Also wenn 55M Aktien auf den Markt kommen, wird das sehr kursdrückend sein. Das geht fast nur, indem man einen oder mehrere strategische Investoren sucht.

Aussagen, wie man habe noch nicht verkauft, sind eigentlich wertlos. So könnte ich mir folgendes Szenario vorstellen, das auf das gleiche hinausläuft: Hedge Fonds fragen um eine Wertpapierleihe an. Das wird natürlich gerne gemacht, verdient man doch ein Körberlgeld damit. Die geliehenen Aktien werden dann verkauft, weil man weiß daß IIA die bald selbst am Markt schmeißt. Sobald IIA verkauft, wird wieder zurückgekauft und somit die geliehenen Stücke wieder bedient. Was passiert ist: Die Aktie fällt schon im Vorfeld, weil die geliehenen Stücke auf den Markt kommen. Wenn dann der eigentliche Verkauf beginnt, wird zurückgedeckt. Szenario 2: Größere Investoren verkaufen jetzt, weil sie wissen bzw. ausgemacht ist, daß sie Teile der 55M Aktien xx% unter Kurs beziehen können. Dann kommt die Meldung, daß die 55M privatplatziert wurden und zwar zu 2 Euro. Wie dem auch sei, die Aktien drücken jetzt schon indirekt den Kurs.

  

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Ich glaube da ist ein Denkfehler:
Wenn die IIA ihre Aktien verleiht (an einen Fonds etwa), dann kann der Fond nicht mit den Aktien rückdecken welche die IIA verkauft, denn DAVOR muss der Fonds die Aktien vom Markt wieder kaufen um sie der IIA zu liefern.
Grundsätzlich glaub ich aber nicht an die Leihtheorie.
Eher an eine Privatplazierung o.ä.
Übereinstimmen du ich auf alle Fälle damit, dass das Volumen das auf dem Markt kommen soll belastet.
Muss die IIA ihre Aktien eigentlich verkaufen, könnten diese nicht für später fällige Wandelbonds herhalten?

  

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Immofinanz: Warum die Aktie besser nicht unter € 2 fallen sollte

Ende April, als der Kurs der Immofinanz-Aktien noch über € 3,3 notierte, stellten sich viele Investoren (so auch ich) die Frage, wann denn nun eine Kapitalerhöhung und damit der erfolgreiche Abschluss der Sanierung kommen würde? Letztendlich blieb diese aber aus, da das Management der Gesellschaft wohl eine zu starke Verwässerung des NAV pro Aktie vermeiden wollte. Aus damaliger Sicht ist man möglicherweise davon ausgegangen, dass die im Jänner und November 2012 zu tilgenden Wandelanleihen (Details siehe unten) problemlos mittels Begebung einer neuen Wandelanleihe refinanzierbar wären. Den Basispreis der impliziten Option für die neue Wandelanleihe hätte man aus damaliger Sicht locker 30% über dem Marktpreis ansetzen können und damit eine potenzielle Verwässerung entscheidend verringert.

Nun hat sich die Situation aber schrittweise verschlechtert. War es zu Beginn die Angst vor einer Kapitalerhöhung oder zumindest einer potenziellen Verwässerung aus der Begebung einer neuen Wandelanleihe bzw. die dann zusätzlich drohende Convertible Arbitrage (Long Convertible/Short Aktie im Delta-Äquivalent) grosser Hedgefonds, so sind es mittlerweile neu aufgeflammte Konjunkturängste in Kombination mit sich häufenden negativen Analystenkommentaren, die wahrscheinlich für den jüngsten Kursrückgang der Aktie mitverantwortlich waren.

Problematisch ist nun, dass ein fallender Aktienkurs Auswirkungen auf die Refinanzierungssituation der Gesellschaft hat, denn sollte der Kurs nachhaltig unter die Marke von € 2 fallen (=Wandlungspreis), wäre auch der bis dato als fast sicher angenommene Tausch der 2011er-Wandelanleihe in Aktien (=Eigenkapital) kein Thema mehr, was einen deutlich erhöhten Refinanzierungsbedarf zur Folge hätte.

Aber auch ohne die Refinanzierung der 2011er-Wandelanleihe würden die Teiltilgungen aus dem Syndicated Loan und die Tilgungen von mit Immobilien besicherten Krediten in Kombination mit der Refinanzierung der „alten“ Wandelanleihen zu einem sehr hohen kurzbis mittelfristigen Kapitalbedarf führen. Anmerkung: Interessierte seien hierzu auch auf Punkt 3.5 im aktuellen Quartalsbericht auf Seite 26 verwiesen, wo die Finanzverbindlichkeiten geordnet nach Fristigkeit ersichtlich sind.

Fazit

Auf aktuellem Niveau scheinen die Aktien zwar relativ billig, aber trotzdem dürften die mit einem Investment verbundenen Risiken mit fallenden Kursen eher wachsen. Wer glaubt, dass der Kurs nicht unter € 2 fällt und auf steigende Kurse setzen möchte, sollte sich als Alternative, das nötige „Kleingeld“ vorausgesetzt, ein schaumgebremstes Investment in die 2011er-Wandelanleihe überlegen, da die in diesem Bond implizit enthaltene Option meines Erachtens derzeit sehr günstig via Wandelanleihekauf erworben werden kann.

Details zu den ausstehenden Wandelanleihen:

7,00% Wandelanleihe 2011
Nom. 194,2 Mio.

2,75% Wandelanleihe 2014
Put@100,00 am 19. 1. 2012
Nom. 654,3 Mio.

1,75% Wandelanleihe 2017
Put@113,47 am 19. 11. 2012
Nom. 212,3 Mio.


http://www.be24.at/blog/entry/643217#start

  

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Ich glaube, daß das Thema Finanzierung weniger wichtig geworden ist wie noch vor 1-2 Jahren. Immobilien lassen sich verkaufen, Liquidität ist genug vorhanden. Die Kreditkrise gab es deshalb, weil man vor einer Depression wie 1929 Angst hatte. Wenn das kein Thema ist, wird man auch Kredite zu akzeptablen Konditionen erhalten.

  

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>Problematisch ist nun, dass ein fallender Aktienkurs
>Auswirkungen auf die Refinanzierungssituation der Gesellschaft
>hat, denn sollte der Kurs nachhaltig unter die Marke von € 2
>fallen (=Wandlungspreis), wäre auch der bis dato als fast
>sicher angenommene Tausch der 2011er-Wandelanleihe in Aktien
>(=Eigenkapital) kein Thema mehr, was einen deutlich erhöhten
>Refinanzierungsbedarf zur Folge hätte.


Naja, deutlich erhöht ist vielleicht etwas übertrieben. 194 Mio. zu
mehreren Milliarden an bestehenden Verbindlichkeiten?


>Aber auch ohne die Refinanzierung der 2011er-Wandelanleihe
>würden die Teiltilgungen aus dem Syndicated Loan und die
>Tilgungen von mit Immobilien besicherten Krediten in
>Kombination mit der Refinanzierung der „alten“ Wandelanleihen
>zu einem sehr hohen kurzbis mittelfristigen Kapitalbedarf
>führen. Anmerkung: Interessierte seien hierzu auch auf Punkt
>3.5 im aktuellen Quartalsbericht auf Seite 26 verwiesen, wo
>die Finanzverbindlichkeiten geordnet nach Fristigkeit
>ersichtlich sind.


Ich würde sagen der laufende Cashflow in Kombination mit den geplanten
Verkäufen + den vorhandenen liquiden Mitteln sollte dazu relativ problemlos
ausreichen. Wenn die Märkte erneut zusammenbrechen sieht das natürlich
anders aus, aber das trifft auf jedes Unternehmen zu.

  

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>Ich glaube da ist ein Denkfehler:
>Wenn die IIA ihre Aktien verleiht (an einen Fonds etwa), dann
>kann der Fond nicht mit den Aktien rückdecken welche die IIA
>verkauft, denn DAVOR muss der Fonds die Aktien vom Markt
>wieder kaufen um sie der IIA zu liefern.
>Grundsätzlich glaub ich aber nicht an die Leihtheorie.
>Eher an eine Privatplazierung o.ä.
>Übereinstimmen du ich auf alle Fälle damit, dass das Volumen
>das auf dem Markt kommen soll belastet.
>Muss die IIA ihre Aktien eigentlich verkaufen, könnten diese
>nicht für später fällige Wandelbonds herhalten?

Ich will gerade auf das Gegenteil raus. Auch wenn IIA noch nicht verkauft hat, das Wissen, daß 55M Aktien am Markt kommen, drück durch Leerverkäufe schon im Vorfeld den Kurs. Wie bei einer Indexumstellung passiert dann an diesem Tag, wo die Fonds verkaufen müssen, nicht viel, weil im Gegenzug die shorties zurückdecken.

Auch wenn jetzt die Aktien nicht von IIA verliehen wurden, so bekommt man sicher genug Aktien um auch große Mengen leer zu verkaufen. Wahrscheinlicher ist für mich die Theorie, daß IIA selbst Investoren angesprochen hat, wahrscheinlich auch die bisherigen Anteilseigner, ob sie bereit wäre einen Teil der 55M Aktien zu einem kleinen Diskont zu übernehmen. Die werden wohl zustimmen und ihrerseits Anteile verkaufen um später die Aktien mit einem Abschlag von IIA zu bekommen.

Deshalb mMn der Kursrückgang der letzten Tage und Wochen. Der Anstieg heute und gestern ist ein klares Stärkesignal. Der Abgeber scheint fertig zu sein. Trotzdem, den schnellen Anstieg sehe ich nicht unbedingt. Warum auch. Wenn das Umfeld wieder schlechter wird, kann es schnell wieder runter gehen. Trotzdem zeigt sich auch dieses mal wie ich u.a. auch im Intercell Thread geschrieben habe: Es gibt Phasen, da wird eine Aktie gnadenlos abverkauft und entwickelt sich über Wochen schlechter als der Gesamtmarkt. Und wie die 10% bei IIA in 2 Tagen zeigen: Es gibt dann auch wieder das Gegenteil, wo man sich fragt: Warum haben diejenigen, die jetzt um 2,23 kaufen nicht vorgestern zu 2,05 gekauft?

  

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wo
>man sich fragt: Warum haben diejenigen, die jetzt um 2,23
>kaufen nicht vorgestern zu 2,05 gekauft?

Es will halt niemand ins fallende Messer greifen. Das ist oft der Hauptgrund, wieso es so - oft unfaßbar - weit runter geht. SL´s verstärken das nur noch. Und bei darauf folgenden Anstiegen kommen halt schnell mal die Trendfolger. Das ist aber eh immer so, kein Grund,jetzt das Investorenwissen von Grund auf neu generieren zu müssen ...

  

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>Muss die IIA ihre Aktien eigentlich verkaufen, könnten diese
>nicht für später fällige Wandelbonds herhalten?


Meines Wissens ist mangels genügend hoher freier Gewinnrücklagen im Einzelabschluß
kein Aktienrückkauf in diesem Ausmaß möglich, daher dürfen sie nicht behalten werden.

  

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>>Muss die IIA ihre Aktien eigentlich verkaufen, könnten
>diese
>>nicht für später fällige Wandelbonds herhalten?
>
>
>Meines Wissens ist mangels genügend hoher freier
>Gewinnrücklagen im Einzelabschluß
>kein Aktienrückkauf in diesem Ausmaß möglich, daher dürfen sie
>nicht behalten werden.

Ist ja kein Aktienrückkauf, oder? Wurden im Zuge eines Vergleiches als Sachwerte übertragen, wieso sollte man sie nicht behalten dürfen?

  

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>Ist ja kein Aktienrückkauf, oder? Wurden im Zuge eines
>Vergleiches als Sachwerte übertragen, wieso sollte man sie
>nicht behalten dürfen?

Naja, das Ergebnis ist ja das gleiche - in dem Fall halt quasi mit eigenen
Forderungen bezahlt. Wie gesagt lege ich dafür meine Hand nicht ins
Feuer, ich glaube aber das ist der Grund.

  

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>>Ist ja kein Aktienrückkauf, oder? Wurden im Zuge eines
>>Vergleiches als Sachwerte übertragen, wieso sollte man
>sie
>>nicht behalten dürfen?
>
>Naja, das Ergebnis ist ja das gleiche - in dem Fall halt quasi
>mit eigenen
>Forderungen bezahlt. Wie gesagt lege ich dafür meine Hand
>nicht ins
>Feuer, ich glaube aber das ist der Grund.

Glaube mich erinnern zu können, daß Zehetner mal gesagt hat, daß man das Aktienpaket nicht verkaufen muß. Kann mich aber auch irren ...

  

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>Glaube mich erinnern zu können, daß Zehetner mal gesagt hat,
>daß man das Aktienpaket nicht verkaufen muß. Kann mich aber
>auch irren ...

Dann wäre es aber nicht sehr gescheit, wenn man gleichzeitig nur ein paar
Immobilien verkaufen müßte um auf den gleichen Erlös zu kommen - ohne
fast 60% Abschlag auf den NAV.

  

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>>Glaube mich erinnern zu können, daß Zehetner mal gesagt
>hat,
>>daß man das Aktienpaket nicht verkaufen muß. Kann mich
>aber
>>auch irren ...
>
>Dann wäre es aber nicht sehr gescheit, wenn man gleichzeitig
>nur ein paar
>Immobilien verkaufen müßte um auf den gleichen Erlös zu kommen
>- ohne
>fast 60% Abschlag auf den NAV.

Habe die angesprochene Aussage leider nicht gefunden. Bin jedoch inzwischen überzeugt, daß man keinesfalls verkaufen muß. Zehetner sprach allerdings immer von kursschonend, was immer auch darunter zu verstehen ist. Klar ist, daß wenn man es - auch in kleinen Tranchen - über die Börse verkauft, es jedenfalls zu einer negativen Kursreaktion kommen wird. Also dürfte ziemlich sicher einer außerbörsliche Transaktion gemeint sein. Unter Arbitragegesichtspunkten ist jedenfalls ein direkter Verkauf von Immobilien (in der Nähe der Schätzwerte) derzeit viel günstiger für die Gesellschaft als ein Verkauf eigener Aktien in der Nähe der aktuellen Aktienkurse (die ja weit unter dem NAV liegen). Da man aber sowieso 450 Mio. Teuros Barreserven hat, verstehe ich überhaupt nicht, daß man noch verzweifelt nach weiterer Liquidität sucht ...

  

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>Da man aber
>sowieso 450 Mio. Teuros Barreserven hat, verstehe ich
>überhaupt nicht, daß man noch verzweifelt nach weiterer
>Liquidität sucht ...


Da der anstehende Refinanzierungsbedarf bis 2012 ein Vielfaches dieser nun zumindest halbwegs wieder vorhandenen Bar-Reserven ist,..

  

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>Da der anstehende Refinanzierungsbedarf bis 2012 ein
>Vielfaches dieser nun zumindest halbwegs wieder vorhandenen
>Bar-Reserven ist,..

Das bei fast jedem Unternehmen so. Wer hat schon die Kreditraten für die nächsten zweieinhalb Jahre auf dem Konto liegen?

  

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>>Da der anstehende Refinanzierungsbedarf bis 2012 ein
>>Vielfaches dieser nun zumindest halbwegs wieder
>vorhandenen
>>Bar-Reserven ist,..


Eine vorhandene Liquidität wird wohl nicht zur Refinanzierung in zwei Jahren dienen. Dann könnte man Schulden mit der vorhandenen Liquidität ja auch gleich tilgen (und sich die Sollzinsen sparen). Ich sehe auch nicht die Problematik der Refinanzierung, die war vor einem Jahr gravierend, aber mit der nun verbesserten Liquditätssituation, den stabilen Mieteinnahmen, laufenden Verkäufen zu (zumindest) Schätzpreisen düfte das vom Tisch sein. Da sind wohl 90% der sonstigen Unternehmen in einer schlechteren Situation ...

>Das bei fast jedem Unternehmen so. Wer hat schon die
>Kreditraten für die nächsten zweieinhalb Jahre auf dem Konto
>liegen?

Da hast Du recht. Es geht aber nicht nur um die Kreditraten, sondern um die Komplettablöse von Darlehen. Und das Geld hat schon überhaupt niemand in bar rumliegen, hätte ja (zumindest längerfristig) auch keinen Sinn ...

Manches in der Diskussion ist auch ziemlich schwammig. Es gibt ja so etwas wie Projektfinanzierungen, die Projektentwickler bis zur Fertigstellung von Projekten benötigen. Mit Auslaufen dieser Finanzierungen wird das (dann hoffentlich fertiggestellte) Objekt dann verkauft - und mit dem Kaufpreis das Darlehen abgelöst - oder es wird in den eigenen Bestand genommen und längerfristig neu finanziert. Diese Sachverhalte sind den meisten (v.a. auch Journalisten) scheinbar nicht wirklich bekannt. Als Folge davon gibt es das scheinbare Schreckgespenst des Refinanzierungsbedarfes.

  

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>Eine vorhandene Liquidität wird wohl nicht zur Refinanzierung
>in zwei Jahren dienen. Dann könnte man Schulden mit der
>vorhandenen Liquidität ja auch gleich tilgen (und sich die
>Sollzinsen sparen). Ich sehe auch nicht die Problematik der
>Refinanzierung, die war vor einem Jahr gravierend, aber mit
>der nun verbesserten Liquditätssituation, den stabilen
>Mieteinnahmen, laufenden Verkäufen zu (zumindest)
>Schätzpreisen düfte das vom Tisch sein. Da sind wohl 90% der
>sonstigen Unternehmen in einer schlechteren Situation ...


Stimme dir zu, nur nicht bei den 90%. Das Fälligkeitsprofil von Immofinanz
ist nicht optimal, da mE zu konzentriert.
Aber wirkliche Probleme sehe ich auch nicht, letztendlich ist es "nur"
eine Frage des Preises (d.h. Kupons auf neuen Anleihen). mE wäre ein
Umtauschangebot sinnvoll, um zumindest auf einem Teil der Wandelanleihen
die Fälligkeit zu strecken, nur um zu vermeiden daß man auf eine
"Maturity-Wall" zugeht und dann mehr zahlen muß - weil eine solche
schwächere Verhandlungsposition wird jedenfalls von den Investoren
ausgenützt.

  

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Das Szenario ist plausibel. Ich würde erwarten daß der Kurs sofort nach
Meldung des Verkaufsabschlusses der Aktien einen Freudensprung machen
wird. Aber ich befürchte das wird noch einige Zeit dauern, wenn man nicht
schnell einige strategische Investoren findet.


>zu 2 Euro. Wie dem auch sei, die Aktien drücken jetzt schon
>indirekt den Kurs.

  

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Ich würde mir auch wünschen, daß IIA die 55M Aktien nicht verkauft. Das Problem ist halt, daß ein Manager in dieser Beziehung eher risikoavers ist, d.h. lieber geringere Verschuldung und hohe Marktkapitalisierung und dafür auch eine scharfe Krise gut überstehen. Mir als riskanter Investor ist natürlich mehr Rendite lieber und die schafft man nicht, indem man Aktien zu jedem beliebigen Preis, also z.b. 50% unter NAV verkauft.

Und wie geschrieben. Genauso wie A-Tec wird auch eine IIA einen neuen Wandelbond mit 5% Zinsen verkaufen können.

  

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Immofinanz nach Immoeast Übernahme - Teil 2 [Alle anzeigen] , Rang: Hubertus(144), 25.1.12 02:48
 
Subject Auszeichnungen Author Message Date ID
RE:Ratlosigkeit
29.6.10 13:08
1
RE:Ratlosigkeit
29.6.10 14:29
2
RE:Ratlosigkeit
29.6.10 17:08
3
RE:Ratlosigkeit
29.6.10 18:33
4
RE:Ratlosigkeit
29.6.10 19:38
5
RE:Ratlosigkeitinteressant
29.6.10 20:05
6
RE:Ratlosigkeit
29.6.10 19:33
7
      RE:Ratlosigkeit
29.6.10 20:37
8
      RE:Ratlosigkeit
29.6.10 20:59
9
      RE:Ratlosigkeit
30.6.10 10:11
10
      RE:Ratlosigkeit
30.6.10 10:19
11
      NEWS: Das enorme Vermögen Walter Meischbergers
30.6.10 11:40
12
      RE:Ratlosigkeit
30.6.10 12:09
13
      RE:Ratlosigkeit
30.6.10 14:39
14
      RE:Ratlosigkeit
29.6.10 21:01
15
Causa BUWOG: Neue Vorwürfe gegen Grasserinteressant
29.6.10 23:49
16
RE: Causa BUWOG: Neue Vorwürfe gegen Grasser
30.6.10 09:22
17
      Ruhe im Forum
01.7.10 12:29
18
      RE: Ruhe im Forum
01.7.10 12:37
19
      RE: Ruhe im Forum
01.7.10 12:51
20
      RE: Ruhe im Forum
01.7.10 19:30
21
      RE: Ruhe im Forum
01.7.10 22:39
22
"Der Spekulant"
01.7.10 19:38
23
IMMOFINANZ Group verkauft Moskauer Logistikprojekt Tomi...
05.7.10 11:36
24
Von 2,11 auf 2,03
05.7.10 14:04
25
RE: Von 2,11 auf 2,03
06.7.10 10:55
26
RE: Von 2,11 auf 2,03
06.7.10 11:05
27
RE: Von 2,11 auf 2,03
06.7.10 11:06
28
RE: Von 2,11 auf 2,03
06.7.10 13:41
29
RE: Von 2,11 auf 2,03
06.7.10 14:51
30
RE: Von 2,11 auf 2,03
07.7.10 14:54
31
RE: Von 2,11 auf 2,03
07.7.10 15:21
32
RE: Von 2,11 auf 2,03
07.7.10 15:31
33
RE: Von 2,11 auf 2,03
07.7.10 15:27
34
RE: Von 2,11 auf 2,03
06.7.10 12:13
35
RE: IMMOFINANZ Group verkauft Moskauer Logistikprojekt ...
05.7.10 18:59
36
      Buwog hat ihr neues Wohnbauprojekt "Oase 22" gestartet
06.7.10 10:48
37
      Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland ab ...
06.7.10 10:58
38
      RE: Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland...
06.7.10 11:11
39
      IMMOFINANZ AG: Gerichtlich beauftragter Sachverständige...
06.7.10 11:18
40
      RE: IMMOFINANZ AG: Gerichtlich beauftragter Sachverstän...
06.7.10 19:18
41
      RE: Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland...
06.7.10 11:29
42
      RE: Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland...
06.7.10 11:44
43
      RE: Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland...
06.7.10 11:50
44
      Verkauf der 55 Mio. Immofinanz-Aktien noch nicht begonn...
06.7.10 11:58
45
      RE: Verkauf der 55 Mio. Immofinanz-Aktien noch nicht be...
06.7.10 19:20
46
      RE: Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland...
06.7.10 12:22
47
      RE: Österreichische Immofinanz stößt Aktiva in Russland...
06.7.10 19:22
48
RE: Immoeast-Kursmanipulation
06.7.10 15:14
49
Tomilino 12% p.a.interessant
06.7.10 17:05
50
Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p.a.
06.7.10 17:05
51
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
06.7.10 17:17
52
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
06.7.10 17:19
53
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
06.7.10 17:23
54
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
06.7.10 17:52
55
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
06.7.10 19:28
56
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
06.7.10 19:26
57
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
07.7.10 12:37
58
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
07.7.10 12:40
59
      RE: Tomolino-Projekt brachte Verzinsung von über 12% p....
07.7.10 21:31
60
Aktienüberhanggut analysiertgut analysiertgut analysiertgut analysiertgut analysiert
07.7.10 13:10
61
RE: Aktienüberhang
07.7.10 13:41
62
Immofinanz: Warum die Aktie besser nicht unter € 2 fall...interessant
07.7.10 15:36
63
RE: Immofinanz: Warum die Aktie besser nicht unter € 2 ...
07.7.10 16:44
64
RE: Immofinanz: Warum die Aktie besser nicht unter € 2 ...
07.7.10 21:50
65
RE: Aktienüberhanggut analysiert
07.7.10 15:44
66
RE: Aktienüberhang
07.7.10 17:25
67
RE: Aktienüberhang
07.7.10 21:42
68
RE: Aktienüberhang
08.7.10 07:54
69
RE: Aktienüberhang
08.7.10 08:00
70
RE: Aktienüberhang
08.7.10 08:25
71
RE: Aktienüberhang
08.7.10 08:28
72
RE: Aktienüberhang
08.7.10 09:31
73
RE: Aktienüberhang
08.7.10 09:41
74
RE: Aktienüberhang
08.7.10 09:57
75
RE: Aktienüberhanggut analysiert
08.7.10 13:49
76
RE: Tilgungen
08.7.10 20:20
77
RE: Aktienüberhang
07.7.10 21:37
78
      Aktien nicht verkaufen
08.7.10 16:45
79
Buwog-Affäre weitet sich immer mehr aus
08.7.10 14:35
80
RE: Buwog-Affäre Grasser-Anwalt: Vorwürfe "purer Schwac...
09.7.10 11:38
81
      "Das ist eine Rufmord-Kampagne gegen mich."
11.7.10 15:39
82
      RE: "Das ist eine Rufmord-Kampagne gegen mich."
11.7.10 16:11
83
      RE: "Das ist eine Rufmord-Kampagne gegen mich."
11.7.10 16:44
84
      RE: "Das ist eine Rufmord-Kampagne gegen mich."
11.7.10 18:45
85
      RE: "Das ist eine Rufmord-Kampagne gegen mich."
11.7.10 19:40
86
      Karl-Heinz Grasser klagt Gabriela Moser wegen Ehrenbele...
11.7.10 18:43
87
      RE: Karl-Heinz Grasser klagt Gabriela Moser wegen Ehren...
11.7.10 19:41
88
      IIA-Aktien: Lt offiziellen Filings per 30.4.interessant
12.7.10 20:17
89
      RE: IIA-Aktien: Lt offiziellen Filings per 30.4.
12.7.10 20:41
90
      BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
12.7.10 23:05
91
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
12.7.10 23:24
92
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 07:38
93
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 08:03
94
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grassergut analysiert
13.7.10 09:19
95
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 19:52
96
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 10:08
97
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 10:17
98
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 10:20
99
      sommer-ralley ?
13.7.10 16:43
100
      RE: sommer-ralley ?
13.7.10 20:00
101
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
13.7.10 19:55
102
      RE: BUWOG-Affäre: Neuer Zeuge belastet Grasser
14.7.10 08:38
103
      INTEL-SCHUB
14.7.10 10:14
104
      Buwog - Grasser soll vor Gericht falsch ausgesagt haben
14.7.10 10:52
105
      RE: Buwog - Grasser soll vor Gericht falsch ausgesagt h...
14.7.10 14:49
106
      Ramprecht wegen Übler Nachrede verurteilt
15.7.10 16:42
107
      Immofinanz bemüht die Kartellwächter mit Zukäufen
15.7.10 15:34
108
Gericht gibt Anlegerin gegen CPB/Immofinanz Recht
16.7.10 14:58
109
Im Zweifel gegen den Angeklagten: Grasser erringt einen...
18.7.10 16:33
110
neuer Head of Corporate Finance
20.7.10 11:46
111
Erst 28interessant
20.7.10 20:16
112
      RE: Erst 28
21.7.10 13:12
113
      RE: Erst 28
21.7.10 17:56
114
KBC hält NAV-Sorgen für übertrieben
22.7.10 15:40
115
RE: KBC hält NAV-Sorgen für übertrieben
22.7.10 16:17
116
RE: KBC hält NAV-Sorgen für übertrieben
22.7.10 19:45
117
      Causa Grasser: "Arbeitsfrühstück" mit Brisanz
27.7.10 15:41
118
      RE: Causa Grasser: "Arbeitsfrühstück" mit Brisanz
27.7.10 20:40
119
      RE: Causa Grasser: "Arbeitsfrühstück" mit Brisanz
28.7.10 21:59
120
Aviso Zeta Bank verliert
28.7.10 08:30
121
RE: Aviso Zeta Bank verliert
28.7.10 14:18
122
      RE: Aviso Zeta Bank verliert
28.7.10 19:30
123
      RE: Aviso Zeta Bank verliert
28.7.10 21:30
124
      RE: Aviso Zeta Bank verliert
28.7.10 21:44
125
neue coverage - buy
30.7.10 18:01
126
RE: neue coverage - buy
01.8.10 21:31
127
      RE: neue coverage - buy
03.8.10 15:52
128
      Zahlreiche Selbstanzeigen beim Finanzamt?
03.8.10 17:01
129
      RE: neue coverage - buy
03.8.10 20:10
130
      RE: neue coverage - buy
05.8.10 15:21
131
Immofinanz: Neues Jahreshoch!interessant
05.8.10 22:16
132
Meischberger: "Werde als Mittel gegen Grasser benutzt"
07.8.10 18:56
133
RE: Meischberger: "Werde als Mittel gegen Grasser benut...
07.8.10 20:01
134
      RE: Meischberger: "Werde als Mittel gegen Grasser benut...
08.8.10 17:00
135
      Zehetner-Interview im aktuellen Börsenkurierinteressantinteressant
12.8.10 09:05
136
      RE: Zehetner-Interview im aktuellen Börsenkurier
12.8.10 09:13
137
      RE: Zehetner-Interview im aktuellen Börsenkurier
12.8.10 09:41
138
      RE: Zehetner-Interview im aktuellen Börsenkurier
12.8.10 09:55
139
      Immofinanz: Kommt im Herbst eine neue Wandelanleihe? Au...interessantinteressant
12.8.10 15:45
140
      RE: Immofinanz: Kommt im Herbst eine neue Wandelanleihe...
12.8.10 19:41
141
      RE: Zehetner-Interview im aktuellen Börsenkurier
12.8.10 19:37
142
      RE: Zehetner-Interview im aktuellen Börsenkurier
12.8.10 19:32
143
      IMMOFINANZ strebt EBITDA von 600 Millionen Euro an
13.8.10 09:26
144
      RE: IMMOFINANZ strebt EBITDA von 600 Millionen Euro an
15.8.10 21:41
145
Übernahme von rund 55 Mio. Stück IMMOFINANZ-Aktien
13.8.10 09:54
146
RE: Übernahme von rund 55 Mio. Stück IMMOFINANZ-Aktien
13.8.10 12:56
147
      Immofinanz: Die Liste der grösseren Zukäufer aus dem 1....
13.8.10 17:53
148
      Erste Bank erwartet Verkauf der 55 Mio. eigenen Aktien ...
13.8.10 20:41
149
      Die Markterwartungen für Montag
15.8.10 15:10
150
      RE: Die Markterwartungen für Montag
15.8.10 21:57
151
      RE: Letztendlich 22,75 Mio. Schaden aus dem IBAG Bondgut analysiert
15.8.10 22:07
152
      RE: Die Markterwartungen für Montag
15.8.10 22:14
153
      RE: Übernahme von rund 55 Mio. Stück IMMOFINANZ-Aktien
15.8.10 21:44
154
weitere positive Analysten-Statements
16.8.10 10:04
155
RE: weitere positive Analysten-Statements
16.8.10 20:46
156
Die lassen sich Zeit?
16.8.10 20:45
157
RE: Die lassen sich Zeit?
16.8.10 22:26
158
      RE: Die lassen sich Zeit?
16.8.10 22:35
159
      Die Zahlen werden gut - behaupte ich mal
16.8.10 22:38
160
      Vorläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009/10 (1. ...
17.8.10 04:15
161
      RE: Vorläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009/10 ...
17.8.10 08:03
162
      RE: Vorläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009/10 ...
17.8.10 08:28
163
      RE: Vorläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009/10 ...
17.8.10 08:41
164
      RE: Vorläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009/10 ...
17.8.10 08:50
165
      RE: Vorläufiges Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009/10 ...
17.8.10 09:47
166
      Immofinanz Aims for 600 Million-Euros Ebitda in Fiscal ...
17.8.10 10:40
167
      *IMMOFINANZ AIMS AT DIVIDEND RATIO OF 4% OF NAV IN MID-...
17.8.10 10:57
168
      CEO Zehetner: Chance auf Dividende für laufendes Jahr
17.8.10 12:31
169
      Immofinanz sieht gute Chancen für ATX-Aufnahme
17.8.10 13:09
170
      Zehetner: Sind international ein Übernahmekandidat
17.8.10 13:42
171
Analysten-Kommentare
17.8.10 20:44
172
Zusammenfassunggut analysiert
17.8.10 22:40
173
RE: Vorläufige Bilanz und GuV
22.8.10 23:22
174
      Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
24.8.10 15:57
175
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
24.8.10 18:54
176
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
24.8.10 19:32
177
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
25.8.10 08:52
178
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
25.8.10 14:38
179
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
25.8.10 15:02
180
      ATX
25.8.10 15:23
181
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
25.8.10 18:59
182
      RE: Zehetner erhöht den eigenen Einsatz weiter
26.8.10 07:48
183
      FORMAT: Verdacht der Beweismittelfälschung in der Buwog...
26.8.10 13:20
184
      55 millionen aktien sind da
26.8.10 14:45
185
"Der Spekulant" spekuliert weiter mit WA-Rückkauf
18.8.10 23:10
186
Grasser soll nun einvernommen werden
20.8.10 13:18
187
      Ergebnis lag deutlich unter den Erwartungen der Erste B...
21.8.10 15:00
188
Immofinanz lässt Buwog-Portfolio von CB Richard Ellis b...
30.8.10 10:34
189
Immofinanz lässt Kapital-Rahmen neu abstecken
30.8.10 20:38
190
Einladung zur HV
30.8.10 22:06
191
      Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2009/10
31.8.10 09:27
192
      Wurzinger verlässt den Immofinanz Vorstand
31.8.10 17:40
193
      RE: Wurzinger verlässt den Immofinanz Vorstand
31.8.10 20:01
194
RE: GB 2009/2010
01.9.10 08:30
195
Immofinanz-Vorstände verdienten 6,7 Millionen Euro
01.9.10 08:36
196
RE: Immofinanz-Vorstände verdienten 6,7 Millionen Euro
01.9.10 11:44
197
      RE: Immofinanz-Vorstände verdienten 6,7 Millionen Euro
01.9.10 12:07
198
      RE: Immofinanz-Vorstände verdienten 6,7 Millionen Euro
01.9.10 18:56
199
Wenn nur die Charttechnik nicht wäre...
01.9.10 21:57
200
FORMAT: Zwei Staatsanwälte wurden ausgetauscht
02.9.10 13:42
201
      RE: FORMAT: Zwei Staatsanwälte wurden ausgetauscht
02.9.10 14:44
202
      Buwog - 'Grosse Substanz, grosse Zukunft'
02.9.10 16:00
203
      RE: FORMAT: Zwei Staatsanwälte wurden ausgetauscht
02.9.10 20:23
204
Ein Gedanke
02.9.10 21:50
205
Eduard Zehetner im Gespräch mit trendinteressant
04.9.10 14:39
206
      RE: Eduard Zehetner im Gespräch mit trend
05.9.10 12:48
207
      RE: Eduard Zehetner im Gespräch mit trend
05.9.10 21:00
208
      SocGen bleibt auf der Bremse
06.9.10 14:23
209
      Das Dienstag-Rätsel: Kommt Immofinanz in den ATX?
06.9.10 15:05
210
      RE: Das Dienstag-Rätsel: Kommt Immofinanz in den ATX?
06.9.10 16:08
211
      BUWOG-Konsortium klagt Petrikovics
06.9.10 16:25
212
      RE: Das Dienstag-Rätsel: Kommt Immofinanz in den ATX?
06.9.10 18:24
213
      RE: SocGen bleibt auf der Bremse
06.9.10 18:22
214
      RE: SocGen bleibt auf der Bremse
06.9.10 18:34
215
      Immofinanz: keine ATX Aufnahme 2010
07.9.10 20:52
216
      RE: Immofinanz: keine ATX Aufnahme 2010
07.9.10 21:29
217
      Refinanzierung in Höhe von USD 100 Mio. für zwei Objekt...
08.9.10 09:57
218
      Immofinanz macht Ernst mit Schadenersatzklagen gegen Ex...
08.9.10 10:03
219
      Immofinanz Chief Plans to Refinance Convertible Bonds b...
08.9.10 10:06
220
      blog.immofinanz.com
08.9.10 10:25
221
      RE: blog.immofinanz.com
08.9.10 11:12
222
      Immofinanz-Chef: 'Aufnahme in EPRA-Index würde noch meh...
08.9.10 11:31
223
      RE: blog.immofinanz.com
08.9.10 11:45
224
      RE: blog.immofinanz.com
08.9.10 11:57
225
      RE: blog.immofinanz.com
08.9.10 21:17
226
      RE: Immofinanz macht Ernst mit Schadenersatzklagen gege...
08.9.10 21:26
227
      RE: Refinanzierung in Höhe von USD 100 Mio. für zwei Ob...
08.9.10 21:21
228
Petrikovic weist Vorwürfe zurück
09.9.10 11:18
229
RE: Petrikovic weist Vorwürfe zurück
09.9.10 11:19
230
RE: Petrikovic weist Vorwürfe zurück
09.9.10 11:30
231
RE: Petrikovic weist Vorwürfe zurück
09.9.10 11:50
232
      Insiderkäufe und operative Verbesserungen
10.9.10 10:48
233
      Immobilienmarkt in Russland "dramatisch unterbewertet"
10.9.10 16:05
234
      Buwog-Staatsanwalt war offenbar unbequem
12.9.10 22:55
235
      RE: Buwog-Staatsanwalt war offenbar unbequemwitzig
12.9.10 22:59
236
      Zehetner und Aufsichtsrat haben zugekauft
14.9.10 07:42
237
      Gerichtlich beauftragter Sachverständiger bestätigt: Au...
14.9.10 10:01
238
      RE: Gerichtlich beauftragter Sachverständiger bestätigt...
14.9.10 12:49
239
      RE: Gerichtlich beauftragter Sachverständiger bestätigt...
14.9.10 19:57
240
      RE: Gerichtlich beauftragter Sachverständiger bestätigt...
14.9.10 20:37
241
      RE: Gerichtlich beauftragter Sachverständiger bestätigt...
14.9.10 21:05
242
      RE: Gerichtlich beauftragter Sachverständiger bestätigt...
14.9.10 21:08
243
      Buwog verkauft Vorarlberger Wohnungs-Portfoliointeressant
16.9.10 10:15
244
      RE: Buwog verkauft Vorarlberger Wohnungs-Portfolio
16.9.10 11:17
245
      Immofinanz: Gutachter Imo im Kreuzfeuer
16.9.10 12:00
246
      RE: Buwog verkauft Vorarlberger Wohnungs-Portfolio
16.9.10 23:19
247
      RE: Buwog verkauft Vorarlberger Wohnungs-Portfolio
16.9.10 23:21
248
Zehetner-Interviewinteressant
17.9.10 08:14
249
SocGen geht von Sell auf Hold
17.9.10 08:19
250
RE: SocGen geht von Sell auf Hold
17.9.10 09:10
251
      Immofinanz: Verbesserte Darstellung der Objektübersicht
20.9.10 10:27
252
      UniCredit bestätigt "buy" und Kursziel 4,3 Euro
20.9.10 11:10
253
      RE: UniCredit bestätigt "buy" und Kursziel 4,3 Euro
20.9.10 13:50
254
      RE: UniCredit bestätigt "buy" und Kursziel 4,3 Euro
20.9.10 15:46
255
      RE: UniCredit bestätigt "buy" und Kursziel 4,3 Euro
20.9.10 18:54
256
      RE: UniCredit bestätigt "buy" und Kursziel 4,3 Euro
20.9.10 18:50
257
      RE: UniCredit bestätigt "buy" und Kursziel 4,3 Euro
20.9.10 19:00
258
      Immofinanz plant zehn Cent Dividende
20.9.10 19:12
259
      RE: Immofinanz plant zehn Cent Dividende
20.9.10 19:21
260
Zehetner hat wieder 200.000 Stück gekauft
21.9.10 07:53
261
Immofinanz zieht in den Twin Tower
21.9.10 09:33
262
Gegendarstellung der IIA zu „Kosten des Führungsgremium...
21.9.10 23:33
263
Verständnisfrage an die Profis
22.9.10 08:27
264
      RE: Verständnisfrage an die Profis
22.9.10 09:02
265
Thread ENDE
22.9.10 17:14
266

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