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210348, Anstieg bei FFO und NAV im 1. Quartal 2019 
Eingetragen von Warren Buffett, 01.6.19 15:34
Anstieg bei FFO und NAV im 1. Quartal 2019 

Die Mieterlöse legten im 1. Quartal 2019 um 10,5% (bereinigt um IFRS Effekte um 4,1%) auf EUR 65,2 Mio. zu. Einsparungen bei den Immobilienaufwendungen führten zu einem Anstieg des Ergebnisses aus dem Asset Management von 11,8% auf EUR 50,4 Mio. Das operative Ergebnis stieg um 3,7% auf EUR 36,8 Mio. wobei ein negativer Beitrag aus der Immobilienentwicklung (Verkauf Hotel in Köln, weitere Einheiten im Gerling Quartier) von geringeren betrieblichen Aufwendungen (Wegfall Sonderbonifikation Vorstand) abgefedert wurde. In Summe verbesserte sich das Konzernergebnis dank positivem Neubewertungsergebnis, niedrigeren Steuern sowie einer Steuerrückerstattung aus Russland von knapp EUR 1 Mio. auf EUR 30,4 Mio. Der FFO 1 sprang sogar um knapp ein Viertel auf EUR 28,1 Mio. Der EPRA NAV per 31.3.2019 stieg leicht auf EUR 29,46 /Aktie (+ EUR 0,56/Aktie gegenüber dem 31.12.2019). Das FFO 1 Ziel von über EUR 100 Mio. (ohne S Immo Anteil) wurde bestätigt.

Ausblick

Die Q1-Zahlen toppten unsere Erwartungen, insbesondere der FFO 1 entwickelte sich stark. Das Ganzjahres FFO-Ziel von EUR 100 Mio. erscheint somit leicht erreichbar. Auch der EPRA NAV legte weiter zu, sodass die Immofinanz-Aktie derzeit knapp ein Viertel unter NAV notiert. Eine Unternehmenszusammenführung zwischen Immofinanz und S Immo steht weiter auf der Agenda. Die Gespräche mit der S Immo über eine mögliche Kombination werden aufgrund der unterschiedlichen Bewertungsniveaus unserer Meinung nach schwierig. 

Erste Bank
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