Oil Falls Below $60 as Demand Declines, Fuel Supplies Climb

July 9 (Bloomberg) -- Crude oil fell below $60 a barrel for
the first time since May 26 after reports showed that U.S. fuel
inventories increased as the recession curbed consumption.
Stockpiles of gasoline and distillate fuel, a category that
includes heating oil and diesel, rose last week, an Energy
Department report showed yesterday. Total daily fuel demand in
the past four weeks dropped 5.9 percent from a year earlier to
average 18.4 million barrels, the Energy Department said.
“The momentum is clearly in favor of the bears,” said
John Kilduff, senior vice president of energy at MF Global in
New York. “This is a reality check for all of those who ignored
the fundamentals of the market. Prices are clearly headed lower
from here.”
Crude oil for August delivery fell 25 cents, or 0.4
percent, to $59.89 a barrel at 10:33 a.m. on the New York
Mercantile Exchange. Prices have declined 16 percent over the
past seven days, the longest stretch since September 2006.
Brent crude for August settlement rose 11 cents to $60.54 a
barrel on London’s ICE Futures Europe exchange. Yesterday, the
contract declined $2.80, or 4.4 percent, to $60.43, the lowest
settlement since May 25.

Unter 60 waren wir zwar nicht lange, aber der Abwärtstrend ist weiter intakt. Könnte heute wieder darunter gehen.

Die Ölnotierungen tendieren weiter nach unten, obwohl Rebellen in Nigeria eine Verladestation für Erdöl angegriffen und in Brand geschossen haben.


Der Ölpreis hat sich am Montagvormittag mit leichteren Notierungen gezeigt. Der als wichtige Ölpreisbenchmark geltende Future auf die Rohölsorte Brent notierte gegen elf Uhr in London bei 60,31 Dollar je Barrel (159 Liter). Am Freitag notierte der Brent-Future zuletzt bei 60,52 Dollar.

Der Preis für OPEC-Öl ist am Freitag auf 59,86 Dollar pro Barrel gesunken. Am Donnerstag hatte das Barrel nach Angaben des OPEC-Sekretariats in Wien noch 60,58 Dollar gekostet. Der OPEC-Preis setzt sich aus einem Korb von zwölf Sorten zusammen.

In einem aktuellen Tageskommentar verweisen die Experten der Commerzbank als Belastungsfaktoren auf die aktuelle Dollar-Stärke, die schwachen asiatischen Aktienmärkte und die ungünstige Fundamentaldaten. So hat die Internationale Energieagentur (IEA) am Freitag ihre Prognosen für die weltweite Ölnachfrage für das laufende Jahr von 83,8 Mio. Barrel pro Tag bestätigt. Auf Jahressicht entspricht dies einem Rückgang von 2,9 Prozent oder 2,5 Mio. Barrel pro Tag. Für das kommende Jahr wir eine Anstieg von 1,7 Prozent oder 1,4 Mio. Barrel täglich gesehen.

Der Zuwachs im kommenden Jahr wird jedoch nahezu ausschließlich in den Entwicklungsländern stattfinden. In den OECD-Ländern wird sich die Nachfrage, die laut IEA-Schätzungen im Jahr 2009 um 2,4 Mio. Barrel pro Tag sinken wird, im kommenden Jahr nicht nennenswert erholen. Des Weiteren hat die IEA ihre Prognosen für das weltweite Ölangebot angehoben. Neben einer höheren Produktion in den Nicht-OPEC-Ländern sehen die Experten der IEA eine nachlassende Quotendisziplin bei der OPEC. All dies spricht gegen einen Rückgang der Lagerbestände, so das Resümee der Commerzbank.

Pulverfass Nigeria

Die Ölnotierungen geben derzeit trotz eines Wiederaufflammens des Konflikts in Niegeria weiter nach. Rebellen aus dem Nigerdelta haben nach eigenen Angaben einen Anleger für Öltanker und ein Depot nahe der nigerianischen Wirtschaftsmetropole Lagos angegriffen. In einer vom Sprecher der Befreiungsbewegung für das Nigerdelta (MEND) verbreiteten E-Mail hieß es, das Depot und mehrere Tanker stünden seit dem späten Sonntagabend in Flammen. Der Angriff kommt nur wenige Tage, nachdem der inhaftierte Führer der MEND ein Amnestieangebot der Regierung akzeptierte.

Bisher haben die MEND-Rebellen überwiegend Ölförderanlagen und Pipelines im Delta selbst angegriffen und zahlreiche ausländische Mitarbeiter von Ölfirmen entführt. Die Bewegung fördert eine Beteiligung der Bevölkerung des Deltas an den Gewinnen aus der Öl- und Gasförderung.

In den vergangenen Wochen hat MEND die Angriffsserie trotz des Amnestieangebots der Regierung fortgesetzt. Die Anschläge haben die Ölproduktion des westafrikanischen Landes seit 2006 um etwa 20 Prozent gedrosselt und die Wirtschaft Nigerias schwer geschädigt.

Der Goldpreis zeigte sich mit leichterer Tendenz. Im Londoner Goldhandel wurde heute gegen 11.00 Uhr die Feinunze (31,10 Gramm) bei 910,81 Dollar (nach 913,00 Dollar im Nachmittags-Fixing am Freitag) gehandelt.

(ekh/apa/dpa)
13.07.2009

Ölkonzerne sind an der Börse so niedrig bewertet wie seit mindestens 14 Jahren nicht mehr. Im MSCI World Index werden sie nur mit dem 7,8fachen der Unternehmensgewinne gehandelt.


Zum Vergleich: Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis an den Börsen der Industrieländer liegt bei 17,1, wie der entsprechende MSCI-Index zeigt.

Während viele Anleger noch immer schockiert über den zurückliegenden Einbruch des Rohölpreises sind, halten die UBS und der Finanzdienstleister Guggenheim Partners die Bewertungen im Ölsektor für attraktiv. Sie kaufen Aktien von Konzernen wie Exxon Mobil und dem Offshore-Bohrspezialisten Transocean und spekulieren darauf, dass eine Konjunkturerholung die Nachfrage nach Öl steigern wird.

In der vergangenen Woche haben Ölaktien an der Börse erstmals seit fünf Wochen zugelegt. Mit einem Sprung von 8,4 Prozent glich der Ölwerte-Index im MSCI World seinen Verlust seit Jahresbeginn aus und liegt nun 5,6 Prozent im Plus.

"Energie wird die erste Branche sein, die sich erholt", sagt Scott Minerd, Leiter Investments bei Guggenheim. "Die Aktien sind billig und attraktiv. Für Investoren ist eine gute Zeit, um auf eine stärkere Rohstoffnachfrage und eine Erholung der Gewinne zu wetten."

Im Zuge der globalen Rezession ist der Ölpreis in diesem Jahr zeitweise auf 32,40 Dollar je Barrel gefallen, nachdem er vergangenes Jahr den Rekordwert von 147,27 Dollar erreicht hat.

Morgan Stanley hat die Prognose für den Ölpreis vergangene Woche um 31 Prozent angehoben. 2010 soll er im Mittel bei 85 Dollar je Barrel liegen, erwartet die US-Bank. Einen so hohen Durchschnittspreis gab es abgesehen vom vergangenen Jahr noch nie.

"Wenn die Konjunktur wieder Tritt fasst, werden sich die Rohstoffpreise erholen und das wird den Energiemarkt und Energieaktien stützen", sagt auch Analyst Mike Ryan bei UBS Financial Services. UBS Financial hat Energieaktizn so stark übergewichtet wie keine andere der zehn Branchengruppen im US-Börsenbarometer Standard & Poor's 500.

Auch die europäischen Ölriesen Total und Royal Dutch Shell werden an der Börse derzeit mit weniger als dem Zehnfachen ihrer Gewinne bewertet und sind damit nur halb so teuer wie die Werte im MSCI World im Durchschnitt. Sie verfügen über Reserven von mindestens 15 Mrd. Dollar (10,6 Mrd. Euro) und schütten mindestens fünf Prozent ihres Börsenwertes durch Dividendenzahlungen aus.

Minerd verstärkt seine Positionen im Energiesektor, obwohl die Ölindustrie erst einmal deutlich weniger verdienen wird als im Rekordjahr 2008. Im Zuge der Ölpreishausse hatten Konzerne wie Exxon und Chevron beispiellose Gewinne eingefahren. Die Branche verdiente 2008 um 50 Prozent besser als jede andere Branche im US-Börsenbarometer S&P-500. Infolge der globalen Rezession dürften die Ölunternehmen im MSCI World Index in diesem Jahr durchschnittlich nur noch einen Gewinn von 13,36 Dollar je Aktie erwirtschaften. 2008 lag der Gewinn bei 25,74 Dollar je Aktie.

Doch das schnellere Wachstum in den Emerging Markets und eine Erholung in den Industrieländern werde die Ölnachfrage abkurbeln, sagt John Praveen von Prudential International Investments Advisors. Dies verheiße im Energiesektor höhere Gewinne und steigende Aktienkurse. Prudential International hat das Anlageurteil für Energieaktien im Juni von "untergewichten" auf "übergewichten" angehoben. Besonders positiv sieht die Vermögensverwaltung unter anderem den amerikanischen Ölfeld-Dienstleister Halliburton.

Die Vermögensverwaltung Fifth Third Asset Managment aus Cleveland verstärkt ebenfalls ihr Engagement im Ölsektor. "Es ist Zeit, sich für eine Erholung zu positionieren", sagt Portfoliomanager Scott Richter. Er hat unter anderem die Aktie von Transocean gekauft. Sie hat sich rund 70 Prozent vom Tief im Dezember erholt, liegt aber noch 61 Prozent unter dem Hoch vom November 2007.

Wirtschaftsblatt.at
20.07.2009

Von Deutschland bis Hawaii machen Konzerne wie Royal Dutch Shell Raffinerien dicht


Sinkende Gewinnmargen bei der Herstellung von Benzin, Diesel und Heizöl werden für die Kraftstoffbranche immer mehr zum Problem. Die Folge ist ein Raffineriesterben. Von Deutschland bis Hawaii machen Konzerne wie Royal Dutch Shell Raffinerien dicht. Grund für die Misere: Da die globale Rezession die Kraftstoffnachfrage drastisch verringert hat und in Schwellenländern wie Indien immer effizientere Raffinerien entstehen, haben sich die Margen im Ölverarbeitungsgeschäft im zweiten Quartal fast halbiert.

In den nächsten fünf Jahren dürften 25 Prozent der Kapazitäten in Nordamerika stillgelegt werden, schätzt die Internationale Energieagentur (IEA). Das American Petroleum Institute erwartet, dass bis 2020 jede sechste Raffinerie in den USA schliessen muss. Der Kraftstoffverbrauch werde weiter zurückgehen, wenn die USA ihre Pläne zum Emissionsschutz umsetzen. In Europa wird die Ölverarbeitungskapazität wohl um 30 Prozent sinken. Die globale Kapazität wird nach Angaben der IEA im Zeitraum 2008 bis 2014 jedoch um 7,6 Millionen Barrel täglich wachsen, wobei 54 Prozent der neuen Verarbeitungsmöglichkeiten in Asien entstehen. Die Nachfrage nach Öl wird den Prognosen zufolge um 3,2 Millionen Barrel täglich ansteigen. Während die globale Produktion expandieren kann, wird die Nachfrage in den USA nach Angaben des US-Energieministeriums langsamer wachsen. Die US- Nachfrage hatte ihren Höhepunkt im Jahr 2007 mit 20,65 Barrel täglich und wird sich erst 2020 auf 20,05 Millionen Barrel erholt haben.

“Das Überleben hängt davon ab, wie rentabel die Raffinerie arbeitet”, sagt Energieanalyst Jacques Rousseau von Soleil Securities Corp. in Wien. “Die erste Reaktion war, die Produktion zurückzufahren. Aber je länger die Unternehmen plus minus null arbeiten oder Verluste schreiben, desto stärker muss erwogen werden, Standorte zu schliessen.” Die Durchschnittsmarge im globalen Raffineriegeschäft ist im zweiten Quartal auf 4,98 Dollar je Barrel geschrumpft. Im Vorjahreszeitraum lag sie bei 8,25 Dollar, wie Daten des Ölkonzerns BP Plc zeigen. Zum Vergleich: Im Mai 2007 brachte die Umwandlung von drei Barrel Erdöl in zwei Barrel Benzin und ein Barrel Destillat noch einen Gewinn von 23,95 Dollar - soviel wie seit mindestens dem Jahr 2000 nicht mehr.

Shell erwägt, Anlagen in Hamburg-Harburg und Heide in Schleswig-Holstein zu verkaufen oder zu schliessen. Auch eine Raffinerie im kanadischen Montreal steht bei Europas grösstem Ölkonzern auf dem Prüfstand. Ebenso eine Beteiligung von 17 Prozent an der New Zealand Refining Co, wie Unternehmenssprecher Rainer Winzenried im Gespräch mit Bloomberg News sagte.

Total SA wird die Raffineriekapazitäten von Frankreichs grösster Raffinerie, der Anlage in Gonfreville in der Normandie, um ein Viertel senken. Die Benzinproduktion soll um 60 Prozent gesenkt werden. Die schweizerische Petroplus Holdings AG teilte Beschäftigten ihrer Raffinerie im nordenglischen Teesside mit, ihre Arbeitsplätze seien in Gefahr. Die Raffinerie mit einer Verarbeitungskapazität von täglichen 349.530 Barrel (18.600 Kubikmeter) solle verkauft oder in ein Speicherterminal umgebaut werden. Bei Chevron steht der Standort Hawaii auf dem Prüfstand. Der grösste Raffineriekonzern der USA, Valero Energy Corp., verwies Mitte des Monats offen auf das Problem sinkender Margen, als er ankündigte, die Raffinerie auf der Karibikinsel Aruba für Monate stillzulegen.

“Es wird wohl keinen einzelnen Aha-Moment geben, sondern eher zu einer schrittweisen Konsolidierung kommen”, sagt Ann Kohler vom Analysehaus Caris & Co. Kohler rechnet damit, dass die Raffineriebranche künftig mit Auslastungsquoten von 80 Prozent oder weniger arbeiten muss. Händler am Terminmarkt erwarten, dass die Durchschnittsmarge im Raffineriegeschäft bis Juli 2012 auf 10,71 Dollar je Barrel anzieht, von 8,97 Dollar am 17. Juli. Doch wenn neu gebaute Raffinerien in Indien, China, Brasilien, Russland und dem Nahen Osten die Arbeit aufnehmen, bevor ältere Anlagen in Europa und den USA geschlossen werden, dürfte die Erholung der Margen ausbleiben.

(Bloomberg)
21.07.2009

>In den nächsten fünf Jahren dürften 25 Prozent der Kapazitäten
>in Nordamerika stillgelegt werden, schätzt die Internationale
>Energieagentur (IEA). Das American Petroleum Institute
>erwartet, dass bis 2020 jede sechste Raffinerie in den USA
>schliessen muss. Der Kraftstoffverbrauch werde weiter

Hmm... in den letzten Jahren hieß es es gibt viel zu wenige Raffinerien
in den USA weil seit 1976 keine neue mehr gebaut wurde und jetzt soll
auf einmal ein Viertel zu viel sein?

dieser Passus hat mich auch gewundert, insbesondere weil die fehlenden (zu geringen) Raffinerie-Kapazitäten auch immer als Grund für die konstant steigenden Ölpreise genannt wurde (vor 2007 natürlich),...

>dieser Passus hat mich auch gewundert, insbesondere weil die
>fehlenden (zu geringen) Raffinerie-Kapazitäten auch immer als
>Grund für die konstant steigenden Ölpreise genannt wurde (vor
>2007 natürlich),...

Du meinst Benzin- und Dieselpreise? Auf den Ölpreis kann das ja wohl
keinen Einfluß haben.

sorry, natürlich waren die bereits "raffinierten" Endprodukte gemeint.

Momentan gibt es recht lange Trends beim Ölpreis. So ging es doch in einem von 74$ au auf unter 60$ um jetzt wieder auf 67$ zu steigen. Der Anstieg hat mir wieder viel Performance gebracht, nachdem ich im Rückgang deutlich verloren habe. Diesmal möchte ich bei einem neuerlichen Rückgang stärker mit dem Trend statt antizyklisch handeln.

Langfristig denke ich schon, daß der Ölpreis steigen wird. Deshalb gehe ich eher long wie short. Insgesamt entwickelt sich der Ölpreis stark korrelierend zu den Aktienmärkte. Wenn alles nach früher Konjunkturerholung ausschaut, steigen die Aktien und der Ölpreis, weil im nächsten Konjunkturaufschwung sehen wir wohl wieder 100er oder gar 150er Preise.