 8,75% zahlen müssen (Anm.: Ich weiss jetzt nicht, ob das nicht die Hybridanleihe war, die ja eine ganz andere Qualität hat),
-----
Das war zu einem viel schlechteren Zeitpunkt und ohne Wandlungsrecht.

----

Herr Becker vom IVA meinte, die hohe Verzinsung der neuen Wandelanleihe zeige "fast einen Junk-Bond-Charakter" dieser Anleihe.

"Fast" ist gut

---------

  

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Das klingt kulinarisch beinahe wertvoll. Es wäre toll, wenn die AGs schon auf die Einladung schreiben täten, womit sie die Aktionäre abzuspeisen gedenken. Damit man sich drauf einstellen kann.

  

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Wie gesagt:

- die Tramezzini waren zum Vergessen, die waren eher nicht von heute, zumindest das Brot selbst war schon viel zu lange an der Luft.

- und die Hendlflügerln dürften Wuffi und Tasso schmecken. Aber nur gerüchteweise, tatsächlich mutmaße ich, dass es den beiden zu stark gewürzt sein wird. Wird sich also die Minki oder die Mutzi erbarmen müssen.

  

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>- die Tramezzini waren zum Vergessen, die waren eher nicht von heute

Die habens wahrscheinlich bei der AI zum Rauslegen vergessen, aber jetzt war das Haus zum Glück wieder voll.

  

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AI war sowieso buffetmäßig so ziemlich das Schlimmste, was ich bisher auf Hauptversammlungen erlebt hab. Und ich bin sicher einer der eher Anspruchslosen.

  

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Ich glaube auch, daß die Hausse ein Fortsetzung finden wird und ich denke, es wird noch die nächsten ein, zwei Jahre nach oben gehen. Allerdings wird sich in den nächsten Monaten die Spreu vom Weizen trennen. A-TEC als extrem unterbewertetes Unternehmen ist ein klarer Kauf. Am 10. November erfahren wir mehr über das dritte Quartal und die Erwartungen für 2009 die ja zuletzt leicht angehoben wurden. Bleibt der Kupferpreis seinem Pfad treu und kommen in den nächsten Monaten bei AE&E wieder größere Aufträge rein, werden wir wohl in den nächsten sechs bis neun Monaten die 20er Marke hinter uns lassen. Es gibt sicherlich Aktien, die attraktiver sind. A-TEC kenne ich jedoch seit einigen Jahren und die werden wieder zurückkommen. Da bin ich einigermaßen davon überzeugt.

  

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ich glaube ATEC meldet ihr Quartalsergebnis schon etwas früher; wenn ich mich recht erinnere - heute in 1 Woche: 2. Nov. ; ...
noch einen schönen Feiertag...

lg Hubsi

  

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WirtschaftsBlatt: A-Tec hat sich Ende September 110 Millionen € via Wandelanleihe besorgt. Auf die Ankündigung folgte ein veritabler Kurssturz. Der Streubesitz konnte die Wandelanleihe nicht zeichnen. Wäre eine Kapitalerhöhung nicht kursschonender gewesen?

Mirko Kovats: Die Kursreaktion war auf Fonds zurückzuführen, die zur Kursabsicherung der Wandelanleihe short gegangen sind. Eine Kapitalerhöhung zu 14,76 € je Aktie wäre nicht durchführbar gewesen. Kapitalerhöhungen finden ja naturgemäß mit Abschlägen auf den aktuellen Kurs statt. Daher war die Wandelanleihe die bessere ­Lösung. Die Zeit bzw. das Markt­umfeld für eine Kapitalerhöhung kann noch kommen, momentan sehe ich aber keine Möglichkeit.

Konzerne drängen derzeit an den Kapitalmarkt, um die ­wieder deutlich gestiegenen Kurse für Kapitalerhöhungen oder Wandelanleihen zu nutzen. Ist Managern bewusst, dass es bald wieder schwächere Kurse gibt?

Sie wissen ja, wie die Banken dastehen, deshalb wird logischerweise der Kapitalmarkt stärker beansprucht. Wir wissen zwar nicht, ob die Entwicklung an den Börsen schlechter wird, aber ich kann mir nicht vorstellen, dass die Situation besser wird. Daher ist die Zeit für Kapitalbeschaffungen die richtige.

Im nächten Jahr läuft eine weitere, 100 Millionen € schwere Anleihe aus 2005 ab. Haben Sie dafür schon eine Anschlussfinanzierung im Auge?

Eine Anschlussfinanzierung wird es geben. Wir arbeiten bereits daran. In welcher Form das stattfinden wird, kann ich aber noch nicht sagen.

An die 2005er-Anleihe waren auch eine Reihe von Auflagen gebunden. So z. B., dass eine Dividendenzahlung nur bei einer Eigenkapitalquote von 20 Prozent möglich ist. Planen Sie für 2010 wieder eine Dividende auszuschütten?

Wir werden schon heuer ein solides Ergebnis abliefern. Auch die Zahlen für das dritte Quartal werden erfreulich ausfallen. Aber für heuer ist eine Dividende eben noch nicht möglich. Danach ist eine Ausschüttung theo­retisch wieder vorstellbar, und wir streben das auch an. Aber wer weiß schon, wie 2010 wird. Auch wenn wir momentan Wachstumstendenzen sehen, gibt es noch viele Unsicherheiten.

Welchen Kupferpreis Mirko Kovats für fundamental berechtigt hält, wie es um die Wachstumsaussichten der Weltwirtschaft bestellt ist und was bei der Opel-Rettung falsch gelaufen ist, lesen Sie am Dienstag in der Printausgabe des WirtschaftsBlatt.

http://www.wirtschaftsblatt.at/home/boerse/bwien/394924/index.do?_vl_backlink=/home/index .do&_vl_pos=1.DT

  

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>Danke, das habe ich auch gefunden. Könnten jemand
>liebenswerter weise das gesamte Interview reinstellen ?

Das gibt es nur in der Printausgabe.

  

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A-TEC Industries AG : 3Q09E results preview
* We maintain Hold at unchanged €12 TP

ATEC will report 3Q09E numbers on 10 November at 8.00 CET. The group currently
benefits from a copper price rally, which supports Metals segment results (again
in Q3 09E). However Plant Construction is currently faced with a massive decline
of demand, which is shown in dreadful order intake numbers in 1H and Q3 09E
(down 91%YoY). The latter remains a big concern to us and hence we stick to our
Hold rating with unchanged tp of Euro 12.

* Euro 10m copper inventory valuation gains Q3 09E

Excluding the positive effect of Euro 10m (Euro 600/ton x 16k tons) we
project clean group EBITA of Euro 19.4m (-13%YoY) and adjusted EPS of 0.21 for
Q3 09E.

* Valuation and Risks

We have an unchanged target price of €12 based on average of EV/CE and SOTP
analyses. Our EV/CE analysis is based on our estimated mid-cycle RoCE (post-tax)
of 6.8% and a WACC of 9.2%. For our SOTP valuation we have used EV/EBITDA 2010E
multiples of peers to value each business unit separately. Downside risks
include: 1) sustained deterioration of end-market demand; 2) significant decline
of the copper price; and 3) large and expensive acquisitions; Key upside risks
are 1) any disposal activity; or 2) a large decline of input costs.

  

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Die ziemliche Ruhe beim orderincome beim Anlagenbau macht mich auch immer nervöser. Herr Hahn vom Wirtschaftblatt hat ja dieses Thema völlig ausgeblendet und nur über Opel und Kupfer geredet. Bei A-TEC interessiert mich jedoch am meisten, wie gut die Hauptsäule trägt.

  

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EANS-News: A-TEC Industries AG / BEKANNTMACHUNG an die Gläubiger der EUR 110.000.000 8,75% Schuldverschreibung fällig 2014 mit bedingtem Wandlungsrecht =

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Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
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Wien (euro adhoc) - BEKANNTMACHUNG an die Gläubiger der EUR 110.000.000 8,75 %
Schuldverschreibung fällig 2014 mit bedingtem Wandlungsrecht in auf den Inhaber
lautende Stammaktien ohne Nennbetrag der A-TEC Industries AG
Die Gesellschaft informiert die Gläubiger der genannten
Wandelschuldverschreibung, dass die gemäß § 9 (a) der Emissionsbedingungen
festgelegte Wandlungsbedingung mit 30.10.2009 eingetreten ist.
Wien, am 30. Oktober 2009 Der Vorstand
Rückfragehinweis:
Kontakt Investor Relations:
Mag. Gerald Wechselauer
Tel: +43 1 22760 - 130
Email: ir@a-tecindustries.com
Press Office A-TEC Industries AG
Claudia Müller-Stralz
Pleon Publico Public Relations & Lobbying
Tel: +43-1-71786-107
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Analysten erwarten nach 9 Monaten Ergebnisverbesserungen
Umsatz sollte zum Vorjahreszeitraum zurückgehen

Wien (APA) - Für die am Dienstag anstehenden Zahlen der heimischen
A-Tec Industries für die ersten drei Quartale 2009 erwarten Analysten
Ergebniszuwächse und einen Rückgang beim Umsatz im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum. Die Experten der Raiffeisen Centrobank (RCB) und
der Erste Group schätzen den 9-Monatsumsatz durchschnittlich auf 2,18
Mrd. Euro. Gegenüber dem Vergleichszeitraum errechnete sich daraus
ein Minus von 8,6 Prozent.

Verbesserung werden hingegen bei den Ergebnissen gesehen. Die
Konsensusschätzung für den Gewinn vor Zinsen, Steuern und
Abschreibungen (Ebitda) lautet auf 126,3 Mio. Euro. Dies würde einen
elfprozentigen Anstieg zum Vorjahreszeitraum bedeuten. Das
Betriebsergebnis (Ebit) sollte im Mittel um 19 Prozent auf 89,7 Mio.
Euro ansteigen.

Von der Erste Group erwartet ein Analyst auf APA-Anfrage gute
Ergebnisse. Operativ sollte es klare Verbesserungen geben. Der
Experte erwartet, dass die Geschäftsprognosen für A-Tec nach der
Zahlenpräsentationen nach oben revidiert werden müssen.

Übersicht der Analystenprognosen für die ersten drei Quartale 2009
von A-Tec (in Mio. Euro)

RCB Erste Durchschnitt Vorjahr Veränderung
Umsatz 2.142,5 2.227,0 2.184,8 2.389,4 - 8,6%
Ebitda 125,8 126,7 126,3 113,6 +11,1%
Ebit 88,6 90,7 89,7 75,3 +19,1%

  

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EANS-Adhoc: A-TEC Industries AG / Finanzbericht Q1-Q3 2009

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Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer
europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.
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10.11.2009

Highlights:
- Auftragsbestand mit EUR 2,4 Mrd. per 30. Sept. 2009 (30. Juni 2009: EUR 2,7
Mrd.) bedingt durch geringen Auftragseingang vor allem in der Division
Anlagenbau weiter unter Vorjahresniveau, wobei das Geschäftsjahr 2008 durch
überdurchschnittlich viele Großaufträge im Anlagenbau geprägt war
- Umsatzerlöse durch gesunkenen Kupferpreis und anhaltend rückläufige
Investitionstätigkeit auf Grund der Wirtschaftskrise im Neunmonatsvergleich um
10,4 % auf EUR 2.138,1 Mio. gesunken
- EBITDA durch starke Performance im Kupferbereich und rasche
Kostensenkungs-maßnahmen in allen Divisionen um 20,1 % auf EUR 134,3 Mio. (Q1-Q3
2008: EUR 111,8 Mio.) erhöht
- Gruppen EBIT um 28,3 % auf EUR 97,4 Mio. in Q1-Q3 2009 (Q1-Q3 2008: EUR 75,9
Mio.) verbessert; im Quartalsvergleich erhöhte sich das EBIT um 187,5 % auf EUR
27,6 Mio. (3. Qu. 08: EUR 9,6 Mio.); EBIT-Marge in den ersten neun Monaten auf
4,6 % (Q1-Q3 2008: 3,2 %) erhöht
- Nettofinanzergebnis im 3. Qu. 09 durch niedrigere Finanzverbindlichkeiten und
gesunkenes Zinsniveau auf EUR minus 11,7 Mio. verbessert (3. Qu. 08: EUR minus
16,2 Mio.); Abweichung im Periodenvergleich auf positive Vorjahreseffekte aus
dem Verkauf der Kupferbeteiligung an Cumerio SA und Norddeutsche Affinerie AG
zurückzuführen
- Vorsteuergewinn (EBT) in den ersten drei Quartalen 2009 um 4,3 % auf EUR 58,8
Mio. (Q1-Q3 2008: EUR 56,4 Mio.) verbessert
- Konzernperiodenüberschuss in Q1-Q3 2009 um 3,8 % auf EUR 35,6 Mio. rückläufig;
im Quartalsvergleich wurde ein Gewinn von EUR 13,0 Mio. erzielt nach einem
Verlust in Höhe von EUR 9,1 Mio. im 3. Qu. 08
- Operativer Cash-Flow in Höhe von EUR 60,5 Mio. im Q1-Q3 2009 erzielt (Q1-Q3
2008: EUR 89,5 Mio.), was auf den Periodengewinn und Working Capital
Optimierungen zurückzuführen war
- Anstieg der Nettoverschuldung von EUR 288,1 Mio. per Jahresende 2008 auf EUR
326,5 Mio. per Ende September 2009. Net Gearing betrug zum Stichtag 30.
September 2009 91,7 % (Ende Dez. 2008: 92,5 % bzw. Ende Juni 2009: 85,5 %)
- Trotz Wirtschaftskrise günstiges Umfeld am Kapitalmarkt zur Platzierung einer
Wandelschuldverschreibung mit einem Volumen von EUR 110 Mio. zur Verbesserung
der Kapital- und Finanzstruktur genützt
- Der Ausblick für das Jahr 2009 sieht unverändert Umsatzerlöse in Höhe von rund
EUR 3 Mrd. vor. Die im Rahmen des Investorentages nach oben revidierte erwartete
EBIT-Marge der Gruppe beträgt 3,5 %

~
Kennzahlen (ungeprüft) 3.Qu. 3.Qu. Veränd. Q1-Q3 Q1-Q3 Veränd.
A-TEC Gruppe (Mio. EUR) 09 08* % 2009 2008* %


Umsatzerlöse 675,4 766,2 -11,9 2.138,1 2.386,7 -10,4
EBITDA 39,9 21,2 88,2 134,3 111,8 20,1
Betriebsergebnis (EBIT) 27,6 9,6 187,5 97,4 75,9 28,3
EBIT-Marge 4,1 % 1,3 % 4,6 % 3,2 %
Ergebnis vor Steuern (EBT) 15,9 -6,6 - 58,8 56,4 4,3
Periodenergebnis 13,0 -9,1 - 35,6 37,0 -3,8


Auftragseingang 247,5 1.437,6 -82,8 976,6 2.985,6 -67,3
Auftragsstand (per Ende Sept.) 2.393,8 3.473,7 -31,1


Average Capital Employed 942,1 1.091,9 -13,7 926,7 1.165,5 -20,5
Return on Capital Employed 2,9 % 0,9 % 10,9 % 6,5 %
(ROCE**)


Investitionen*** 25,5 18,9 34,9 56,2 55,7 0,9
Mitarbeiter**** (per Ende Sept.) 12.114 12.881 -6,0


30. September 31. Dezember Veränd.
Nettoverschuldung 2009 2008 %
326,5 288,1 13,3
~

*)Die Vergleichsperiode wurde um Veränderungen aus der Anpassung von
aufgegebenen Geschäftsbereichen adaptiert.
**)ROCE = Betriebsergebnis (EBIT) / durchschnittlich investiertes Kapital
***)Investitionen beinhalten Zugänge zu immateriellen Vermögen und
Sachanlagevermögen
****) Mitarbeiter (inklusive aufgegebener Geschäftsbereiche) entsprechen
Vollzeitbeschäftigten inklusive Lehrlinge

Ausblick:
Auf Basis der Rahmenbedingungen sowie der erwarteten Entwicklung der
Geschäftsaktivitäten in den einzelnen Divisionen erwartet die
A-TEC Gruppe für das Geschäftsjahr 2009 Umsatzerlöse in Höhe von rund EUR 3 Mrd.
Die Prognose der EBIT-Marge wurde im Rahmen des Investorentages von etwa 3 % auf
3,5 % nach oben revidiert.

Sollte sich die globale Finanz- und Wirtschaftskrise 2009 weiter verschärfen
bzw. auch im Jahr 2010 weiter andauern, so sind mit großer Wahrscheinlichkeit
weitere Umstrukturierungsaufwendungen notwendig, welche die Ergebnisentwicklung
beeinflussen werden.

Conference Call:
Anlässlich der Veröffentlichung der Ergebnisse wird eine Telefonkonferenz für
Analysten und institutionelle Investoren um 14:45 (CET) bzw. 13:45 (UK)
angeboten. Die Einwahlnummern erhalten Sie von der IR-Abteilung.

Weitere Details finden Sie im Finanzbericht Q1-Q3 2009 auf der Website unter
www.a-tecindustries.com

Rückfragehinweis:
Kontakt Investor Relations:
Mag. Gerald Wechselauer
Tel: +43 1 22760 - 130
Email: ir@a-tecindustries.com

Press Office A-TEC Industries AG
Claudia Müller-Stralz
Pleon Publico Public Relations & Lobbying
Tel: +43-1-71786-107
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Ende der Mitteilung euro adhoc
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>Offensichtlich rechnen einige mit sehr guten Zahlen. Der
>heutige Sprung ist auffällig.

Reiner Zufall

--------

A-Tec: Profitabler als gedacht
Umsatz passt, Gewinn höher als erwartet

http://www.boerse-express.com/pages/828867

  

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Bei solchen Margen-Muffel wie A-Tec oder S&T ist eine Erhöhung der Marge besonders positiv zu sehen.

Geschrieben wurde:
"Ausblick: Auf Basis der Rahmenbedingungen sowie der erwarteten
Entwicklung der Geschäftsaktivitäten in den einzelnen Divisionen
erwartet die A-TEC Gruppe für das Geschäftsjahr 2009 Umsatzerlöse in
Höhe von rund EUR 3 Mrd. Die Prognose der EBIT-Marge wurde im Rahmen
des Investorentages von etwa 3 % auf 3,5 % nach oben revidiert."

Die Margenerhöhung war also bereits bekannt. Weiß jemand wann der Investorentag war?

  

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Erste Group hebt A-Tec-Kursziel von 15,0 auf 16,0 Euro
Anlageempfehlung "Buy" bestätigt

Wien (APA) - Die Aktienexperten der Erste Group haben in ihrer
jüngsten Studie zu den Papieren der heimischen A-Tec ihre
Anlageempfehlung "Buy" bestätigt. Das Kursziel heben sie von 15,0 auf
16,0 Euro. Die Drittquartalszahlen der Industrieholding seien
deutlich über den Erwartungen gelegen, so die Analysten.

Den Gewinn je Aktie sehen die Experten für 2009 bei 2,26 Euro und
für 2010 mit 0,89 Euro. Im Jahr 2011 wird A-Tec laut Erste Group
einen Gewinn je Anteilsschein von 1,33 Euro ausweisen.


Ergänzung:

11.11.2009
Erste Group sieht Aufwärtspotenzial von 50% und mehr

Guidance für EBIT-Marge wird als zu konservativ bezeichnet

Nach den Q3-Zahlen bestätigen die Analysten der Erste Group ihre Kaufempfehlung für die A-Tec und erhöhen das Kursziel von 15 auf 16 Euro je Aktie.

"Unser DCF-Modell und der Peer Group Vergleich zeigen ein signifikantes Aufwärtspotenzial von 50% und mehr", so Analyst Gerald Walek. Die Q3-Zahlen lagen deutlich über den Erwartungen. Die zuletzt erhöhte Guidance für eine EBIT-Marge von 3,5% im Gesamtjahr erachtet Walek als zu konservativ. "Wir glauben, dass Investoren eine EBIT-Marge von 4% bis 4,2% erwarten können, vorausgesetzt A-Tec setzt keine weiteren Restrukturierungsmassnahmen".

Der Kupferpreis war zuletzt stabil bei um die 6500 USD je Tonne. Laut Walek müsste der Preis unter 5500 USD fallen, um das operative Ergebnis 2009 zu belasten. "Wir zweifeln, dass dies der Fall sein wird". (bs)

Quelle: http://www.boerse-express.com/pages/829267


Hubertus

  

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coverage schon aber kein kursziel?
deutlich pessimistischer als erste bank sind sie jedenfalls


A-TEC Industries AG : 3Q09 results review

* We change our TP to N/A from Euro 12

On August 10 2009 Deutsche Bank instituted a new policy whereby analysts may
choose not to set or maintain a target price of certain issuers under coverage
with a Hold rating as we believe that such policy allow us to make best use of
resources. We maintain our Hold rating on A-TEC given a lack of catalysts over
the next 12 months and change our price target from Euro 12 to N/A.

* Weak order intake of Euro 248m (-80% YoY)

ATEC reported 3Q09 order intake of Euro 248m, -80%YoY and 18% below our
forecast. The decline is primarily from poor intake of Euro 96.4m (Euro 1.2bn in
3Q08) in Plant Construction business. Adjusting for Euro 8m of copper inventory
gains, the group reported clean-EBITA of Euro 19.3m, exactly in-line with our
forecasts. Net attributable profit fell short of DBe due to higher net interest
expense. Elsewhere the group’s positive net working capital changes helped to
post Euro 9m operating cash flow and Euro 16 FCF, both ahead of our forecasts.
However, Q3 net debt of Euro 326m is higher than our projection of Euro 300m.

* Increasing risk of consensus downgrades

Following the weak YTD order intake group backlog fell to Euro 2.4bn
(-31%YoY), which implies a significant downturn of sales in the short term.
Moreover, the group has not announced any large orders in the Plant Construction
segment in Q4 thus far; hence we assume that group backlog continues to fall to
Euro 2.03bn (-38%YoY) in Q4 09E. Against this backdrop, we regard consensus
sales and earnings expectations for the next two years as demanding. Moreover,
we believe the group will have to make further significant capacity adjustment
measures in all capital goods segments, which is likely to hurt earnings further
in the next couple of quarters in our view. We have not changed our
bottom-of-the range expectations over the entire forecast period.

* Risks

Downside risks include: 1) sustained weakness of order intake in the Plant
Construction, Drive Technologies and Mechanical Engineering segments; 2)
significant decline of the copper price; and 3) large and value destroying
investments or acquisitions; Key upside risks are 1) any disposal or demerger
activity which would simplify the group structure or eliminate major loss making
activities; 2) a large decline of input costs for raw materials or energy and 3)
unexpected cost cutting benefits.

  

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Die Nettoverschuldung des Unternehmens ist seit Ende des Jahres von 288,1 auf 326,5 Mio. Euro angewachsen. Die Eigenkapi­talquote liegt bei weiterhin sehr schlechten 13,3% - obwohl gerade erst die eigenen Aktien verkauft wurden. Wir raten von der Aktie dringender denn je ab und sehen ein Kursziel von 5 Euro.

(austria boersenbrief)

  

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Man könnte auch ein Kursziel von 1 Euro nennen oder auch von 100 - wer weiß ?

A-TEC hat sich im extrem schwierigen Umfeld recht gut behauptet. Der operative Cash Flow war in den ersten 3 Quartalen im hohen zweistelligen Millionenbereich. D. h. das Unternehmen arbeitet sehr erfolgreich an Verbesserungen im operativen Bereich und seiner Bilanzstruktur. Für mich ist A-TEC ein klares BUY (wie auch für die RCB und die Erste). Ziel jenseits von 20. Wichtig sind die Auftrageingänge im Anlagenbau.





  

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Fürchterlich im Vergleich zu 2008 ja. Allerdings war 2008 ein Rekordauftragseingangsjahr. Die Unternehmensbewertungen von RCB und Erste gehen von einem deutlich niedrigeren Umsatz in 2010 aus und dies trotz des weiterhin sehr hohen Auftragspolsters für das kommende Jahr. Auf die Sicht von über 12 Monaten wird es allerdings schön langsam Zeit, daß wieder größere Aufträge reinkommen. Also, noch ist Geduld angesagt. Wenn sich in den nächsten sechs bis zwölf Monaten weiterhin so wenig tut, wird es natürlich für 2011 einigermaßen eng. Aber es sind lt. Kovats ja einige Projekte in der Pipeline, die müssen halt jetzt realisiert werden. Es wäre schon gut, wenn bis zum Jahresende noch ein dickerer Brocken reinkäme. Das würde der Aktie sicherlich helfen.

  

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wieso berechtigterweise ?

Herr Hahn wechselt seine Meinung zu A-TEC wie andere Taschentücher. Ob das eine Anlagestrategie ist, kann bezweifelt werden.

Noch vor wenigen Monaten hat Herr Hahn einen sehr positiven Kommentar zu A-TEC abgegeben mit Kursziel ca. € 17 und den Hinweis auf den gestiegenen Kupferpreis, die operativen Verbesserungen etc.

Nun hat A-TEC alle Erwartungen übertroffen und Herr Hahn ist plötzlich negativ. Warum ?

Ganza einfach. Herr Hahn hat sich voreilig sehr negativ über den convertible bond geäußert. Wie alle Experten jedoch feststellten, war die Entscheidung von A-TEC, diesen Bond aufzulegen und den "alten" zurückzunehmen eine goldrichtige Entscheidung. Herr Hahn war blamiert. Jetzt die Retourkutsche. Das ist schon schwach.

Ich habe die Analystenreports genauer durchstudiert und komme zu ähnlichen Ergebnissen wie etwa die Erste oder die RCB, die ja ziemlich nahe beieinander liegen. Die Erste sieht die Aktie deutlich unterbewertet und hat einen Wert von ca. € 19 errechnet. Kursziel nach Konglomeratabschlag € 16. Die Erste geht dabei von einem Umsatzrückgang beim Anlagenbau von 20 % in 2010 aus ! Das ist heftig. Ist man nicht so pessimistisch (die Bücher für 2010 sind ja bereits mehr als dreiviertel voll) muß man von einem Kursziel von über 20 ausgehen.

Wie man es auch dreht und wendet: € 11 ist ein Witz und Hahn eine beleidigte Leberwurst. That´s it: Strong Buy !

  

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>Ganza einfach. Herr Hahn hat sich voreilig sehr negativ über
>den convertible bond geäußert. Wie alle Experten jedoch
>feststellten, war die Entscheidung von A-TEC, diesen Bond
>aufzulegen und den "alten" zurückzunehmen eine
>goldrichtige Entscheidung. Herr Hahn war blamiert. Jetzt die
>Retourkutsche. Das ist schon schwach.

Welche Experten wären das gewesen? Das war mE eher aus der Not
heraus geboren und an große Zustimmung aus Analystenkreisen kann ich
mich auch nicht erinnern?

>Wie man es auch dreht und wendet: € 11 ist ein Witz und Hahn
>eine beleidigte Leberwurst. That´s it: Strong Buy !

Schön wenn es funktioniert, aber ich bleibe bei Kovats
und A-Tec (hauptsächlich wegen der katastrophalen Bilanzstruktur,
aber auch einzelner mE schwacher Unternehmen wie ATB)
skeptisch. Das ist ein High-Risk Investment.

  

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Der Austria Börsebrief hat übrigens ein Kursziel von 5 €!!!

Dann erklär uns mal, womit A-Tec nächstes Jahr operativ etwas verdienen soll, das auch nur annähernd das negative Finanzergebnis ausgleichen soll. Meiner Meinung war die Analyse von Hr. Hahn sogar noch zu milde.

Geht der Kupferpreis wieder auf Tauchstation und erleben wir ein "W"´, dann ist A-Tec ein Pleitekandidat, zumal bis Herbst 2010 eine weitere Anschlussfinanzierung für 100 Millionen € gefunden werden muss.

AUGEN AUF!

  

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Hoppala, das war jetzt aber kraß.

1) Wenn die Konjunktur wieder runtergeht, wird es 90 % der Unternehmen schlecht gehen, nicht nur A-TEC.

2) A-TEC ist operativ sehr gut aufgestellt und ich glaube auch den Worten von Kovats, daß bei einer Wiederabschwächung der Konjunktur weitere Maßnahmen eingeleitet werden.

3) Wenn der Kupferpreis fällt, dann hat das zwar Auswirkungen auf den Gewinn aber nicht unbedingt auf die Liquidität. Denn gerade ein hoher Kupferpreis erhöht den Finanzierungsbedarf für das Working Capital.

4) A-TEC hat die große Katastrophe überstanden und hat weiterhin gut gefüllte Auftragsbücher. Die werden natürlich nicht ewig reichen, aber zumindest bis weit ins Jahr 2010.

5) Die Analysten (Erste, RCB) gehen zwar von einer Wiederbelebung der Antriebstechnik und der Maschinenbaudivision aus, andererseits unterstellen sie aber auch einen 20 % Rückgang beim Anlagenbau. Diese Annahmen sind schon einigermaßen konservativ. Jedenfalls werden die Ergebnisse in 2010 und 2011 deutlich unter 2009 liegen. Trotzdem errechnet sich ein Unternehmenswert (ohne Konglomeratsabschlag) von knapp unter € 20.

6) Ich selbst war über die Auswirkungen des convertible bonds deals überrascht, habe mich aber hinsichtlich der hedges und deren Auswirkungen schlau gemacht. Diese Auswirkungen sind in der Analyse der Ersten in zwei Szenarien recht gut dargestellt.

7) Ich bin es leid mich über die Kommentare des Herrn Hahn aufzuregen. Er schreibt sehr emotional. Guter Wirtschaftsjournalismus sieht jedenfalls anders aus.

Also: Analysen lesen (von der Website von A-TEC herunterladen) und sich selber eine Meinung bilden.

  

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"A-Tec" und "operativ gut aufgestellt" in einem Atemzug zu nennen ist kraß! Wo ist denn das bitte der Fall?

Sie werden sich wundern, wie es die Marge im Anlagenbau 2010 weiter zerbröselt.

Und Analysen von RCB und Erste als Maßstab für irgendwas zu nehmen ist überhaupt grotesk. Die würfeln sich doch Monat für Monat ihre Kursziele neu aus und werden laufend auf dem falschen Fuß erwischt.

  

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EANS-Adhoc: A-TEC Industries AG / AE&E Gruppe mit EUR 60 Mio.-Großauftrag in Finnland Auftrag zum Bau einer energetischen Abfallverwertungsanlage in Vaasa

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18.11.2009

Wien, 18. November 2009 - Mit dem Auftrag für den Bau einer energetischen
Abfallverwertungsanlage in Vaasa, Finnland kann die AE&E Gruppe,
Tochtergesellschaft der börsennotierten A-TEC Industries AG und internationaler
Anlagenbauer im Bereich thermische Energieerzeugung und Umwelttechnik, ihre
führende Rolle im Energy from Waste-Bereich in Nordeuropa weiter ausbauen. Der
von der Westenergy OY AG an die Schweizer Tochtergesellschaft Von Roll Inova
vergebene Auftrag in Höhe von rund EUR 60 Mio. umfasst das Los
Feuerung/Dampferzeuger inklusive Hilfs- und Nebensystemen für die gesamte
Anlage.

"Dieser Auftrag ist einer von nur ganz wenigen im Jahr 2009 in Europa
ausgeschriebenen Aufträgen im Bereich Energy from Waste - und diesen konnte die
AE&E Gruppe für sich entscheiden. Diese Tatsache zeigt, sobald die
Investitionszurückhaltung im Anlagenbau wieder etwas nachlässt, zählt die AE&E
Gruppe zu den ersten Anlaufstellen für innovative Energie- und
Umwelttechniklösungen", zeigt sich Georg Gasteiger, Sprecher der
Geschäftsführung der AE&E Gruppe, über den Auftragseingang erfreut. "Mit diesem
Auftrag konnte die AE&E Gruppe - mit mehr als zehn Anlagen in Finnland, Schweden
und Norwegen - ihre absolute Marktführerschaft bei der energetischen Verwertung
von Abfall in Skandinavien erneut unter Beweis stellen. Erst zu Beginn dieses
Jahres startete die AE&E Gruppe mit der Ausführung eines von der Kommune Oslo
vergebenen Auftrags."

Der Grundstein für die Anlage in Vaasa wird noch im November dieses Jahres
gelegt. Die Wärmelieferung erfolgt ab dem Jahr 2013. Nach der Inbetriebnahme der
Anlage werden die Abfälle aus rund 60 Kommunen in Westfinnland mit mehr als
400.000 Einwohnern mit Technologien der AE&E Gruppe umweltgerecht behandelt und
verwertet. Die Anlage ist für eine effiziente Energienutzung in Form von Strom
und Fernwärme konzipiert.

Optimierte Energierückgewinnung
Das Anlagenkonzept basiert auf der bewährten Feuerungstechnologie der Von Roll
Inova. Der Auftrag umfasst das Engineering und die Ausführung der
Verfahrenstechnik, von der Feuerung zur Dampferzeugung bis zum
Wasser-/Dampfkreislauf, inklusive Hilfs- und Nebensystemen für die gesamte
Anlage. In der Anlage werden aus 150.000 Tonnen Siedlungs- und Gewerbeabfällen
pro Jahr durchschnittlich rund 13 MW elektrische Energie und 40 MW Fernwärme
produziert und damit mehr als 30.000 Haushalte mit Strom und Wärme versorgt.
Zudem bestehen Optionen für den Bau einer zweiten identischen
Abfallbehandlungslinie.

Kompetenz, Erfahrung und ein überzeugendes Design
Ausschlaggebend für die Auftragserteilung an die AE&E Tochtergesellschaft Von
Roll Inova waren deren Kompetenz und Erfahrung bei der Realisierung von
kompletten Energy from Waste-Anlagen. Zudem überzeugte Von Roll Inova mit dem
Anlagendesign und ihren ausgezeichneten Referenzen in Nordeuropa.

Rückfragehinweis:
Kontakt Investor Relations:
Mag. Gerald Wechselauer
Tel: +43 1 22760 - 130
Email: ir@a-tecindustries.com

Press Office A-TEC Industries AG
Claudia Müller-Stralz
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EANS-Adhoc: ATB Austria Antriebstechnik AG / Ergebnis der ersten neun Monate 2009 =

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19.11.2009

Highlights:
- Der Auftragseingang reduzierte sich in den ersten neun Monaten 2009 um 27,8 %
auf EUR 224,6 Mio. (Q1-Q3 2008: EUR 311,3 Mio.). Auf Quartalsbasis war im 3. Qu.
09 ein leichtes Wachstum beim Auftragseingang im Vorgleich zum 2. Qu. 09 zu
verzeichnen.
- Die Umsätze der ATB Gruppe verringerten sich um 20,4 % auf EUR 236,0 Mio., was
hauptsächlich durch die Wirtschaftskrise und die damit einhergehende rückläufige
Entwicklung im Bereich Industrial Motors bedingt war.
- Striktes Kostenmanagement im Bereich der Personalkosten und der sonstigen
betrieblichen Aufwendungen führte zu einem nur leicht rückläufigen EBITDA im
Periodenvergleich.
- EBIT der ATB Gruppe stieg um 11,0 % auf EUR 5,9 Mio. und die EBIT-Marge
verbesserte sich um 0,7 Prozentpunkte auf 2,5 %.
- Der Periodenverlust verringerte sich auf EUR 8,9 Mio. nach EUR 10,5 Mio. in
der Vorjahresperiode. Im Quartalsvergleich kam es zu einer starken Verbesserung
von EUR minus 7,0 Mio. auf EUR minus 0,5 Mio.
- Positiver operativer Cash Flow der ATB Gruppe von EUR 13,4 Mio. im Q1-Q3 2009
(Q1-Q3 2008: EUR 5,9 Mio.).
- Mitarbeiteranzahl sinkt um 1.043 Mitarbeiter bedingt durch
Restrukturierungsmaßnahmen im Bereich Industrial Motors

~
Kennzahlen (ungeprüft) 3.Qu. 3.Qu. Veränd. Q1-Q3 Q1-Q3 Veränd.
ATB Austria 09 08* % 2009 2008* %
Antriebstechnik AG (in TEUR)

Umsatzerlöse 74.910 95.296 -21,4 236.036 296.708 -20,4
EBITDA 2.766 2.521 9,7 16.770 17.125 -2,1
Betriebsergebnis (EBIT) -861 -1.267 32,0 5.893 5.310 11,0
EBIT-Marge -1,1 % -1,3 % 2,5 % 1,8 %
Ergebnis vor Steuern (EBT) -2.227 -4.259 47,7 -5.049 -4.454 -13,4
Periodenergebnis -504 -7.026 92,8 -8.935 -10.447 14,5

Auftragseingang 69.904 106.956 -34,6 224.580 311.253 -27,8
Auftragsstand (per 30. Sept.) 117.079 144.394 -18,9

Investitionen 4.211 6.205 -32,1 13.718 13.651 0,5
Mitarbeiter aus fortgeführten
Geschäftsbereichen inkl. Lehrlinge(per 30.Sept.) 4.139 5.182 -20,1
~

* Die Vergleichsperiode wurde um die Veränderung von aufgegebenen
Geschäftsbereichen angepasst.

Auf Grund von Rundungsdifferenzen kann es zwischen dem Bericht der ATB Austria
Antriebstechnik AG und der Division Antriebstechnik im Bericht der A-TEC
Industries AG zu marginalen Unterschieden kommen.

Den vollständigen Bericht zum Ergebnis der ersten neun Monate 2009 (nur in
Deutsch) finden Sie auf der Webseite der ATB Austria Antriebstechnik AG unter
www.atb-motors.com

Rückfragehinweis:
Investor Relations Kontakt:
Mag. Gerald Wechselauer
Tel: +43 1 22760 - 130
Email: ir@a-tecindustries.com

Pressekontakt:
Claudia Müller-Stralz
Pleon Publico Public Relations & Lobbying
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Ende der Mitteilung euro adhoc
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A-Tec Industries’ Unit AE&E Group Wins 25 Million-Euro Order

Nov. 27 (Bloomberg) -- A-Tec Industries AG’s AE&E Group won
a contract to modernize block 6 at the Kakanj coal-fired in
Bosnia and Herzegovina, the company said in an e-mailed
statement today.

  

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>A-Tec Industries’ Unit AE&E Group Wins 25 Million-Euro
>Order
>
> Nov. 27 (Bloomberg) -- A-Tec Industries AG’s AE&E
>Group won
>a contract to modernize block 6 at the Kakanj coal-fired in
>Bosnia and Herzegovina, the company said in an e-mailed
>statement today.


Sehr gut, und jetzt gibts auch noch schöne Einstiegskurse

  

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Um nicht in den Strudel gezogen zu werden, den Dubai World ausgelöst hat, gehen bereits erste Unternehmen in die Offensive - jene, die kein Dubai-Problem haben.

A-Tec Industries unterhält keine wesentlichen Geschäftsbeziehungen zu Dubai bzw. zu den gesamten Arabischen Emiraten und hat in dieser Region keine Investitionen getätigt. In der Aktionärsstruktur ist auch kein Investor aus dieser Region registriert. Als Folge der dortigen Finanzkrise sind keine Auswirkungen auf die Geschäftsaktivitäten der A-Tec Gruppe zu erwarten.

Das liess Konzernchef Mirko Kovats Freitag via ad-hoc-Aussendung mitteilen. Denn sicher ist sicher. Denn im Sog der Dubai World-Finanzprobleme könnte es passieren, dass vieles mitgezogen wird, was mit Geschäften im Mittleren Osten in Beziehung gebracht werden. Bei Kovats etwa sind etwa seine Überlegungen in Erinnerung, eine Kupferschmelze gemeinsam mit Scheichs in der Golfregion zu errichten.



Quelle: http://www.wirtschaftsblatt.at/home/boerse/binternational/399583/index.do?from=MaM



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.
Gruß

  

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Nov. 26 (Bloomberg) -- Copper prices that more than doubled
this year on speculative buying and Chinese stockpiling are now
“completely disconnected” from supply and demand, and may lose
a quarter of their value, according to Commerzbank AG.

“Even though a growing number of indicators is pointing to
a market saturation in copper, the price appears to be
completely disconnected from the prevailing supply and demand,”
Commerzbank analyst Eugen Weinberg wrote in a research note.
“First, most information services and research institutes
assume that there is a market surplus. Second, in line with our
forecasts, China’s net imports are declining rapidly.”

Copper inventories monitored by the London Metal Exchange
rose yesterday to 431,600 tons, the highest since April 23.
Stockpiles have swelled for 19 consecutive weeks.

Refined copper exports by China jumped to the highest level
in 14 months in October as rising world prices lured shipments
overseas. Exports leapt 73 percent from September, while imports
slumped 40 percent, customs data showed on Nov. 23.


  

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Es hat ja schon eine Korrektur gegeben, aber es kann natürlich zu einer weiteren kommen. Es sind jedoch folgende Punkte zu beachten:

1) Der starke Anstieg erfolgte von einem extrem niedrigen Wert

2) Der Kupferpreis bewegt sich immer noch deutlich über dem September-Endstand und vor allem auch gegenüber dem 3-m-moving-average per Ende September. D. h. es müßte schon ein ausgesprochen starker Rückgang erfolgen, wenn dies bilanzielle Auswirkungen auf A-TEC haben sollte

3) Je höher der Kupferpreis desto höher auch die Finanzierungskosten bei A-TEC. D. h. wenn der Kupferpreis etwas zurückfällt, hat das durchaus auch positive Auswirkungen.

Summa Summarum: Ein Rückgang im Bereich von 10 bis 15 % wäre absolut im Rahmen des Verträglichen für A-TEC. Das ist zumindest meine Einschätzung.

  

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Wien, 30. Nov (Reuters) - Die A-Tec Industries hat in China einen Auftrag zum Einbau von Rauchgasentschwefelungsanlagen für zwei Sinteranlagen der Stahlindustrie erhalten. Die Höhe des Auftrags wollte A-Tec nicht bekanntgeben.

Die zur A-Tec gehörende AE&E Shanghai habe den Auftrag von der Liaoning Wanhe Group erhalten, die als Generalunternehmer fungiert, teilte das Unternehmen am Montag mit. Das Stahlwerk gehöre zur Fushun Sinfu Steel & Iron.

A-Tec-Aktien notierten zuletzt mit 9,90 (9,94) Euro.

(Reporter: Franziska Schenker; redigiert von Alexandra Schwarz)

  

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Hat jemand eine Ahnung, warum die ATEC seit Nov. - nach der Platzierung der Wandelanleihe - stetig fällt ???
hab nirgendwo verständliche Anhaltstpunkte dafür gefunden !
(Dinge, wie der niedrigere Auftragsstand sind ja längst bekannt ...)

lg Hubsi

  

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News - 16.12.09 08:44
ROUNDUP: Aurubis mit unerwartet hohem Gewinn - Dividende gekappt - Ausblick

HAMBURG (dpa-AFX) - Der Kupferhersteller Aurubis hat dank einer anziehenden
Nachfrage und höherer Kupferpreise im Geschäftsjahr 2008/2009 einen überraschend
hohen Gewinn erwirtschaftet. Trotzdem zeigten sich im Vergleich zum Vorjahr
wegen der Finanz- und Wirtschaftskrise aber sowohl bei Umsatz als auch beim
Gewinn scharfe Rückgänge. Wie der im MDax notierte Konzern am Mittwoch in
Hamburg mitteilte, sank der Gewinn auf 53 Millionen Euro von 237 Millionen Euro
ein Jahr zuvor. Der Umsatz sackte um ein Fünftel auf 6,687 Milliarden Euro ab.
Die Dividende soll auf 0,65 (Vorjahr 1,60) Euro je Aktie gekürzt werden. Der
Konzern übertraf die Ertragserwartungen der befragten Experten deutlich. Die
Aktie legte vorbörslich leicht zu.

Nach einem sehr schwierigen Start habe sich das Geschäft zusehends belebt, hieß
es. Für das laufende Geschäftsjahr bleibt der Konzern aber vorsichtig: Nach dem
von der Krise geprägten Geschäftsjahr 2008/09 sei eine Stabilisierung des
wirtschaftlichen Umfeldes zu erwarten. Dies dürfte sich auch auf die Geschäfts-
und Ertragslage positiv auswirken. Allerdings geht Aurubis nicht davon aus, dass
das herausragende Niveau von 2007/08 im laufenden Geschäftsjahr wieder erreicht
wird.

Dies gelte beispielsweise für die Nachfrage nach Gießwalzdraht wie auch die
Nachfrage und das Preisniveau bei Schwefelsäure. Die Ertragsentwicklung werde
auch von schlecht zu prognostizierenden externen Einflussfaktoren beeinflusst,
hieß es. Durch die mit dem Kauf der belgischen Kupferhütte Cumerio verbesserte
regionale Aufstellung in Europa sehen sich die Hamburger insgesamt aber 'gut
positioniert'. Auch die grundsätzlichen Perspektiven für Kupfer blieben 'klar
positiv'. Aus heutiger Sicht sei insgesamt von einer sich stabilisierenden und
verbesserten Ertragslage auszugehen, hieß es. Derzeit seien die Verfügbarkeit
und die Schmelzlöhne für Kupferkonzentrate noch nicht befriedigend. Zukünftig
sei aber eine schrittweise Verbesserung der Marktbedingungen zu erwarten.
Entscheidend sei dabei der Konjunkturverlauf in China.

UMSATZ SACKT UM EIN FÜNFTEL AB

Die volle Einbeziehung von Cumerio habe beim Umsatz im Geschäftsjahr 2008/09
(Ende September) die geringeren Kupferpreise nicht auffangen können. Der
durchschnittliche Kupferpreis lag im Berichtszeitraum mit 4.479 US-Dollar je
Tonne um 42 Prozent unter dem Wert der Vorperiode. Ausgehend von einem
Jahrestief von 2.770 Dollar je Tonne Ende 2008 erholte sich der Kupferpreis dank
einer höheren Nachfrage aus China im Verlauf des Geschäftsjahres aber auf rund
6.100 Dollar je Tonne Ende September.

Die Ertragslage sei insbesondere im ersten Halbjahr durch einen schwachen Absatz
der Produkte aus der Kupferverarbeitung, ein niedriges Niveau der Schmelzlöhne
für Kupferkonzentrate, insgesamt unbefriedigende Preise für Schwefelsäure und
ein kumuliert niedrigeres Niveau der Raffinierlöhne für Altkupfer geprägt
worden, hieß es. Die Altkupfer-Raffinierlöhnen erholten sich aber in der zweiten
Hälfte des Geschäftsjahres. Das Vorsteuerergebnis (EBT) sank auf 73 (Vorjahr:
341) Millionen Euro. Die Bewertungseffekte schlugen wegen des wieder steigenden
Kupferpreises im Geschäftsjahr nach starken Belastungen zu Beginn mit insgesamt
42 Millionen Euro positiv zu Buche.

AKTIE VORBÖRSLICH GEFRAGT

Am Finanzmarkt war die erste Reaktion auf den vorläufigen Geschäftsbericht
positiv. Aurubis-Aktien kletterten vorbörslich um 0,82 Prozent auf 30,24 Euro.
Laut einem Händler profitiert der Konzern von der Kupferpreisentwicklung, die
auch künftig weiter positiv wirken sollte. Der Börsianer rechnet insgesamt mit
einer positiven Kursreaktion./jha/ne/gr

Quelle: dpa-AFX

  

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A-Tec’s AE&E Wins Order From Sweden for 32-MW Steam Generator

Dec. 16 (Bloomberg) -- A-Tec Industries AG’s AE&E Group won
an order worth more than 21 million euros to supply a 32-
megawatt steam generator to a heating plant operated by Sweden’s
Bollnäs Energi AB, A-Tec said in an e-mailed statement today.

  

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Natürlich ist es ein kleinerer Auftrag. Allerdings hat A-TEC in den letzen Wochen deutlich über 100 Mio buchen können. Das ist aufs Jahr hochgerechnet doch mehr als eine Mrd im Anlagenbau. Da kommen dann noch eine Vielzahl kleinerer Aufträge obendrauf und die Bücher füllen sich. Man darf hier auch nicht außer Acht lassen, daß sich die sogenannte "installed base" permanent ausweitet, die ja auch Basis für Folgeaufträge ist (Ersatzteile, Reparaturservice, etc.).

  

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>Natürlich ist es ein kleinerer Auftrag. Allerdings hat A-TEC
>in den letzen Wochen deutlich über 100 Mio buchen können. Das
>ist aufs Jahr hochgerechnet doch mehr als eine Mrd im
>Anlagenbau. Da kommen dann noch eine Vielzahl kleinerer
>Aufträge obendrauf und die Bücher füllen sich. Man darf hier
>auch nicht außer Acht lassen, daß sich die sogenannte
>"installed base" permanent ausweitet, die ja auch
>Basis für Folgeaufträge ist (Ersatzteile, Reparaturservice,
>etc.).
>
>


hilft alles nix im Moment, schöne konstante Downperformance...

  

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nicht mehr lange, dann gibts einen netten ausbruch

über 9,5 geht die party ab.

überhaupt kein volumen mehr im downmove drin, könnte sogar heute noch passieren, die amis werdens richten

>
>hilft alles nix im Moment, schöne konstante Downperformance
...
>

  

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Dein Wort in Amis Ohr, Murci!!


>nicht mehr lange, dann gibts einen netten ausbruch
>
>über 9,5 geht die party ab.
>
>überhaupt kein volumen mehr im downmove drin, könnte sogar
>heute noch passieren, die amis werdens richten
>
>>
>>hilft alles nix im Moment, schöne konstante
>Downperformance
>...
>>
>

  

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>Dein Wort in Amis Ohr, Murci!!

Kupfer is Atec immer voraus, Kupfer hatte schon längst den Rebound als atec noch bei 5 stand, dann hat sie sich fast ver3facht... es is nur eine frage der zeit, die 10,7 werden zumindest in bälde da sein

  

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A-TEC ist ein Industriekonglomerat mit Fokus auf Anlagen- und Maschinenbau sowie Kupferrecycling und -vertrieb. CEO Kovats ist zugleich Mehrheitseigentümer (rd. 66%). Durch eine zuletzt erfolgreich platzierte Wandelschuldverschreibung konnte die A-Tec Gruppe ihre Kapitalstruktur nachhaltig verbessern. Im Vergleich mit wesentlichen Wettbewerbsunternehmen notiert die Aktie von A-TEC weiterhin mit deutlichen Abschlägen. Kursziel: 16,0 Euro.

...
also: Chance auf gut 75% !!!
(also, dass gleich RZB und Erste völlig spinnen, glaub ich nun jetzt auch wieder nicht, jenseits aller Verschwörungstheorien gg. Banken )


lg Hubsi

  

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Man muß die Analystenreports lesen und ich denke die Zahlen machen Sinn. Da sind noch gehörige Abschläge berücksichtigt und darüberhinaus muß man bedenken, daß die PEERs in den letzten Wochen weiter nach oben gegangen sind. D. h. 75 % sind eine Untertreibung.

Nur nicht die fundamentals aus den Augen verlieren und alles wird wieder gut.

  

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2 Fragen:
a) kannst Du mir verraten, ob auf der ATEC-Homepage auch deutsche Versionen zu finden sind ?
b) was ist Deine VErmutung hinter diesem konstanten Abverkauf ?

lg Hubsi (im OB zum SChluss sind recht grosse Blöcke zu sehen...30.000 Stück z.B.)

  

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Hab ein bischen auf der HOmepage herumgesurft,...

also das Jahr 2010 scheint für ATEC einigermassen gut planbar...- ...und dass im Jahr 2010 überhaupt keine wesentlichen Aufträge reinkommen , erscheint mir unwahrscheinlich !
(wenn ich es richtig gelesen, waren es für 2009 ca Neuaufträge von 1 Mrd..)

lg Hubsi

P.S.: haltet ihr es für möglich, dass ein Fonds bis Jahresende tiefere Kurse braucht ??? (wenn ja, für was sollte das gut sein...???) - ich versuche einfach mögliche HIntergründe zu verstehen...

  

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>P.S.: haltet ihr es für möglich, dass ein Fonds bis Jahresende tiefere Kurse braucht ???


Nein, das halte ich für so gut wie ausgeschlossen. Eher kann ich mir vorstellen, daß jemand vor Jahresende die Leichen aus dem Depot wirft.

  

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Die Fonds steigen ein und wieder aus. So ist das halt. Wenn nun die US-Fonds noch letzte Brocken haben und auf der Käuferseite wenig los ist, dann geht halt der Kurs runter. Denen ist es dann eher egal ob sie 50 % oder 30 % machen. Ziel ist der Ausstieg, weil die eine bestimmte Strategie verfolgen. Da spielen ein paar Prozentpunkte keine so große Rolle. Eine Leiche ist A-TEC mit Sicherheit nicht.

  

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>Da spielen ein paar Prozentpunkte keine so große Rolle. Eine
>Leiche ist A-TEC mit Sicherheit nicht.

Ich glaube Hagen meint Leiche im Sinne von Underperformer im Portfolio,
den man am Jahresende nicht ausweisen will.
Ein High-Risk-Investment sind sie jedenfalls.

  

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Auf der Kupferseite ist wohl operativ eine Stabilisierung zu erwarten. Das ist eine gute Nachricht

Beim Anlagenbau sind die Auftragsstände für 2010 auch halbwegs ausreichend, obwohl hier ein deutlicherer Umsatzrückgang zu erwarten ist.

Im Maschinen und Motorenbau wird man wohl mit einer Stabilisierung auf niedrigem Niveau rechnen können.

Summa summarum wird 2010 ein recht herausforderndes Jahr, aber die Unsicherheiten scheinen mir Schritt für Schritt rauszukommen.

Aber das ist alles Spekulation. Im März gibt´s eine Guidance und bis dahin wird sich wohl noch einiges tun.

Als nächstes kommt ja die Nachricht aus Voitsberg, wobei ich diese Entscheidung als eher irrelevant für die nähere Unternehmenszukunft halte.

Aurubis: „Halten“ wegen solider Zahlen und verhalten optimistischen Ausblicks
von Michaela Sprenger
Mittwoch 16.12.2009, 16:03 Uhr
Frankfurt (BoerseGo.de) – Die Analysten der Commerzbank haben die Aktie des MDAX-notierten Kupferherstellers Aurubis von „Akkumulieren“ auf „Halten“ abgestuft. Das Kursziel hoben sie auf 31 Euro an.

Die Zahlen für das vierte Quartal seien solide ausgefallen. Positive Währungseffekte hätten dazu geführt, dass die EBIT-Schätzungen der Commerzbank-Analysten und des Marktes übertroffen worden seien. Allerdings sei der Ausblick für 2009/10 nur verhalten optimistisch, weil die Visibilität für die Verbesserung Schmelz- und Raffinierlöhne niedrig bleibe. Das Management erwarte eine Stabilisierung und verbesserte Gewinnes.

  

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AE&E Gruppe erneut in Skandinavien erfolgreich:
EUR 21 Mio.-Auftrag für EBS-Dampferzeuger in Bollnäs / Schweden

Wien, 16. Dezember 2009 – Die AE&E Gruppe, Division Anlagenbau der börsennotierten
A-TEC Industries AG, kann mit Ende des Geschäftsjahres 2009 noch mit einem
Auftragsgewinn auf sich aufmerksam machen: Die AE&E Gruppe zeichnet für die Errichtung
einer 32 MW Ersatzbrennstoffanlage für das Fernheizkraftwerk BOLLNÄS SÄVERSTA der
schwedischen Bollnäs Energi AB verantwortlich. Der Auftragswert beläuft sich auf über
EUR 21 Mio. Der Baubeginn ist für Herbst 2010 geplant – die Inbetriebnahme soll
voraussichtlich im Dezember 2011 erfolgen.
„Die Errichtung der ersten AE&E stationären EBS-Anlage in Schweden ist bereits der dritte
schwedische Auftrag der AE&E Gruppe innerhalb der vergangenen vier Jahre und
unterstreicht das große Potenzial des skandinavischen Marktes im Bereich der Energie- und
Umwelttechnik“, so Georg Gasteiger, Sprecher der Geschäftsführung der AE&E Gruppe.
„Die aktive und intensive Beteiligung des eigenen AE&E-Projektteams – bereits in der
Planungs- und Entwicklungsphase – war eine der Hauptgründe für den erfreulichen
Auftragsgewinn“, so Gasteiger abschließend.
Der Auftrag für die Errichtung der stationären Wirbelschichtkesselanlage (System
ECOFLUID®) wurde an die österreichische Tochtergesellschaft AE&E Austria vergeben.
Dabei zeichnet die AE&E für die Planung, Konstruktion, Fertigung, Lieferung, Montage und
Inbetriebnahme des EBS-Dampferzeugers einschließlich Nebenanlagen wie die SNCRAnlage
(selektive nicht-katalytische Reduktion) verantwortlich.
Nach dem Abschluss der Arbeiten an der Fernwärmeanlage Ende 2011 soll diese – anstatt
mit Öl – mit Ersatzbrennstoffen, Hackschnitzel und Altholz betrieben werden. Die Anlage mit
einer Brennstoffleistung von 32 MW erzeugt Strom und liefert Fernwärme an das örtliche
Fernwärmenetz.

  

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Nach dem weiterhin andauernden Kursrückgang bestätigen die Analysten der RCB ihre Kaufempfehlung für Aktien von A-Tec und reduzieren ihr Kursziel von 14 auf 13,60 Euro.
Im Vergleich mit der Peer Group werde A-Tec mit signifikanten Abschlägen, die für die RCB übertrieben sind, gehandelt.

Nach guten Q3 Zahlen glauben die Experten an ein ebenfalls starkes, viertes Quartal, in dem die Guidance des Unternehmens geschlagen werde. Weiters ortet Analyst Alexander Stieger mögliche, grössere Projekte im Jahr 2010.

Als Gewinnschätzung je Aktie werden von Stieger 2,15 Euro (2009), 0,84 Euro (2010) und 0,88 Euro für das Geschäftsjahr 2011 angegeben.


  

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>>Dein Wort in Amis Ohr, Murci!!
>
>Kupfer is Atec immer voraus, Kupfer hatte schon längst den
>Rebound als atec noch bei 5 stand, dann hat sie sich fast
>ver3facht... es is nur eine frage der zeit, die 10,7 werden
>zumindest in bälde da sein
>

...

  

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Du suchst Dir auch immer das raus was eintrifft, am 22.12. hast folgendes geschrieben:
unter 8,5 EOD wirds noch schlimmer mMn... die sks is auch nicht zu verachten, kursziel daraus wären um die 6€...

die hab ich doch glatt übersehn... naja, mal schaun, volumen is halt eher sehr mau

  

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Die A-Tec-Tochter AE&E meldet erneut einen Auftrag. Das Unternehmen hat den Zuschlag für die Modernisierung der grössten Energy-from-Waste Anlage in Frankreich erhalten. Die Instandsetzung der Anlage in Ivry-sur-Seine im Grossraum Paris hat einen Gesamtauftragswert von rund 21 Mio. Euro, wovon knapp 15 Mio. Euro auf die französische AE&E-Tochtergesellschaft Inova France entfallen.

  

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egal , welche Nachricht ATEC vermeldet, der Verkaufsdruck hält an...- also ich persönlich hoffe, dass spätestens mit dem Jahreswechsel der grössere GEber zufrieden ist...
(die Hoffnung stirbt zuletzt...)

schöne Weihnachten Hubsi

  

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In solchen Situationen ist es wichtig, daß man die facts nicht aus den Augen verliert. Es ist mir genauso gegangen als A-TEC bei ungefähr € 5 notierte und damals war die Weltwirtschaft in einer massiven Krise. Keiner wußte wo die Reise hingehen wird. Heute stehen wir nicht vor einem historischen Wirtschaftsabschwung, sondern vor einer Erholung, die bereits zu greifen beginnt. So gesehen sehe ich alles einigermaßen relaxt.

  

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ich find jedenfalls positiv daß das Volumen im Gegensatz zu anderen Aktien bei ATEC in den letzten Tagen zugenommen hat.
Das Interesse aufzusammeln scheint größer zu werden.

  

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Ich habe keine Idee. Ich nehme an es ist jemand, der dicker drinnen steckt und Kohle braucht. Schadensbegrenzung zweitrangig. Wir werden dann hoffentlich bald wissen, wie dick der Brocken war.

Meine Adventstimmung ist in Gefahr.

  

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Wir drifteten auf Geld nur knapp über 8. Formationen wie Geld 300 Stk bei 8,53 und 1000 Stück Brief bei 8,53.

Very strange days indeed.

  

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Here´s the answer I get from IR:

Sg hr xxx, seit ende september hat die aktie gegenueber anderen peers und atx underperformed, das hab ich auch in meinem peer vergleich gesehen. KLeinere Auftraege kommen laufend rein und ergebnisse sind nicht der grund. Ich denke es sind hedge fonds, die derzeit short gehen. wegen geringem volumen
Wirkt sich das entsprechend aus. Aus der platzierung des convertible haben wir sicher noch einige aktivere hedge fons in unserer aktionaersstruktur. Mbg, xx

Diese Landplage Hedgefonds. Ich hab´s geahnt.

  

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>Hedgefonds

Eine typische Erklärung, wenn man keine Erklärung hat: Böse Machte, Dämonen, Klimasünder, Hexen, Hedgefonds.

  

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Das ist schon richtig. In diesem Fall ist die Erklärung jedoch sehr einleuchtend. Die Frage ist nur wieviel Volumen hier noch aussteht um diesen Delta Hedge vollständig abzubilden.....

  

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>>Hedgefonds
>
>Eine typische Erklärung, wenn man keine Erklärung hat: Böse
>Machte, Dämonen, Klimasünder, Hexen, Hedgefonds.

Da gebe ich Hagen recht... wobei im konkreten Fall Hedge-Fonds (Convertible
Arbitrage) aufgrund der Wandelanleihe sicher mitspielen. Aber nach
meinem Verständnis müßten die bei fallenden Kursen als Käufer auftreten,
nicht als Verkäufer! (Verkäufer waren sie bei Emission der WA!)

  

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Überall brechen die zyklischen Industriewerte nach oben aus. Alcoa explodiert gerade ein bißchen, Arcelor +20% seit Anfang Dezember, US Steel noch mehr (Voest nix), Alu-Preis fast verdreifacht in diesem Jahr.
Griechenlandverwechslung, HAA-Debakel, Hedgefonds? Der Grund ist mir ziemlich wurscht. Hab diese Diskrepanz für eine neue A-Tec-Position zum Anlaß genommen.

  

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nein. Die bauen immer noch Positionen im Zuge des Delta Hedges ab. Ich kann allerdings nicht einschätzen wie umfangreich diese hedges schon waren bzw. noch sein werden.

  

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>nein. Die bauen immer noch Positionen im Zuge des Delta
>Hedges ab. Ich kann allerdings nicht einschätzen wie

Reduktion der Delta Hedges heißt in dem Fall aber Zukaufen (Reduktion
der Short-Position in den Aktien).

  

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>Nein. Abbau der Short Position weil die ja durch den Erwerb
>der Convertibles Optionen erworben haben.

Ja eben - der notwendige Delta Hedge gegen Long Call ist Short Aktien - der notwendige
Betrag des Shorts sinkt mit fallendem Kurs da das Delta der Option abnimmt, also müssen Aktien gekauft
werden. Convertible Arbitrage Hedge Fonds können also nicht am fallenden
Kurs schuld sein.

  

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heute wieder gutes Volumen, Nachfrageseite stark steigend!

EUR 8,43 8,44 8,43 110.265 23.12.2009 17:18:00 -1,63%
Markttiefe
Volumen Geld Brief Volumen
2.167 8,430 8,440 292
4.208 8,420 8,450 2.000
1.900 8,390 8,480 1.900
1.100 8,380 8,500 2.000
6.100 8,350 8,540 300
3.652 8,340 8,550 1.300
1.000 8,310 8,590 300
3.000 8,300 8,600 774
302 8,270 8,660 281
5.387 8,250 8,670 281

  

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>heute wieder gutes Volumen, Nachfrageseite stark steigend!
>
>EUR 8,43 8,44 8,43 110.265 23.12.2009 17:18:00
> -1,63%
>Markttiefe
>Volumen Geld Brief Volumen
>2.167 8,430 8,440 292
>4.208 8,420 8,450 2.000
>1.900 8,390 8,480 1.900
>1.100 8,380 8,500 2.000
>6.100 8,350 8,540 300
>3.652 8,340 8,550 1.300
>1.000 8,310 8,590 300
>3.000 8,300 8,600 774
>302 8,270 8,660 281
>5.387 8,250 8,670 281

wurde doch noch über 8,40 gedrückt!

lg
iwan

  

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Copper in London gained as much as 1.2 percent today to $7,415 a metric ton, the highest since September 2008. The metal has more than doubled this year, heading for the biggest increase in more than two decades.

(bloomberg)

  

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>Copper in London gained as much as 1.2 percent today to
>$7,415 a metric ton, the highest since September 2008. The
>metal has more than doubled this year, heading for the biggest
>increase in more than two decades.

Copper for three-month delivery on the London Metal Exchange advanced to $7,602.00 per metric ton, the highest level since August 2008, on investors’ optimism that the global economic recovery will be sustained.

(bloomberg)

  

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>die allgemeine euphorie oder gibts wo eine meldung?

Ich schätze mal der/die große/n Geber haben Ihre Stücke angebracht.
Verkaufsdruck ist weg.

  

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>>die allgemeine euphorie oder gibts wo eine meldung?
>
>Ich schätze mal der/die große/n Geber haben Ihre Stücke
>angebracht.
>Verkaufsdruck ist weg.
>

war die letzen Tage schon besser unterwegs, Meldung hab ich sonst keine gefunden, scheint wirklich so zu sein, das die grossen Geber genug haben....

  

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Der Kupferpreis hat sich innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt....

Der Auftragseingang zeigt wieder Leben.....

Nachdem die actuals der ersten drei Quartale über den Erwartungen lagen, dürfte dies wohl auch auf das Jahresergebnis zutreffen....

Die Refinanzierung durch Neuasugabe eines convertible bonds ist gelungen und war mit einem positiven Ergebnisbeitrag verbunden...

Die kurzfristigen Kolateralschäden die durch short-sellings verursacht waren sind mir nicht egal aber sie waren wohl nur kurzfristiger Natur.

Das Unternehmen ist gesund in allen drei Sparten.

  

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A-TEC ist auch weiterhin auf der Empfehlungsliste des Equity Weekly der Ersten vom Freitag.

Könnte gut sein, daß wir diese Woche wieder zweistellig werden.

  

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aktie.at: Das schwierige Jahr 2009 ist zu Ende. Wie lautet ihr Resümee?

Gerald Wechselauer: Trotz der schwierigen Rahmenbedingungen haben wir das Jahr 2009 erfolgreich bewältigt. Die Strategie des Mischkonzerns mit 4 unterschiedlichen Geschäftsmodellen hat sich bestätigt. Das solide Auftragsbuch im Anlagenbau und unser Kupfergeschäft haben wesentlich zu diesem Erfolg beigetragen.

aktie.at: Welche Maßnahmen wurden in ihrem Unternehmen als Reaktion auf die Wirtschaftskrise konkret umgesetzt?

Gerald Wechselauer: Strikte Kostensenkungen, Working Capital Optimierung und Restrukturierungsmaßnahmen waren die wesentlichsten Instrumente.

aktie.at: Ist die Anpassung an das wirtschaftliche Umfeld damit abgeschlossen? Wenn nein, was verbleibt für 2010 zu tun?

Gerald Wechselauer: Die vorhin erwähnten Maßnahmen werden weiter fortgeführt, Ergebnisse der gesetzten Maßnahmen beobachtet und bei Bedarf angepasst und optimiert.

aktie.at: Wie ist ihr Ausblick für 2010?

Gerald Wechselauer: Wir erwarten uns für Anfang 2010 eine weitere Stabilisierung bzw. im 2. Hj. 2010 ein leichtes Wachstum in unseren Geschäftsbereichen. Es besteht aber derzeit noch kein Grund zur Euphorie, die Situation bleibt weiterhin schwierig und angespannt.

aktie.at: Gibt es eine Guidance für 2010 bzw. wann planen sie eine Veröffentlichung, falls überhaupt?

Gerald Wechselauer: Die Guidance für 2010 wird im Rahmen der Veröffentlichung der 2009er Zahlen verlautbart.

  

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Kupfermarkt

Kupfer hat den Jahreswechsel 2009/10 in fester Verfassung absolviert. Nachdem sich der Kupferpreis zunächst klar über 6.800 US$/t behaupten konnte, zog er in der letzten Dezemberwoche auf über 7.000 US$/t an und erreichte am 31.12.2009 ein Hoch von 7.346 US$/t. Damit wurde der Schlusskurs des Vorjahres von 2.902 US$/t um 153 % übertroffen. Im Durchschnitt errechnet sich für 2009 ein Kupferpreis von 5.164 US$/t, der sich klar in die hohen Werte der zweiten Dekadenhälfte einreiht. Auffällig hieran sind zwei Punkte: Zum einen hat Kupfer im Jahr 2009 ungeachtet der Einflüsse von globaler Wirtschafts- und Finanzkrise eine gute Preisperformance gezeigt. Zum anderen ist der zuletzt gesehene Anstieg der Kupferbestände in den Lagerhäusern der Metallbörsen preislich ohne Folgen geblieben. Ausschlaggebend hierfür war u. a. der starke Zufluss von Investorengeldern in die Anlageklasse Rohstoffe. Nichts deutet derzeit darauf hin, dass dieser Zufluss kurzfristig zu einem Ende kommen könnte, was sich auch in der Äußerung eines Vertreters der Standard Bank von Anfang Dezember zeigt: Danach sind die Rohstoffinvestments in vielen Portfolios noch immer deutlich unterrepräsentiert und es bestehe weiterer Nachholbedarf. Dies bedeutet auch, dass der Kupfermarkt von dieser Seite weiterhin Unterstützung erhalten wird.

Fundamental ist Kupfer in das Jahr 2010 mit handfesten Streiks gestartet. Bei Codelco wurden die nordchilenischen Minen Chuquicamata und Radomiro Tomic bestreikt, bei der Firma Xstrata die Altonorte-Hütte. In beiden Fällen hat sich aber bestätigt, dass die Bereitschaft zu tariflichen Zugeständnissen seitens der Unternehmen hoch ist: Eine Einigung wurde jeweils schnell herbeigeführt, die Auswirkungen auf die Produktion blieben sehr begrenzt. Die Börsenbestände haben auch im neuen Jahr ihren Aufwärtstrend fortgesetzt. Bei der LME liegen die täglichen Zunahmen derzeit bei etwa 2.000 bis 4.000 t Kupfer, die Bestandsmenge bei 515.000 t. Die Comex verzeichnet hingegen nur geringe Zugänge und weist rund 90.000 t Kupfer als Bestand aus. Aufwärts ist es in 2010 auch bei der SHFE gegangen, jedoch mit 3.500 t auf 99.000 t nur moderat.
Diesen beiden Faktoren, von denen eigentlich Druck auf den Kupferkurs ausgehen müsste, stehen derzeit konkret nur die mit + 27 % gegenüber dem Vormonat höher als erwartet ausfallende chinesische Kupfereinfuhr im Dezember (369.368 t) und die Annahme einer steigenden Nachfrage bei wiederbelebter Konjunktur gegenüber. Der Kupferpreis hat dennoch seinen Aufwärtstrend beibehalten und liegt derzeit bei 7.685 US$/t. Physisch ist der Kupfermarkt während der vergangenen zwei Wochen noch in Feiertagsruhe geblieben. Erst wenige Marktteilnehmer betreiben wieder aktives Geschäft.

Da es so früh im Jahr an neuen harten Fakten fehlt, fließen verstärkt weichere und längerfristig wirksame werdende Aspekte in die Meinungsbildung am Markt ein. Der Internationale Währungsfonds bescheinigte zur Jahreswende den Rohstoffpreisen weiteres Aufwärtspotential, da die zunehmende Industrialisierung der Schwellenländer neuen Bedarf erzeuge. Besondere Aufmerksamkeit zog die Veröffentlichung der Pläne von neun europäischen Ländern zum Bau eines gemeinsamen Hochspannungsnetzes unter der Nordsee an. Hierbei sollen kupferintensive Unterseekabel Windparks auf hoher See mit Wasser- und Gezeitenkraftwerken sowie Wind- und Solaranlagen auf dem Festland verbinden. Bis 2020 soll ein Fünftel des EU-Stroms aus regenerativen Quellen bezogen werden. Zusammen mit den bereits laufenden Ökostromprojekten dürften sich hieraus in den kommenden Jahren Sondereffekte für die europäische Kupfernachfrage ergeben. Ein weiterer Punkt mit erhöhtem Aufmerksamkeitswert war der Wintereinbruch in China und die damit verbundenen Stromrationierungen für Industriebetriebe. Auch für die Kupferindustrie bestehen solche Risiken, wenn die Wetterbeeinträchtigungen länger andauern sollten. Auswirkungen auf die Produktion asiatischer Hütten könnten auch die sehr niedrigen TC/RCs für Kupferkonzentrate haben, die Ende Dezember in den Jahresverhandlungen vereinbart wurden (siehe unten). Wegen mangelnder Wirtschaftlichkeit sind Produktionskürzungen bei Hütten mit hohen Kosten denkbar. Aus dieser Gemengelage ist derzeit noch kein klarer Trend abzuleiten, vielfach wird jedoch davon ausgegangen, dass in 2010 die hohen Kupferpreise überwiegen werden.

Kupferrohstoffe und Kupferprodukte

Eine chinesische und japanische Kupferhütten haben in den Jahresverhandlungen unmittelbar vor Weihnachten mit Freeport McMoran Konzentratverträge zu außerordentlich niedrigen TC/RCs von 46,5 US$/t und 4,65 cents/lb abgeschlossen. Damit wurde eine Indikation für Verhandlungen anderer Minen und Hütten gegeben. Kaum verändert hat sich in den vergangenen Wochen das gute europäische Altkupferangebot gezeigt. Durch die Feiertage verläuft das Geschäft jedoch insgesamt ruhig ohne besondere Aktivitäten. Der Absatz von Kupferprodukten zeigte sich in den Wochen vor Weihnachten stabil und ist nach den Feiertagen mit einem insgesamt positivem Trend in das neue Jahr gestartet.


Glossar:
Arbitrage Preisdifferenz zwischen Börsenplätzen
Backwardation Kassa-Preis >Termin-Preis
Contango Kassa-Preis < Termin-Preis
Comex New York Commodity Exchange
Cancelled warrants zur Auslieferung angemeldete Lagerscheine
ICSG International Copper Study Group
LME London Metal Exchange
Settlement Kassa-Brief-Kurs
SHFE Shanghai Future Exchange
SRB State Reserve Bureau
TC/RC Verarbeitungsentgelt für Kupferkonzentrate

  

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http://www.boerse-express.com/pages/848126

Wo sehen Sie die grössten Herausforderungen für Ihr Unternehmen in 2010?
Die Themen für das Management haben sich auf Grund der nach wie vor angespannten Wirtschaftslage gegenüber 2009 nicht verändert. Die konsequente Fortführung von Kostensenkungs- und Restrukturierungsmassnahmen bzw. Working Capital Optimierung werden somit die wesentlichsten Instrumente im laufenden Geschäftsjahr bleiben. Wichtig wird sein die Entwicklung in den einzelnen Divisionen zeitnah zu beobachten, zu analysieren und rasche Entscheidungen zu treffen.

So Ihr Unternehmen aktuell keine Guidance veröffentlicht, ab wann werden Sie dies voraussichtlich wieder tun?
Voraussichtlich wird die Guidance für 2010 mit der Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse 2009 bekanntgegeben.
Wie beurteilen Sie die Lage an den Aktien-/Bondmärkten im Hinblick auf Refinanzierungsmöglichkeiten für Ihr Unternehmen?
Da die Bankenfinanzierung durch die Schwierigkeiten im Bankensektor gebremst wird, wurden die Aktien- und Bondmärkte von den Unternehmen verstärkt in Anspruch genommen. Diese Entwicklung spricht für eine Verbesserung bzw. Funktionsfähigkeit dieser Märkte. Wie unsere Transaktion im Hinblick auf die 110 Mio. Euro Wandelanleihe im September 2009 gezeigt hat, ist der Kapitalmarkt funktionsfähig und erlaubt A-Tec die notwendigen Mittel zu generieren.

Bemerken Sie wieder gesteigertes Interesse institutioneller Investoren an Terminen?
Das Interesse von Seiten der Investoren ist zweifellos vorhanden, eine Rückkehr auf das Niveau vor der Krise oder Euphorie ist nicht zu bemerken. Im Rahmen von Roadshows, Konferenzen und IR Aktivitäten gilt es dieses Interesse aktiv zu wecken.

Hat sich die Struktur ihrer Aktionäre (geografisch, Ausrichtung value/growth, etc.) im Zuge der Krise geändert?
Es wurden uns keine nennenswerten Veränderungen gemeldet.

Warum sollte man die Aktie Ihres Unternehmens jetzt kaufen?
Basierend auf diversen Multiples im Vergleich mit Peer Unternehmen ist die Aktie unterbewertet. Zudem sollte die A-Tec von einem etwaigen Konjunkturaufschwung überproportional profitieren.

  

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A-Tec ist nur auf den ersten Blick attraktiv
Wehe, wehe, 2010 kommt keinspürbares Konjunktur-Comeback.


Fischen im Trüben. A-Tec-Aktionäre müssen sich noch bis 10. März gedulden, dann legt Mirko Kovats die vorläufigen Zahlen für 2009 auf den Tisch, und die dürften deutlich erfreulicher ausfallen, als es die Analysten erwarten. Im Mittel schätzen Wertpapierexperten den A-Tec-Gewinn 2009 auf 1,01 € je Aktie. Das würde immerhin einem Nettoverlust im vierten ­Quartal von rund 35 Cent je Aktie entsprechen, denn in den ­ersten drei Quartalen konnte A-Tec immerhin 1,36 € je Anteilsschein verdienen.

Kupferpreis bringt mehr. Diese Einschätzung teilen wir jedenfalls nicht, denn dagegen spricht der bombenfeste Kupferpreis. Gegen Jahresende eilten die Notierungen nämlich von Hoch zu Hoch, und am 31.12. wurde die Tonne Kupfer mit 7346 US-$ gepreist - satte 153 Prozent über dem Jahresschlusskurs 2008. Der Durchschnittspreis lag 2009 bei 5164 $. Dementsprechend dürfte auch das Schlussquartal von ­erheblichen Lageraufwertungen und Hedging-­Erfolgen geprägt worden sein. Zur Erinnerung, schon das Neun-Monats-EBT von 58,8 Millionen € ging zu knapp 65 Prozent auf das Konto der Kupfersparte. Davon wiederum waren 24 Millionen € auf Einmaleffekte aufgrund der Kupferpreishausse zurückzuführen.

Ende des dritten Quartals notierte der Kupferpreis bei rund 6000 $ je Tonne, legte bis Jahresende also noch einmal um gut 22 Prozent zu. Der Aufwertungsreigen sollte also auch das Abschlussquartal in schwarze Zahlen tunken können. Folglich notiert die Aktie momentan nicht bei ­einem wie von Analysten erwarteten KGV'09e von 9,9, sondern zumindest bei einem Wert von rund 7,4. Sieht damit also äußerst attraktiv aus.

Aktionäre sollten sich aber deshalb nicht zu früh freuen, denn der wirkliche Tag der Wahrheit kommt erst am 17. Mai. Dann bekommen Anleger mit den Erstquartalszahlen 2010 einen ersten Vorgeschmack darauf, ob den einzelnen Konzernsparten aufgrund der Konjunkturerholung das ­Potenzial innewohnt, ein mit Sicherheit tiefrotes Finanzergebnis zu kompensieren. Das interessiert Anleger nämlich bedeutend mehr als das KGV 2009. Denn heuer wird das Finanzergebnis zwar auch ein Minus von rund 24 Millionen € erreichen, allerdings wird das aufgrund des schon allseits bekannten Buchgewinns von 29,19 Millionen €, durch den Teil-Rückkauf einer 2007 emittierten Wandelanleihe aufgebessert und entspricht daher nicht der ­„vollen Wahrheit". Wir erneuern daher unsere Befürchtung eines negativen Finanzergebnisses 2010 von rund 60 Millionen €. Das gilt es für CEO Kovats durch Zugewinne in allen anderen Sparten zu toppen, auch wenn der Kupferpreis demnächst seinen Zenit erreicht und der Basiseffekt der Aufwertungen spätestens ab dem zweiten Quartal ab­ebben wird.

Optimismus unangebracht. So pessimistisch die Analysten für das vierte Quartal 2009 auch gestimmt sind, dreht sich die Enschätzung für das Gesamtjahr 2010 dagegen um. Zwar liegt der Mittelwert der Markterwartungen für den Gewinn je Aktie 2010 momentan bei 0,87 €, immerhin 14 Cent unter der Schätzung für 2009, aber das ist unseres Erachtens nach noch immer ein „Traumwert", der nur ­erreicht werden kann, wenn es tatsächlich zu einem vehementen Konjunktur-Comeback kommt.

Davon ist aber, realistisch betrachtet, weit und breit nichts zu sehen. Mit Blick auf die Verschuldung und die daraus erwachsende Zinslast ist das kaum machbar, schließlich hat sich der Auftragsbestand mit Stichtag 30.9.2009 um 30,2 Prozent auf 2,1 Milliarden € deutlich verringert. Im vierten Quartal ­kamen lediglich vier größere Aufträge zu in Summe 127 Millionen € hinzu. Ein fünfter, eine Rauchgasentschwefelungsanlage für ein chinesisches Stahlwerk, wurde in der Adhoc noch nicht „bepreist". Über stattgefundene Auftragsstornos ist noch nichts bekannt - näheres auch dazu am 10. März.

Negativszenario nicht eingepreist. Bei all diesen Planspielen ist aber ein nicht unwahrscheinliches Negativ­szenario im momentanen Aktienkurs noch nicht enthalten. Denn der Kupferpreis ist alles andere als eine stabile Aufwärtskomponente, auf die gebaut werden sollte, ganz im Gegenteil. Ein Blick auf die Börsebestände der LME untermauert das. Immerhin liegen in London momentan 515.000 Tonnen Kupfer herum, wobei die tägliche Zunahme derzeit zwischen 2000 und 4000 Tonnen liegt. Das Angebot übersteigt die fundamentale Nachfrage also gewaltig, die Preisaufschläge beim Metall sind folglich nur spekulativer Natur und dementsprechend anfällig für scharfe Korrekturen. Dementsprechend wird in nicht allzu ferner Zukunft das Thema Kupfer wieder zu einem Abwertungsthema für A-Tec verkommen. Wir bleiben daher bei unserer Einschätzung, dass es fundamental keine Gründe gibt, um derzeit ein A-Tec-Engagement einzugehen und würden es schon als schöne Lesitung sehen, wenn A-Tec 2010 schwarze Zahlen schreiben kann. Charttechnisch wäre jedenfalls ein Behaupten der 10-€-Marke Pflicht!

  

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Die Ergebnisrelevanz der Kupfersparte in ihrer Abhängigkeit vom Kupferpreis sollte nicht überbewertet werden, zumal meines Wissens
A-Tec über keine Minenanteile verfügt. Samtliche Rohstoffe - sowohl Vormatierialien als auch Verkaufsprodukte - werden auf LME-Basis (London Metal Exchange) gehandelt, somit können und müssen Kursschwankungen mittels geeigneter Hedgingoperationen mehrheitlich ausgeglichen werden. Lager- und Umlaufkupferbewertungen müssen in der Hedgingposition ebenso berücksichtigt sein.
Jedenfalls kann Hedging keine Ergebnisrelevanz sondern lediglich Absicherung bieten.

Ein hoher Kupferpreis bringt A-Tec nur insoferne Vorteile, als auf der Beschaffungseite Vormaterialen (mehrheitlich Schrott bzw Sekundärrohstoffe aus der Recyclingindustrie und Produktionsabfälle der Elektro- bzw Blech- und Sanitärindustrie) mit höheren Abschlägen von der LME Notierung eingekauft werden können, als dies bei niedrigen Kupferpreisen der Fall ist. Diese höheren Preisabschläge bilden sich bei hohen Kursen durch das stark steigende Mengenangebot an Schrottmengen.

gruß
k






  

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>Lager- und Umlaufkupferbewertungen müssen in der Hedgingposition ebenso berücksichtigt sein.

Daß das Lager nicht (komplett) durch Hedging abgesichert ist sieht man an den Lagerab-/aufwertungen der Vergangenheit.

  

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könnte sein, daß die jeweilige Gegenseite im Finanzergenis ausgewiesen ist?
Wäre ungemein gefährlich kein ordentliches Kupferbuch zu führen - in einer Branche mit derart geringem Wertschöpfungsanteil im Verhältnis zum Materialeinsatz! Kursschwankungen würden jedes operative Ergebnis ad absurdum führen...

gruß
k

  

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Ich glaube bei A-TEC muß man beim Thema Kupfer in operatives Geschäft und Buchgewinnen/Verlusten durch Änderungen in der Lagerbewertung grundsätzlich unterscheiden.

Das operative Geschäft ist natürlich durchaus auch von der Kupferpreisentwicklung abhängig. Allerdings ist einerseits wichtig, daß eine entsprechend hohe Auslastung gegeben ist, die Verfügbarkeit von Recyclingkupfer gut ist und die Schmelzlöhne entsprechend hoch sind. D. h. das operative Geschäft ist von der realen Nachfrage bestimmt.

Der Kupferpreis an sich ist natürlich sehr stark getrieben von Spekulation und es wird ja an den Börsen ein Vielfaches der Menge getraded die pyhysisch den Eigentümer wechselt.

Ein dritter Faktor ist natürlich die Finanzierung. Hohe Kupferpreise bedeuten hohe finanzierungskosten für´s Working Capital. Deshalb hat Kovats auch schon einmal darauf hingewiesen, daß im ein Kupferpreis um die 6000 am Liebsten wäre..

Wenn man nun bezüglich Hedging bei A-TEC nachfragt, dann heißt es, dieses ist relativ teuer. Die Trefferquote liegt lt. Aussage der IR bei ca. 90 %. Was immer das heißen mag.

Ich kann nur hoffen, daß A-TEC auf dem aktuellen Niveau entsprechende Preissicherungen vorgenommen hat. Alles andere wäre mehr als unvernünftig.

  

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=Wenn man nun bezüglich Hedging bei A-TEC nachfragt, dann heißt es, dieses ist relativ teuer. Die Trefferquote liegt lt. Aussage der IR bei ca. 90 %. Was immer das heißen mag.=

Hedging ist absolut nicht teuer, die jeweiligen Kontraktgebühren sind mehr oder weniger standardisiert und als Kostenstelle zu vernachlässigen. Was Geld kostet ist die Beschäftigung eines professionellen comodity- / currency traders der im Stande ist ein
Positionsbuch zu führen. Das bedeutet die Koordinierung sämtlicher
physischer Metallgeschäfte einschließlich dazugehörende Devisentransaktionen und deren termingerechte Absicherungen an den Metall- und Devisenbörsen. Um dies zu gewährleisten ist eine dementsprechende Informationslogistik im Unternehmen aufzubauen, ohne die das korrekte Führen eines Positions-(Hedging)buches ausgeschlossen ist.

Das Problem ist, daß CEO's - abgesehen vom Problem "to find the right person" ungern einer Hedgingabteilung weitreichende Vollmachten erteilen wollen , ohne selbst von dieser komplexen Tätigkeit einen blassen Tau zu haben. Als Aktionär würde ich diesem Thema - wegen der
beachtlichen Hebelwirkung - Beachtung schenken..!


gruß
k

  

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Deinen Worten entnehme ich du hast etwas Einblick wie so etwas in der
Praxis funktioniert?

Aber was das Hedging betrifft - da könnte vielleicht ein
"AUA-Syndrom" vorliegen? Die Kontrakt-Transaktionskosten sind sicher
zu vernachlässigen, aber die Margin wenn die Position gegen das
Unternehmen läuft kann gewaltig Liquidität kosten (die Gewinne auf
den physischen Beständen helfen ja nicht). Eine große Linie räumt
bei der Bonität von A-Tec sicher keine Bank ein.

Optionen wiederum kosten sofort Geld und die GuV von A-Tec sieht auch ohne
solche Kosten schon nicht so toll aus.


>Hedging ist absolut nicht teuer, die jeweiligen
>Kontraktgebühren sind mehr oder weniger standardisiert und als
>Kostenstelle zu vernachlässigen. Was Geld kostet ist die
>Beschäftigung eines professionellen comodity- / currency
>traders der im Stande ist ein
>Positionsbuch zu führen. Das bedeutet die Koordinierung
>sämtlicher
>physischer Metallgeschäfte einschließlich dazugehörende
>Devisentransaktionen und deren termingerechte Absicherungen an
>den Metall- und Devisenbörsen. Um dies zu gewährleisten ist
>eine dementsprechende Informationslogistik im Unternehmen
>aufzubauen, ohne die das korrekte Führen eines
>Positions-(Hedging)buches ausgeschlossen ist.
>
>Das Problem ist, daß CEO's - abgesehen vom Problem "to
>find the right person" ungern einer Hedgingabteilung
>weitreichende Vollmachten erteilen wollen , ohne selbst von
>dieser komplexen Tätigkeit einen blassen Tau zu haben. Als
>Aktionär würde ich diesem Thema - wegen der
>beachtlichen Hebelwirkung - Beachtung schenken..!


  

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>Kontrakt-Transaktionskosten sind sicher
>zu vernachlässigen, aber die Margin wenn die Position gegen
>das
>Unternehmen läuft kann gewaltig Liquidität kosten (die Gewinne
>auf
>den physischen Beständen helfen ja nicht). Eine große Linie
>räumt
>bei der Bonität von A-Tec sicher keine Bank ein.
>
>Optionen wiederum kosten sofort Geld und die GuV von A-Tec
>sieht auch ohne
>solche Kosten schon nicht so toll aus.


so ist es, abgesehen davon, daß die anfangsmargin i.a. schon 10% ist, da braucht die Position gar nicht dagegen laufen.
würde man den ganzen jahresumsatz auf termin verkaufen, braucht man also schon mal 10 % vom umsatz liquid und jedes weitere prozent, das der preis steigt, ebenso.
wenn eine einlagerung physischer ware in börsendepots als "pfand" möglich wäre (beim öl geht das) ist man nicht nachschußpfichtig, aber es ist teuer und praktisch sowieso ein irrsinn.
also, hedgen schön und gut, aber 100% ist kaum zielführend, eher gefährlich.
die terminologie erinnert auch an die praxis der goldminenbetreiber, die das jahrelang nicht unbedingt zum eigenen vorteil gemacht haben.

  

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Ich bin absoluter Laie was das Thema Hedging bei Metallen betrifft. Aber würde es nicht Sinn machen etwa Putoptionen auf Kupfer zu kaufen, wenn der Preis entsprechend hoch ist und damit auch die Gefahr, daß er abstürzt. Fluktuationen sind ja gerade bei Industriemetallen nichts ungewohntes. So würde man die Kosten des Puts bei einem weiteren Hochlaufen der Preise ausgleichen und andererseits bei einem Absturz abgesichert sein. Natürlich geht das zu Kosten zusätzlicher Gewinne beim Hochlaufen, aber gerade in diesem Segment und bei den aktuellen Niveaus auf den Metallbörsen scheint eine derartige Strategie ratsam.

Ich bin mir sicher es gibt hier ausreichend Zertifikate und bei Aurubis sieht man ja, daß ein gutes Hedging Sinn macht... Die brutalen Verluste die wir in der Vergangenheit bei A-TEC gesehen haben, hat Aurubis jedenfalls - zumindest in diesem Umfang - vermeiden können.

  

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Die Kosten (Kontraktgebühren und Marginfinanzierung)sind im Verhältnis zum Erfolg im Riskmanagement gering.



Der Liquiditätsaufwand für Margins ist - bei angemessener Bonität - insoferne beschränkt, als jeder Broker einen (zinsfreien) Kreditrahmen in verhandelbarer Höhe anbietet.

Gehedged werden ausschließlich Risikopositionen, wie Warenlager, und physischen Kontraktverpflichtungen für die es noch keine Gegenseite (Ek/Vk)gibt, wie zB bei langfristigen Lieferverträgen die auf der Ek Seite kurzfristig sind - oder umgekehrt.


Laufende physische Warenumsätze Einkauf/Verkauf sind nach mengenmäßigem Abgleich in sich bereits gehedged. Nur der Mengenüberhang ist jeweils im Risiko, das sind bei weitem nicht die großen Mengen!


Rohstoffgeschäft mit hohem Kapitaleinsatz ung geringen Margen erlaubt kein Kursrisiko.

Hedging ist nichts anderes Versicherung deren Kosten im Aufwand einzukalkulieren sind

Optionen (=Spekulation mit Netz) als Hedginginstrument ist Augenauswischerei...schwanger oder nicht schwanger, halbschwanger gibts nicht.

  

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Wieso sind etwa Put-Optionen Augenwischerei ?

Wenn der Preis einen bestimmten Wert unterschreitet, kommen sie ins Geld, wenn nicht sind sie wertlos. Da ist nichts schwanger oder halbschwanger. Nur weiß ich nicht ob´s solche Instrumente im Industriemetallbereich überhaupt gibt und wenn ja ob sie auch funktionieren. Ich denke solche Themen werden hauptsächlich mit Zertifikaten verbrieft. I have no clue.

  

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CU ist im übrigen heute das einzige Industriemetall das zulegen kann. Alle anderen fallen um 3 bis über 4 %.

  

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>Wieso ?

Ich glaube keram meint das würde ein Element Spekulation beinhalten -
man fixiert nicht den Preis (wie man es mit Futures machen würde), sondern hofft noch auf steigende Kurse und
sichert sich gegen Zahlung einer Versicherungsprämie (Put-Preis) gegen fallenden Preis ab.

  

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Wirtschaftsblatt:
@User-Kommentare – Stellungnahme

am 8. Mai 2009
gab das WirtschaftsBlatt eine rein charttechnische Kaufempfehlung für A-Tec ab, sollte die Aktie den 10er knacken.

Kurs bei Analyseerscheinung: 9,32 €

Am 2. September 2009
erneuerten wir die noch immer rein charttechnische Kaufempfehlung mit Kursziel 17 €.

Der Kurs lag am Tag der Analyseerscheinung bei 10,5 €. Die Aktie stieg daraufhin bis knapp unter 14 €. Danach lancierte Mirko Kovats seine neue Wandelanleihe und der Kurs rauschte südwärts.

Am 28. September 2009
aktualisierten wir unsere Einschätzung aufgrund der Anleihe-Emission und warnten dezidiert vor erhöhtem Risiko. Sprachen aber trotzdem noch einmal eine wieder rein charttechnische Kaufempfehlung aus, da der Aufwärtstrend trotz Kurssturz zum damaligen Zeitpunkt noch intakt war.

Kurs bei Analyseerscheinung: 10,95 €

Am 11. November 2009
aktualisierten wir unsere Einschätzung erneut und legten den Schwerpunkt auf die Fundamentals und 2010. Dabei kamen wir zur Einschätzung, dass A-Tec 2010 ein Problem bekommen dürfte. Wir rieten daher vom Kauf ab.

Kurs bei Analyseerscheinung: 11,21 €

Und schlussendlich erneuerten und verstärkten wir unsere Skepsis bezüglich A-Tec am 20. Jänner 2010 - diesmal fundamental UND charttechnisch.

Kurs bei Analyseerscheinung: 10,12 €

Kurs derzeit: 9,4 €



Quelle: WB http://www.wirtschaftsblatt.at/home/boerse/analysen/405586/index.do?from=MaM


.
.
Gruß

  

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>Ich beschimpfe ungern Leute die anderer Meinung sind, aber
>Hr. Hahn ist ein Schw...k.pf. PAPAx2

Hmm...was wirfst du ihm vor? Mit seiner Skepsis bezüglich A-Tec hat er mE recht.

  

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Ad Wirtschaftsblatt: Ich finde Frank Kovats bringt die Sache schon auf den richtigen Punkt. Herr Hahn hat wenig Ahnung wie man ein Unternehmen erfolgreich führt, redet aber mit und wenn die Diskussion aufs Eingemachte geht, zieht er sich auf "charttechnische" Gründe zurück. Wenn irgendein Journalist so agiert, nun ja, aber Hahn ist ja Vize beim Wirtschaftsblatt und da sollte man schon etwas mehr erwarten können.

  

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Charttechnik ist wichtiger als Fundamentalanalyse!

Was bringts dir, wenn du einen Konzern "zu Tode" analysierst und gegen den Trend handelst (siehe A-Tec), der Chart aber eine andere Sprache spricht.

Schließlich nimmt die Börse vorweg und alles was man mit Stichtag heute weiß, ist ein alter Hut.

  

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Wie kann denn die Börse etwas vorweg nehmen, was noch keiner weiß ?

Was weiß er denn mehr dieser Herr Hahn ? Er versteht ja offenbar nicht einmal die Zahlen eines Geschäftsberichtes oder macht sich nicht die Mühe diese zu lesen.

  

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Das liegt in der Natur der Börse! Die Antizipationsfähigkeit ist unbestritten und wird dir jeder Experte bestätigen. Find ich lustig, dass es Gestalten in diesem Forum, die das nicht wissen.

ad WB: Kann es sein dass du als "Frank Kovats" auf der WB-Hp postest?

Bist fast scho a bissal peinlich!

  

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>schon auf den richtigen Punkt. Herr Hahn hat wenig Ahnung wie
>man ein Unternehmen erfolgreich führt, redet aber mit und wenn

Das dürfte auf die meisten von uns hier auch zutreffen
(apropos: Ein deutscher Kabarettist über Unternehmensberater: Eunuchen
- sie wissen wie es geht!)

  

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> Das dürfte auf die meisten von uns hier auch zutreffen
(apropos: Ein deutscher Kabarettist über Unternehmensberater: Eunuchen - sie wissen wie es geht!) <


Unternehmer wissen meist weniger als Unternehmensberater, aber sie vollbringen mehr. Der Unterschied legt in den Genen.

  

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Das bringt die Sache wohl auf den Punkt.

Bei Youtube gibt´s ja auch eine Sequenz eines dt. Kabarettisten, der über die Unternehmensberater herzieht. Deren Aufgabe ist es herauszufinden, warum Aldi (in Österreich Hofer) und Lidl so erfolgreich sind. Der Auftrag kostet mehrere Millionen. Völlig unerwartetes Ergebnis: Die Leute gehen hin weil´s so billig ist.

Das Thema ist bei A-TEC und Hahn ja ähnlich gelagert. Hahn redet über die Finanzierungssorgen und Kovats löst die Probleme. Aber auch das gefällt Hahn nicht und so kritisiert er das KGV 10e.

ich glaube diese ganze Mediendiskussion geht einem Kovats am A vorbei. Wenn die Journalisten zu frech werden klagt er sie. Wahrscheinlich hat er nicht so unrecht.

  

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Next one 13 Mio

Shareholder Information
AE&E wins order for Chinese coal gasification plant
Twelfth Chinese reference extends market leadership
Vienna, 26 January 2010 – AE&E Group — the power generation and environmental
technology group that forms the Plant Construction Division of Vienna listed A-TEC
Industries (ISIN AT00000ATEC9) — has signed a EUR 13 million contract with Datong
Coal Mine Group Company for a coal gasification plant in Datong, China.
Spanish subsidiary Babcock Power España, S.A. will be responsible for the detail
engineering, materials procurement, fabrication and delivery to Tianjing seaport of the
key internals for the plant, which will produce 600,000 tonnes/year of methanol. Delivery
is scheduled for March 2011 and provisional acceptance for March 2012.
The facility will be the 12th coal gasification plant supplied by Babcock Power España to
China, and its 19th reference worldwide, reflecting its leadership in this market. The
group’s ability to offer superior technology and rapid delivery enabled it prevail against
lower bids from some competitors.
The contract ensures that Babcock Power España will be working at full capacity
throughout 2010.
Contact
Gerald Wechselauer
Head of Investor Relations
A-TEC Industries AG
Wächtergasse 1
A-1010 Vienna
Tel: +43 (0)1 22760 DW 130
New mobile: +43 (0)676 88276630
E-mail: gerald.wechselauer@a-tecindustries.com
www.a-tecindustries.com

  

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>Bei Youtube gibt´s ja auch eine Sequenz eines dt.
>Kabarettisten, der über die Unternehmensberater herzieht.
>Deren Aufgabe ist es herauszufinden, warum Aldi (in Österreich
>Hofer) und Lidl so erfolgreich sind. Der Auftrag kostet
>mehrere Millionen. Völlig unerwartetes Ergebnis: Die Leute
>gehen hin weil´s so billig ist.

Das ist auch der mit dem Eunuchen-Vergleich - Volker Pispers heißt er.

  

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A-TEC INDUSTRIES startet mit solidem Auftragspolster ins Jahr 2010

Wien, 27. Jänner 2010. Die an der Wiener Börse notierte A-TEC Industries AG (ISIN
AT00000ATEC9) konnte sich im Geschäftsjahr 2009 trotz schwieriger Rahmenbedingungen auf
den internationalen Märkten gut behaupten: Der Industriekonzern verbuchte im vergangenen
Geschäftsjahr Auftragseingänge in Höhe von EUR 1.343 Mio., woraus ein Auftragsstand per
31. Dezember 2009 von EUR 2,1 Mrd. resultierte. Trotz des durch die Wirtschafts- und
Finanzkrise bedingten Rückgangs beim Auftragseingang sorgt das weiterhin hohe Orderbuch für
eine gute Planbarkeit und Grundauslastung bis weit in das Geschäftsjahr 2010 hinein.
Speziell im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2009 waren aus Auftragssicht bereits erste
Erholungstendenzen erkennbar: So konnte der Auftragseingang auf EUR 367 Mio. im 4. Quartal
2009 nach EUR 248 Mio. im 3. Quartal 2009 gesteigert werden, ein Plus von 48 Prozent. Zu
dieser Entwicklung trug insbesondere die größte Division Anlagenbau (AE&E Group GmbH) bei,
die im Vergleich zum Vorquartal mehr als eine Verdoppelung bei den Auftragseingängen
verbuchen konnte. Die Großaufträge für einen EBS-Dampferzeuger in Bollnäs, Schweden sowie
die Abfallverwertungsanlagen in Ivry-sur-Seine nahe Paris und in Vaasa, Finnland sind besonders
hervorzuheben.
Auf kurze Sicht geht die A-TEC Industries AG in den Industrieländern von einer weiterhin
schwachen Entwicklung der Industriebranche aus, wodurch Investitionen in diesem Bereich
gedämpft werden. Dies wird zu einer weiteren Reduktion des Auftragsstandes der Gruppe führen.
Allerdings erwartet das Unternehmen eine Stimulierung der Nachfrage durch die allgemeine
Erholung der Weltwirtschaft.

Über A-TEC Industries AG:
Die an der Wiener Börse notierte A-TEC INDUSTRIES AG ist eine internationale Industriegruppe mit Sitz
in Wien, die in den Bereichen Antriebstechnik, Anlagen- und Werkzeugmaschinenbau sowie Minerals &
Metals erfolgreich tätig ist. Die Gruppe beschäftigt derzeit rund 12.000 Mitarbeiter und erzielte im
Geschäftsjahr 2008 einen Umsatz von EUR 3,3 Mrd.

  

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Auftragsstand 31.12.2008: 3,264 Milliarden €
Auftragsstand 31.12.2009: 2,1 Milliarden €

Ergibt ein MINUS von 1,164 Milliarden €...

Desaströs wär der bessere Ausdruck.
A-TEC ist ein glasklares SELL!!!

  

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>Auftragsstand 31.12.2008: 3,264 Milliarden €
>Auftragsstand 31.12.2009: 2,1 Milliarden €
>
>Ergibt ein MINUS von 1,164 Milliarden €...


Und sie sagen selbst er wird noch weiter sinken.

  

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Der Auftragspolster macht etwa 70 % eines Gesamtjahresumsatzes aus. Dabei ist natürlich zu bedenken, daß ein Teil in den Jahren danach abgearbeitet werden wird. Andererseits werden sicherlich noch ein größeres Volumen von Bookandship Aufträgen reinkommen und vor allem in den "Nicht-Anlagenbau-Sparten".

Ich denke A-TEC wird in 2010 ein EPS von 0,50 bis 1 Euro schaffen (Nettoergebnis 15 bis 30 Mio). Das würde ein KGV von ca. 7 bis 12 bedeuten. In einem Übergangsjahr nicht so übel.

  

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Wenn A-TEC im Anlagenbau 370 Mio Aufträge geschrieben hat, dann wären das auf´s Jahr hochgerechnet ca. 1.4 Mio. Der Umsatz in dieser Sparte liegt bei ca. 1.5 bis 1.7 Mio (08: 1631, 09e 1,7, 10e 1,6). D. h. wenn sich die Belebung als nachhaltig erweist, könnte sich der Anlagenbau als stabil erweisen.

Wo ich jedoch Probleme habe ist ein Vergleich des im Bericht für Q 3 angegebenen YTD AE von 976 Mio und dem heute gemeldeten Gesamtjahres AE von 1,343 Mio bei gleichzeitiger Erwähnung des AEs alleine für den anlagenbau in Höhe von 367 Mio. Wo bleiben die anderen Sparten ? gab es Stornos ?

  

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Genau das ist das Problem.

Ein stabiler Anlagenbau reicht nie und nimmer aus um A-TEC 2010 einen Gewinn je Aktie von 0,5 bis 1 € schaffen zu lassen.

Augen auf!

  

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Wenn die anderen Divisionen ausgeglichen sind, dann natürlich schon.

Grundsätzlich eines dazu:

Auftragseingang per Ende September und Gegenüberstellung mit YTD-Umsätzen:

ATB 225 zu 236
Maschinen 150 zu 201
M&M 121 zu 423

Wir sehen also das größte Mißverhältnis bei M&M. Hier wurde zuletzt eine Erhöhung der Nachfrage bei guten Auslastungen gemeldet. Vor allem aber wird hier die Auftragserteilung immer kurzfristiger was natürlich zur Folge hat, daß die Auftragsstände im Jahresvergleich deutlicher gesunken sind. Alleine durch die kurzfristiger Auftragserteilung hat sich wohl ein Effekt von mehreren Mio Euro Rückgang ergeben, der mit der Geschäftsentwicklung an sich wahrscheinlich weniger zu tun hat.

Ich bin vorsichtig optimistisch. Die Zahlen für´s vierte Quartal werden spannender als ich gedacht hatte. Lt. meiner Mathematik müßte der Umsatz unter 3 Mrd liegen, aber ich denke da liegt irgendwo ein Fehler begraben.... We´ll see

  

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>Ich bin vorsichtig optimistisch. Die Zahlen für´s vierte
>Quartal werden spannender als ich gedacht hatte. Lt. meiner
>Mathematik müßte der Umsatz unter 3 Mrd liegen, aber ich denke
>da liegt irgendwo ein Fehler begraben.... We´ll see

Wie errechnest du den Umsatz?

  

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Auftragsstand zu Beginn des Quartals plus Auftragseingang minus Auftragsstand zu Ende des Quartals müßte eigentlich den Umsatz ergeben.

Es gibt allerdings zwei Korrekturmöglichkeiten: Stornos, die nicht in den Auftragseingang reingerechnet werden, d. h. Bruttoausweis des AE, bzw. Neubewertung von Fremdwährungsaufträgen.....

Wenn man diese Formel über die letzten Quartale anwendet, kommt immer eine kleinere Differenz raus. Ob diese allerdings die errechnete Differenz von 2.8 auf 3.0 Mrd ausgleichen wird ? I don´t know.

  

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> Auftragsstand zu Beginn des Quartals plus Auftragseingang minus Auftragsstand zu Ende des Quartals müßte eigentlich den Umsatz ergeben.<

Hängt davon ab wann Aufträge als abgeschlossen gebucht werden.

Teilabwicklungen von bestehenden Aufträgen während eines Quartals sowie deren entsprechenden (Teil-)Zahlungseingänge ...!

  

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Mit Zahlungseingängen hat das grundsätzlich nichts zu tun.

Was allerdings auch wichtig ist, sind die Margen. Ich denke die Abarbeitung dieser doch enormen "Auftragslast" hat durchaus auch zu Margendruck geführt (Termindruck,..).

Das aktuelle Auftragseingangsniveau ist jedoch ohne Zweifel viel zu niedrig. Noch.

  

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hoppala. Das sind zwei völlig getrennte Themen. Üblicherweise kommt zuerst der Umsatz und dann das Geld. Im Anlagenbau kann dies durchaus umgekehrt sein, weil hier Anzahlungen üblich sind.

  

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bei näherer Betrachtung:

Aus den EBT's seit 2005 geht eindeutig hervor, daß, aus welchen Gründen auch immer, kein konsequentes Hedging der Metall- und Devisenpositionen betrieben wird, man geht davon aus, daß sich Kurse im langen Durchschnitt ausbalancieren und beschränkt Hedging-transaktionen auf gelegentliche Lager- und Umlaufkupferabweichungen vom mittelfristigen Durchschnitt. Der Großteil wird back to back im physischen Geschäft gesichert.

Die Wertschöpfung der Produktionskette beschränkt sich auf Umarbeitungslöhne, Formataufschläge und variable Prämien im niederen einstelligen % Bereich (Kathoden 60-120$ / mt).

Bei hohen Kupferkursen profitiert das Unternehmen zusätzlich von höheren Aufschlägen und Prämien am Endprodukt, sowie auch an größeren Abschlägen vom LME Kurs auf der Einkaufseite. Bei niedrigen Kursen vice versa!

Unproportional hohe Gewinne/Verluste entstehen somit nur bei mittel- und langfristig stark veränderten LME Kupferpreisen als Einmaleffekt (zeitverzögert 3-6 Mo).
Auf Basis der derzeitigen Rohstoffsituation ist dementsprechend ein außerordentlicher Gewinnanstieg 2.Hj 2009 und 1.Hj 2010 zu erwarten.

Die M&M Division hat mit 200.000 mt 20-30% Umsatzanteil am konsolidierten Ergebnis der A-Tec, wobei die Umsatzabhägigkeit weniger im operativen als vielmehr im Kupferpreisbereich liegt. Es ist zu empfehlen in der Analyse der operativen Leistung Tonnagen- umsätze vorzugsweise zu betrachten.


würde A-Tec nur aus M&M bestehen würde ich meinen: strong buy

  

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> Danke. Wo wurde dieser Artikel publiziert`? <

> nirgendwo <


sorry meine antwort war nicht angemessen, sollte heissen:

Text ist von mir, freue mich wenn er Interesse fand.

gruß
k

  

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Bin nicht sicher, ob ich dem so zustimmen kann. Jedenfalls habe ich das 2008er Desaster noch im Kopf, wo man ganz offensichtlich nicht nur durch den Kupferpreisverfall heftig Geld verloren hatte, sondern auch durch irgendwelche Hedgingpositionen. Jedenfalls hat Kupfer in 2008 alleine im letzten Quartal 80 Mio verbrannt. Bei vernünftigem Hedging hätte man den Schaden erheblich reduzieren können. Siehe Aurubis.

Im Jahr 2009 wurde offensichtlich auch nicht gehedged, was richtig war. Bis jetzt. Faktum ist auch, daß die recovery im ersten HY 2009 alleine durch den Kupferpreisanstieg zustande kam. Im 3ten Quartal sprach Kovats bereits von Vollauslastung. Deshalb sollten wir für das vierte Quartal 2009 mit einem Kupfer-EBIT von zumindest 15 Mio rechnen können. Wohl eher mehr. Für die Folgejahre gehen die Analysten von einem Gesamtjahres-EBIT aus dieser Sparte in der Bandbreite von ca. 12 - 20 Mio aus. Ich denke auch, daß da mehr drin sein müßte. In 2006 wurden vergleichsweise 40,2 Mio eingefahren. Ich denke bei einem halbwegs stabilen Kupferpreis (!) und gutem Management müßten 25 - 30 drinnen sein. Das würde einer Marge von ca. 3 - 4 % entsprechen. Das liegt in etwa auf dem von Aurubis erzieltem Niveau. Aurubis hat lt. meinen Unterlagen trotz der Krise keine negativen Ebits eingefahren.

  

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Equity Weekly Erste vom 29. 01. 2010:

A-TEC hat diese Woche die Entwicklung des Auftragseinganges in 2009 bekannt gegeben.
Trotz eines schwierigen Umfeldes konnte A-TEC immerhin neue Aufträge im Wert von EUR 1,3
Mrd. an Land ziehen. Damit verfügt A-TEC für 2010 über ein gut gefülltes Orderbuch von EUR
2,1 Mrd. Speziell im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2009 waren aus Auftragssicht bereits erste
Erholungstendenzen erkennbar. Auf kurze Sicht geht A-TEC in den Industrieländern von einer
weiterhin schwachen Entwicklung der Industriebranche aus, wodurch Investitionen in diesem
Bereich gedämpft werden. Allerdings erwartet das Unternehmen eine Stimulierung der
Nachfrage durch die allgemeine Erholung der Weltwirtschaft. Auf dem aktuell niedrigen
Kursniveau sehen wir die Aktie von A-TEC nach wie vor als spekulative Kaufen Empfehlung.
Gerald Walek, CFA

  

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< Bin nicht sicher, ob ich dem so zustimmen kann. Jedenfalls habe ich das 2008er Desaster noch im Kopf, wo man ganz offensichtlich nicht nur durch den Kupferpreisverfall heftig Geld verloren hatte, sondern auch durch irgendwelche Hedgingpositionen. <

Kupferumlauf- und Lagerpositionen waren (und sind es vermutlich noch immer) ungehedged, daher der große Verlust in 2008, wie auch der große Gewinn 2006. Würde man korrektes Hedging betreiben, wären diese großen Auf- und Abwertungsverluste immer börsenseitig kompensiert. D.h. auch bei periodisch besonders großen Preisanstiegen, wie es zZt. der Fall ist, gäbe es auch keine Aufwertunsgewinne, da diese ebenso börsenseitig kompensiert sein würden. Was M&M da als Hedgingergebnis bezeichnet ist für mich eher Spekulationsergebnis.

Ob sie hedgen oder nicht, für Aktionäre ist es wichtig zu wissen wie mit diesen Risken umgegangen wird, da man davon ausgehen kann, daß die Ergebniswirksamkeit großer Metallpreisschwankungen jene der operativen Leistung bei weitem in den Schatten stellt.

Es gibt noch einen weiteren ergebnisrelevanten Parameter, die Backwardation.
Es ist Standard, daß Kupferhüttenwerke ihre Metalleinkäfe auf Basis der "niedrigsten aller Kupfernotierungen" am Tag der Preisfixierung einkaufen. Es gibt an der LME täglich jeweils 4 Notierungen: Kassa Vk- (Setlementnotierung), Kassa Ek, 3-Monate Vk und 3-Monate Ek Notierung. Je nachdem ob der Markt eine Backwardation oder Contangosituation aufweist, es ist immmer die niedrigste dieser vier Notierung zu welcher Schrotte gehandelt werden.
Fertigprodukte hingegen werden auf Basis der LME (Kassa)Settlement Notierung verkauft. Gibt es also eine Backwardation, trägt die Differenz zwischen der Ek/Vk Notierungsbasis wesentlich zur Gewinnsteigerung bei, zumal Backwardation in ihrer Höhe nicht begrenzt ist und in der Vergangenheit schon einmal bis zu 10% des Kupferpreises betragen hat.

Mit anderen Worten: bei großem Preisanstieg kann M&M praktisch keine Verluste schreiben; bei großem Preisverfall kann M&M praktisch keine Gewinne schreiben. Weiters kann sich im Hochpreisniveau nachhaltig eine Backwardation ausbilden und hier - nicht wie bei großen Preisstufen als Einmaleffekt, dauerhaft wesentliche Zusatzerträge bringen. Nur in langfristig wenig volatilen Contango-Marktperioden lebt man vom operativen Ergebnis (hoffentlich).

Zur Zeit ist der Kupfermarkt nicht linear,
Kassa - 3Mo: Contango
3Mo - 27Mo : Backwardation


wenn es interressiert:

Backwardation nennt man den Terminaufschlag zur Kassanotierung. Die "Back" entsteht durch Angebotsverknappung (zuweilen auch manipulativ) und ist in ihrer möglichen Höhe theoretisch unbegrenzt.

Contango nennt man den Preisaufschlag auf die Kassanotierung.
"Cont" ist in seiner möglichen Höhe praktisch begrenzt, d.h ein Contango kann die Summe von Warenfinanzierung, Börsenlagerhauskosten und Warenversicherung nicht überschreiten.
Begründung: würde das Contango die Summe der o.a. Kosten nur einen Augenblick überschreiten, würde jeder involvierte Marktteilnehmer sofort den gesamten Kassamarkt aufkaufen, seine Lagerhausscheine ("Warrants") beziehen und gleichzeitig alles zum höheren Kurs auf Termin verkaufen.

Back un Cont sind Marktformationen an der LME, ganz zu Unterschied zum Devisenmärkten wo Discount und Agio sich nicht aus Angebot und Nachfrage ergeben, sondern ausschließlich aus der Zinsdifferenz der betreffenden Währungen.


gruß
keram

  

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Wenn M&M gut gemanaged ist, dann ist Kupfer sicherlich ein Zukunftsthema.
Was ich nicht verstehe ist die Antriebstechnik-Sparte. Da werden jedes Jahr 20 Mio investiert, da wird jedes Jahr Firmenwert abgeschrieben, die machen praktisch jedes Jahr Verlust (und wenn sie Gewinne machen, dann hauchdünne), da hängen 40 Unternehmen drunter und die beschäftigen 50 % der Gesamtbelegschaft von A-TEC. Man hat ja schon begonnen, vereinzelt zu deinvestieren, aber da müßte Kovats einmal etwas beherzter an die Sache rangehen. Vielleicht gibt´s hier die Möglichkeit bei günstigen Gelegenheiten schadlos rauszukommen, aber Sinn macht ATB aus meiner Sicht nur an wenigen Stellen.

  

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Super interessanter Beitrag!
Aber eine Frage - du schreibst "Es ist Standard, daß
Kupferhüttenwerke ihre Metalleinkäfe auf Basis der "niedrigsten aller Kupfernotierungen" am Tag der Preisfixierung einkaufen."

Ist das eine Art Marktkonvention, auf die man sich halt geeinigt hat?
Denkbar wäre ja auch z.b. der Einkauf heute für in drei Monaten mit
dem 3M-Future? Oder ein maßgeschneiderter Hedge mit einer
Investmentbank?


>Es gibt noch einen weiteren ergebnisrelevanten Parameter, die
>Backwardation.
>Es ist Standard, daß Kupferhüttenwerke ihre Metalleinkäfe auf
>Basis der "niedrigsten aller Kupfernotierungen" am
>Tag der Preisfixierung einkaufen. Es gibt an der LME täglich
>jeweils 4 Notierungen: Kassa Vk- (Setlementnotierung), Kassa
>Ek, 3-Monate Vk und 3-Monate Ek Notierung. Je nachdem ob der
>Markt eine Backwardation oder Contangosituation aufweist, es
>ist immmer die niedrigste dieser vier Notierung zu welcher
>Schrotte gehandelt werden.
>Fertigprodukte hingegen werden auf Basis der LME
>(Kassa)Settlement Notierung verkauft. Gibt es also eine
>Backwardation, trägt die Differenz zwischen der Ek/Vk
>Notierungsbasis wesentlich zur Gewinnsteigerung bei, zumal
>Backwardation in ihrer Höhe nicht begrenzt ist und in der
>Vergangenheit schon einmal bis zu 10% des Kupferpreises
>betragen hat.

  

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> Ist das eine Art Marktkonvention, auf die man sich halt geeinigt hat? <

Genauso ist es.
In einer Back ist die 3Mo (Termin-)Ek Notierung die niedrigste, in einem Cont ist die Kassa Ek Notierung die niedrigste der vier zur Preisbildung der Schrotteinkäufe herangezogenen Notierungen.
Nachdem im täglichen physischen Geschäft also Kassa verkauft und Termin (billiger) eingekauft wird, gibt es den Zusatzertrag.

Im Cont gibt es diesen Zusatzertrag nicht - ausgenommen dem Spread Ek/Vk der Kassanotierungen. Soferne die Tages Ek Mengen sich mit den Tages Vk Mengen in etwa die Waage halten, ist die Position gehedged.
Anderenfalls wären entsprechende Börsenterminkontrakte zur Absicherung allfälliger Übermengen abzuschließen. Man kann also von physischem und börslichem Hedging sprechen.

Da sämtliche non ferrous metals an der LME in USD gehandelt, physische Geschäfte in Europa jedoch in € abgewickelt werden, wurde die "offizielle USD Devisenbrief- notierung für USD (Frankfurt)vom Tage der Kupferpreisfixierung" als kontraktliche Umrechnungsbasis standardisiert.

Somit ist im physischen Geschäft das Währungsrisiko gleich mitgehedged. Bei Börsentermingeschäften muß das Währungsrisiko bei der Bank mittels Devisentermingeschäft gesichert werden.

gruß
k

  

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>> Ist das eine Art Marktkonvention, auf die man sich halt
>geeinigt hat? <
>
>Genauso ist es.
>In einer Back ist die 3Mo (Termin-)Ek Notierung die
>niedrigste, in einem Cont ist die Kassa Ek Notierung die
>niedrigste der vier zur Preisbildung der Schrotteinkäufe
>herangezogenen Notierungen.
>Nachdem im täglichen physischen Geschäft also Kassa verkauft
>und Termin (billiger) eingekauft wird, gibt es den
>Zusatzertrag.

Weißt du auch warum die Konvention so ist wie sie ist? Ich verstehe
nicht warum man nicht den Schrotteinkauf einfach auch zum aktuellen
Kassakurs abwickelt. Dafür gibt es doch sicher einen Grund?

  

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> Weißt du auch warum die Konvention so ist wie sie ist? <

Ja, sie gewährleistet die Hedgingmöglichkeit.

Hütten müssen Schrott Ek-Mengen hedgen können, d.h. börslich verkaufen. Würde man in einer Back zu Kassapreis kaufen, müßte man mit Verlust an der Börse zum niedrigeren 3Mo Kurs verkaufen..

Der Zusatzgewinn in einer Back entsteht nur im Bereich des physischen Umsatzes, kein Zusatzgewinn entsteht bei Hedges an der LME, da in diesem Fall Ek und Vk auf der 3Mo Notierung basiert.

Weiters kann es in einer Backwardation zu extremen Kursentwicklungen kommen, wo Kassakurse explodieren und es bereits auf 1 Woche Abschläge von 200 USD/mt. Derartige Kassapreisexplosionen entstehen bei großer Verknappung an prompt verfügbarer Ware, gepaart mit Shortliquidationen. Mit solchen Sachen will sich die Industrie natürlich nicht befassen müssen, daher die Konvention.

gruß
k



  

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<Weißt du auch warum die Konvention so ist wie sie ist? Ich verstehe
nicht warum man nicht den Schrotteinkauf einfach auch zum aktuellen
Kassakurs abwickelt. Dafür gibt es doch sicher einen Grund?<

WB, ich hoffe der Test ist abgeschlossen und du vertraust mir jetzt.
smile

  

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Copper Market Set for ‘Catastrophe,’ Threlkeld Says

Feb. 2 (Bloomberg) -- Copper prices, which more than
doubled last year, are set to plunge as speculators unwind
positions and global inventories expand, according to David
Threlkeld, president of metals trader Resolved Inc.
“We’re going to see a catastrophe in the market,” said
Threlkeld, who first got the world’s attention in 1996 when he
showed that hoarding by Sumitomo Corp.’s Yasuo Hamanaka would
lead to a collapse. Prices may slump to less than $1 a pound, he
said by phone. That about 67 percent less than today’s levels.
Copper, used in pipes and wires, sets the pace for other
industrial metals. A slump in prices may reduce profits at
mining companies including Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.
and drag other commodity prices lower.
Some 90 percent of buying “has been from speculators,”
said Threlkeld, who has traded the market for more than 40 years.
“Whether they are exchange-traded fund speculators or China pig
farmer speculators it doesn’t really matter, because that buying
is going to come back to the market,” he said from Arizona.
Three-month copper futures on the London Metal Exchange,
which surged 140 percent last year after governments spent
billions of dollars to lift their economies out of recession,
traded today at $6,750 a ton. China, the world’s largest user,
imported a record 3.2 million tons of the refined metal in 2009,
up 119 percent from the previous year.

Interest Rates

There are about 3 million tons of unreported inventories in
China, said Threlkeld. The forecast for a slump to less than $1
a pound -- equivalent to $2,205 a ton -- may be driven by higher
interest rates in China and the U.S., he said. The prediction
reiterates an earlier call and didn’t come with a timeframe.
“Three million tons seems a bit excessive, given that
that’s more than half of China’s total consumption last year,”
said Li Rong, chief analyst at Great Wall Futures Co. China’s
copper consumption was about 5 million tons in 2009, he said.
China’s gross domestic product accelerated to 10.7 percent
in the fourth quarter, the fastest pace since 2007, adding to
speculation the country may step up efforts to prevent asset
bubbles. The International Monetary Fund says China’s growth
will accelerate this year to 9 percent from 8.5 percent in 2009.
“The way the figures are being reported is anything that’s
shipped to China is assumed to be consumed, which is clearly
ridiculous,” Threlkeld said. Stockpiles monitored by the
Shanghai Futures Exchange totaled 101,210 tons last week, more
than three times the level a year ago.

‘Unique Situation’

“What we have now is we have a unique situation, whereby
we have a surplus and production has gone up and consumption has
gone down,” he said.
Output exceeded demand by 191,000 tons in the 11 months to
November 2009, the World Bureau of Metal Statistics said on Jan.
20. Inventories monitored by the London Metal Exchange grew
about 48 percent last year and stood at a one-year high of
543,525 tons yesterday.
“The price of copper is not just a function of how much
inventory there is in the market,” said Li Junchao, an analyst
at Western Mining Co.’s futures department. “While it’s true
that prices last year rallied way beyond their fundamentals, we
expect the market to normalize this year and $1 doesn’t quite
seem feasible.”

  

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Naja. Ein besonders Gscheiter meldet sich zu Wort. Ich sehe es anders. Warum ?

Es ist richtig, daß bei der Findung von Preisen, immer mehr und vorwiegend Spekulation eine Rolle spielt. Das wird aber auch so bleiben.

Was treibt die physische Nachfrage ? Die Industrie insgesamt und natürlich auch die Bauwirtschaft.

Die Industrie ist auf dem Wege der Erholung und das wird die Nachfrage weiter beleben. Die Bauwirtschaft ist immer noch am Boden und es ist durchaus zu erwarten, daß auch von hier über kurz oder lang Belebung kommen wird.

Ich glaube nicht, daß es Sinn macht den aktuellen Preis mit dem Tiefstand bei irgenwo unter $ 3.000 zu vergleichen. Denn damals - und das haben viele schon wieder vergessen - hatten wir eindeutig eine Untertreibung nach unten.

Wenn der Kupferpreis in die Region zwischen $ 5 und $ 6 Tsd zurückfällt soll es uns allen Recht sein. Kostet A-TEC vielleicht ein bißchen Lagerabwertung, auf der anderen Seite gehen aber auch die Finanzierungskosten fürs Working Capital zurück. So what ?

  

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Ich glaube die Chinesen machen das alles aus reinem Spaß....or what Mr. Threlkeld ?

Die Chinesen haben vor kurzem auch eine Kupfermine in Afghanistan erworben. Aus Spaß am Risiko ?


China investiert mehr in Metall-Suche
von Jochen Stanzl
Dienstag 02.02.2010, 10:02 Uhr

Beijing (BoerseGo.de) - China, der weltweit größte Verbraucher von Industriemetallen, wird 2010 32 Milliarden Dollar mehr als noch im letzten Jahr in die Erschließung und Förderung von Metallen investieren. Eisenerz, Kohle, Kupfer und Gold - die Liste der benötigten Metalle für die chinesische Volkswirtschaft, die im letzten Jahr so schnell wuchs wie zuletzt 2007, ist lang.

  

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> immer gut andere meinungen zu hören. erfahrung hat er. <

Erfahrung haben mehr oder weniger alle, aber wie sie mit ihrem Wissen umgehen ist sehr unterschiedlich.

Prognosen von Wirtschaftswissenschaftlern, die ihre Brötchen ausschließlich an den Unis dieser Welt oder mit Publikationen verdienen, sind für mich insoferne vertrauenswürdig, als man davon ausgehen kann, daß sie selbst daran glauben was sie sagen.

Prognosen von sogenannten Praktikern sind meist das Papier nicht wert... Sie haben zweifellos ein goldenes Händchen fürs Geschäft, teilweise selbst auch riesige Vermögen angehäuft, haben alles erreich was man mit Geld erreichen kann. Es ist schließlich wohl Eitelkeit
welche sie, wenn in die Jahre gekommen, dazu treibt ihren wirtschaftlichen Erfolg wissenschaftlich erklären zu wollen. Oft ist es auch Einsamkeit unter welcher viele die ganz oben sind am Ende zu leiden haben. Manchmal sind es nur profane eigene Interessen im Hinblick auf gewünschte Marktentwicklungen...

Nicht zuletzt sind wir es, die Gurus zu Gurus machen.
In zeitlichen Abständen werden die unterschiedlichsten Prognosen verfasst die fallweise vollkommen gegesätzlich zu einander sind, manche zeigen sich in der Zukunft als irrelevant, manche bewahrheiten sich - und genau, und nur auf diese gelegentlichen Höchstleistungen wird sodann öffentlichkeitswirksam hingewiesen. Wem solches ein paar Mal in einer Dekade gelingt ist Guru.

Ein Beispiel: in den frühen 80ern, also in der kommunikativen Steinzeit, veröffentlichte der Zürcher Trend im Rahmen einer Veranstaltung in Wien seine Prognose zu Gold: wird steigen.
Wenige Tage ein ähnliches Symposion in Tokyo: wird fallen.
Monate später kam eine Aussendung mit in etwa folgendem Inhalt:
da wir den massiven Verfall des Goldpreises am xx in Tokyo vohergesagt haben, müssen sie uns ab jetzt alles glauben und bitte gleich abonnieren...

  

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Genau. Zurück zu A-TEC: Ich denke die Aktie muß jetzt langsam die 10er Marke wieder durchschlagen, sonst wird das nichts. Ich gebe ihr drei Tage.

  

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Die schönste Braut der Wiener Börse

02. Februar 2010 14:30



Frage: Welche Wiener Aktie legte im bisherigen Jahresverlauf am meisten zu? Do&Co werden jetzt die meisten AnlegerInnen sagen. Mit plus 55 Prozent auf Sicht eines Monats verwundert die Antwort auch nicht, noch dazu, da der Anstieg von medialer Berichterstattung begleitet war (Aufstockung der RLB Nö-Wien). Doch wie wär’s mit plus 350 Prozent? A-Tec und CEO Mirko Kovats werden sich über die Performance der Tochter ATB freuen.

  

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> Frage: Welche Wiener Aktie legte im bisherigen Jahresverlauf
>am meisten zu? Do&Co werden jetzt die meisten AnlegerInnen
>sagen. Mit plus 55 Prozent auf Sicht eines Monats verwundert
>die Antwort auch nicht, noch dazu, da der Anstieg von medialer
>Berichterstattung begleitet war (Aufstockung der RLB Nö-Wien).
>Doch wie wär’s mit plus 350 Prozent? A-Tec und CEO Mirko
>Kovats werden sich über die Performance der Tochter ATB
>freuen.

aber

29.12.09 8 euro
30.12.09 1,56 euro
01.02.10. 7 euro

umsatze praktisch nicht existent

  

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Thema #86996

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