Q2/24 mit festeren Margen, Finanzausblick 2024 bestätigt

PORR publizierte diese Woche ihre Ergebnisse zum 2. Quartal 2024, die im Rahmen unserer Schätzungen lagen. Die Produktionsleistung stieg um 2,7% auf EUR 1,79 Mrd., wozu vor allem Osteuropa und Infrastrukturprojekte beitrugen. Der Auftragseingang fiel im Q2/24 um 24% auf EUR 1,9 Mrd. da im Vor jahreszeitraum mehrere Großaufträge gebucht wurden. Der Auftragsstand zum 30.6.24 lag bei EUR 8,56 Mrd. (-4,8% J/J). Das Betriebsergebnis legte um 27,6% J/J auf EUR 30,9 Mio. zu, sodass sich die EBIT-Marge (im Verhältnis zur Produktionsleistung) auf 1,72% erhöhte (Q2/23: 1,39%). Zur Ergebnisverbesserung trugen alle Segmente mit Ausnahme der Infrastruktur bei, die einen Einmalaufwand aus einem Schiedsgerichtverfahren verbuchen musste. Das Nettoergebnis legte auf EUR 16,2 Mio. zu (+18,2% J/J). Die Eigenkapitalquote lag mit 19,4% leicht unter dem Jahresendwert 2022 aufgrund der vorzeitigen Rückzahlung von Genussrechtskapital über EUR 40 Mio.

Ausblick

2024 erwartet der Vorstand weiter eine moderate Leistungssteigerung sowie eine Erhöhung des Betriebsergebnisses. Wir sehen die Q2-Zahlen positiv. Dank rückläufiger Material- und Dienstleistungskosten verbesserte sich die Profitabilität weiter. Wir erwarten auch in den kommenden Quartalen eine Margenausweitung, zusätzlich unterstützt von einem strikten Kostenmanagement sowie einem steigenden Auftragsstand mit höheren Margen. Wir bleiben daher bei unserer Kaufen-Empfehlung für die Aktie.

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