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Polytec Holding
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Datum/Zeit: 25.07.2014 15:09 Quelle: Erste Bank |
Rückstufung auf Akkumulieren
Das Wachstum der deutschen Automobilproduktion hat sich im zweiten Quartal 2014 verlangsamt und auch im LKW Bereich dürfte das Unternehmen derzeit nicht ganz mit dem Marktwachstum mithalten können. Wir erwarten daher im zweiten Quartal für Polytec im Vorjahresvergleich nur eine flache Umsatzentwicklung und einen rückläufigen operativen Gewinn. Auch für das Gesamtjahr 2014 gehen wir nun im Einklang mit der Unternehmensguidance im Wesentlichen von einem stabilen Umsatz und operativen Ergebnis aus. Das Aufwärtspotential auf unser leicht gesenktes Kursziel von EUR 8,6 (vorher: EUR 8,9) reicht nun nur noch für eine Akkumulieren Empfehlung (vorher Kaufen).
Die Produktionserwartungen der deutschen Automobilhersteller für die nächsten drei Monate sind verhaltener als zuletzt, wie auch die LKW-Anmeldungen in Europa im Mai leicht rückläufig waren. 2015/16 sollte jedoch eine Verbesserung der Ergebnisse basierend auf den momentan in Vorbereitung befindlichen Spritzguss-Projekten möglich sein.
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