Hearing at the Committee on Economic and Monetary Affairs of the European Parliament
Introductory statement by Mario Draghi, President of the ECB
Brussels, 25 April 2012
Madam Chair,

Honourable members of the Committee on Economic and Monetary Affairs,

It is a pleasure to be back here in Parliament and in front of your Committee for our regular exchange of views.

Wie üblich, werde ich zuerst auf die aktuelle wirtschaftliche Lage im Eurogebiet eingehen. Danach werde ich mich den Themen zuwenden, die Sie vorgeschlagen haben: Bewertung der Sondermaßnahmen der EZB und Bewertung der wirtschaftlichen Ungleichgewichte in der Währungsunion.

Economic and Monetary Developments
Let me first focus on economic and monetary developments in the euro area since our previous meeting on 19 December last year.

Available indicators for the first quarter of 2012 broadly confirm a stabilisation in economic activity at a low level. Latest developments in survey data are mixed, highlighting prevailing uncertainty. Looking ahead, growth should be supported by foreign demand, the very low short-term interest rates as well as our non-standard measures. At the same time, downside risks relate in particular to a renewed intensification of tensions in euro area sovereign debt markets and their potential spillover to the real economy. Further increases in commodity prices may also hamper economic activity.

Euro area annual inflation was 2.7% in March, unchanged from the previous three months. Inflation is likely to stay above 2% in the course of this year, because of recent increases in energy prices and indirect taxes. The Governing Council continues to expect annual inflation rates to fall below 2% in early 2013.

Looking forward, in an environment of modest growth in the euro area and well-anchored inflation expectations, underlying price pressures should remain modest. Risks to the outlook for price developments are broadly balanced. Upside risks could stem from higher than expected oil prices and further indirect tax increases; downside risks could arise from weaker than expected economic activity.

Let me stress that the Governing Council will pay particular attention to any signs of pass-through from higher energy prices to wages, profits and general price-setting. It is essential that medium-term inflation expectations for the euro area economy continue to be firmly anchored in line with the Governing Council’s aim of maintaining inflation rates below, but close to, 2% over the medium term.

The monetary analysis, in particular the subdued pace of underlying money growth, confirms the prospect of price developments remaining in line with price stability over the policy-relevant horizon. Money and credit data up to February point to a stabilisation of financial conditions. At the same time, the demand for credit remains weak in the light of still subdued economic activity and the continuing process of balance sheet adjustment in non-financial sectors.

I consider it of crucial importance that banks strengthen their resilience further, including by retaining earnings and by retaining bonus payments. The soundness of banks’ balance sheets will be a key factor in facilitating both an appropriate provision of credit to the economy and the normalisation of their funding channels.

The effectiveness of the ECB’s recent non-standard measures
I would now like to turn to the effectiveness of the latest Eurosystem non-standard monetary policy measures, in particular the long-term refinancing operations (LTROs).

Let me first of all be clear about why we implemented the three-year LTROs.

As you will remember, the second half of 2011 was marked by an intensification of stress in sovereign debt markets and an environment of high uncertainty. This increasingly hampered the access of euro area banks to market-based funding. If no action had been taken, this could have resulted in severe strains on bank lending to firms and households and a generalised selling of assets.

The LTROs contributed to alleviate these very difficult funding conditions. Banks could satisfy their additional liquidity needs, which is reflected by a net liquidity injection of around €520 billion, taking into account the shifting of liquidity out of other operations. Moreover, banks have benefited from more certainty about their medium-term funding due to the longer maturity of the new operations.


I understand that you are particularly interested in the transmission of the LTROs to the real economy. This is indeed a crucial point: ensuring that the ECB’s monetary policy continues to be transmitted effectively to the real economy was a key motivation of the Governing Council decision. It is encouraging to observe that a very large number of small banks have participated in the two LTROs. Small banks are best placed to refinance the real economy, in particular small- and medium-sized firms which are the biggest generator of employment in the economy.

We are confident that central bank liquidity has come very close to the real economy. Of course, this does not mean that this will by itself boost lending to firms and households. First, the central bank cannot interfere with the banks’ use of the liquidity since that is their business decision. But we trust that they will use it to refinance the real economy because that is the role of a banking system. Second, the future evolution of credit growth will depend essentially on demand. In the current environment, this is likely to remain subdued. Thus, money and credit growth may stay weak for some time before the overall economic situation improves. The Bank Lending Survey, with some new information about financing conditions will be published at 10 am this morning.

Some of you may worry about the possible inflationary risks arising from these non-standard measures. Let me emphasize that our non-standard measures are not a constraint on setting interest rates in line with what is required to ensure price stability in the medium term. In particular, the interest rate on the 3-year LTROs is not fixed, but linked to the prevailing main policy interest rate. Furthermore, for measuring monetary liquidity, it is not the balance sheet of the Eurosystem that is relevant, but the balance sheet of the banking sector itself. Only the latter shows the interaction with the real economy. And this is captured by monetary data and credit data which, as I have mentioned, are still very subdued. You can rest assured that the Governing Council will use all the instruments at its disposal to counter possible upside risks to price stability should they materialise.

We also hear concerns that the Eurosystem is exposing itself to excessive risks. I would like to underscore that the expansion of our balance sheet is being managed with extreme prudence. We continually review collateral eligibility and our risk control framework. Furthermore, the application of conservative risk control measures, such as haircuts, in all monetary policy operations protects the soundness of the Eurosystem’s financial position.

Let me conclude this point by recalling that all non-standard measures are temporary in nature. Moreover, liquidity support cannot substitute for capital or for sound fiscal and structural policies that bring about sustainable growth and stability in the European economy.

Dealing with macroeconomic imbalances in a currency union
Now, I would like to discuss the second topic selected for our exchange of views, namely macroeconomic imbalances in the euro area.

Of course, divergences of economic developments are a normal feature within a monetary union. Such divergences can also be observed on the other side of the Atlantic. But they should not become of a persistent and structural nature.

Unfortunately, very large imbalances were allowed to accumulate over recent years in several European countries. These imbalances stemmed from different sources: insufficient fiscal discipline, financial excesses, failure to implement structural reforms especially, but not exclusively, in the labour and product markets and significant competitiveness losses. All of this necessitates urgent and resolute adjustment.

Clearly, it cannot be the responsibility of the ECB to address these imbalances. From the perspective of monetary policy, our primary objective is to maintain price stability in the euro area as a whole. For that purpose, the ECB continuously monitors all relevant information from the countries and various business sectors of the euro area. But the monetary policy stance of the ECB has to be focused on the entire euro area. It cannot address divergences among individual euro area countries.

That is the task of governments: they must undertake determined policy actions to address major weaknesses in the fiscal, financial and structural domains. We note that progress is being made in many countries. These measures need to be complemented by growth-enhancing structural reforms to facilitate entrepreneurial activities, the start-up of new firms and job creation. Here, governments should be more ambitious.

At the European level, there has been substantial progress towards reinforcing the economic governance framework. We have seen a strengthening of the fiscal rules of the Stability and Growth Pact and the introduction of the Fiscal Compact, about which we spoke in the Parliament last December. And we are implementing the new focus on correcting macroeconomic imbalances.

The recent crisis has shown that a well-functioning EMU needs not only a strong institutional set-up for monetary policy at the centre, but also one for economic policies.

Ensuring competitiveness of all euro area countries should be seen as a common responsibility. I am sure many of you here in the European Parliament will agree that we need a change in the mindset of how national policy-making is conducted and perceived.

The economic policies of euro area countries are, ultimately, domestic policies for the euro area. Precisely because of spill-over effects, they must be subject to mutual surveillance, and corrected if required in the collective interest of the euro area as a whole. This should apply both to fiscal and macroeconomic policies.

But surveillance alone is not sufficient. Citizens also expect from Europe common answers to the common challenges which all euro area countries are facing. In a context of global competition and ongoing fiscal consolidation, euro area countries should join their forces. Given that they share a single currency, they have even stronger reasons than other countries to work together. This can be in the field of research and development, education or infrastructure, they should strive for cooperation as much as possible.

Let me add that, just like competitiveness, I see financial stability clearly as a common responsibly in a monetary union. During the crisis, we have observed strong negative spill-over effects across euro area countries and between the banking sector and its respective sovereign. National supervisors and Treasuries are also confronted with the well-known problem that during good times, large banks work as European institutions but in bad times fall on national shoulders. Ensuring a well-functioning EMU implies strengthening banking supervision and resolution at European level.

European integration has brought peace and prosperity. While I hesitate to sketch out the long-term end point of the integration process, I am convinced that we need to actively step up our reflections about the longer term vision for Europe as we have done in the past at other defining moments in the history of our union.

Thank you for your attention.

  

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Finanzkrise - Wirtschaftskrise - RELOADED 2012 (20), [Alle anzeigen] , Rang: Glückspilz(91), 20.7.18 06:45
 
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RE: Aus für Kontoüberziehungen
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      RE: Aus für Kontoüberziehungeninteressant
20.4.12 20:50
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      RE: "König ist, wer Ängste abgelegt hat"
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RE: "Eurobills" statt "Eurobonds"
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109
      RE: "Eurobills" statt "Eurobonds"witzig
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"Die Finanz zerstört uns und zerstört sich selbst"
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EU-Banken brauchen 460 Milliarden Euro bis 2019
01.5.12 14:00
112
RE: EU-Banken brauchen 460 Milliarden Euro bis 2019
01.5.12 22:48
113
RE: EU-Banken brauchen 460 Milliarden Euro bis 2019
01.5.12 23:23
114
RE: "Die Finanz zerstört uns und zerstört sich selbst"
01.5.12 19:54
115
      RE: "Die Finanz zerstört uns und zerstört sich selbst"
01.5.12 22:46
116
      RE: "Die Finanz zerstört uns und zerstört sich selbst"
01.5.12 23:10
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      RE: "Die Finanz zerstört uns und zerstört sich selbst"
02.5.12 00:53
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      RE: "Die Finanz zerstört uns und zerstört sich selbst"
02.5.12 08:46
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"Die Globalisierung ist keine Einbahnstraße"
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Chinese palaces, in central Ireland
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Über den Straßen Athens hängt ein Hauch von Anarchie
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Schuldenkrise schlägt ein neues Kapitel auf
02.5.12 09:41
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Hoffnung auf neues Wachstumsprogramm für Eurozone
02.5.12 10:27
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Italien druckt sich das Geld selbst!
02.5.12 11:05
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Ausländer stoßen Spanien-Anleihen ab
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London legt sich quer
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Spanien bleibt im "Auge des Sturms"
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RE: Schicksalstag 6. Mai?
03.5.12 12:41
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      @thunderroad
03.5.12 20:56
131
      Draghi Introductory statement
03.5.12 21:13
132
      RE: @thunderroad
03.5.12 21:34
133
      RE: @thunderroad
03.5.12 21:44
134
      RE: @thunderroad
03.5.12 22:06
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 08:48
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 08:52
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 08:57
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 18:54
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 09:08
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 09:12
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 09:42
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 09:56
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 10:18
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      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 10:27
163
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 10:52
164
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 09:13
165
      Europas Banken horten wieder Geld bei Zentralbanken
07.5.12 09:23
166
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 09:31
167
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 18:50
168
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 19:01
169
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 19:31
170
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 19:42
171
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 19:46
172
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
07.5.12 19:57
173
      In Italien haben 100.000 Manager ihre Jobs verloren
08.5.12 08:20
174
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 08:58
175
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 10:11
176
      IWF-Chefin warnt vor überzogenem Sparkurs
08.5.12 12:01
177
      Eurozone geht ohne massive Umverteilung zugrunde
08.5.12 13:33
178
      RE: Eurozone geht ohne massive Umverteilung zugrundegut analysiertgut analysiert
08.5.12 13:42
179
      RE: Eurozone geht ohne massive Umverteilung zugrunde
08.5.12 19:23
180
      RE: Eurozone geht ohne massive Umverteilung zugrundeinteressant
08.5.12 19:35
181
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 14:09
182
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 14:14
183
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 22:13
184
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 22:30
185
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 22:47
186
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 15:02
187
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!witzig
08.5.12 15:08
188
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 16:12
189
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!interessant
08.5.12 16:22
190
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 18:46
191
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 22:47
192
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 22:06
193
      RE: Hurra, wir kaufen uns neue Jobs!
08.5.12 22:45
194
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:10
195
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:15
196
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:19
197
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:24
198
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:25
199
      RE: Arbeitslosigkeit
09.5.12 10:03
200
      EZB spricht erstmals offen von griechischem Euro-Aus
09.5.12 12:01
201
      RE: Arbeitslosigkeit
09.5.12 12:58
202
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:29
203
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 20:07
204
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:32
205
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 19:37
206
      RE: Arbeitslosigkeit gut analysiert
08.5.12 19:52
207
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 20:26
208
      Iran: Ölgeschäfte in chinesischer Währung
08.5.12 21:30
209
      Geld regiert die Welt
08.5.12 21:41
210
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 22:59
211
      RE: Arbeitslosigkeit
08.5.12 23:41
212
Wahl-Crash an der Börse in Athen
07.5.12 10:15
213
"Die Liquidität kommt ihnen zu den Ohren heraus"
07.5.12 10:56
214
"China steht vor einer harten Landung"
07.5.12 11:15
215
Hollande win, Greek deadlock – the analysts react
07.5.12 13:21
216
Spanien: Bankia muss notverstaatlicht werden
08.5.12 09:46
217
One giant leap for America’s credit cards
08.5.12 09:53
218
      Buffett sagt Europa schwere Zeiten voraus
08.5.12 09:56
219
      RE: Buffett sagt Europa schwere Zeiten vorauswitzig
08.5.12 19:02
220
      RE: Buffett sagt Europa schwere Zeiten voraus
08.5.12 19:11
221
      RE: Buffett sagt Europa schwere Zeiten voraus
08.5.12 19:14
222
      We pause for some big-picture good news
08.5.12 10:03
223
Real-Estate as share of GDP
08.5.12 23:37
224
Der IWF adelt Deutschland
09.5.12 07:21
225
RE: Finanzkrise - Wirtschaftskrise - Portugal streicht ...
09.5.12 16:38
226
RE: Portugal streicht 4 Feiertage
09.5.12 20:30
227
      RE: Portugal streicht 4 Feiertagegut analysiert
09.5.12 20:52
228
Investoren flüchten in Schweizer Franken-Obligationen
10.5.12 08:19
229
Erster Warnschuss: Eine Milliarde weniger für die Griec...
10.5.12 09:09
230
      Was die Griechen im Mai noch zahlen müssen
10.5.12 09:33
231
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssengut analysiertgut analysiertgut analysiertinteressant
10.5.12 09:54
232
      GR: Jäger und Taxifahrer blind gemeldet
10.5.12 10:42
233
      RE: GR: Jäger und Taxifahrer blind gemeldet
10.5.12 10:52
234
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssen
10.5.12 11:30
235
      Finanzexperten: Wirtschaft im Euroraum schrumpft
10.5.12 11:43
236
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssengut analysiertgut analysiert
10.5.12 12:11
237
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssen
10.5.12 13:15
238
      Buiter says bring out the helicopter
10.5.12 13:42
239
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssen
10.5.12 19:48
240
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssengut analysiert
10.5.12 12:57
241
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssen
10.5.12 19:53
242
      RE: Was die Griechen im Mai noch zahlen müssen
10.5.12 19:42
243
"Bloomberg Global Poll": 57 Prozent erwarten Euro-Aus f...interessant
10.5.12 14:51
244
Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
10.5.12 22:25
245
JPM
10.5.12 23:12
246
Sparkurs EU prüft längere Fristen für einige Staaten
10.5.12 23:22
247
RE: JPM
10.5.12 23:23
248
RE: JPM
10.5.12 23:25
249
RE: Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
12.5.12 16:07
250
      RE: Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
12.5.12 16:56
251
      RE: Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
13.5.12 11:57
252
      RE: Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
13.5.12 12:12
253
      RE: Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
13.5.12 14:50
254
      RE: Die Enteignung der Sparer hat längst schon begonnen
13.5.12 15:13
255
JPMorgan hat 2 Mrd. Verlust in einer Einheit
10.5.12 23:10
256
Goldman Sachs Shorts Spanish Debt, Buys Italy’s
11.5.12 00:01
257
Deutscher Notenbankchef: Keine höhere Inflation
11.5.12 07:52
258
      Citi-Chefvolkswirt sieht Wahrscheinlichkeit von 50%-75%...
11.5.12 14:32
259
Griechen sorgen für Kaufkurse
11.5.12 16:10
260
Regierungsbildung in Athen gescheitert
11.5.12 21:13
261
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
11.5.12 22:07
262
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 07:48
263
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 12:39
264
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
14.5.12 17:00
265
      Lettische Sparwirtschaft: Vorbild für Griechenland?
14.5.12 18:37
266
      RE: Lettische Sparwirtschaft: Vorbild für Griechenland?
14.5.12 18:45
267
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
14.5.12 18:43
268
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
14.5.12 18:47
269
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
14.5.12 18:54
270
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 08:14
271
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitertgut analysiert
12.5.12 08:16
272
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 08:34
273
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitertgut analysiertgut analysiert
12.5.12 14:28
274
      Bundesbank-Chef warnt Hellas vor Pleite
12.5.12 13:01
275
      RE: Bundesbank-Chef warnt Hellas vor Pleite
12.5.12 13:39
276
      RE: Bundesbank-Chef warnt Hellas vor Pleite
12.5.12 13:54
277
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 18:33
278
      „Bürger werden Vertrauen in Papiergeld verlieren“
12.5.12 18:01
279
      ESM-Kritikern fehlt das Konzept und der Mut
12.5.12 18:19
280
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 08:43
281
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 11:43
282
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 08:40
283
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 10:03
284
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 11:48
285
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
12.5.12 12:19
286
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
13.5.12 18:49
287
      RE: Regierungsbildung in Athen gescheitert
13.5.12 20:14
288
"Griechenland hat einige gute Karten in der Hand"
12.5.12 13:55
289
"Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 10:32
290
RE: "Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 11:24
291
RE: "Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 12:01
292
RE: "Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 12:04
293
RE: "Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 14:55
294
RE: "Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 20:07
295
RE: "Jede Bank in Europa ist darauf vorbereitet"
13.5.12 11:25
296
Moody's will kein Öl ins Feuer gießen
14.5.12 18:54
297
Griechischer Präsident tritt für Expertenregierung eininteressant
14.5.12 22:28
298
      RE: Griechischer Präsident tritt für Expertenregierung ...
14.5.12 22:41
299
      RE: Griechischer Präsident tritt für Expertenregierung ...
15.5.12 00:23
300
      RE: Griechischer Präsident tritt für Expertenregierung ...
15.5.12 00:28
301
Die Wachstumslüge
15.5.12 06:46
302
Rating-Rundumschlag gegen italienische Banken
15.5.12 08:12
303
      Greece to pay: no default today
15.5.12 11:20
304
      EU-Parlament will weniger Flexibilität bei Banken-Kapit...
15.5.12 13:13
305
      Griechische Wirtschaft schrumpft weiter
15.5.12 13:43
306
      RE: EU-Parlament will weniger Flexibilität bei Banken-K...
15.5.12 21:00
307
Homes for Sale Grow Scarce as Sellers Await Higher Pric...
15.5.12 23:27
308
Greece: when the lights go out
16.5.12 09:42
309
      Plug-pulling in Athens
16.5.12 10:00
310
      klartext ist nicht erwünscht
16.5.12 15:07
311
      USA Industrieproduktion April +1,1% vs. +0,6% erwartet
16.5.12 15:25
312
      RE: USA Industrieproduktion April +1,1% vs. +0,6% erwar...
16.5.12 21:31
313
      Fed: Several members could support further easing
16.5.12 21:55
314
      Sehr interessantes Interview mit Mister Dax: Aktien und...
16.5.12 22:25
315
      RE: Sehr interessantes Interview mit Mister Dax: Aktien...
16.5.12 23:03
316
      RE: Sehr interessantes Interview mit Mister Dax: Aktien...
16.5.12 23:22
317
      RE: Sehr interessantes Interview mit Mister Dax: Aktien...witzig
17.5.12 07:43
318
      RE: Sehr interessantes Interview mit Mister Dax: Aktien...witzig
17.5.12 10:09
319
      Italien: Schattenwirtschaft boomt
17.5.12 17:37
320
      RE: Italien: Schattenwirtschaft boomt
17.5.12 17:47
321
      RE: Italien: Schattenwirtschaft boomt
17.5.12 23:15
322
      RE: Italien: Schattenwirtschaft boomt
18.5.12 07:57
323
      BofA mit Liste für "Weltuntergangs"-Szenario
18.5.12 08:10
324
      RE: BofA mit Liste für "Weltuntergangs"-Szenario
18.5.12 10:06
325
      Goldman Sachs soll Bankia retten
18.5.12 12:01
326
      Hinter dem Rücken Deutschlands braut sich was zusammeninteressant
18.5.12 12:29
327
      RE: Greece: when the lights go out
19.5.12 16:04
328
      RE: Greece: when the lights go out
19.5.12 19:51
329
      RE: Greece: when the lights go out
19.5.12 20:15
330
      SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
19.5.12 20:39
331
      Hollande will bei EU-Gipfel Einführung von Eurobonds vo...
20.5.12 09:44
332
      RE: Hollande will bei EU-Gipfel Einführung von Eurobond...
20.5.12 10:09
333
      RE: Hollande will bei EU-Gipfel Einführung von Eurobond...gut analysiert
20.5.12 13:48
334
      RE: Hollande will bei EU-Gipfel Einführung von Eurobond...
20.5.12 20:18
335
      RE: Hollande will bei EU-Gipfel Einführung von Eurobond...
20.5.12 22:26
336
      Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 08:43
337
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 08:53
338
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 09:50
339
      Spanish Banks’ Bad Loans Worsen as Recession Bites
21.5.12 09:26
340
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 09:47
341
      This is why Grexit fears might be overdone
21.5.12 09:53
342
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 09:55
343
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 21:08
344
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 08:55
345
      RE: Rückkehr zur Drachme wäre "pures Chaos"
21.5.12 10:09
346
      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
20.5.12 14:19
347
      Jean-Claude Trichet: „Austritt wäre die schlechteste Op...
20.5.12 15:45
348
      Immer mehr Notkredite für Banken in Krisenländerninteressant
20.5.12 18:15
349
      RE: Immer mehr Notkredite für Banken in Krisenländern
20.5.12 20:18
350
      RE: Immer mehr Notkredite für Banken in Krisenländern
20.5.12 20:24
351
      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
20.5.12 20:22
352
      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
20.5.12 22:03
353
      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
21.5.12 21:44
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21.5.12 23:21
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      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
22.5.12 11:47
356
      Fekter im OÖN-Interview: "Ich spreche eben nicht in ros...
22.5.12 13:27
357
      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
22.5.12 14:57
358
      Depressing eurozone summary du jour
22.5.12 15:05
359
      RE: SuperMarkt: Als die Sparefrohs links waren
22.5.12 19:38
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21.5.12 15:50
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21.5.12 16:35
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      RE: Deutsche-Bank-Chefökonom bringt Parallelwährung für...
21.5.12 17:19
374
      RE: Deutsche-Bank-Chefökonom bringt Parallelwährung für...
21.5.12 21:15
375
      RE: Deutsche-Bank-Chefökonom bringt Parallelwährung für...
21.5.12 21:34
376
      RE: Deutsche-Bank-Chefökonom bringt Parallelwährung für...
21.5.12 21:38
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      RE: Deutsche-Bank-Chefökonom bringt Parallelwährung für...
22.5.12 15:27
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RE: Griechenland hätte für Euro-Exit nur 48 Stunden Zei...
24.5.12 13:49
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