zum Originalbeitrag

Back of the envelope Rechnung:

TKA- Aktien : 664,5mn
EuroTeleSites-Aktien: 664,5/4 = 166,125mn

Enterprise Value TKA: 7130mn
Market Cap: 4730mn
Debt = 7130-4730 = 2400mn
EBITDA = 1835mn

EuroTeleSites macht 232mn Umsatz und
Bekommt 1000mn Schulden.
EBITDA soll 127mn sein.

Somit EV neu = 127 x 16 = 2032mn
Market Cap = 2032-1000 = 1032mn

Pro Aktie = 1032/166,125 = 6,21 Euro

Die neue TKA:

EBITDA neu = 1835-232 = 1603mn

EV neu = 1603 x 4 = 6412 mn

Market Cap neu = 6412 –(2400-1000) = 5012mn

Pro Aktie = 5012/ 664,5 = 7,54 Euro

Das Gesamtpaket somit = 7,54+6,21/4 = 9,10 Euro pro aktueller TKA Aktie


>Wir sehen die geplante Abspaltung für die TA positiv, da der
>Wert der Funktürme realisiert werden und sich die TA auf das
>Kerngeschäft konzentrieren kann. Zudem sollte sich das
>Finanzprofil der TA weiter verbessern. Aktionäre sollten zudem
>von den deutlich höheren Notierungen der
>Funkturmgesellschaften (EV/EBITDA-Schnitt von rund 16x
>gegenüber 4x bei der TA) mit ihrem stabilen, gut
>prognostizierbaren Geschäftsprofil profitieren. Für vier
>TAAktien werden Aktionäre eine Aktie der EuroTeleSites
>zugeteilt bekommen. Wir bleiben bei unserer Kaufen-Empfehlung
>für die TA-Aktie.