Hauptaktionär legt Angebot

CA Immo’s Großaktionär Starwood Capital unterbreitet dem Streubesitz ein Angebot von EUR 34,44 pro Aktie, was dem Wert des NNNAV vom 30. September 2020 entspricht. Das Angebot liegt rund 10% unter dem letzten EPRA NAV (=Nettoimmobilienwert) in Höhe von EUR 38,36, der auch die latenten Steuern in die Berechnung miteinbezieht, und unserer Meinung nach die aussagekräftigere Kennzahl für Immobilienunternehmen darstellt. Starwood beabsichtige, die Beteiligung weiter zu erhöhen, heißt es in der Aussendung. Von Seiten der CA Immo gibt es bis jetzt keine Stellungnah-me, diese solle zu gegebener Zeit erfolgen. Die Aktie reagiert positiv und springt über die EUR 35-Marke.

Ausblick

Als Aktionär hat man nun die Möglichkeit, (einen Teil) zu verkaufen, dies sollte aber wenn über den Markt erfolgen, da der aktuelle Kurs höher als das vorliegende Angebot ist. Als alternative Veranlagungen kämen Immofinanz und S Immo (ebenso aktuelle Kaufempfehlungen) in Frage, die momentan mit Abschlägen von 38% bzw. 24% zu EPRA NAV notieren. Die deutsche Alstria ist aufgrund ihres Portfolios am ehesten mit der CA Immo vergleichbar, ihr Abschlag zum EPRA NAV beträgt derzeit 21%. Langfristig orientierten Investoren raten wir die CA Immo Aktie im Portfolio zu halten, da die Landreserven und das Entwicklungspotenzial des Unternehmens nicht adäquat im EPRA NAV abgebildet sind.

Erste Bank