Akkumulieren-Empfehlung bestätigt mit neuem Kursziel EUR 60,2/Aktie

In unserer neuen Unternehmensanalyse zur Flughafen Wien-Aktie bestätigen wir unsere Akkumulieren-Empfehlung mit neuem Kursziel von EUR 60,2/Aktie (zuvor: EUR 60,6). Wir haben dabei die jüngst veröffentlichten Verkehrszahlen 2024 sowie den Ausblick des Managements für 2025 in unseren Schätzungen berücksichtigt.

Ausblick

Die vorläufigen Zahlen 2024 werden am 3. März präsentiert. Wir erwarten einen Umsatz von EUR 1,05 Mrd. (+12,7% j/j), ein EBITDA von EUR 439,7 Mio. (+11,7% j/j) sowie einen Nettogewinn nach Minderheiten von EUR 211,2 Mio. (+25,4% j/j). Für das Geschäftsjahr 2025 rechnen wir mit einem weiteren Umsatz- und Ergebnisplus, auf EUR 1.097 Mio. (+4,5% j/j) beim Umsatz und EUR 220,4 Mio. (+4,4% j/j) beim Nettogewinn nach Minderheiten. Die Aussichten für die Luftfahrtindustrie sind sehr gut, basierend auf der weiterhin starken Nachfrage nach Freizeitreisen. Der Flughafen Wien verfügt über eine gesunde Bilanz, welche sowohl Dividendenzahlungen (Ausschüttungsquote von mind. 60%) als auch die geplanten Investitionen zulässt. Insgesamt sind wir nach wie vor der Meinung, dass die starken Fundamentaldaten des Unternehmens sowie die guten Wachstumsaussichten auf dem aktuellen Kursniveau noch nicht vollständig eingepreist sind. Wir bleiben daher bei unserer Akkumulieren-Empfehlung.

Erste Bank