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ForennameÖsterreichische Aktien im In- und Ausland
Betreff des ThemasQ3 21/22 stark
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234945, Q3 21/22 stark
Eingetragen von Warren Buffett, 12.3.22 10:13
Q3 21/22 stark, Ausblick am oberen Ende erwartet

Zumtobel toppte im 3. Quartal 2021/22 die Konsensus-Erwartungen vor allem mit einer höheren Profitabilität, während die Ergebnisse nur leicht über unseren eigenen Schätzungen lagen. Der Umsatz kletterte um 18% auf EUR 279,2 Mio. dank Volumenszuwächsen – vor allem im Segment Komponenten. Das Betriebsergebnis verdreifachte sich auf EUR 17,3 Mio. (EBIT-Marge von 6,2% gegenüber 1,9% im Vorjahresquartal). Für das Geschäftsjahr 2021/22 erwartet das Management unverändert ein Umsatzplus von 4-7% sowie eine EBIT-Marge von 4-5%, wobei der Vorstand jetzt davon ausgeht, jeweils das obere Ende der genannten Bandbreite zu erreichen. Abhängig von der tatsächlichen Verfügbarkeit der benötigten Halbleiter könnten diese Erwartungen aber übertroffen werden.

Ausblick

Die starke Profitabilität im Q3 und starke Profitabilität ist auch teilweise Lagerauffüllungen bei Kunden zuzuschreiben. Die Guidance fürs Gesamtjahr wurde optimistischer und die finalen Ergebnisse könnten das obere Ende der Guidance übertreffen. Der Ukraine-Krieg und die Sanktionen gegen Russland haben direkt keine großen Auswirkungen auf Zumtobel, der Umsatzanteil der Konfliktländer liegt bei rund EUR 8 Mio. Längerfristig könnte sich eine länger anhaltende Halbleiterknappheit, steigende Energiekosten (vor allem Gas), möglicherweise beeinträchtigte Transport-wege und ein möglicherweise langsameres Wirtschaftswachstum in Osteuropa (nur 10% Umsatzanteil – aber starker Wachstumsträger) dämpfend auswirken. Wir fühlen uns daher weiter mit unserer neutralen Einschätzung wohl.

Erste Bank
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