austriamicrosystems legt GJ 2010
austriamicrosystems bestätigt mit den publizierten Zahlen für 2010 die bereits im Januar vorgelegten vorläufigen
Zahlen für Umsatz und Bruttomarge. Der Umsatz erreichte EUR 209,4 Mio. (+57,7% y/y), die Bruttomarge lag bei 47,9% (19,6 Pp), das EBIT belief sich auf EUR 27,1 Mio. (VJ: EUR -20,7 Mio) und der Jahresüberschuss kam bei EUR 23,1 Mio. (VJ: EUR -1,9 Mio.) zu liegen. Die Zahlen lieferten ob des bereits bekannten Umsatzes und der Bruttomarge keine Überraschung. Es soll erstmals seit Jahren eine Dividende gezahlt werden, der Vorstand wird eine Ausschüttung von EUR 0,52 (CHF 0,67) je Aktie auf der Hauptversammlung im Mai vorschlagen. Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2011 wird mit einem Wachstum von in etwa 10% angegeben. Die Bruttomarge soll über dem Umsatzwachstum liegen. Damit soll sich das Geschäft von ams überdurchschnittlich im Vergleich zum analogen Chipmarkt entwickeln, der mit etwa 6% wachsen soll. Diese Einschätzung liegt leicht über unseren Erwartungen und gibt uns leicht positives Revisionspotenzial für unsere Schätzungen. Bis dato haben wir eine ca. 6%-Verbesserung bei Umsatz und Bruttomarge in unseren Schätzungen. Schätzungen werden leicht nach oben angepasst. Bereits im 1Q2011 soll der Umsatz in etwa 10% über dem Vorjahresquartal zu liegen kommen. Im Vergleich zu 4Q10 bedeutet das einen Umsatzrückgang im einstelligen Prozentbereich, was aber aufgrund der unterjährigen Saisonalität einer zu erwartenden Entwicklung entspricht. Konsequenterweise fühlen wir uns mit unserer Empfehlung wohl und werden unsere Schätzungen in Bälde anpassen.

Daniel Lion, CIIA (Analyst)