Wir bestätigen in unserer neuen S Immo
Analyse unsere Kaufempfehlung und Kursziel EUR 9,20. Auch bei den Schätzungen hatten wir nicht viel
Anpassungsbedarf, mit einer Ausnahme – deutlich höhere Aufwertungsgewinne. Der S Immo Vorstand hatte
zuletzt für 2015 ein gegenüber 2014 (EUR 56,6 Mio) nochmals deutlich gesteigertes Bewertungsergebnis in
Aussicht gestellt. Wir gehen nun von knapp EUR 65 Mio aus, wodurch sich auch der Buchwert je Aktie auf
etwa EUR 9,12 erhöhen sollte (+10% zum Vorjahr) und damit etwa auf Niveau unseres Kurszieles liegt. Der
EPRA NAV je Aktie sollte auf gut EUR 11 je Aktie steigen.
Ausblick.
Das
Marktumfeld stellt sich unverändert positiv dar, mit tiefen Zinsen, einer moderaten wirtschaftlichen
Erholung in den relevanten Märkten und damit steigenden Bewertungen. S Immo ist 2015 wieder auf einen
Wachstumskurs eingeschwenkt, auch wenn wir für die kommenden Jahre die erwarteten Nettozukäufe etwas
reduziert haben auf etwa EUR 70 Mio pro Jahr. Die Aktie ist mit knapp 20% Abschlag auf den Buchwert und
~30% auf den EPRA NAV günstig bewertet. Wie in den vergangenen Jahren will S Immo die Aktionäre an den
steigenden Ergebnissen auch über steigende Dividenden teilhaben lassen – wir erwarten für 2015 eine
Erhöhung auf EUR 0,26 je Aktie (~3,3% Rendite), welche im Juni ausgeschüttet werden soll.
Diese Würschtl- mit 2,4%! Naja, jeder macht sich lächerlich so gut er kann .
Petrus
Advisers drängen auf "Wertstrategie" bei s Immo Offener Brief an Hauptaktionäre per Zeitungsinserat
- Lob für Vorstandschef Vejdovszky - Finanzvorstand soll s Immo stärken
Klaus Umek und seine
Investmentfondsgesellschaft Petrus Advisers machen nicht nur bei conwert Druck für eine stärker auf
Wachstum orientierte Firmenstrategie, sondern drängen nun auch bei der börsennotierten s Immo auf eine
"dynamische Wertstrategie". Per Zeitungsinserat empfiehlt Umek dem s-Immo-Aufsichtsrat u.a. die
Bestellung eines "im internationalen Kapitalmarkt akzeptierten" Finanzvorstands.
In dem
offenen Brief an s-Immo-Aufsichtsratspräsident Martin Simhandl und Erste-Group-Vorstand Jozef Sikela lobt
Umek zwar die bisherige Arbeit von s-Immo-Vorstandschef Ernst Vejdovszky, dessen Vertrag Ende Jänner bis
2019 verlängert wurde.
"Als Kernaktionär" - Petrus Advisers halten 2,4 Prozent an der s Immo -
erwarte man nun aber den "Startschuss für eine offene und von Transparenz geprägt Wertstrategie", um "das
immanente Potenzial von S-Immo im Aktienkurs refletiert zu sehen", schreibt Umek. Unter anderem wird die
Designation eines CFO angeregt, um das Unternehmen zu stärken.
Von den Hauptaktionären Erste
Group und VIG will Umek eine "öffentliche Klarstellung, an welchen strategischen Überlegungen" sie
mitwirken würden. Nach Einschätzung von Petrus Advisers könnte der Kurs der s-Immo-Aktie mit einer
besseren Strategie auf über 10 Euro steigen - derzeit liegt er bei 7,74 Euro.
S IMMO AG startet neue Projekte Umbau des Einkaufszentrums Sun Plaza und Kick-Off des Büroprojekts
„The Mark“
Die börsennotierte S IMMO AG startet im ersten Quartal 2016 zwei Projekte in
Bukarest: Sechs Jahre nach der Eröffnung im Februar 2010 wird das Einkaufszentrum Sun Plaza mit neuen
Mietern erweitert. Über 20.000 m² sind von der Neugestaltung betroffen und bieten anschließend Platz für
bis zu 40 neue Geschäfte. Die finale Fertigstellung ist für das erste Quartal 2018 geplant.
Büroprojekt „The Mark“
Parallel dazu startet die S IMMO das Büroprojekt „The Mark“. Der
Büroturm mit angeschlossenem Flachbau wird rund 28.000 m² Bruttogeschoßflächen umfassen. Die S IMMO
strebt für das Projekt ein BREEAM-Nachhaltigkeitszertifikat mit dem Level "Exzellent" an. Die zentrale
Lage und hervorragende Anbindung an den öffentlichen Verkehr sowie 275 Tiefgaragenplätze sorgen überdies
für einen ganz besonderen Mieterkomfort.
Friedrich Wachernig, Vorstand der S IMMO AG,
kommentiert: „Wir nutzen die klaren Anzeichen einer Erholung in Bukarest und starten 2016 zwei sehr
spannende Projekte. Sowohl der Tätigkeitsbereich der Projektentwicklung als auch die Region liegen uns
sehr am Herzen. Insofern freut mich der Startschuss dieser Projekte ganz besonders.”
Er
ergänzt: „Wir sind überzeugt, dass wir mit dem Umbau die Position unseres Einkaufszentrums Sun Plaza am
Retail-Markt weiter stärken und den Besuchern zukünftig einen noch größeren Marken-Mix bieten können.
Unser Büroprojekt ‘The Mark’ wird nach Abschluss der Bauarbeiten im Herzen der Stadt an einer ihrer
wichtigsten Hauptverkehrsadern liegen und als modernes Wahrzeichen die Stadt bereichern.
Kepler Cheuvreux bestätigt Anlageempfehlung "Hold" für s-Immo-Aktie Kursziel bei 8,0 Euro
festgelegt
Im Rahmen einer Branchenstudie zum Immobiliensektor in Deutschland haben die
Wertpapierexperten von Kepler Cheuvreux ihre Anlageempfehlung für die Aktien der s Immo mit "Hold"
bestätigt. Das Kursziel liegt bei 8,0 Euro.
Die Analysten heben den Fokus der s Immo auf
deutsche Liegenschaften in Anbetracht der guten Aussichten auf dem dortigen Immobilienmarkt positiv
hervor. Zudem verweisen sie auf die geringeren Finanzierungskosten des Unternehmens, die das operative
Ergebnis (FFO) nach oben treiben könnten. Die Aktie ist nach Meinung der Experten aber fair bewertet,
daher bleiben sie bei ihrer neutralen Bewertung.
Beim operativen Gewinn (FFO) je Aktie
erwarten die Kepler-Analysten 0,46 Euro für 2015, sowie 0,50 bzw. 0,57 Euro für die beiden Folgejahre
2016 und 2017. Ihre Dividendenschätzung je Titel beläuft sich auf 0,46 Euro für 2015, sowie 0,50 bzw.
0,57 Euro für 2016 bzw. 2017.
Vorläufiges Ergebnis S IMMO AG: 2015 bringt Rekord-Gewinn Ergebnis je Aktie von EUR 0,46 auf EUR
1,17 gestiegen
• EBIT um rund 20 % verbessert • EBT auf EUR 112 Mio. beinahe
verdoppelt • Jahresüberschuss auf EUR 77,2 Mio. erhöht
Die börsennotierte S IMMO AG
(Bloomberg: SPI:AV, Reuters: SIAG.VI) erzielte erneut eine deutliche Steigerung im Jahresergebnis und
übertrifft damit ihre für das Geschäftsjahr 2015 gesetzten Ziele. Vor allem die positive Entwicklung in
Deutschland und die deutliche Reduktion der Finanzierungskosten haben maßgeblich zu diesem Erfolg
beigetragen.
Ernst Vejdovszky, CEO der S IMMO AG, kommentiert: „Dieses Ergebnis zeigt klar,
dass sich unsere Strategie bewährt. Wir profitieren von Zyklen und können Marktbedingungen rasch zu
unserem Vorteil nützen. Die Absicherung des niedrigen Zinsniveaus war ein wesentlicher Schritt, um uns
auch für die nächsten Jahre ein günstiges Umfeld zu schaffen. Vor diesem Hintergrund blicke ich sehr
optimistisch auf die kommenden Quartale.“
Mieterlöse und Bruttoergebnis
Für das
Jahr 2015 betrugen die Gesamterlöse der S IMMO EUR 190,7 Mio. und lagen damit über dem Niveau des
Vorjahres (2014: EUR 188,5 Mio.). Die darin enthaltenen Mieterlöse machten planmäßig EUR 111,7 Mio.
(2014: EUR 111,8 Mio.) aus. Die Erlöse aus der Hotelbewirtschaftung verbesserten sich auf EUR 45,5 Mio.
(2014: EUR 42,1 Mio.). Eine höhere Auslastung und gestiegene Zimmerpreise trugen zu dieser positiven
Entwicklung bei. Das Bruttoergebnis machte im abgelaufenen Geschäftsjahr EUR 105,2 Mio. (2014: EUR 105,7
Mio.) aus. Das EBITDA für das Geschäftsjahr 2015 betrug EUR 88,7 Mio. (2014: EUR 89,8 Mio.).
Positives Bewertungsergebnis
Das Bewertungsergebnis entwickelte sich erwartungsgemäß überaus
positiv und betrug per 31.12.2015 EUR 84,6 Mio. (2014: EUR 56,6 Mio.). Dazu haben vor allem die auf
Wertsteigerung der Immobilien ausgerichteten Maßnahmen im Asset Management als auch die sich stetig
verbessernde Stimmung in den Märkten der S IMMO beigetragen. Allein EUR 73,1 Mio. (2014: EUR 33,4 Mio.)
des Bewertungsergebnisses entfallen auf Deutschland.
Auf Grund dieser positiven Entwicklung
konnte die S IMMO das EBIT um 19,4 % auf EUR 165,7 Mio. (2014: EUR 138,7 Mio.) steigern.
Deutliche Verbesserung im Finanzergebnis
Das Finanzergebnis inkl. Genussscheinergebnis
betrug per 31.12.2015 EUR -53,4 Mio. (2014: EUR -79,2 Mio.). Diese deutliche Ergebnisverbesserung ist auf
geringere Zinszahlungen auf Grund von neu abgeschlossenen Zinsabsicherungsinstrumenten sowie auf ein im
Vergleich zum Vorjahr verbessertes Währungsergebnis zurückzuführen.
Erneut höheres
Jahresergebnis
Das EBT lag folglich bei EUR 112,3 Mio. (2014: EUR 59,5 Mio.), das entspricht
einer Steigerung von 88,6 % im Vergleich zum Vorjahr. Insgesamt beendete die S IMMO das Geschäftsjahr
2015 mit einem Jahresüberschuss von EUR 77,2 Mio. (2014: EUR 33,8 Mio.). Das Ergebnis je Aktie
verbesserte sich ebenfalls stark und betrug EUR 1,17 (2014: EUR 0,46).
Ausblick
Für das Geschäftsjahr 2016 plant das Unternehmen eine weitere Verbesserung des FFO (Funds from
Operations). Der positive Trend am deutschen Immobilienmarkt hält weiter an, das wird sich vermutlich
auch im laufenden Jahr im Bewertungsergebnis für Objekte in Deutschland niederschlagen. Die S IMMO
erwartet daher zusätzliche Wertsteigerungen im Bestandsportfolio.
Investitionsseitig sieht
das Unternehmen das größte Potenzial in Berlin – hier vor allem bei gewerblichen Immobilien mit
Entwicklungsmöglichkeiten. In Wien ist die S IMMO an Büroentwicklungen am Hauptbahnhof beteiligt. Bei
einer davon wird voraussichtlich noch dieses Frühjahr mit dem Bau begonnen. Darüber hinaus wurden
Aktivitäten in Bukarest gestartet.
Friedrich Wachernig, Vorstand der S IMMO AG, kommentiert:
„Es freut uns besonders, dass die voranschreitende Erholung in Bukarest einen Punkt erreicht hat, der uns
auch als Projektentwickler positiv stimmt. Wir werden demnächst mit der Entwicklung des Büroobjekts ,The
Mark‘ starten und erweitern unser Einkaufszentrum Sun Plaza. Neben Wien stehen auch in Deutschland einige
spannende Projekte auf dem Programm.“
SRC hebt Kursziel von 9,50 auf 10,0 Euro an, bestätigt "buy" Analysten: Zahlen untermauern Bild
eines lukrativen Portfolios
Die Analysten von SRC Equity Research haben ihr Kursziel für die
Aktie der s Immo von 9,50 auf 10,00 Euro erhöht. Die Empfehlung "buy" wurde in Reaktion auf die
gemeldeten Jahresergebnisse der Immobilienfirma bestätigt. Die Zahlen hatten das Bild eines sehr
lukrativen Gesamtportfolios der s Immo untermauert, schreiben die Analysten.
Für das laufende
Geschäftsjahr 2016 der s Immo prognostizieren die SRC-Analysten einen Gewinn von 0,74 Euro je Aktie. Für
die Folgejahre werden 0,81 (2017) und 0,86 (2018) Euro je Aktie erwartet. Die Dividendenschätzungen
liegen bei 0,30 (2016), 0,33 (2017) und 0,36 (2018) Euro je Aktie.
RCB erhöht Kursziel von 8,35 auf 8,90 Euro Empfehlung weiter "hold"
Die Analysten der
Raiffeisen Centrobank (RCB) haben ihr Kursziel für die Aktie der s Immo in Reaktion auf die vorgelegten
Ergebnisse von 8,35 auf 8,90 Euro erhöht. Dabei wurden die neu gestarteten Aktivitäten in Bukarest in die
Prognosemodelle aufgenommen. Die Empfehlung "hold" für die s Immo-Aktie haben die RCB-Analysten
bestätigt.
Für das laufende Geschäftsjahr 2016 der s Immo erwarten die Analysten nun einen
Gewinn von 1,02 Euro je Aktie. Die Schätzungen für die Folgejahre liegen bei 0,54 (2017) und 0,53 (2018)
Euro je Aktie. Die Dividenden werden mit 0,30 (2016) und 0,33 (2017 sowie