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ForennameÖsterreichische Aktien im In- und Ausland
Betreff des ThemasAus dem Equity Weekly der Ersten
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124515, Aus dem Equity Weekly der Ersten
Eingetragen von semmler, 20.5.11 15:06
Die Vienna Insurance Group präsentierte in dieser Woche die Zahlen zum ersten Quartal. Die verrechneten
Bruttoprämien konnten um 2,9% auf EUR 2,6 Mrd. gesteigert werden, bei den abgegrenzten Nettoprämien
erzielte man Zuwächse von 1,5%. Dass das Wachstum dieses Mal relativ bescheiden ausfiel, lag am starken
Rückgang (-10,6%) an Einmalprämien im Lebensversicherungsgeschäft, das in erster Linie auf die gesetzliche
Änderung der Mindestbindefrist in Österreich zurückzuführen ist. Insgesamt verzeichnete man in Österreich
einen Rückgang an verrechneten Prämien von 1,3%. Während Tschechien und Polen Prämienzuwächse von
13,2% bzw. 46,3% verzeichnen konnten, musste sich die Slowakei mit einem geringen Wachstum von 3,7%
begnügen. In Rumänien gingen die Prämieneinnahmen aufgrund der schwierigen Situation im KFZ Bereich um
2% zurück.
Das Vorsteuerergebnis erhöhte sich um 7% auf EUR 142,8 Mio., unterm Strich blieb ein Konzernergebnis in
Höhe von 109,1 Mio. (+7,8%). Das Management bestätigte das Ziel für das Gesamtjahr, das Vorsteuerergebnis
um 10% steigern zu wollen, bei den Prämien werde weiterhin ein geringes einstelliges Plus erwartet. Da die
Zahlen innerhalb unserer Erwartungen lagen und auch an der Guidance festgehalten wurde, gibt es aus unserer
Sicht keinen Bedarf, die Schätzungen zu ändern. Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung und bestätigen unser
Kursziel von EUR 50. Für Newsflow könnten eventuelle Akquisitionen sorgen, die das Unternehmen schon seit
längerem anstrebt. Als mögliche Märkte für Zuwächse wurden einmal mehr Polen und Ungarn genannt.

Christoph Schultes, CIIA (Analyst)
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