Eurozone-Industrieproduktion erstmals seit Januar wieder rückläufig

Der erste Produktionsrückgang seit Jahresbeginn sorgte dafür, dass sich die Talfahrt der Eurozone-Industrie im April wieder beschleunigt hat. Überdies fiel das Auftragsminus wegen der sich weiter abschwächenden Nachfrage höher aus als in den zurückliegenden drei Monaten.

Gleichzeitig sanken die Einkaufspreise nicht nur zum zweiten Mal hintereinander, sondern auch so zügig wie zuletzt vor knapp drei Jahren, wozu auch die sich rapide verbessernde Liefersituation beigetragen hat. So verkürzten sich die durchschnittlichen Lieferzeiten im Berichtsmonat mit neuer Rekordrate.

Der HCOB Einkaufsmanagerindex Industrie Eurozone, der von S&P Global Market Intelligence erhoben wird, gab binnen Monatsfrist nicht nur um 1,5 Punkte auf 45,8 nach, er notierte damit auch den zehnten Monat in Folge unter der neutralen Wachstumsmarke von 50 Punkten und kennzeichnete die stärksten Wachstumseinbußen seit den ersten Corona-Lockdowns im Mai 2020.

In sieben der acht Länder, die in die Berechnung des PMI-Hauptindexes einfließen (die schätzungsweise 89% der gesamten Eurozone-Industrie ausmachen), schrumpften die jeweiligen Industriesektoren im April. Schlusslicht war diesmal Österreich (42,0), wenngleich der niedrige Indexwert hier in erster Linie auf den Rekordwert des (inversen) Unterindexes Lieferzeiten zurückzuführen war. Dies galt auch für Deutschland (44,5), Vorletzter der PMI-Rangliste im April. Griechenland (52,4) verzeichnete im Berichtsmonat als einziges der erfassten Länder Wachstum.



Nach zweimonatiger Ausweitung wurde die Produktion im April wieder moderat zurückgefahren, der entsprechende Index sank auf den tiefsten Wert seit Dezember 2022. Ausschlaggebend hierfür war die sich weiter abschwächende Nachfrage. So fiel das zwölfte Auftragsminus in Folge im April wieder höher aus als in den drei Vormonaten, was die Umfrageteilnehmer auf die Ausgabenzurückhaltung der Kunden und deren prall gefüllte Lager zurückführen. Die Nachfrage von den Auslandsmärkten ging ebenfalls stärker zurück als im März.

Dass die Auftragsbestände zum elften Mal hintereinander und noch zügiger abnahmen als in den zurückliegenden vier Monaten, deutet darauf hin, dass es verbreitet zu Kapazitätsüberhängen kam.

Aufgrund der rückläufigen Produktionsanforderungen infolge ausbleibender Neuaufträge wurde die Einkaufsmenge so kräftig gekürzt wie zuletzt vor fünf Monaten.

Da folglich die Kapazitäten auf Lieferantenseite nicht ausgelastet waren, verkürzten sich die durchschnittlichen Lieferzeiten so stark wie nie seit Umfragebeginn im Jahr 1997. Bereits im März hatten sich die Lieferzeiten mit Rekordrate verringert. Angesichts der verbesserten Liefersituation und der erneuten Reduzierung der Einkaufsmenge fiel der dritte Rückgang der Bestände an Vormaterialien im April so stark aus wie seit Januar 2021 nicht mehr.



Ausschlaggebend für die kürzeren Lieferzeiten waren laut Befragten die verbesserteVerfügbarkeit von Rohstoffen und der verringerte Wettbewerb im Markt. Dass sich Angebot und Nachfrage wieder stärker anglichen, sorgte auch dafür, dass die Einkaufspreise nicht nur den zweiten Monat in Folge, sondern auch so rasant sanken wie seit knapp drei Jahren nicht mehr.

Überdies seien Preisverhandlungen mit Lieferanten oftmals erfolgreich verlaufen, hieß es. Gleichzeitig wurden die Verkaufspreise mit der niedrigsten Rate seit November 2020 angehoben.

Die Geschäftsaussichten binnen Jahresfrist fielen wieder etwas optimistischer aus als im März. Der Stellenaufbau setzte sich zwar den 27. Monat in Folge fort, er verlangsamte sich jedoch gegenüber März und fiel so schwach aus wie zuletzt im Februar 2021.

Rangliste der Industrie-PMIs im April

Griechenland 52,4 2-Monatstief
Spanien 49,0 3-Monatstief
Irland 48,6 35-Monatstief
Italien 46,8 6-Monatsstief
Frankreich 45,6 (Flash: 45,5) 35-Monatstief
Niederlande 44,9 35-Monatstief
Deutschland 44,5 (Flash: 44,0) 35-Monatstief
Österreich 42,0 35-Monatstief

Dr. Cyrus de la Rubia, Chefvolkswirt der Hamburg Commercial Bank, kommentiert:

„Das Verarbeitende Gewerbe der Eurozone hat gemäß dem HCOB PMI Outputindex im April weniger produziert. Dieser Rückgang hat länderübergreifend stattgefunden, denn in Frankreich und Italien zeigen die regionalen PMI-Indizes ebenfalls eine nachlassende Produktion an, während sie in Deutschland und Spanien nahezu stagniert. Diese Schwäche dürfte damit zu tun haben, dass viele Unternehmen angesichts der lange Zeit angespannten Lieferketten ihre Lagerbestände massiv aufgebaut hatten und jetzt feststellen, dass sie des Guten etwas zu viel getan haben.“



„Die erneut deutlich verkürzten Lieferzeiten sind auf der einen Seite ein Zeichen der Normalisierung, müssen zusammen mit einigen anderen Indikatoren aber auch als Nachfrageschwäche interpretiert werden. Dazu passt der zu beobachtende wiederholte Rückgang der Auftragseingänge, einschließlich der aus dem Ausland.

Auch das Volumen der von den Firmen getätigten Einkäufe gibt einen Hinweis auf eine abnehmende Nachfrage und Produktion.

„Ginge es nur nach den Güterpreisen, liefe es für die Europäische Zentralbank in die richtige Richtung. Denn laut HCOB PMI-Umfrage sind die Verkaufspreise im April mit nachlassendem Momentum gestiegen. Zudem sind die Einkaufspreise erneut deutlich gefallen. Die Notenbanker haben bislang dennoch keinen Grund, sich zurückzulehnen. Denn sowohl die bis jetzt vorliegenden Preisdaten vom Flash PMI für Dienstleistungen als auch die entsprechenden Eurostat-Inflationsdaten für März – die wichtigste Komponente bei der Messung der Teuerung – spiegeln weiterhin einen erheblichen Preisdruck wider.“

„Die künftigen Geschäftsaussichten wurden derweil etwas freundlicher beurteilt als im Vormonat. Das mag angesichts der abnehmenden Auftragseingänge überraschen. Jedoch bewegen sich die Auftragsbestände in den vier großen Euroländern laut Eurostat weiterhin nahe ihrer Rekordwerte. Die befragten Unternehmen rechnen daher kurzfristig nicht mit einem Einbruch ihrer Produktion.“

Stärkstes Wachstum der Eurozone seit Mai 2022 dank beschleunigtem Aufschwung im Servicesektor

Die Eurozone verzeichnete im April nicht nur den vierten Monat in Folge Wachstum, die Rate hat sich auch zum dritten Mal hintereinander beschleunigt und ist so hoch ausgefallen wie zuletzt vor elf Monaten. Ausschlaggebend hierfür war jedoch ausschließlich der Servicesektor, während die Industrieproduktion erstmals seit Januar wieder zurückgefahren wurde. Auch die Nachfrage zog im Servicesektor kräftig an, wodurch der erneute Auftragsrückgang in der Industrie überkompensiert wurde.

Gleichzeitig beschleunigte sich der Stellenaufbau und fiel so stark aus wie zuletzt vor knapp einem Jahr, und der Inflationsdruck schwächte sich weiter ab. Die Einkaufspreise legten zwar mit der niedrigsten Rate seit 26 Monaten zu, sie blieb jedoch überdurchschnittlich hoch. Und die Verkaufspreise wurden weniger deutlich angehoben wie in den zwei Jahren zuvor.

Der saisonbereinigte HCOB Composite PMI für die Eurozone legte im April zum dritten Mal hintereinander zu und notierte mit 54,1 Punkten nach 53,7 im März den vierten Monat in Folge über der Marke von 50 Punkten, ab der Wachstum angezeigt wird. Gleichzeitig war dies der höchste Wert seit knapp einem Jahr.



Sämtliche von der Umfrage erfassten Länder (die rund 78% des Eurozone-BIP ausmachen) vermeldeten im April Wachstum, allen voran Spanien, wenngleich sich die Rate hier von ihrem 16-Monatshoch im März leicht abschwächte. Italiens Wirtschaft wuchs so kräftig wie zuletzt vor knapp eineinhalb Jahren. Und auch in Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Eurozone, legte die Wirtschaftsleistung mit beschleunigter Rate zu, während Frankreichs Aufschwung an Dynamik verlor und nur moderat ausfiel.

Wachstumsimpulse lieferte auch im April wieder die anziehende Nachfrage, diesmal allerdings ausschließlich von den Ländern innerhalb der Eurozone. So beschleunigte sich der Auftragszuwachs den dritten Monat in Folge und fiel so stark aus wie seit Mai 2022 nicht mehr. Das Exportneugeschäft* wies hingegen zum 14. Mal hintereinander ein Minus aus. Immerhin verringerten sich hier die Verluste und fielen so niedrig aus wie zuletzt vor knapp einem Jahr.

Dass sich der Produktionsüberhang im Berichtsmonat fortsetzte, war darauf zurückzuführen, dass die Auftragsbestände zum neunten Mal innerhalb der letzten zehn Monate abgebaut wurden. Dies lag nicht zuletzt auch daran, dass sich der Stellenaufbau den 27. Monat in Folge fortsetzte und so stark ausfiel wie seit Mai letzten Jahres nicht mehr.



Der anhaltend kräftige Jobaufbau war mit ein Grund dafür, dass die Betriebskosten im April stark zunahmen. So waren die steigenden Lohnkosten ein treibender Faktor für die insgesamt weiter steigende Kostenbelastung. Insgesamt legten die durchschnittlichen Einkaufspreise jedoch mit der niedrigsten Rate seit 26 Monaten zu. Da die Kosten teilweise an die Kunden weitergegeben wurden, stiegen die Verkaufspreise zwar ein weiteres Mal überdurchschnittlich stark, diesmal jedoch mit der niedrigsten Rate seit zwei Jahren.

Die Geschäftsaussichten binnen Jahresfrist hielten sich im April weitgehend auf ihrem Langzeit-Durchschnittswert, der entsprechende Index gab jedoch auf ein Drei-Monatstief nach.

Rangliste der Composite PMIs im April

Spanien 56,3 2-Monatstief
Italien 55,3 17-Monatshoch
Deutschland 54,2 (Flash: 53,9) 12-Monatshoch
Irland 53,5 2-Monatshoch
Frankreich 52,4 (Flash: 53,8) 2-Monatstief

HCOB Dienstleistungsindex Eurozone

Der HCOB Dienstleistungsindex Eurozone stieg im April auf 56,2 Punkte von 55,0 im März und signalisierte damit das stärkste Wachstum seit einem Jahr. Damit hat der Aufschwung bei den Dienstleistern nicht nur zum vierten Mal hintereinander an Dynamik gewonnen, die Wachstumsrate lag auch deutlich über ihrem langjährigen Mittel (Umfragebeginn 1998).

Die entscheidenden Wachstumsimpulse lieferte auch diesmal wieder der Auftragseingang, der das höchste Plus seit einem Jahr auswies und damit fast genauso stark zulegte wie die Geschäftstätigkeit. Die Auftragsbestände nahmen den dritten Monat in Folge zu, und der Stellenaufbau fiel so stark aus wie zuletzt im Mai 2022.



Gleichzeitig ließ der Preisdruck weiter nach, wenngleich die Steigerungsraten bei Angebots- und Einkaufpreisen ein weiteres Mal höher ausfielen als im langjährigen Mittel. So fiel der Anstieg der Angebotspreise trotz seines 14-Monatstiefs erneut stärker aus als jemals zuvor vor Februar 2022.

Die Geschäftsaussichten binnen Jahresfrist gaben auf ein Drei-Monatstief nach.

Dr. Cyrus de la Rubia, Chefvolkswirt der Hamburg Commercial Bank, kommentiert:

„Italien und Spanien sind aktuell die treibenden Kräfte hinter dem Wachstum des Dienstleistungssektors in der Eurozone. Das zeigen die HCOB PMI-Indizes im April, die zwar auch in Deutschland und Frankreich Expansion signalisieren, in den beiden südeuropäischen Ländern aber eine besondere Stärke aufweisen. Hier macht sich vermutlich die größere Bedeutung des Tourismus bemerkbar, wodurch diese Staaten von dem allgemein zu beobachtenden Reiseboom überdurchschnittlich profitieren.“

„Der Dienstleistungssektor ist in der gesamten Eurozone in einer robusten Verfassung, was sich auch darin äußert, dass die Unternehmen die Inflation bei den Vorleistungen zumindest teilweise an die Kunden weiterreichen können. Dies signalisieren die HCOB PMI Preisindizes, die sich weit jenseits der Expansionsgrenze bewegen und von ihren hohen Niveaus kaum nachgegeben haben.“

„Die Zuversicht der Serviceunternehmen äußert sich nicht nur in den robusten Indexwerten für die Geschäftserwartungen, sondern auch darin, dass die Firmen ihren Personalbestand laut PMI-Umfrage stärker als im Vormonat aufgestockt haben.

Dazu passt auch, dass das Neugeschäft beschleunigt gestiegen ist, und zwar über alle vier großen Euro-Länder hinweg.“

„Ein nicht gänzlich zu übersehendes Haar in der Suppe ist allerdings, dass der Auftragsbestand in der Eurozone schwächer gewachsen ist und dabei in Deutschland nahezu stagniert und in Italien leicht sinkt. Über alle HCOB PMI Indikatoren hinweg deutet zunächst aber alles darauf hin, dass sich das Wachstum im Dienstleistungssektor der Eurozone in den kommenden Monaten fortsetzen wird.“

Arbeitslosenquote im Euroraum bei 6,5%
In der EU bei 6,0%

Im März 2023 lag die saisonbereinigte Arbeitslosenquote im Euroraum bei 6,5%, ein Rückgang gegenüber 6,6% im Februar 2023 und gegenüber 6,8% im März 2022. Die Arbeitslosenquote in der EU lag im März 2023 bei 6,0%, unverändert gegenüber Februar 2023 und ein Rückgang gegenüber 6,2% im März 2022. Diese Daten werden von Eurostat, dem statistischen Amt der Europäischen Union, veröffentlicht.

Gemäß Schätzungen von Eurostat waren im März 2023 in der EU 12,960 Millionen Personen arbeitslos, davon 11,010 Millionen im Euroraum. Gegenüber Februar 2023 sank die Zahl der arbeitslosen Personen in der EU um 155 Tausend und im Euroraum um 121 Tausend. Gegenüber März 2022 sank die Zahl der arbeitslosen Personen in der EU um 353 Tausend und im Euroraum um 365 Tausend.

Jugendarbeitslosigkeit

Im März 2023 waren in der EU 2,763 Millionen Personen unter 25 Jahren arbeitslos, davon 2,264 Millionen im Euroraum. Im März 2023 lag die Jugendarbeitslosigkeitsquote sowohl in der EU als auch im Euroraum bei 14,3%, ein Rückgang gegenüber 14,5% bzw. 14,4% im Vormonat. Im Vergleich zu Februar 2023 sank die Jugendarbeitslosigkeit in der EU um 33 Tausend und im Euroraum um 14 Tausend. Gegenüber März 2022 stieg die Jugendarbeitslosigkeit in der EU um 105 Tausend und im Euroraum um 91 Tausend.

Arbeitslosigkeit nach Geschlecht

Im März 2023 lag die Arbeitslosenquote für Frauen in der EU bei 6,3%, ein Rückgang gegenüber 6,4% im Februar 2023. Die Arbeitslosenquote für Männer lag im März 2023 bei 5,6%, ein Rückgang gegenüber 5,7% im Vormonat. Im Euroraum lag die Arbeitslosenquote für Frauen bei 7,0%, ein Rückgang gegenüber 7,1% im Februar 2023. Die Arbeitslosenquote für Männer lag bei 6,1%, unverändert gegenüber dem Vormonat.