Halten-Empfehlung bestätigt mit Kursziel EUR 19,9

Wir bestätigen in unserem neuen Company Report unsere HaltenEmpfehlung, erhöhen unser Kursziel jedoch geringfügig auf EUR 19,9 (zuletzt: EUR 19,5).

Ausblick

Während wir die langfristige Investment Story von Agrana mit ihren diversifizierten Einnahmenströmen, kosteneffizientem Management sowie soliden Dividenden unverändert intakt sehen, so belegten die jüngst publizierten Q3 19/20-Ergebnisse zahlenmäßig dennoch die aktuellen Herausforderungen für das Unternehmen. Die Zuckerdivision arbeitet sich langsam aus ihrem Tief heraus während das Fruchtsegment unter Druck bleibt. Größter Ergebnistreiber ist die Stärkedivision, die von den aktuell hohen – aber zugleich volatilen – Ethanolpreisen profitiert. Wir denken daher, dass Investoren noch länger geduldig sein müssen mit einer weiteren nachhaltigen Ergebnisverbesserung und damit verbunden der Kurssteigerung der Agrana-Aktie.

Erste Bank