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>Bei Andritz ist nach x Projekt eines schief gegangen wobei dies von den falschen Partnern verursacht wurde. Andritz hat sich weltweit einen einmaligen Namen >verschafft und ist die letzten Jahre durch kluge Akquisitionen weiter organisch gewachsen.
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Naja ich würde mal empfehlen den Q Bericht zu lesen.
Da steht:

Betreffend Kostenüberschreitungen im Zusammenhang mit Lieferungen von Produktionstechnologien und Ausrüstungen für ein Zellstoffwerk in Südamerika wurden die nach heutigem Wissensstand erforderlichen Rückstellungen gebildet. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass in den kommenden Quartalen weitere finanzielle Vorsorgen getroffen werden müssen.

Und dann steht weiter:

Die derzeit erzielbare Preisqualität bei Zellstoffgroßprojekten reflektiert die in der Abwicklung zu beherrschenden Risiken nicht ausreichend. ANDRITZ hat sich daher in diesem Bereich zu einem selektiveren Vorgehen entschlossen und wird zukünftig das Ertrags-/Risikoprofil jedes einzelnen Projekts noch stärker als bisher berücksichtigen. Damit zusammenhängende organisatorische und kapazitive Anpassungen und möglicherweise daraus entstehende finanzielle Vorsorgen werden derzeit evaluiert und – sofern notwendig – in den kommenden Quartalen umgesetzt.


Es handelt sich somit um ein generelles Problem in dieser Sparte.

Zusammenfassung:
- Der CashFlow ist seit 2010 massiv zurückgegangen
- Zwei von vier Sparten haben Probleme die über Einzelprojekte hinausgehen.
- Eine Sparte die gerade eine Übernahme hinter sich hat hängt massiv von der Autokonj. ab
- Nachdem in der Pulpsparte offensichtlich restrukuriert wird kommen da weitere Belastungen.
- Ein Umsatzwachstum ist somit nurmehr eingeschränkt möglich
- Die Auftragseingänge waren ohne Schuler deutlich rückläufig
- Die EK Quote ist auf 15 % zurückgegangen.
- der Gewinn/Aktie liegt dieses Jahr unter 2,3 (2012) somit hat Andritz bei 40 noch immer ein KGV von fast 20

Edit: Übersicht CashFlow operativ:
2010 704,5 Mio
2011 433,8 Mio
2012 346,5 Mio
Q1 2013 -79,7 Mio
Q1 2012 31,2 Mio
Q1 2011 151,10 Mio

Umsatz Q1 ex Schuler -11%
Auftragseingang ohne Schuler -12%
Pulp & Paper (Problemsparte)Umsatzanteil 1/3

http://grz.g.andritz.com/c/com2011/00/02/51/25143/1/1/0/-194972802/conf-call_zu_q1_2013_0 3.pdf

  

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