Versuche hier ein paar Infos zusammen zu stellen.

Was meint der BE am 10.12:

Seit heute notiert mit der PIAG ein weiteres Unternehmen an der Wiener Börse. Ich gebe zwar zu von dem Unternehmen keine ‘Eröffnungsbilanz’ etc. zu haben - überlege aber durchaus bzw. eigentlich trotzdem den Einstieg. Klar sind für mich dabei nur eins: Die Großaktionäre hinter beiden Unternehmen hatten ein UBM-Übernahmeangebot von 24 Euro lanciert. Um diesen Wert werden diesen wohl nun auch in der ausgelagerten PIAG liegen. Womit niemand ein Interesse hat, dass die UBM nachhaltig unter die 24 rutscht. Weiters ist klar, dass es im Zuge der Fusion 37 UBM-Aktien je 100 der PIAG gibt. Die 24 Euro der UBM derart aufgeteilt ergeben für die PIAG 8,88 Euro als ‘fairen’ Wert. Und größere Angst vor dem Wert der in der PIAG ausgegliederten bisherigen Immobilien der Porr muss man ja nicht haben; sonst hätten zuletzt nicht ein paar Analystenhäuser aus eben dieser Ausgliederung heraus die Schätzungen für den Gewinn je Aktie der Porr leicht nach unten revidieren müssen. Heißt derzeit als zu versuchen, möglichst günstig in eine der beiden Aktien zu kommen. Bei der PIAG habe ich’s heute mal versucht und eine Order zu á 7,5 Euro lanciert. Vielleicht geht am Tag 1 des Börselebens so ein Abstauberlimit ja durch ... (was sich übrigens mehrere denken dürften - der erst indikative Kurs lag bei 7,3 Euro

Interessanter wird es man einen Blick in Spaltungsunterlagen wirft:

http://www.porr-group.com/index.php?id=5720

Im Spaltungsbericht ab Seite 62 findet man eine pro forma Bilanz für die PIAG nach allen Maßnahmen (Eingliederung UBM etc)

Auf Seite 65 die Bilanz nach IFRS.

Das Eigenkapital beträgt nach allen Deals 160 Mio Euro.
Es gibt 14,5 Mio Aktien. Bilanzsumme 1,1 Mrd Euro.

Nehmen wir an es erfolgt eine Bewertung ähnlich der UBM, die hatte zum HJ ein EK von 166 Mio bei 6 Mio Aktien.
Der Kurs vor der Übernahme war so bei 18 d.h 18 *6 = 108 somit hatten wir einen Abschlag zum Buchwert von 30%

Umgelegt auf die Piag würde das bedeuten 160 / 14,5 *0 ,7 = 6,75 Euro.

Jetzt steht in diesem Bericht noch folgendes:

Die Porr Gruppe wird der PIAG noch im Laufe des Jahres 2014 ein Mezzanindarlehen von bis zu 100 Mio. zur Refinanzierung der Verbindlichkeiten gegenüber der Porr Gruppe und zur Stärkung des konsolidierten Eigenkapitals zur Verfügung stellen.

Dies erfüllt die Anforderungen nach IFRS für den Ansatz als Eigenkapital.


Setzt man die UBM wertmäßig mit 24 ein, wäre der Abschlag etwa 15%.

Denke die UBM ist auch ein guter Leitfaden weil das Geschäftsfeld ja sehr deckungsgleich ist.

Folgt eine Bewertung analog zu den anderen Immos wäre wahrscheinlich ein Abschlag auf den NAV von ca. 30% gerechtfertigt (größte Ähnlichkeit mit SImmo)

bist Du schon investiert, oder ab wann gedenkst Du kurstechnisch einzusteigen ?
Ich überlege bei 6,80 herum eine Abstauber-Order zu setzen...

anbei noch ein Paar interesante Infos zur Zukunft der PIAG als Teil der "UBM neu"
************************
Im 1. Quartal 2015 soll die PIAG mit der UBM zur „UBM neu“ verschmolzen werden - Aktionäre der PIAG erhalten bestehende UBM-Aktien, die bereits für das Geschäftsjahr 2014 voll dividendenberechtigt sind.

Die PIAG Immobilien AG, entstanden aus der Abspaltung der Porr-Immobilienaktivitäten, wird am Mittwoch, dem 10. Dezember 2014, erstmals im Amtlichen Handel der Wiener Börse im Segment standard market auction notieren. Porr und PIAG erwarten die Eintragung der Spaltung in das Firmenbuch und damit deren Wirksamkeit für die zweite Dezemberwoche.

In der PIAG sind die derzeitige Beteiligung der Porr an der börsennotierten UBM Realitätenentwicklung AG, die Strauss & Partner Development GmbH sowie die nicht betriebsnotwendigen Immobilien der Porr gebündelt. Im 1. Quartal 2015 soll die PIAG mit der UBM zur „UBM neu“ verschmolzen werden.

„Durch diese Fusion werden die Stärken beider Unternehmen gebündelt und es entsteht ein Immobiliendeveloper von europäischem Format. Die neu gewonnenen Synergien eröffnen der „UBM neu“ eine Vielzahl an Möglichkeiten, über die andere Mitbewerber in dieser Kombination nicht verfügen. Gleichzeitig gewinnt die „UBM neu“ durch ihre Größe für den Kapitalmarkt deutlich an Attraktivität“, kommentiert Karl-Heinz Strauss, Vorstand der PIAG Immobilien AG und CEO der Porr, die Strategie.

Die „UBM neu“ wird den Angaben zufolge ein „Trade Developer“ mit geringem Bestand und rascher Drehung der Projekte. Sie wird sich auf die Assetklassen Wohnen, Hotel und Office konzentrieren und auf ihre traditionellen Kernkompetenzen Akquise, Konzeption, Umsetzung und Exit/Verkauf setzen. Der geografische Fokus liegt auf Städten in Deutschland, Österreich, Polen und Tschechien sowie ausgewählten Metropolen mit hoher Wachstumsdynamik.

Das Ortner-Strauss-Syndikat, Mehrheitsaktionär der Porr AG, will über die Börse Aktien der PIAG kaufen. Laut Angabe "abhängig von der Marktlage auch in bedeutendem Umfang".

Die Hauptversammlungen zur Verschmelzung von PIAG auf UBM sollen Mitte Jänner 2015 erfolgen. Im Rahmen der Verschmelzung der PIAG mit der UBM zur „UBM neu“ erhält jeder Anleger für 100 PIAG-Aktien rund 37 UBM-Aktien. Die Aktionäre der PIAG erhalten bestehende UBM-Aktien, die bereits für das Geschäftsjahr 2014 voll dividendenberechtigt sind – ein erfreulicher Nebeneffekt.

http://www.boerse-express.com/cat/pages/1504924/fullstory

Man kann es so zusammenfassen.

Worst Case ist, dass die PIAG = UBM ist (wird). In Ermangelung von GuV kann man nur eine Bewertung über den Buchwert ableiten. Und da hatte die UBM einen Abschlag von 30% (Kurs 18 Euro). Für die PIAG bedeutet dies ein Buchwert von etwa 11 Euro pro Aktie. Da ist mir im ersten Post ein Fehler passiert, da steht 6,75 gemeint waren aber 7,75.

Somit notiert die Aktie jetzt schon billiger als die UBM vor der Übernahme. Das mag evtl. jetzt gerechtfertigt sein, da der ganze Prozess noch nicht abgeschlossen ist, Fusion etc. Es keine GuV Zahlen ,es nicht bekannt zu welchen Konditionen die Immos an PORR vermietet sind und die Bilanzzahlen uU schlechter sind. Siehe unten. Also es ist jetzt mehr Unsicherheit vorhanden.

Der Trigger bei der Sache ist ja der, dass die PIAG die ganzen PORR Immos samt Schulden bekommt und somit um einiges größer als die UBM wird. Als Ausgleich dafür stellt die PORR das Mezzanindarlehen in der Höhe von 100 Mio Euro zur Verfügung.

Nun kennen wir die Konditonen des Darlehens nicht.

Warum ist dies von Bedeutung?

Weil die Konditionen darüber entscheiden ob man dieses Darlehen dem EK zurechnen kann oder nicht.

Im Idealfall würde das EK somit von 160 auf 260 Mio Euro ansteigen Buchwert/Aktie somit 17,9.

Sind die Konditionen eher PORR lastig, kann man nur wenig oder gar nichts dem EK zuordnen. Dann wären die Bilanzzahlen hinsichtlich EK Quote (um die 18%) und Gearing (360%) schon eher grenzwertig.

Daher vermute ich und nachdem der Vorstand im Spaltungsbericht (Seite 66) auch darauf verweist, dass die Konditonen eher pro PIAG sein werden.

Somit kann mMn einen Teil dieses Darlehens dem EK zurodnen.

Weiters ist damit zu rechnen, dass die PIAG eine höhere Liquidität als die UBM haben wird, somit wäre auch da eine Verringerung des Abschlags gerechtfertigt.

Disclaimer: Bin PIAG long

>Man kann es so zusammenfassen.
>
>Worst Case ist, dass die PIAG = UBM ist (wird). In Ermangelung
>von GuV kann man nur eine Bewertung über den Buchwert
>ableiten. Und da hatte die UBM einen Abschlag von 30% (Kurs 18
>Euro). Für die PIAG bedeutet dies ein Buchwert von etwa 11
>Euro pro Aktie. Da ist mir im ersten Post ein Fehler passiert,
>da steht 6,75 gemeint waren aber 7,75.
>
>Somit notiert die Aktie jetzt schon billiger als die UBM vor
>der Übernahme. Das mag evtl. jetzt gerechtfertigt sein, da der
>ganze Prozess noch nicht abgeschlossen ist, Fusion etc. Es
>keine GuV Zahlen ,es nicht bekannt zu welchen Konditionen die
>Immos an PORR vermietet sind und die Bilanzzahlen uU
>schlechter sind. Siehe unten. Also es ist jetzt mehr
>Unsicherheit vorhanden.
>
>Der Trigger bei der Sache ist ja der, dass die PIAG die ganzen
>PORR Immos samt Schulden bekommt und somit um einiges größer
>als die UBM wird. Als Ausgleich dafür stellt die PORR das
>Mezzanindarlehen in der Höhe von 100 Mio Euro zur Verfügung.
>
>Nun kennen wir die Konditonen des Darlehens nicht.
>
>Warum ist dies von Bedeutung?
>
>Weil die Konditionen darüber entscheiden ob man dieses
>Darlehen dem EK zurechnen kann oder nicht.
>
>Im Idealfall würde das EK somit von 160 auf 260 Mio Euro
>ansteigen Buchwert/Aktie somit 17,9.
>
>Sind die Konditionen eher PORR lastig, kann man nur wenig oder
>gar nichts dem EK zuordnen. Dann wären die Bilanzzahlen
>hinsichtlich EK Quote (um die 18%) und Gearing (360%) schon
>eher grenzwertig.
>
>Daher vermute ich und nachdem der Vorstand im Spaltungsbericht
>(Seite 66) auch darauf verweist, dass die Konditonen eher pro
>PIAG sein werden.
>
>Somit kann mMn einen Teil dieses Darlehens dem EK zurodnen.

Aber nicht was dieAktionärssicht betriff.

>Weiters ist damit zu rechnen, dass die PIAG eine höhere
>Liquidität als die UBM haben wird, somit wäre auch da eine
>Verringerung des Abschlags gerechtfertigt.
>
>Disclaimer: Bin PIAG long
>
>
>
>
>
>

Klassische Fremdkapitalgeber rechnen das Mezzanine i. d. R. dem wirtschaftlichen Eigenkapital zu, da es die potenziell verfügbaren Sicherheiten nicht schmälert. Dies hat zur Folge, dass nach Einbringung von Mezzanine-Kapital die Kreditlinie erhöht werden kann, was wiederum eine günstigere Mischfinanzierung (s. u.) erlaubt.

Rechnungslegung HGB
In der Rechnungslegung nach HGB orientiert man sich wie gewohnt am dort vorherrschenden Vorsichtsprinzip. Demnach ist eine Bilanzierung im Eigenkapital erst dann möglich, wenn das zur Verfügung gestellte Kapital eine „ausreichende“ Haftungsqualität aufweist. Dies ist (Stand 1994) erst dann gegeben, wenn die folgenden vier Voraussetzungen kumulativ erfüllt sind:<3>

Rechnungslegung IFRS
In der internationalen Rechnungslegung nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), ehemals International Accounting Standards (IAS), erfolgt die Zuordnung zu Eigen- oder Fremdkapital aufgrund der tatsächlichen Vertragsgestaltung. Tendenziell sieht IAS 32 - Financial Instruments: Disclosure and Presentation (Finanzinstrumente: Angaben und Darstellung) aber eher eine Zuordnung zum Fremdkapital vor, was zu einer hohen Ergebnisvolatilität führen kann.

Quelle Wikipedia

Gerade der letzte Absatz ist von Interesse, da im Spaltungsbericht vermerkt ist, dass es lt. IFRS dem EK zuzuordnen sei.

Nach der Fusion mit den Porr-Immos (PIAG) wird Entwickler UBM das Portfolio großteils verkaufen und den Wohnbau stärken. Die Warimpex-Chefs steigen noch vorher aus.

WIEN. Die neue Immo-Aktie PIAG gibt an der Börse Wien ein kurzes Gastspiel: Nach der Fusion mit dem Immobilienentwickler UBM im Frühjahr wird das Unternehmen verschwinden. Auch die Liste der Immobilien der Gesellschaft ist nur eine Momentaufnahme. Die UBM (neu), die den Zusatz "seit 1873" im Namen tragen soll, arbeitet bereits am Verkaufsprogramm, wie CEO Karl Bier zum WirtschaftsBlatt sagt. In 18 bis 24 Monaten soll ein Großteil des inklusive PIAG rund 800 Millionen € schweren Vermögens veräußert werden.

"Der Zeitpunkt zum Verkauf ist ideal", sagt Bier. Durch die negativen Realzinsen suchen sowohl private Anleger als auch Stiftungen, Fonds und Versicherungen verstärkt nach Immobilien. "Während für kleinere private Anleger nach wie vor Wohnen das Thema ist, werden größere auf den Gewerbebereich aufmerksam, wo die Renditen höher sind", sagt Bier. So hat die UBM gerade ein rund 25 Millionen € schweres Gewerbeimmobilienpaket, noch aus dem eigenen Altbestand, an einen privaten österreichischen Investor veräußert.

15 neue Projekte

Heuer steht die UBM vor einem Rekordjahr bei Leistung und EBIT. Die neue Gesellschaft soll noch stärker wachsen: "Der Wachstumskurs der vergangenen Jahre wird massiv fortgesetzt, auch bei den Umsätzen wird es einen deutlichen Sprung nach oben geben",sagt Bier.

Während weiterhin auch exitfähige Gewerbeprojekte entwickelt werden-oft eng abgestimmt mit dem Käufer-,werde Wohnen wichtiger. Der Bereich wird 2015 auf rund 40 Prozent der Bauleistung verdoppelt. Insgesamt umfasst die Projektpipeline von UBM 15 Vorhaben in Planung oder Bau mit rund 202.000 Quadratmeter Wohnfläche; auch die PIAG hat mit der Marke Strauss und Partner mehrere Wohnbauprojekte laufen, womit sich ein Gesamtinvestmentvolumen im hohen dreistelligen Millionenbereich ergibt.

Hier mache sich die Synergie aus dem Know-how der UBM-Wohnbausparte in Deutschland (Münchener Grund) sowie der PIAG in Österreich bezahlt, sagt Bier. Denn obwohl die Fusion erst im neuen Jahr komme, gebe es schon Arbeitsgruppen der Experten beider Unternehmen-das Ziel sei, bereits im ersten Jahr mit neuer Struktur Ergebnisse zu liefern.

Zahltag für Warimpex

Auf die Mitarbeiter kommt durch die Fusion kein Kahlschlag zu: "Freiwillige Abgänge gibt es bei solchen Zusammenschlüssen immer, aber es wird kein einziger Job abgebaut",sagt Bier. Nur die Zentralen der beiden Unternehmen sollen schnellstmöglich zusammengeführt werden. Bei der Eigentümerstruktur gibt es indes eine wichtige Änderung: Die Vorstände des Hotelentwicklers Warimpex, Franz Jurkowitsch und Georg Folian, die über ihre Privatstiftungen Amber und Bocca derzeit zehn Prozent an der UBM halten, steigen im Jänner komplett aus. Sie bekommen 24 € je Aktie-also insgesamt mehr als 15 Millionen €.

(WirtschaftsBlatt, Print-Ausgabe, 2014-12-23)

btw
bin seit heute auch investiert
Kaufkurs 6,65€
Perspektive long...

PIAG seit meinem Kauf Ende Dez 20,3% im Plus, davon allein + 8,9% in der heutigen Mittagsauktion.

@caj:
Was heißt bei Dir Long und wo ist Dein Verkaufskursziel ? Der Kurs ist mittlerweile mit 8€ ja weniger als 30% vom NAV (11€) entfernt; ein Kursniveau, das Du ja eingangs als realistisch und als anzustreben eingeschätzt hast...

>PIAG seit meinem Kauf Ende Dez 20,3% im Plus, davon allein +
>8,9% in der heutigen Mittagsauktion.
>
>@caj:
>Was heißt bei Dir Long und wo ist Dein Verkaufskursziel ? Der
>Kurs ist mittlerweile mit 8€ ja weniger als 30% vom NAV (11€)
>entfernt; ein Kursniveau, das Du ja eingangs als realistisch
>und als anzustreben eingeschätzt hast...

Den letzten Meldungen nach, und auch eine Analyse der RZB lassen Zweifel aufkommen, ob eine Bewertung nach dem NAV der korrekte Ansatz ist. Vieles deutet daraufhin, dass sie sich hauptsächlich auf Immoentwicklung konzentrieren werden.

In Ermangelung konkreter Zahlen hier ein Bewertung durchzuführen ist natürlich schwierig. Die UBM hatte 2013 ein EBIT von knapp 30 Mio auch 2014 dürfte das Ergebnis in ähnlicher Größenordnung liegen.

Bei 6 Mio Aktien somit 5 Euro pro Aktie, der Kurs vor der Übernahme war 18 Euro -> 18/5= 3,6 (Kurs Ebit).

Gehen wir jetzt davon aus, dass die PIAG ebenfalls 30 Mio EBIT macht, d.h. wir berücksichtigen somit nicht das von der Porr bzw. Strauss übertragene Geschäft, 30 Mio EBIT/14,5 Mio Aktien= 2,07 Euro pro Aktie *3,6 ergibt einen Kurs von 7,44.

Bzgl. Porr Geschäft welches eingebracht wurde, steht im Porr Abschluss 2013, dass dieses ein EBT von 1,8 Mio hatte, somit wird das EBIT etwa bei 2,5 liegen. Damit kämen wir auf einen Kurs von etwas über 8 Euro. Ich denke, dass sollte mal die konservative Untergrenze definieren.

Der Rest lässt sich schwer berechnen.

- Was zahlt die Porr Miete für ihre (Ex) Immos?
- Wie ist das Mezzanin Darlehen verzinst?
- Ziel ist es in den Primemarkt zu wechseln, Liquiditätsmalus fällt weg
- Eine KE steht im Raum?
- Porr verkauft die restlichen Anteile?
- Synergieeffekte können gehoben werden
- Die Größe ist jetzt eine andere (Bilanzsumme 1 MRD)

@caj:
Danke für Deine Antwort und Deine Ausführungen:

Meine Frage zu Deiner Trading-Strategie bei PIAG bleibt:

Was heißt bei Dir Long und wo ist Dein Verkaufskursziel ? Der Kurs ist mittlerweile mit 8,54 €...

>@caj:
>Danke für Deine Antwort und Deine Ausführungen:
>
>Meine Frage zu Deiner Trading-Strategie bei PIAG bleibt:
>
>Was heißt bei Dir Long und wo ist Dein Verkaufskursziel ? Der
>Kurs ist mittlerweile mit 8,54 €...

Long heißt, ich besitze die Aktie.

Es überrascht immer wieder, dass es bei diesen Spin Offs zu Ineffizienzen kommt.

Vermutlich hat die Aktie noch etwas Potenzial, da die 8 Euro Untergrenze sehr konservativ gerechnet waren.

Man muss beachten, dass bei dieser Aktie noch viele Unbekannte im Spiel sind, die auch einen weiteren Kursanstieg auslösen könnten.

Tut mir leid, Kursziel kann ich dir keines geben und selbst wenn ich eines hätte würde ich es nicht postulieren.

UBM Development AG - Erste Group startet Coverage mit "klarer Kaufempfehlung"

Die Analysten der Erste Group nehmen die Coverage für die Aktie der UBM Development AG mit Buy auf. Das Kursziel lautet auf 35 Euro.

Die UBM Development AG wird Mitte Februar aus der UBM und der PIAG hervorgehen. "Wir haben einen Liquiditäts- bzw. Größen-Abschlag von rund 15 Prozent einberechnet, welcher jedoch entfällt sobald die geplante Kapitalerhöhung im Laufe dieses Jahres druchgeführt wurde. Unser Kursziel liegt bei 35 Euro und wir sprechen eine klare Kaufempfehlung aus", so Analyst Daniel Lion.

Auf die PIAG umgerechnet 37 UBM Aktien sind gleich 100 Piag sprich ein Kurs von 12,95

UBM – Neues Immobilienunternehmen
Die UBM Development AG wird durch die Fusion zwischen der PIAG und
der bereits existierenden UBM, die Mitte Februar stattfinden soll, entstehen.
Die UBM wird ein reiner Immobilienentwickler sein mit Fokus auf die
Kernmärkte Österreich, Deutschland, Polen, und Tschechien. Der
Zusammenschluss wird einen Immobilienentwickler von kritischer Größe im
europäischen Vergleich schaffen. Mitte Februar wird die PIAG verschwinden
und in die UBM fusioniert mit einem Aktien-Umtauschverhältnis von 10:3,7
(10 PIAG Aktien für 3,7 UBM Aktien). Um der mangelnden Liquidität und
der aktuellen Marktkapitalisierung entsprechend Rechnung zu tragen,
haben wir einen Liquiditätsabschlag von 15% in unsere Bewertung
eingebaut. Diesen würden wir im Zuge der geplanten Kapitalerhöhung
reduzieren bzw. eliminieren.
Ausblick. Das Unternehmen plant von 2015 bis 2017 den Verkauf von
Immobilien im Wert von mehr als EUR 250 Mio., was sich positiv auf die
Profitabilität des Unternehmens niederschlagen sollte. Von 2018 an, soll die
Profitabilität auf eine Eigenkapitalrentabilität von 8-9% stabilisiert werden,
ähnlich dem Wert, den die jetzige UBM vor der Fusion erzielen hat.
Zusätzlich wird der Verkauf des Immobilienportfolios dazu beitragen die
Schulden zu reduzieren. Zusammen mit einer geplanten Kapitalerhöhung
soll die Eigenkapitalquote von 22,8% auf 40% bis 2016 erhöht werden. Wir
erwarten, dass UBM (bzw. PIAG) Aktionäre bereits für 2014 eine attraktive
Dividende erhalten könnten. Wir sehen einiges an Potenzial in der Aktie
und geben eine klare Kaufempfehlung ab. Unser Kursziel liegt bei EUR 35
(inkl. Liquiditätsabschlag). Vor der Fusion Mitte Februar bietet sich aus
Liquiditätsgründen ein Einstieg über die PIAG an.

wer findet den (die) Fehler ?

http://lnk.splashurl.com/1w3y

Die Porr-Immobilientochter verschwindet morgen, Freitag, vom Kurszettel. Seit dem Börsengang im Dezember gewann der Titel mehr als 50 Prozent - mehr als jeder andere Wiener Titel.

Wien. Die Aktie der Porr-Immobilientochter Piag notiert morgen, Freitag zum letzten Mal an der Börse Wien. Der Aktienkurs legte seit dem Börsengang am 10. Dezember um 51,3 Prozent zu, heuer gewann der Titel 56,9 Prozent. In beiden Vergleichszeiträumen war der Titel der Topperformer in Wien, jeweils gefolgt von der Aktie der UBM. Die technische Fusion der Piag mit dem Immoentwickler UBM, der bei der nächsten Hauptversammlung von UBM Realitätenentwicklung Aktiengesellschaft in UBM Development AG umbenannt wird, erfolgt erst kommende Woche, am 19. Februar.

Die UBM-Aktien (ISIN: AT0000815402) notieren im Segment „Standard Market Auction“ an der Wiener
Börse. Die Piag-Aktionären zugeteilten UBM-Aktien sind ab 1. Jänner 2014 dividendenberechtigt. "Das bedeutet,
dass Sie als künftiger UBM-Aktionär im Frühjahr 2015 eine UBM-Dividende erhalten können, wenn die
UBM-Hauptversammlung eine solche beschließt", heißt es im Aktionärsbrief der Piag, der dem WirtschaftsBlatt vorliegt.

Die Verschmelzung der PIAG mit der UBM werde "voraussichtlich am 19. Februar 2015" wertpapiertechnisch
durchgeführt. Die Durchführung steht noch unter dem Vorbehalt der vorherigen Eintragung der
Verschmelzung im Firmenbuch. Der letzte Handelstag ist nicht ohne Grund an diesem Freitag: "Aus Gründen der Abwicklung müssen die PIAG-Aktien für drei Handelstage vor dem Umtausch am 19. Februar 2015 vom Handel an der Wiener Börse ausgesetzt werden", so der Brief an die Aktionäre. "Sobald Sie Ihre UBM-Aktien auf Ihrem Wertpapierdepot eingebucht erhalten haben, können Sie diese an der Wiener Börse handeln."

Durch die Verschmelzung von PIAG und UBM werden die Stärken beider Unternehmen gebündelt und es
entsteht ein Immobilien-Developer von europäischem Format. Die UBM Development AG wird ein „Trade
Developer“ mit geringem Bestand und rascher Drehung der Projekte. Der strategische Fokus wird auf den Asset-Klassen Wohnen, Hotel und Office liegen, verstärkt durch den "exzellenten Marktzugang und die Kernkompetenzen entlang der gesamten Wertschöpfungskette", wie es im Aktionärsbrief heißt – von der Akquise bis zum Exit. Der geografische Fokus liegt auf Städten in Deutschland, Österreich, Polen und Tschechien sowie "ausgewählten Metropolen mit hoher Wachstumsdynamik".

http://wirtschaftsblatt.at/home/boerse/wien/4661571/Wiener-Borse-verliert-ihre-beste-Akti e?_vl_backlink=/home/index.do

12.02.2015

Hab die leider verpaßt obwohl das hier ja sehr gut dargelegt wurde. Wollte mir das selbst in Ruhe ansehen und leider ist es beim Wollen geblieben.

>Hab die leider verpaßt obwohl das hier ja sehr gut dargelegt
>wurde. Wollte mir das selbst in Ruhe ansehen und leider ist es
>beim Wollen geblieben.

Es auch viel schneller gegangen als erwartet.

Aber wie ich weiter oben schon mal sagte, Spin Offs und vor allem branchenfremde sind sehr oft ein guter Deal.

>>Hab die leider verpaßt obwohl das hier ja sehr gut
>dargelegt
>>wurde. Wollte mir das selbst in Ruhe ansehen und leider
>ist es
>>beim Wollen geblieben.
>
>Es auch viel schneller gegangen als erwartet.
>
>Aber wie ich weiter oben schon mal sagte, Spin Offs und vor
>allem branchenfremde sind sehr oft ein guter Deal.

Weiß ich deswegen ärgert es mich. PS: lesenswert dazu you can be a stock market genius(nicht vom titel abschrecken lassen)

>Weiß ich deswegen ärgert es mich.


es ärgert dich, dass du etwas wichtigeres zu tun hattest?
ich würde mich freuen, dass ich mich noch ärgern darf.

>>Weiß ich deswegen ärgert es mich.
>
>
>es ärgert dich, dass du etwas wichtigeres zu tun hattest?
>ich würde mich freuen, dass ich mich noch ärgern darf. ;-)

Ja eh. Nur Geld.

>Weiß ich deswegen ärgert es mich. PS: lesenswert dazu you can
>be a stock market genius(nicht vom titel abschrecken lassen)
>

In der Tat da hat mich der Titel immer abgeschreckt.

Hätte auch was für dich:

http://www.amazon.com/The-Most-Important-Thing-Illuminated/dp/0231162847/ref=pd_sim_b_6/1 89-9528580-8878538?ie=UTF8&refRID=0KMYCWY6X5E5CCNQ8GW8

>In der Tat da hat mich der Titel immer abgeschreckt.

Aber eines der aufschlußreichsten Bücher überhaupt. Und der Autor hat bewiesen daß er es kann.

>Hätte auch was für dich:

Danke, hab ich.
>
>http://www.amazon.com/The-Most-Important-Thing-Illuminated/dp/0231162847/ref=pd_sim_b_6/1 89-9528580-8878538?ie=UTF8&refRID=0KMYCWY6X5E5CCNQ8GW8

Nach der Fusion mit der Porr-Immosparte will UBM internationale Anleger ansprechen und bekommt einen neuen Namen. Auch eine Kapitalerhöhung kommt noch heuer.


Wien. Seit 1873 notiert der Immobilienentwickler UBM an der Börse Wien-mangels Streubesitzes von den meisten Investoren unbemerkt. Nach der Fusion mit der Porr-Immobilientochter Piag kommende Woche soll sich das ändern. "Wir wollen die Aktie aus dem Dornröschenschlaf wecken und vermehrt internationale institutionelle Investoren ansprechen", sagt Julia Kozielski, die von der Rechtsabteilung des Konzerns in die Leitung der Investor Relations wechselt. "Wir führen Roadshows an den wichtigsten Finanzmärkten durch", sagt auch CEO Karl Bier - durch die Fusion steige der Streubesitz von rund fünf auf rund 40 Prozent. Nach der Hauptversammlung im Mai bekommt die Gesellschaft ein neues Logo und einen neuen Namen: Statt UBM Realitätenentwicklung Aktiengesellschaft kommt der Name UBM Development AG. Die Auslandstöchter wie Münchener Grund bekommen künftig den Namenszusatz "Member of UBM".

Auch nach der Fusion wird der Baukonzern Porr die Mehrheit halten. Porr-CEO Karl-Heinz Strauss, der zusammen mit dem Tiroler Investor Klaus Ortner über ein Syndikat größter Aktionär beider Unternehmen ist, hat aber bereits angekündigt, sich bei einer UBM-Kapitalerhöhung verwässern zu lassen. "Aus heutiger Sicht plant die UBM eine Kapitalerhöhung im Laufe des Jahres 2015", heißt es nun von Porr. Es könnte bald so weit sein: Ein Okay der Hauptversammlung im Mai ist nicht notwendig. Die UBM hat drei Millionen Aktien genehmigtes Kapital - eine Kapitalerhöhung zum derzeitigen Kurs über rund 100 Millionen € wäre damit jederzeit machbar; und die Aktie ist zuletzt um rund 60 Prozent gestiegen. Geht die Rallye weiter, könnte UBM auch mehr frisches Geld holen.

Derzeit ist das Umfeld für Immobiliengesellschaften mit Fokus auf stabile westeuropäische Märkte wie Österreich, Deutschland mit einer "Prise" Osteuropa, vor allem Polen und Tschechien, sehr attraktiv. "Wir merken bei unseren Roadshows reges Interesse von Investoren", sagt Kozielski. Damit sich Institutionelle beteiligen können, ist der baldige Wechsel vom Auktionsmarkt auf ein liquideres Börsensegment geplant: "Unser Ziel ist der Prime Market", sagt sie.

Fusion läuft bereits an

Auf den Märkten, wo sowohl UBM als auch die Porr-Immotochter Strauss+Partner aktiv waren, hat die Fusion der Mannschaften bereits begonnen. "Die Zusammenführung der Teams funktioniert sehr gut", sagt Bier. Abgänge gab es keine, "auch künftig suchen wir durch das verstärkte Wachstum eher mehr Mitarbeiter", wie der CEO sagt.


Die UBM mausert sich zur Publikumsaktie: "Unser Ziel ist der Prime Market", sagt Julia Kozielski, neue Investor-Relations-Verantwortliche bei dem Immobilienentwickler.


http://wirtschaftsblatt.at/home/nachrichten/newsletter/4660916/UBM-bereitet-grosse-Kapita lerhohung-vor?from=suche.intern.portal.

14.02.2015

Hab mal den FRED umbenannt.

APA News
UBM will Dividende für 2014 verdoppeln
Jahresüberschuss stieg vorläufigen Zahlen zufolge von 13,5 auf 20 Mio. Euro, Produktionsleistung von 287 auf 490 Mio. Euro - Porr-Immosparte PIAG miteingerechnet

--------------------------------------------------------------------- KORREKTUR-HINWEIS In APA0308 vom 24.02.2015 muss es im ersten Absatz/ersten Satz richtig heißen: Die 2014 noch zu zwei Drittel ...... (nicht: Die zu zwei Drittel....). Weiters ist im dritten Absatz als letzter Satz zu ergänzen: Seit der per 19. Februar 2015 erfolgten Zusammenlegung mit der PIAG ist die Aktionärsgruppe Ortner/Syndikat Ortner-Strauss mit 54 Prozent der größte Aktionär der UBM. ---------------------------------------------------------

Die 2014 noch zu zwei Drittel vom Baukonzern Porr und dem Immobilienkonzern CA Immo kontrollierte UBM Realitätenentwicklung AG hat massive Gewinnzuwächse für 2014 vermeldet und will die Dividende verdoppeln. Der Jahresüberschuss kletterte gegenüber 2013 laut vorläufigen Zahlen von 13,5 auf 20 Mio. Euro. Auf Pro-forma-Basis sei darin auch die mit der UBM verschmolzene Porr-Immobiliensparte PIAG.

Der operative Gewinn (EBIT) habe sich 2014 im Jahresabstand von 29,4 auf 43 Mio. Euro erhöht, teilte die UBM heute, Dienstag, ad hoc mit. Die konsolidierte Produktionsleistung (Erlöse aus Immobilienverkäufen, Mieteinnahmen, Einnahmen aus Hotelbetrieb und noch nicht abgerechnete Bauleistungen einschließlich anteiliger Berücksichtigung nicht konsolidierter Beteiligungen) stieg von 286,7 auf 490 Mio. Euro.

"Aufgrund der guten Entwicklung" will der Vorstand der Hauptversammlung am 20. Mai eine Anhebung der Ausschüttung für 2014 von 62 Cent auf 1,25 Euro vorschlagen. Im Mai soll auch die Umbenennung der Gesellschaft in UBM Development AG beschlossen werden. Seit der per 19. Februar 2015 erfolgten Zusammenlegung mit der PIAG ist die Aktionärsgruppe Ortner/Syndikat Ortner-Strauss mit 54 Prozent der größte Aktionär der UBM.

Für 2015 erwartet das Management den Angaben zufolge "eine weitere Verbesserung von Produktionsleistung und Ergebnis". Grund dafür seien die "zahlreichen Synergien aus der Verschmelzung mit der PIAG Immobilien AG" und die "positive Entwicklung der für die UBM wichtigen Immobilienmärkte Österreich, Deutschland und Polen".

Die endgültige Bilanz für das abgelaufene Geschäftsjahr wird am 14. April veröffentlicht.

Nettogewinn 20 Mio, bei 6 Mio Aktien = 3,3 Euro/Aktie
Soweit ich mich erinnern keine Minderheitenbeteiligungen vorhanden sind wird das schon ungefähr hinkommen.

1,25 Euro Divi = 3,7% Rendite Ausschüttungsqoute ca. 38%

Also nachdem Sie eine weitere Verbesserung in Aussicht stellen und aufgrund des boomenden Immoumfelds dürfte dach noch etwas Platz nach oben sein.

btw: Die in die UBM hineinverschmolzene PIAG steigt munter weiter !

Bin froh, meine zu 6,65€ erstandenen PIAG Stück (entspricht umgerechnet 17,79€ Einstiegskurs in die UBM) immer noch zu halten; aktueller UBM Kurs 37,25€.
Ist mittlerweile meine einzige Aktie.

Bei BUWOG bin ich vor 2 Wochen mit einer Verkaufs-Limit Order bei 18,92€ raus. @Warren war ja auch betroffen und nannte dies Verkaufsdisziplin - ich ärgere mich dennoch, wenn ich dem BUWOG Kurs hinterherlechze....(trotz toller Performance, die das Ding nach dem Spin Off aus der IIA gemacht hat)

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Vom Projektentwickler Strauss & Partner Development GmbH - Projekt hat ein Gesamtvolumen von rund 70 Mio. Euro


Die Erste Immobilien KAG kauft und entwickelt ein Immobilienprojekt am „Monte Laa“. Verkäufer ist der Projektentwickler Strauss & Partner Development GmbH, die Österreich-Tochter der UBM Realitätenentwicklung Aktiengesellschaft. Auf der Liegenschaft sollen nun über 440 Wohneinheiten und 98 Tiefgaragenstellplätze errichtet werden. Das Projekt mit einem Gesamtvolumen von rund 70 Mio. Euro und einer Wohnnutzfläche von mehr als 26.000 m2 wird von Österreichisches Siedlungswerk als Totalunternehmer errichtet. Die Käuferin als Kapitalanlagegesellschaft für Immobilien erwarb den Kaufgegenstand treuhändig für den "Erste Immobilienfonds", einem offenen Immobilienfonds in Österreich.

Ein siebenköpfiges Beratungsteam von Vavrovsky Heine Marth hat die Transaktion beraten: Immobilienrechtsexperte Christian Marth. „Ich bin sehr stolz, dass wir unsere langjährige Mandantin Erste Immobilien KAG auch bei diesem wichtigen Deal erfolgreich unterstützt haben“, so Marth. „Das Projekt liegt im Stadtentwicklungsgebiet Monte Laa, einem organisch in sich funktionierenden Stadtteil. Trotz der Komplexität des Projekts und des Zeitdrucks konnten wir den Deal dank der ausgezeichneten Zusammenarbeit unseres Teams höchst positiv abschließen.“

http://www.foonds.com/article/33374//fullstory

05.03.2015

EBIT 43 Mio
Nettogewinn 20 Mio
EPS 3,33


Der Vorstand der UBM Realitätenentwicklung, die in der nächsten Hauptversammlung in UBM Development AG umbenannt werden soll, hat heute beschlossen, den Wechsel der Aktien in das Segment Standard Market Continuous der Wiener Börse anzustreben. Der Handel im neuen Marktsegment soll zeitnah, vor Ende April 2015, beginnen.

Die UBM wägt darüber hinaus Möglichkeiten zur Durchführung einer Kapitalerhöhung im Jahr 2015 und prüft mit ihren Investmentbanken und Beratern die Details einer Umsetzung.

In Ergänzung der bereits am 24. Februar 2015 veröffentlichten vorläufigen Ergebniskennzahlen erwartet die UBM für das Geschäftsjahr 2014 eine Bilanzsumme von rd. 1,1 Mrd. Euro und ein Konzerneigenkapital iHv rd. 285 Mio. Euro. Die Nettoverschuldung zum Jahresende 2014 wird sich auf rd. 575 Mio. belaufen. Diese Zahlen basieren auf der vorläufigen, nicht geprüften pro-forma - Konzernbilanz unter Berücksichtigung der mit UBM verschmolzenen PIAG Immobilien AG.

Diese vorläufigen Zahlen ergänzen die vorläufigen pro-forma Ergebniskennzahlen für 2014 (unter Einbeziehung der PIAG) basierend auf einer Leistung iHv von rd. 490 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf Sachanlagen sowie immaterielle Vermögengegenstände (EBITDA) wird rd. 50 Mio. erreichen, das Betriebsergebnis EBIT rd. 43 Millionn. Auf Basis eines erwarteten Jahresergebnisses (net profit) von über 20 Mio. (2013: 13,5 Mio. exklusive PIAG) errechnet sich ein Gewinn je Aktie (EPS) von mind. 3,33 Euro. Aufgrund dieser Entwicklung soll die Dividende von 62 Cent auf 1,25 Euro je Aktie angehoben werden.

Für 2015 erwartet die UBM eine Fortsetzung der positiven Wachstums- und Ergebnisdynamik, wobei erstmals beginnend ab 2015 vor allem Effekte der eingeschlagenen Wachstumsstrategie und Synergien aus der Verschmelzung zum Tragen kommen werden. Darüber hinaus erwartet die Gesellschaft, dass die geplante substanzielle Reduktion des Immobilienbestands in dem derzeitigen sehr positiven Marktumfeld zusätzlich zu einem signifikanten Ergebnissprung und einer entsprechenden Entwicklung des Cashflows beitragen wird.

Hört, hört. Die einzige in meinem Depot behaltene Aktie (Kaufkurs 17,97€) weckt derartige Erwartungshaltungen bei der Analystenzunft.
Aktueller Kurs 41,0€

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Die Wertpapierexperten der Erste Group haben das Kursziel für die aus der PIAG Immobilien und der UBM Realitätenentwicklung entstehende UBM Development AG von 35 auf 51,8 Euro erhöht. Das Votum lautet weiterhin Buy.

Die Analysten haben die Output-Annahmen erhöht, um die Wachstumsstrategie und das starke Immobilienumfeld in den Kernmärkten widerzuspiegeln. UBM dürfte davon profitieren, die Einnahmen von Asset-Verkäufen in den nächsten zwei Jahren zu reinvestieren, was die Entwicklung stützen könnte, so die Analysten.

Beim Gewinn je Aktie erwarten die Erste-Analysten 4,73 Euro für 2015, sowie 4,70 bzw. 4,87 Euro für die beiden Folgejahre. Ihre Dividendenschätzung je Titel beläuft sich auf 1,60 Euro für 2015, sowie 2,00 bzw. 2,50 Euro für 2016 bzw. 2017.

https://kurse.direktanlage.at/Kurse/Nachrichten/NachrichtenDetail.aspx?id=29527731

26.03.2015