>Wie siehst du XS0592528870?


Ich habe mir diese Wandlungsanleihe angesehen und ein paar Szenarios
gerechnet. mE ist sie im Vergleich zur Aktie trotz interessanter
Features (Put-Recht, Poison-Pill, siehe Ende des Postings) nur interessant wenn man davon
ausgeht da die Aktie bis 2016 nicht steigt bzw. fllt oder die
Dividende nicht gehalten werden kann. (siehe Berechnungen unten).

Im Vergleich zu anderen Anleihen ist sie aber attraktiv - mind. ca. 8%
Rendite brutto beim aktuellen Kurs (gepreist zum Put-Recht 2016, mit
der Mglichkeit zustzlicher Gewinne aus der Aktie. Wann dieser Call
mehr wert wird als das Put-Recht hngt allerdings von den Kursen an
den jeweiligen Dividenden-Tagen (und den Dividenden selbst) ab - ein
realistischer Wert scheint zu sein wenn die Aktie 2016 ber etwa 3,6 Euro
steht, dann erhht sich die Rendite auf mehr als 8%.

edit: Bei den Berechnungen mu es bei der Put-Rendite jeweils Kupon+Put
heien, nicht Kupon+Wandlung.





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Emittentin

IMMOFINANZ AG

Volumen derzeit

EUR 515.122.331,--

Zinssatz

4,25 % p. a., zahlbar jeweils nachtrglich am 08.03. und 08.09. eines

jeden Jahres, beginnend mit 08.09.2011

Laufzeit

08.03.2011 - 08.03.2018 (7 Jahre)

Brsennotierung

Wien, Dritter Markt

ISIN

XS0592528870

Wandlungsrecht

Die 125.029.692 Stck Wandelschuldverschreibungen sind mit

Wandlungsrechten auf anfnglich insgesamt 125.029.692 Stck auf Inhaber

lautende Stckaktien ohne Nennbetrag der IMMOFINANZ AG verbunden.

Wandlungsfrist

Das Wandlungsrecht kann ab 3.10.2011 bis 26.02.2018 (auer whrend

blicher Ausschlusszeitrume) durch Zeichnung der von den Wandlungsstellen

(Hauptwandlungsstelle: Deutsche Bank AG) bereitgestellten

Wandlungserklrung ausgebt werden.

Bezugspreis / Wandelschuldverschreibung

EUR 4,12. Der Bezugspreis je WS entspricht dem Nennbetrag, dem

Ausgabebetrag, dem anfnglichen Wandlungspreis und dem Rckzahlungspreis

je WS.

Wandlungspreis

EUR 3,94

Stand per

31.10.2011



- Put-Recht zu 100 am 08.03.2016


Aus lteren Beitrgen von mir (leider findet man das Prospekt nicht
mehr auf der IIA-Homepage?)







  

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