1. Halbjahr 2017/18 hervorragend wie erwartet; Ausblick bestätigt 

Agrana hat am Donnerstag die Zahlen für das erste Halbjahr 2017/18 veröffentlicht. Die Umsätze konnten um 3,2% j/j auf EUR 1.362,1 Mio. erhöht werden. Beflügelt von den gestiegenen Zuckerverkaufspreisen im Segment Zucker sowie der sehr positiven Ethanolpreisentwicklung im Segment Stärke, verbesserte sich das operative Ergebnis um 44,5% im Vergleich zum Vorjahr auf EUR 130,6 Mio. Das Nettoergebnis nach Minderheiten betrug EUR 94,0 Mio. und war damit um 57,4% über dem Ergebnis des ersten Halbjahres 2016/17.

Ausblick

Das Management hat den Ausblick für das GJ 2017/18 bestätigt. Das Unternehmen rechnet mit einem moderaten (+5-10% j/j) Anstieg beim Konzernumsatz und einer deutlichen (mehr als 10% j/j) Verbesserung des operativen Ergebnisses. Nach der Liberalisierung des EU-Zuckermarktes deuten die neuen Rahmenbedingungen im Segment Zucker auf ein herausforderndes Marktumfeld im Segment Zucker ab der zweiten Hälfte 2017/18 hin. Nichtdestotrotz glauben wir, dass die langfristige Investmentstory der Agrana attraktiv bleibt, unterstützt von einer Diversifizierung der Erlöse sowie der Aktivitäten im M&A Bereich. Vor allem die Akquisition des serbischen Zuckerproduzent Sunoko (derzeit in der Vorbereitung) bleibt im Fokus. Bei einem erfolgreichen Abschluss sollte sich dies positiv die langfristigen Perspektiven auswirken. Wir bleiben daher bei unserer positiven Einschätzung der Agrana-Aktie und bestätigen unsere Akkumulieren-Empfehlung. 

Erste Bank