SBO - Erste Group passt Kursziel von 39,3 auf 39,0 Euro leicht an
Anlageempfehlung lautet weiter auf "Accumulate"

Die Analysten der Erste Group haben das Kursziel fr die Aktien der heimischen Schoeller-Bleckmann (SBO) von 39,3 auf 39,0 Euro leicht angepasst. Das Anlagevotum "Accumulate" wurde von der zustndigen Expertin Vladimira Urbankova gleichzeitig besttigt. Der Rckenwind von der starken Erholung des lmarktes sei in der Aktie des niedersterreichischen lfeldausrsters noch nicht eingepreist.
Fr das laufende Geschftsjahr 2021 liegt die Schtzung fr den Gewinn je Aktie von der Erste Group bei 0,82 Euro. Die Prognosen fr die zwei Folgejahre lauten auf 2,28 bzw. 3,26 Euro Ertrag je Titel. Die Erwartungen fr die Dividendenausschttungen fr diesen Zeitraum liegen auf jhrlich 0,50 bzw. 1,00 sowie auf 1,20 Euro pro Anteilsschein.

  

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Akkumulieren-Empfehlung besttigt Rckenwind durch Nachfrageerholung der lindustrie im Aktienkurs noch nicht eingepreist

In unserer neuen Unternehmensanalyse zur SBO-Aktie besttigen wir unsere Akkumulieren-Empfehlung mit leicht angepasstem Kursziel von EUR 39,0/Aktie (zuvor: EUR 39,30). Die wichtigsten Schtzungsnderungen betreffen dabei: (1) ein etwas geringeres Umsatzwachstum als ursprnglich erwartet, aber (2) wesentlich strkere als frher prognostizierte Profitabilitt in AMS sowie Oilfield Equipment Segment, untersttzt durch die Kosteneinsparungen und Effizienzmanahmen und (3) geringere Investitionsausgaben im Jahr 2021. Fr 2021 prognostizieren wir einen leichten Umsatzrckgang von 0,8% j/j auf EUR 288,8 Mio und rechnen mit einem EBIT von EUR 22,5Mio. (vs. operativer Verlust von EUR 28 Mio. im 2020). Wir erwarten, dass 2021 auch das Nettoergebnis in die schwarzen Zahlen zurckkehrt; unsere Schtzung hier liegt bei EUR 13,2 Mio. (nach dem Nettoverlust von EUR 21,7 Mio. im Vorjahr).

Ausblick

Seit Anfang des Jahres hat sich der lpreis infolge der globalen Wirtschaftserholung durch die schrittweise Pandemieeindmmung deutlich erholt und zuletzt bei rund USD 70+/Fass stabilisiert, was die Grundlage fr eine Trendumkehr der globalen E&P-Ausgaben bildet. Laut Marktforschungsinstitut Evercore ISI sollten die globalen E&P-Ausgaben heuer um rund 8% zulegen nach dem signifikanten Einbruch 2020. Wir denken, dass die positive Aufwrtsbewegung des lmarkts - und damit auch ein Ergebnisaufschwung bei SBO - noch nicht adquat im aktuellen SBO-Aktienkurs (der wesentlich unter dem Niveau vor der Pandemie notiert) reflektiert ist. Wir sehen SBO mit seinem krisenerfahrenen und kompetenten Management-Team und seiner starken Bilanz weiter gut aufgestellt. Auerdem bietet die starke Bilanz eine gute Ausgangsposition fr mgliche M&A Schritte (z. B. im Rahmen der nachhaltigen Wachstumsstrategie zur Diversifikation in neue Industrien und Anwendungsfelder). Zusammenfasend, wir bleiben daher bei unserer Akkumulieren-Empfehlung.

Erste Bank

  

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SBOE 2020 [Alle anzeigen] , Rang: Warren Buffett(2783), 22.10.20 11:45
 
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