http://derstandard.at/1361241185291/EVN-Analysten-rechnen-mit-etwas-weniger-Gewinn

Analysten rechnen mit etwas weniger Gewinn

Geschäftsverlauf im 1. Quartal 2012/13

28.02.2013

(1. Oktober 2012 - 31. Dezember 2012)

Biomasse-Fernheizwerk in Steyr beliefert Kunden mit Wärme und Strom
Erster Bauabschnitt der Gastransportleitung Westschiene in Betrieb
EVN Netz GmbH übernahm einen 15 %igen Anteil an der AGGM Austrian Gas Grid Management AG
Auftrag für die Planung und Errichtung von drei weiteren Kläranlagen in Rumänien
Schuldscheinemission in Höhe von 121,5 Mio. Euro
Laufendes Aktienrückkaufprogramm verlängert und um weitere bis zu 1.000.000 Stück Aktien erhöht
Vorjahreszahlen aufgrund IAS 19 angepasst
Ausblick 2012/13: Das operative Ergebnis und das Konzernergebnis bleiben voraussichtlich unter dem Vorjahreswert

Mio. EUR 1. Quartal
2012/13
+/–
in %
Umsatz 794,0 –4,3
EBITDA 173,5 –0,5
EBIT 116,2 4,3
Konzernergebnis 71,5 –21,8

Energiewirtschaftliches Umfeld
Die ungünstigen Marktbedingungen im europäischen Strommarkt parallel zur schwachen Wirtschaftslage verbesserten sich im laufenden Winter 2012/13 nicht. Die Terminpreise für Strom fielen als Folge der relativen warmen Witterung und eines unerwarteten hohen Angebots für Strom aus erneuerbarer Energie weiter. Demgegenüber lagen die Öl- und an den Ölpreis gebundenen Gaspreise unverändert auf hohem Niveau. Somit ist die Stromproduktion aus Gaskraftwerken in Europa weiterhin nicht rentabel. Der Preis für Kohle hingegen lag, bedingt durch die gute Versorgungslage und die moderate Nachfrage aus Europa und Asien, unter dem Vorjahresniveau. Die stark geförderte Stromerzeugung aus erneuerbarer Energie und aus den, aufgrund des Preisrückgangs für Kohle und CO2-Emissionszertifikate wieder attraktiver gewordenen, bestehenden Kohlekraftwerken deckt den Strombedarf ab.

Geringerer Gashandel, milde Witterung und niedrigeres Projektabwicklungsvolumen
Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2012/13 erwirtschaftete die EVN einen Umsatz von 794,0 Mio. Euro, um 4,3 % weniger als in der Vergleichsperiode. Im Energiegeschäft wirkten sich vor allem ein geringerer Gashandel sowie ein Absatzrückgang im Endkundengeschäft aufgrund der milden Witterung vor allem in Südosteuropa und der schwachen Konjunktur und der Verbesserung der Energieeffizienz negativ aus. Auch im Umweltgeschäft kam es, nach dem Abschluss von Projekten im Vorjahr, zu einem Umsatzrückgang.

Stabiles EBITDA, verbessertes EBIT aber Konzernergebnis unter dem Vorjahresniveau
Trotz niedrigerer Umsatzerlöse erzielte die EVN ein stabiles EBITDA in Höhe von 173,5 Mio. Euro. Diese Entwicklung ist im Wesentlichen auf den Rückgang in der Position Fremdstrombezug und Energieträger sowie höhere sonstige betriebliche Erträge zurückzuführen. Der Abschreibungsaufwand, der im Vorjahr durch eine Wertminderung der Biomasse-Versuchsanlage in Dürnrohr von 8,0 Mio. Euro belastet war, verminderte sich um 9,0 % auf 57,2 Mio. Euro. In Summe konnte das EBIT um 4,3 % auf 116,2 Mio. Euro verbessert werden. Beim Finanzergebnis war hingegen in der Berichtsperiode eine Verschlechterung von 13,1 Mio. Euro auf
–11,7 Mio. Euro zu verzeichnen. Hauptverantwortlich für den Rückgang war der negative Ergebnisbeitrag der EconGas in Höhe von 20,4 Mio. Euro. Damit verbunden ging das Konzernergebnis um 21,8 % auf 71,5 Mio. Euro zurück.

Positive Cash-Flow-Entwicklung, stabiles Eigenkapital, verbessertes Gearing
Im ersten Quartal 2012/13 stieg der Cash Flow aus dem Ergebnis trotz eines niedrigeren Ergebnisses vor Ertragsteuern um 1,4 % auf 151,6 Mio. Euro. Der Cash Flow aus dem operativen Bereich erhöhte sich von 25,9 Mio. Euro auf 54,7 Mio. Euro, wobei der Anstieg des Working Capitals aufgrund der milderen Witterung vor allem in Südosteuropa unter jenem in der Vergleichsperiode blieb. Die Bilanzsumme belief sich zum Quartalsende auf 7.204,7 Mio. Euro und war damit um 5,0 % höher als zum Bilanzstichtag 30. September 2012. Das Eigenkapital wuchs um 5,2 % auf 3.170,9 Mio. Euro und die Eigenkapitalquote von 44,0 % ist als stabil zu bezeichnen. Bei einer Nettoverschuldung von 1.739,4 Mio. Euro (30. September 2012: 1.703,7 Mio. Euro) errechnet sich ein Gearing von 54,9 %, was einer Verbesserung um 1,6 Prozentpunkte gegenüber dem Wert des letzten Bilanzstichtags entspricht.

Ausblick
Aus heutiger Sicht rechnen wir im Geschäftsjahr 2012/13 neben der Kapazitätsbereitstellung für die deutsche Bundesnetzagentur mit keinem darüber hinausgehenden Einsatz der abgeschriebenen Gaskraftwerke der EVN. Neben den bereits dargestellten Einflussfaktoren im energiewirtschaftlichen Umfeld werden sich folgende Themen auf die weitere Geschäftsentwicklung auswirken: In Österreich hat der Regulator per 1. Jänner 2013 die Stromnetztarife durchschnittlich um 0,4 % und die Gasnetztarife um 2,8 % gesenkt. In Bulgarien verursacht die hohe Förderung der erneuerbaren Erzeugung deutliche Mehrkosten der Energieaufbringung. Die darauf basierende Endkundentariferhöhung per Juli 2012 durch die Regulierungsbehörde führt in der aktuellen Heizperiode zu sozialer Verunsicherung und Protesten. Die nunmehr anstehenden Neuwahlen sind die Grundlage für eine Normalisierung. Das Gesetz für erneuerbare Energie sieht eine Abgeltung dieser Mehrkosten für Ökostrom durch die Endkunden vor. Die hieraus erwarteten Ansprüche werden als Forderung abgegrenzt. Wie bereits im ersten Quartal war der Winter auch zu Jahresbeginn 2013 vor allem in Südosteuropa deutlich milder als im Vorjahr.

Vor dem Hintergrund dieser ungünstigen wirtschaftlichen und energiewirtschaftlichen Bedingungen werden aus heutiger Sicht das operative Ergebnis und das Konzernergebnis der EVN unter jenem des Vorjahres liegen.

Den vollständigen Aktionärsbrief für das erste Quartal 2012/13 finden Sie unter www.investor.evn.at.

http://www.boerse-express.com/cat/pages/1325594/fullstory

EVN schafft die Vorgaben für das Q1 nicht - 2013 wird schlechter als 2012
EBIT und EBITDA zwar besser als erwartet, Umsatz und Überschuss aber darunter

>Geschäftsverlauf im 1. Quartal 2012/13

Durchwachsen wie auch der Ausblick... und ich dachte schon mein geschriebener 11er Put
März wird problemlos wertlos auslaufen.

-------

Immerhin kaufen sie weiter zurück:

...Laufendes Aktienrückkaufprogramm verlängert und um weitere bis zu 1.000.000 Stück Aktien erhöht...

Beim bestehenden sind sie ja recht fleißig, wenn auch nicht unbedingt
aggressiv:

http://www.evn.at/getdoc/9194744f-09a1-4d69-a353-20974d4b8750/Aktienruckkauf-je-Kalenderw oche.aspx

Wir sehen in der Entwicklung jetzt jedoch keinen Grund, uns von diesem weit unter Buchwert gehandelten Musterdepottitel zu trennen. Für einen antizyklischen Einstieg ist es jedoch auch noch zu früh.

(austria boersenbrief)