Akkumulieren-Empfehlung bestätigt mit neuem Kursziel EUR 60,60/Aktie

In unserer neuen Unternehmensanalyse zum Flughafen Wien bestätigen wir unsere Akkumulieren-Empfehlung mit neuem Kursziel EUR 60,60/Aktie (zuvor: EUR 57,50). Nach den starken Halbjahreszahlen 2024 und dem angehobenen Passagierausblick 2024 sowie den letzten Rekordverkehrszahlen für den Juli 2024 haben wir unsere Schätzungen leicht nach oben angepasst. In Summe erwarten wir 2024 nun einen Umsatz von EUR 1.022,6 Mio. (+9,8% j/j), EBIT von EUR 298,0 Mio. (+13,8% j/j) und einen Nettogewinn nach Minderheiten von EUR 204,6 Mio. (+21,5% j/j, unterstützt auch durch das bessere Finanzergebnis in Folge der Entschuldung und hoher Zinserträge. Auch 2025 erwarten wir ein weiteres Umsatz- und Gewinnwachstum, mit einer Topline von EUR 1.096,7 Mio. (+7,2% j/j) und einem Nettogewinn nach Minderheiten von EUR 220,8 Mio. (+7,9% j/j).

Ausblick

Wir sehen die starken Fundamentaldaten (einschließlich einer gesunden Bilanz und attraktiven Dividendenpolitik) sowie die soliden Wachstumsaussichten trotz der heuer soliden Kursperformance der Flughafen Wien-Aktie auf aktuellen Kursniveaus noch nicht voll reflektiert. Wir bleiben daher bei unserer Akkumulieren-Empfehlung.

Erste Bank