RRS Capital Strategies Services hatte die Qino-Aktie Mitte Mai in einer Kurzanalyse mit einem Net Asset Value (NAV) von 15,8 Euro versehen. Gestern ist ein Update veröffentlicht worden, das mit einer deutlich erhöhten NAV-Angabe aufwarten kann: 23,7 Euro je Qino-Aktie. Werttreiber ist nach wie vor der Newsflow rund um jajah (Qino ist via Profit Sharing Agreement bei einem Verkauf oder Börsegang des Start-ups jajah beteiligt). Die jüngsten Aussagen des jajah-Managements zu Userzahlen und Sales per User hätten eine Anpassung notwendig gemacht.

RRS errechnete nun unter Berücksichtung der Userdaten und der Multiples, zu denen der VoIP-Anbieter Skype Ende 2005 an ebay verkauft worden ist, einen Fair Value von rund 4,6 Mrd. Dollar für jajah. Umgelegt auf die Schweizer Qino, die die jajah-Beteiligung mit 56.000 Euro in den Büchern stehen hat, wären das rund 279 Mio. Franken (172,7 Mio. Euro). Auf Basis des adaptierten Net Asset Value für Qino kommt RRS damit zu einem neuen Wert von 23,7 Euro je Qino-Aktie. (red)