>10,43 !?!
>
>>Beim Gewinn je Aktie erwarten die Erste-Analysten nun
>1,17
>>Euro für 2023/24, sowie 5,73 beziehungsweise 10,43 Euro
>für
>>die beiden Folgejahre.
>

Gut. dann machen die 44€ natürlich Sinn.

KGVe von 4 bei einer Gewinnsteigerung pro Aktie von knapp 900% zu den 1,17 die sie jetzt erwarten.

Also diese Analysten Unfassbar

Kapitalmaßnahmen und Einstieg der ÖBAG in Prüfung

Nach einem Zeitungsbericht, der über Verhandlungen mit der Staatsholding ÖBAG betreffend einen Einstieg im Rahmen einer Kapitalerhöhung mit 25 Prozent plus einer Aktie berichtete, bestätigte AT&S am Montag, eine Kapitalerhöhung von bis zu 50% des aktuellen Grundkapitals zu prüfen. Dabei sollte die ÖBAG eine Sperrminorität (25% +1 Aktie) erwerben. Die Durchführung möglicher Kapitalmaßnahmen und der mögliche Einstieg von Investoren ist jedoch unter anderem von der Fassung allfällig erforderlicher Gremialbeschlüsse, einer Einigung mit dem potenziellen Investor sowie der Evaluierung der dann vorherrschenden Marktbedingungen abhängig. Die Zustimmung des Aufsichtsrates ist derzeit noch ausständig.

Ausblick

Die Aktie reagierte zunächst negativ, begrenzte ihre Verluste im Laufe der Woche jedoch wieder. Prinzipiell sehen wir das aktuelle Investitionsprogramm von AT&S gut finanziert. Eine Kapitalerhöhung würde aber den Spielraum für weitere Technologie-Investitionen erhöhen, die zusätzliches Eigenkapital erfordern. Für die ÖBAG dürfte ein Einstieg strategische Gründe haben, an einem so wichtigen High-Tech-Unternehmen Anteile zu halten, da Microchips in Europa eine zentrale Bedeutung für die Industrieproduktion haben. Gleichzeitig könnte die Sicherung des Standorts in Österreich und die Verhinderung ausländischer Kontrollübernahmen eine Rolle spielen. Wir würden den Einstieg eines weiteren strategischen Investors positiv sehen und warten auf nähere Details zu den Plänen.

Erste Bank

Die sehen wirklich KGV 2,5:

Kaufen-Empfehlung bestätigt mit Kursziel EUR 44,0/Aktie

In unserer neuen Unternehmensanalyse zur AT&S bestätigen wir unsere Kaufen-Empfehlung mit neuem Kursziel EUR 44,0 Aktie (zuvor: EUR 63,0/Aktie). Mitte November berichtete ein Zeitungsartikel über Verhandlungen mit der Staatsholding ÖBAG betreffend einen Einstieg im Rahmen einer Kapitalerhöhung mit 25 Prozent plus einer Aktie. Wir würden die ÖBAG als neuen strategischen Aktionär positiv sehen, und erwarten, dass der Preis für eine Sperrminorität eine strategische Prämie widerspiegelt. Der Erlös würde der AT&S mehr Flexibilität für technologische Investitionen ermöglichen, die über das vorgesehene Investitionsprogramm hinausgehen. Eine potenzielle Technologieinvestition könnte sich auf Glassubstrate beziehen, die Intel als IC-Substrat-Technologie der nächsten Generation vorgestellt hat und die ab 2025 langsam am Markt verfügbar werden könnten.

Ausblick

Die anhaltende Markterholung bei IC-Substraten sollte AT&S helfen, das Geschäft auszubauen und wieder zu einer jährlichen Wachstumsdynamik zurückzukehren. Wir erwarten, dass AT&S im GJ 2023/24 im oberen Bereich seiner EBITDA-Prognose liegen wird und sich 2025/26 stärker entwickelt als die Konsensus-Schätzungen derzeit nahelegen. Bewertungstechnisch notiert die Aktie mit hohen Abschlägen zu den Peers, da der Kurs schon im Vorfeld einer möglichen Kapitalmaßnahme durch Short-Positionen unter Druck gekommen war. Bei einem KGV von 4,5x für 24/25 und 2,5x für 25/26 bzw. eine EV/EBITDA von 5,1x/3,7x besteht eine gute Chance, dass wir die Tiefststände bereits gesehen haben.

Erste Bank