| Zurück zum vorherigen Thema
ForennameÖsterreichische Aktien im In- und Ausland
Betreff des ThemasAus dem Equity Weekly der Ersten
URL des Themashttps://aktien-portal.at/forum/../forum/boerse-aktien.php?az=show_topic&forum=124&topic_id=22711&mesg_id=127878
127878, Aus dem Equity Weekly der Ersten
Eingetragen von semmler, 22.7.11 15:55
Wolford: 2010/11 Zahlen unter unseren Schätzungen
Wolford präsentierte heute die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2010/11. Während der Umsatz mit
einem Anstieg um 5,6% auf EUR 152,2 Mio. weitestgehend unseren Erwartungen entsprach, fielen das operative
Ergebnis (+63% auf EUR 7,3 Mio.) und das Nettoergebnis (+97% auf EUR 5,1 Mio.) etwas schwächer aus als
erwartet. Die Nettoverschuldung konnte auf EUR 12,7 Mio. gesenkt werden, die Gearing Ratio ging auf 15,1%
zurück (von 24,8% im Vorjahr). Für das abgelaufene Jahr ist eine Dividende in Höhe von EUR 0,40 vorgesehen.
Positiver Ausblick: Für das kommende Jahr zeigte sich das Management zuversichtlich. In den ersten Wochen
des aktuellen Geschäftsjahres konnte ein leichtes Umsatzwachstum festgestellt werden, und auch die
Fixbestellungen für die Wintersaison 2011/12 lagen um mehr als 10% über jenen des Vorjahres. Das
Management geht sowohl von einem Umsatzwachstum aus, als auch von einer weiteren Verbesserung der
operativen Marge, die in 2-3 Jahren mehr als 10% betragen soll.
Auch wenn unsere ambitionierten Erwartungen nicht ganz erfüllt wurden, bleiben wir für den weiteren Verlauf des
Aktienkurses optimistisch. Wir werden zwar wahrscheinlich die Schätzungen für das laufende Jahr ein wenig
zurücknehmen, mittel- bis langfristig sehen wir aber weiteres Potenzial für die Ergebnisentwicklung, was
letztendlich von Managementseite heute bestätigt wurde. Im Vergleich zur Peergroup zeigt die Wolford weiterhin
deutlich niedrige EV/Sales Multiples. Das KGV für 2011 wird trotz Anpassungen der Ergebnisschätzungen von
unserer Seite unter denen der Peergroup Unternehmen bleiben. Wir bleiben bei unserer positiven Einschätzung.

Christoph Schultes, CIIA (Analyst)
0