Kauf-Empfehlung bestätigt mit neuem Kursziel von EUR 86,6/Aktie

In unserer neuen Unternehmensanalyse zur SBO-Aktie bestätigen wir unsere Kauf-Empfehlung mit neuem - nach oben revidierten - Kursziel von EUR 86,60/Aktie (zuvor: EUR 77,40). Wir haben die jüngst publizierten vorläufigen Eckdaten zum Geschäftsjahr 2022 in unseren Schätzungen berücksichtigt. Auf Basis der Mitte Jänner vorgelegten Eckdaten erwarten wir für 2022 einen Umsatz von EUR 501,1 Mio. und ein operatives Ergebnis von EUR 95,2 Mio. Gleichzeitig rechnen wir nun mit einem Nettoergebnis von EUR 74,4 Mio. (zuvor: EUR 68,1 Mio.). Für 2023 prognostiziert das Marktforschungsinstitut Evercore ISI ein zweistelliges Wachstum der Explorations- und Produktionsausgaben von 14% j/j global, angeführt von einem erwarteten Zuwachs von 18% für die USA. SBO startete mit vollen Auftragsbüchern ins Jahr 2023. Für 2023 erwarten wir daher eine weiter starke Wachstumsdynamik mit einem Umsatzanstieg von mehr als 20% j/j auf EUR 603,2 Mio. und einem Nettogewinn von EUR 83,1 Mio. SBO wird am 16. März 2023 seinen finalen 2022 Jahresbericht vorlegen.

Ausblick

Wir sehen SBO mit seiner starken Bilanz und dem sehr erfahrenen Management weiter gut aufgestellt vom positiven Ölmarktumfeld zu profitieren. Obwohl die SBO-Aktie seit Jahresbeginn mehr als 17% zugelegt hat, sehen wir die guten Wachstumsaussichten noch nicht voll auf aktuellen Kursniveaus reflektiert. Zusätzliche Kurstrigger könnten Übernahmen im Rahmen der Langfriststrategie 2030 (inklusive Green-Tech Segment Aufbau) darstellen. Wir bleiben daher weiter bei unserer Kauf-Empfehlung

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