Erste Group sieht Aufholpotenzial für ATX wegen starker CEE-Dominanz
Wirtschaftswachstum Mittel- und Osteuropas
überdurchschnittlich - Brexit-Auswirkungen vergleichsweise
gering - Niedrige Zinsen begünstigen Immobilienwerte
Ein Großteil der ATX-Unternehmen - nach
Marktkapitalisierung gewichtet 71 Prozent - erwirtschaftet Umsatz
und Ertrag in den Ländern Mittel- und Osteuropas und wird daher vom
Brexit nur wenig betroffen sein, da dieser Länder nur geringe
Exportquoten nach Großbritannien haben. Erste-Chefanalyst Friedrich
Mostböck sieht daher Aufholpotenzial für den ATX.
"Im aktuellen Brexit-Chaos ist festzustellen, dass die
Export-Quoten der CEE-Staaten nach Großbritannien im Vergleich
gering sind", schreibt Mostböck in seiner aktuellen Analyse.
"Darüber hinaus verfügen lokale Notenbanken über ausreichende
Währungsreserven, um mögliche Marktturbulenzen abzufangen. Die
wesentlichen CEE-Länder - von denen die Unternehmen der Wiener Börse
profitieren - werden auch weiterhin ein nachhaltig solides positives
Wachstumsdifferenzial zum Durchschnitt der Eurozone aufweisen. Der
Mix des globalen Umfelds spricht für CEE und ergibt ein intaktes,
wenn auch nur moderates Aufholpotenzial."
Die Wiener Börse sei heuer infolge externer Einflüsse - China,
Brexit - zu Unrecht stark unter Druck gekommen, heißt es in der
Analyse. Sie sei aber nach wie vor von Zentral- und Osteuropa
dominiert, das sich wirtschaftlich überdurchschnittlich gut
entwickle.
"Selbst inklusive eingepreister Abwärtsrisiken infolge eines
Brexit sollte das durchschnittliche Wachstum in CEE 2016 über +2,5
Prozent betragen", glauben die Erste-Analysten. Die Eurozone werde
hingegen voraussichtlich nur um 1,3 Prozent wachsen. "KGV,
Gewinnwachstum, Dividendenrenditen signalisieren im
Niedrigst-Zinsumfeld für 2016 wie 2017 intaktes Aufholpotenzial für
die Wiener Börse", sagte Mostböck.
Das niedrige Zinsumfeld begünstige weiterhin Immobilienaktien,
sagte Erste-Group-Analyst Christoph Schultes. "Tendenziell steigende
Mieten und fallende Renditen sollten weitere Aufwertungsgewinne
bescheren, zudem gibt es mit dem Brexit so gut wie keine
Berührungspunkte." Die erste empfiehlt daher vor allem s Immo, CA
Immo und conwert.
(Schluss) ivn/itz
ISIN AT0000652011
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