Baader-Analysten senken Semperit-Kursziel von 30 auf 20 Euro
Kaufvotum "Buy" bleibt

Die Wertpapierexperten der Baader Bank haben zwar ihre Kaufempfehlung für die Aktien des heimischen Kunststoff- und Kautschukproduktherstellers Semperit mit "Buy" bestätigt, aber das Kursziel von 30 auf 20 Euro gesenkt.

Die Restrukturierung nehme mehr Zeit in Anspruch und das ökonomische Umfeld in den Abnehmerbranchen verschlechtere sich, schreibt der Baader-Analyst Christian Obst in seiner jüngsten Studie als Begründung. Die Maßnahmen gehen aber in die richtige Richtung und werden 2019/20 an Zugkraft gewinnen, hieß es weiter.

Die Baader-Analysten erwarten zunächst für 2018 einen Verlust je Aktien von 2,83 Euro. Für das Geschäftsjahr 2019 sehen sie dann einen Gewinn von 0,07 Euro je Titel und 1,21 Euro für 2020. Für das Geschäftsjahr 2018 und heuer erwarten die Experten keine Dividende. Für 2020 beläuft sich ihre Dividendenschätzung je Titel auf 0,20 Euro.

  

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Empfehlung von Reduzieren auf Halten angehoben

Wir beenden unsere Reduzieren-Empfehlung und stufen die Semperit-Aktie nun mit Halten und neuem Kursziel EUR 13,20 (zuvor EUR 15,20) ein. Wir denken, dass ein Großteil der Negativfaktoren auf den aktuellen Kurstiefständen bereits eingepreist ist, Investoren aber dennoch Geduld brauchen, bis der Restrukturierungsprozess Ende 2020 abgeschlossen ist. Die Zwischenergebnisse inklusive dem letzten 3. Quartal zeigten, dass dieser Umbauprozess im aktuellen Marktumfeld hart für das Unternehmen ist. Für die anstehenden Jahresergebnisse 2018 am 22. März erwarten wir einen Umsatz von EUR 872,9 Mio. und einen Nettoverlust von EUR 75,9 Mio. Für 2019 rechnen wir dann mit einem marginal positiven Nettoergebnis bei stagnierenden Umsätzen.

Ausblick

Obwohl die kommenden Quartale noch von Unsicherheitsfaktoren belastet sein werden, sollte der Restrukturierungsprozess doch spürbare Verbesserungen bringen - vor allem im Industriebereich. Nachdem der Aktenkurs im letzten halben Jahr rund ein Viertel an Wert eingebüßt hat, sollten damit die meisten Negativfaktoren berücksichtigt sein. Auf der anderen Seite sehen wir das Kurspotential nach oben derzeit ebenfalls noch limitiert, auch Dividendenzahlungen scheinen auf Sicht der kommenden 2 Jahre ausgeschlossen.

Erste Bank

  

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Semperit in der Krise und danach (hoffentlich) [Alle anzeigen] , Rang: Warren Buffett(1764), 22.10.18 14:29
 
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